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00:00bonjour à tous et bienvenue sur easily bourses la chaîne qui t'aide à investir aujourd'hui je
00:10te retrouve pour l'analyse express de la société française clarian ticker c l a r i clarian ex
00:17corian est le premier exploitant privé européen d'établissement de prise en charge globale de
00:23personnes dépendantes il exploite des maisons de retraite des maisons partagées et des établissements
00:28de santé spécialisé clarian est présent essentiellement en europe dans six pays et il est le
00:33numéro un dans quatre d'entre eux le groupe a de nombreuses filiales comme petit fils qu'il s'aide
00:39actuellement à gévi inessea ou orthoshop pour ne citer que ce groupe travaille donc à l'international
00:46il réalise 44 2% de son chiffre d'affaires en france 23 7% en allemagne 15 2% au benelux 11 9% en italie
00:55et 5% de son chiffre d'affaires en espagne et au royaume uni la société travaille dans les secteurs
01:00des maisons de retraite médicalisé les établissements et services de santé spécialisés et dans le secteur
01:06des domiciles et habitats partagés son activité principale est la gestion d'établissements et les
01:11services de santé qui vont avec cette dernière se répartit en trois grandes thématiques qui sont
01:17l'exploitation de maisons de retraite médicalisé avec 62 1% de ses revenus l'exploitation d'établissements de
01:23santé spécialisés avec 25,5% et l'exploitation de maisons partagées avec 12,4% de ses ressources en
01:31quelques chiffres le groupe clariane c'est quoi c'est un groupe présent dans six pays d'europe via
01:361220 établissements ces établissements accueillent 886 mille résidents et patients accompagnés il emploie
01:43environ 63 mille collaborateurs et son chiffre d'affaires s'est élevé à 5,28 milliards d'euros en
01:492024 cote actionnariat le capital de la société est essentiellement contrôlé par prédicat prévoyance
01:55une filiale du crédit agricole avec 26% le reste appartenant entre autres à divers fonds d'investissement
02:01américains tchèques canadiens et français à noter que son capital est constitué de 56% de flottants
02:080,01% de personnes physiques et plus de 38% d'institutionnels clariane est dirigée par sophie
02:15boissard qui en est la présidente directrice générale depuis janvier 2016 les dates clés
02:21de l'entreprise sont 2006 corian adopte son nom et s'introduit en bourse 2013 2014 l'achat du belge
02:28médica renforçant ainsi sa présence en belgique 2021 le groupe implante ses activités au royaume
02:35uni et en italie décembre 2023 ribrand de corian en clariane et lancement d'un plan de refinancement
02:422024 2025 amélioration des résultats et réduction progressive de sa dette ses principaux concurrents
02:49sont entre autres les français émeis exorpea domus vie et colisez patrimoine groupe voyons
02:56maintenant ensemble les principaux fondamentaux de cette société parlons tout d'abord de son cours
03:01de bourse clariane a connu une croissance régulière soutenue par des acquisitions et l'expansion en
03:07europe toutefois sa rentabilité a été fragilisée depuis 2022 par la crise du secteur des ehpad la
03:13hausse des coûts et l'alourdissement de sa dette en 2024 le groupe amorce un redressement opérationnel
03:19et réduit significativement sa dette nette grâce à un plan stratégique de cession immobilière et de
03:24recentrage dans ce contexte compliqué son cours enregistre tout de même une performance de plus
03:30107 % en un an et un gain de plus 115 % en six mois toutefois il avait perdu près de 80 % en cinq
03:38ans ses coûts ayant augmenté son résultat d'exploitation continue d'accuser le coup avec
03:43une baisse de moins 8 et demi pour cent en 2024 son chiffre d'affaires et quant à lui en progression il
03:48est en hausse régulière de plus 4,6 % en 2024 sa rentabilité via son retour sur capitaux propres est
03:55très mauvaise elle est négative et le groupe a donc perdu de l'argent en 2024 clarian propose un
04:01endettement beaucoup trop élevé bien qu'en légère baisse en 2024 il reste assez préoccupant son free
04:07cash flow et quant à lui en très grande forme il est en forte hausse est très confortable son bénéfice
04:13net par action bien qu'en hausse de 75 % en 2024 reste négatif il est bien évidemment très insuffisant sa
04:21marge nette est en hausse mais demeure négative même si la tendance haussière se confirme sur les
