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investisseur.TV
  • 20/06/2025

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00:00Bonjour à tous et bienvenue sur Easy Libours, la chaîne qui t'aide à investir.
00:09Aujourd'hui je te retrouve pour l'analyse express de la société française ELIS, sticker ELIS.
00:15ELIS est parmi les leaders européens des prestations de location entretien de linge plat,
00:20de vêtements de travail et d'équipements d'hygiène et de bien-être.
00:24Son activité est assurée auprès des secteurs de l'hôtellerie-restauration,
00:27de la santé, de l'industrie, du commerce, des services, des collectivités et des administrations.
00:33La société est implantée essentiellement en Europe, mais également en Amérique latine et au Mexique.
00:39Ce groupe très discret vend à l'international.
00:42Il réalise 30% de son chiffre d'affaires en France, 13% en Allemagne, 10% au Royaume-Uni, 6% en Espagne,
00:496% au Brésil, 5,5% au Danemark et 29,5% de son chiffre d'affaires dans le reste du monde.
00:56La répartition de son chiffre d'affaires selon les secteurs est la suivante.
01:00La santé avec 29% de ses ventes, l'industrie avec 27%, l'hôtellerie et la restauration avec 26%
01:07et le commerce et les services avec 18% de ses revenus.
01:11En quelques chiffres, le groupe ELIS c'est quoi ?
01:13C'est une entreprise présente dans 31 pays via 487 centres de production et de distribution.
01:19Elle dessert près de 400 000 sociétés partenaires et emploie plus de 56 000 collaborateurs.
01:25Son chiffre d'affaires s'est élevé à 4,5 milliards d'euros en 2024.
01:30Côte actionnariat, le capital de la société est en partie contrôlé par le fonds brésilien BWGI,
01:36appartenant à la famille Moreira-Sales, également propriétaire de Veralia.
01:41Ce fonds possède plus de 15% des parts, le reste appartenant pour l'essentiel à de nombreux fonds d'investissement français, canadiens et américains.
01:49A noter que son capital est constitué de 54% de flottants et quasi 45% d'institutionnels.
01:56ELIS a une gouvernance très stable.
01:58Il est dirigé par Xavier Martiré qui en est le président du directoire depuis octobre 2008.
02:03Les dates clés de l'entreprise sont 1883, la création de l'entreprise familiale Grande Blanchisserie de Pantin,
02:102005 le changement de nom pour devenir ELIS, 2014 l'introduction en bourse sur Oronex Paris,
02:162017 le rachat de Berenzen, acteur majeur du secteur au Royaume-Uni et en Europe,
02:22et 2020 le renforcement du portefeuille d'hygiène avec des acquisitions ciblées en Europe
02:27et adaptation du modèle aux besoins liés à la pandémie.
02:30Ses principaux concurrents sont entre autres l'allemand CWS Boco International, l'anglais Rantoki l'initial et l'américain Sintas.
02:39Voyons maintenant ensemble les principaux fondamentaux de cette société.
02:43Parlons tout d'abord de son cours de bourse.
02:45ELIS a connu une croissance régulière de son chiffre d'affaires porté par l'expansion géographique
02:50et le rebond progressif de l'activité post-Covid.
02:53La rentabilité a été renforcée grâce à une meilleure efficacité opérationnelle,
02:57malgré les tensions inflationnistes et les coûts de l'énergie.
03:00En parallèle, ELIS a continué à se désendetter progressivement,
03:04tout en maintenant une politique de dividendes stable.
03:06Dans ce contexte, son cours enregistre un gain de plus 6,8% en un an
03:10et une performance de plus 25,6% en 6 mois.
03:14Il gagne même plus de 121% lors de ses 5 dernières années.
03:18Son résultat d'exploitation a connu une bonne année 2024.
03:22Il est en hausse de plus 7,3% en 2024 et devrait de nouveau progresser pour 2025.
03:27Son chiffre d'affaires poursuit tranquillement son parcours aussi entamé depuis 2021.
03:32Il est lui aussi en hausse de plus 6,1% en 2024.
03:36Sa rentabilité, via son retour sur capitaux propres, affiche une très belle régularité.
03:41Elle est bonne et relativement stable en 2024.
03:44Elle est voisine de 12,6%.
03:46ELIS propose une dette assez élevée en apparence.
03:49Toutefois, cet endettement reste gérable et parfaitement maîtrisé.
03:52Son free cash flow est très confortable.
03:54Il est même en légère hausse en 2024 autour des 346 millions d'euros.
03:59Son bénéfice net par action connaît une belle et remarquable progression de plus 27,3% en 2024.
04:05Il ne cesse d'augmenter au fil du temps.
04:08Sa marge nette continue de progresser.
04:10Elle est correcte et voisine de 7,4%.
04:12Elle est en hausse pour la quatrième année consécutive.
