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00:00bonjour à tous et bienvenue sur easily bourse la chaîne qui t'a d'investir aujourd'hui je te
00:10retrouve pour l'analyse express de la société française obé ticker aubé obé fournit des
00:16services de conseil et de technologie l'entreprise propose des services de conseil en gestion de
00:21transformation numérique de solutions de sécurité et de gestion des services informatiques et de la
00:26cybersécurité c'est un groupe international qui réalise 52,4 % de son chiffre d'affaires en france
00:33et au royaume-uni 19,5 % en italie 23,6 % en espagne et au portugal et 4,5 % de son cao benelux ces
00:43domaines d'activité sont très variés allant du consulting à la cybersécurité en passant par la
00:49data l'automatisation intelligente les services applicatifs et jusqu'aux infrastructures cloud
00:55son activité principale est répartie en quatre grandes thématiques qui sont les prestations de
01:00conseil technologique les prestations d'ingénierie les prestations de maintenance et les prestations
01:05d'infogérance la répartition de son chiffre d'affaires par secteur d'activité est la suivante
01:10les banques avec 39,3 % de son ca les assurances avec 18,9 % les télécoms et médias avec 13,5 % les
01:19services et santé avec 19,9 % l'industrie et le transport avec 7,1 % les administrations avec 6,5 % et le
01:28commerce et la distribution avec 1,8 % de son chiffre d'affaires en quelques chiffres le groupe ob c'est
01:35quoi c'est un groupe français présent dans sept pays via 21 bureaux et qui réalise près de 40 % de son
01:42chiffre d'affaires dans le secteur bancaire il emploie environ 7500 collaborateurs et son chiffre
01:48d'affaires s'est élevé à 540,3 millions d'euros en 2024 cote actionnariat environ 47 % du capital est
01:56détenu par les dirigeants et les fondateurs de l'entreprise ainsi que par leur famille ce qui
02:01représente une quinzaine de personnes à noter que son capital est constitué de 35,7 % de flottants 47 % de
02:09personnel physique et plus de 16,4 % d'institutionnels ob est dirigé par philippe rabas qui en est le
02:16directeur général depuis janvier 1998 les dates clés de l'entreprise sont 1998 qui marquent le
02:24début de la croissance externe et de l'expansion européenne 2000 2007 le positionnement comme acteur
02:30majeur pan européen des services haïti 2011 l'acquisition de blues of consulting en italie 2017
02:38l'accélération de la dynamique organique 2024 bonne résilience dans un contexte haïti ralenti
02:44ses principaux concurrents sont entre autres les français sopra steria de votim et capgemini
02:51voyons maintenant ensemble les principaux fondamentaux de cette société parlons tout
02:55d'abord de son cours de bourse ob a connu une croissance régulière soutenue par une forte demande
03:01en transformation digitale la rentabilité s'est maintenue avec une marge opérationnelle courante
03:06stable autour des 9 à 10 % malgré un ralentissement à partir de 2023 lié à un contexte économique plus
03:13incertain la société reste solide rentable et bien positionnée sur ses marchés cibles des secteurs de
03:19la banque de l'assurance et de l'industrie dans ce contexte son cours enregistre tout de même une
03:24performance de plus 24% en un an et un gain de plus 12% en six mois toutefois le titre ne s'apprécie
03:31que de 79% en cinq ans après une année 2023 très compliqué son résultat d'exploitation reprend des
03:38couleurs en 2024 avec une hausse de 4,6% il devrait être stable pour 2025 son chiffre d'affaires continue
03:46de progresser mais très lentement il n'augmente que de 1,16% en 2024 dans un contexte bien difficile sa
03:54rentabilité via son retour sur capitaux propres est en hausse elle est bonne et voisine des 14,1% en
04:012024 elle se maintient dans le temps entre 13 et 14% obé propose une très belle petite trésorerie en
04:08hausse en 2024 qui lui permet de financer sa croissance son free cash flow est quant à lui aussi
04:14en bonne forme il est en hausse et demeure très confortable et conséquent son bénéfice net par action
04:20étant nette hausse de plus 15,3% en 2024 il est toutefois attendu en très légère baisse pour 2025 sa
04:27marge nette est en hausse pour atteindre les 6,97% en 2024 elle est correcte et se situe entre 6 et 7%
04:34depuis plusieurs années sa marge d'exploitation et elle aussi en hausse est plutôt bonne elle dépasse