04:26prochains exercices elle est nettement insuffisante sa marge d'exploitation est elle aussi bien trop
04:31faible et en baisse elle ne dépasse pas les 5,7 % mais devrait s'améliorer en 2025 son PER est bien
04:38inférieur à sa moyenne sur huit ans la valorisation du groupe semble selon moi assez faible au cours actuel
04:44concernant sa droite de régression nous observons que le titre évolue bien en dessous de sa valeur théorique
04:50à environ deux écarts types en comparant son cours à l'indice luxor ucits 440 l'on constate que le titre
04:57sous-performe l'indice depuis bientôt cinq ans le groupe n'offre plus aucune redistribution depuis
05:032023 priorité étant donné à son désendettement qui pèse sur ses finances clarion ne délivre plus de
05:10dividendes depuis deux ans ce dernier temps d'ordinaire faible est plutôt aléatoire ses finances ne le lui
05:16permet de plus non seulement le groupe ne réalise plus de programme de rachat d'actions mais ce dernier
05:22a aussi procédé à une augmentation de capital en 2024 diluant ainsi un peu plus ses actionnaires
05:28les résultats du groupe sont régulièrement conformes dans le temps aux attentes des investisseurs et des
05:33analystes la société est assez peu suivi par les analystes qui sont à conserver sur le titre l'objectif
05:39de cours haut est fixé à 5 euros ce qui me paraît possible à moyen long terme synthétisons tout cela
05:45malgré un chiffre d'affaires qui continuent de croître le groupe a de gros problèmes de
05:50profitabilité et d'endettement toutefois la société est faiblement valorisé passons maintenant aux atouts
05:56de cette société du secteur de la santé clarion a une très belle présence européenne et un ancrage
06:01territorial le groupe a un leadership européen dans les soins de santé et l'accompagnement des personnes
06:06âgées sa croissance est portée par des acquisitions ciblées et une demande structurelle croissante dans
06:12son secteur c'est un modèle multi expertise entre maisons médicalisées soins à domicile et cliniques
06:19clarion a un plan stratégique clair axé sur la rentabilité le désendettement et la cession d'actifs
06:26la société effectue un recentrage sur ses activités coeur de métier notamment la santé et les soins de
06:33proximité son désendettement est engagé notamment par cession d'actifs immobiliers l'équipe dirigeante
06:39est expérimenté avec des changements de gouvernance et enfin son actionnaire principal est solide et la
06:45vente actuelle de la filiale petit fils lui fait du bien côté faiblesse du groupe elles peuvent être
06:51très gênantes il a une image de marque écornée depuis le scandale d'orpea qui a touché tout le secteur
06:56médico-social le groupe est fortement exposé aux régulations publiques sur les prix les aides les normes
07:03en matière de soins ses marges sont en baisse en raison de l'inflation et du coût de l'énergie
07:07son endettement est colossal bien que récemment légèrement réduit il est sensible à la crise du
07:13personnel soignant avec une pénurie de profils qualifiés en europe il y a un risque réputationnel
07:19permanent dans un secteur très médiatisé en cas d'incident la profitabilité du groupe est
07:24catastrophique et le groupe perd encore de l'argent de nombreuses décisions défavorables aux actionnaires
07:30ont été pris ces dernières années et enfin clariane subit une perte de confiance des investisseurs et de
07:35ses clients pour terminer quelle est donc mon opinion sur ce groupe c'est une société en souffrance
07:41depuis le scandale d'orpea qui l'a lourdement éclaboussé malgré une croissance régulière et de
07:46gros efforts la profitabilité du groupe peine à s'améliorer son bilan financier s'est assaini et le plan
07:52de désendettement est pourtant bien engagé mais insuffisant côté investissement personnellement je n'ai pas
07:58de clariane en portefeuille et je ne suis pas du tout intéressé le groupe est faiblement valorisé
08:03mais ne reverse rien aux actionnaires qu'il a même dilué un achat vers les 3 euros 60 pourrait être
08:09bien pour aller chercher les 4 euros 90 puis pourquoi pas les 6 euros 70 à long terme bien
08:16entendu cette vidéo ne reflète que mon propre ressenti et n'est sûrement pas un conseil d'investissement
08:20ni d'achat ou de vente je n'encourage donc personne investir dans ce titre sans avoir étudié de près ses
08:26fondamentaux je te retrouve avec plaisir prochainement pour de nouvelles analyses et
08:30n'oublie pas en attendant qu'investir c'est préparer ton avenir