04:16Sa marge d'exploitation suit le même chemin et affiche un beau 16%.
04:20Bien que bonne, elle devrait se stabiliser autour des 15 à 16% pour le prochain exercice.
04:26Son PER est assez proche de sa moyenne sur 10 ans.
04:29Ce qui semble indiquer que la valorisation du groupe reste correcte au cours actuel.
04:33Concernant sa droite de régression, nous observons que le titre évolue actuellement bien au-dessus de sa valeur théorique à plus de 2 écarts-types.
04:40En comparant son cours à l'indice Lixor UCITS 440, l'on constate que le titre surperforme l'indice depuis plus d'un an.
04:47Le groupe offre à ses actionnaires une redistribution assez raisonnable.
04:52En moyenne, son payout ratio se situe autour des 35 à 45%.
04:56Lix délivre un dividende croissant mais non fiable puisque coupé en 2020 et 2021, il est de 0,45 euros par action au cours actuel avec un faible rendement de 1,9%.
05:07Le groupe réalise quelques programmes de rachat d'actions.
05:10Le dernier en dette de 150 millions d'euros a lieu actuellement en 2025.
05:16Les résultats du groupe déçoivent rarement.
05:17Ils sont bien souvent au-delà des attentes des investisseurs et des analystes.
05:21La société est assez bien suivie par les analystes qui sont à l'achat sur le titre.
05:26L'objectif de cours moyen est fixé à 26,50 euros et celui de cours haut à 29 euros, ce qui est envisageable à moyen terme.
05:32Synthétisons tout cela, la santé financière de la société et sa profitabilité sont bonnes avec une excellente visibilité sur ses activités.
05:41En revanche, son endettement, bien qu'en baisse, est encore un peu élevé.
05:45Passons maintenant aux atouts de cette société du secteur de l'industrie.
05:49Elis est le leader européen dans la location-entretien de textiles et d'équipements d'hygiène.
05:54Il profite d'une belle diversification des secteurs clients avec l'hôtellerie, la restauration, la santé, l'industrie et le commerce.
05:59C'est une société qui bénéficie d'une forte récurrence des revenus grâce à des contrats pluriannuels avec ses clients.
06:06Sa marge d'Ebida est élevée et supérieure à celle de ses concurrents.
06:10Le groupe a réussi l'intégration de Berenzen, renforçant sa présence au Royaume-Uni et en Europe du Nord.
06:16Il bénéficie d'une bonne adaptabilité prouvée lors de la pandémie grâce à son offre hygiène et désinfection.
06:21L'entreprise a une croissance organique et externe maîtrisée avec une stratégie d'acquisition ciblée.
06:26Elis a une politique ESG solide avec des objectifs très clairs.
06:30Et enfin, c'est un groupe qui a mis en place une amélioration continue de l'efficacité opérationnelle, boostée par des investissements technologiques.
06:38Côté faiblesse du groupe, elles peuvent être pénalisantes.
06:41Elis a un endettement élevé suite à l'intégration de Berenzen et à ses autres acquisitions.
06:46Le groupe fait face à des pressions sur ses marges en cas d'augmentation de ses coûts.
06:50Il est fortement dépendant de l'Europe, limitant ainsi sa diversification géographique.
06:54Ces secteurs clients sont assez cycliques et affectés par les crises sanitaires et économiques.
07:00Les taux de change et l'inflation impactent ces résultats dans certaines régions.
07:04Elis propose un dividende modeste, inférieur à certains acteurs du secteur.
07:09Il subit un risque concurrentiel accru face aux acteurs régionaux et internationaux.
07:13Le groupe est exposé à un taux de rotation élevé du personnel, nécessitant une politique RH active.
07:19Et enfin, Elis est sensible aux politiques de santé publique et aux réglementations environnementales de plus en plus strictes.
07:26Pour terminer, quelle est donc mon opinion sur ce groupe ?
07:28C'est un leader européen dans son secteur et il surpasse la plupart de ses concurrents.
07:33Le groupe affiche une belle résilience financière et une profitabilité en progression constante.
07:37Elis poursuit sa stratégie d'expansion en Europe et de consolidation de ses positions sur ses marchés.
07:44Côté investissement, personnellement je n'ai pas investi dans Elis car déjà investi dans le secteur via l'américain Sintas.
07:51C'est un dossier correctement valorisé, idéal pour un portefeuille défensif.
07:55Des achats sous les 20,80€ puis les 18,50€ seraient bien pour aller chercher les 29€ à moyen terme.
08:03Bien entendu, cette vidéo ne reflète que mon propre ressenti n'est sûrement pas un conseil d'investissement ni d'achat ou de vente.
08:10Je n'encourage donc personne à investir dans ce titre sans avoir étudié de près ses fondamentaux.
08:14On te retrouve avec plaisir prochainement pour de nouvelles analyses et n'oublie pas en attendant qu'investir, c'est préparer ton avenir.