04:40les 9,2% lors de cet exercice son per est voisin de sa moyenne sur dix ans la valorisation du groupe semble
04:48selon moi très correct au cours actuel concernant sa droite de régression nous observons que le titre
04:54évolue en dessous de sa valeur théorique à environ un écart type depuis maintenant deux ans en comparant
05:00son cours à l'indice lixor ucits 440 l'on constate que le titre surperforme majoritairement l'indice au cours
05:07du temps le groupe offre une redistribution très raisonnable à ses actionnaires son payout ratio avoisine
05:14en moyenne les 25 à 35% seulement au b délivre un dividende fiable mais variable avec un rendement
05:20de 2,54% au cours actuel il est de 1 euro 30 par action 2025 le groupe réalise aussi quelques programmes
05:28de rachat d'actions dont le dernier a eu lieu en début d'année 2025 les résultats de l'entreprise
05:34sont majoritairement conformes dans le temps aux attentes des investisseurs et des analystes la société
05:39est bien suivi par les analystes qui sont à l'achat sur le titre l'objectif de cours moyen est fixé à
05:4656 euros et celui de cours haut à 60 euros ce qui me paraît envisageable à moyen terme synthétisons
05:52tout cela malgré des perspectives de croissance relativement faible obé offre une solide situation
05:57financière une bonne profitabilité et une belle trésorerie passons maintenant aux atouts de cette
06:02société du secteur des es n obé à une stratégie de croissance par expansion géographique et diversification de
06:09ses activités le groupe a un positionnement privilégié dans la finance avec une clientèle
06:14stable et de gros clients son taux d'activité est élevé il est d'environ 94% il renforce la
06:21productivité de ses consultants la société est réputée pour sa culture d'entreprise axée sur
06:26l'innovation et la satisfaction de ses clients c'est une entreprise flexible et agile capable de
06:32s'adapter rapidement au changement du marché c'est une société profitable avec une croissance modérée du
06:38chiffre d'affaires et une progression de sa rentabilité c'est un pur player pan européen
06:43de services applicatifs spécialisés dans les applications critiques obé à une trésorerie nette
06:49et un cash flow robuste garantissant sa stabilité et sa flexibilité et enfin le groupe couvre tous les
06:56secteurs de l'économie par l'intermédiaire de neuf spécialités côté faiblesse du groupe elles peuvent
07:02être compliqué à gérer sa croissance est très modérée dans un marché haïti plutôt prudent le groupe est
07:07dépendant des cycles des dépenses haïti est sensible à la conjoncture macroéconomique il
07:12a une faible différenciation sectorielle car c'est une sn généraliste face à de grands cabinets ou pure
07:19player obé à une grande dépendance à certains clients et au secteur bancaire en particulier une
07:24grosse partie de ses activités est concentré en france il subit une concurrence importante tirant
07:30les marges vers le bas ainsi que sa profitabilité la société fait face à des risques liés à la
07:35fidélisation des consultants et à la pénurie de talent dans le secteur c'est une structure de
07:40petite taille au milieu d'un nombre considérable de sn et enfin en raison des coûts plus élevés les
07:47prévisions de résultats 2025 sont assez décevantes pour terminer quelle est donc mon opinion sur ce
07:52groupe c'est un acteur majeur du secteur de l'aïti en europe et un spécialiste des services du numérique
07:58son bilan financier est solide et résilient dans un contexte de ralentissement de ses activités le
08:05retour progressif de la demande en transformation digitale observé cette année est une excellente
08:10nouvelle pour le groupe obé côté investissement personnellement je n'ai pas de obé en portefeuille
08:15mais je la surveille attentivement la valorisation de la société est correcte et sa politique actionnariale
08:21intéressante un achat vers les 42 7 euros peut être bien pour aller chercher les 56 puis pourquoi
08:28pas les 65 euros à long terme bien entendu cette vidéo ne reflète que mon propre ressenti et n'est
08:34sûrement pas un conseil d'investissement ni d'achat ou de vente je n'encourage donc personne à investir
08:38dans ce titre sans avoir étudié de près ses fondamentaux prouve avec plaisir prochainement
08:43pour de nouvelles analyses et n'oublie pas en attendant qu'investir c'est préparer ton avenir