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investisseur.TV
  • 20/06/2025

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00:00bonjour à tous et bienvenue sur easy les bourses la chaîne qui t'aide à investir aujourd'hui je
00:10te retrouve pour l'analyse express de la société française next city ticker nxc next city est le
00:16premier acteur intégré de l'immobilier en france il couvre l'ensemble des métiers de la promotion
00:21et des services immobiliers le groupe travaille pour des particuliers des entreprises ou encore
00:26des investisseurs institutionnels next city possède de nombreuses marques dont trois grandes marques au
00:32service des collectivités des marques commerciales des marques d'exploitation et des gammes de produits
00:37de promotion résidentielle depuis son importante restructuration et la vente de plusieurs filiales
00:42à l'étranger next city travaille désormais quasi exclusivement en france le groupe réalise 99,8%
00:49de son chiffre d'affaires en france est seulement 0,2% à l'étranger il est organisé autour de deux
00:56grandes activités qui sont le développement pour 84% et les services qui représentent 16% de son ca
01:02viennent ensuite trois pôles qui sont la promotion de logements neufs avec 75,4% de ses revenus la
01:09promotion d'actifs immobiliers d'entreprise avec 10,8% et les prestations de services immobiliers avec
01:1513,8% de ses ventes en quelques chiffres le groupe next city c'est quoi c'est le premier promoteur
01:22immobilier bas carbone en france avec 14600 logements neufs réservés il a réalisé plus de 130 mille
01:28mètres carrés d'opérations en immobilier d'entreprise en 12 ans il emploie environ 3560
01:33collaborateurs et son chiffre d'affaires s'est élevé à 3,05 milliards d'euros en 2024
01:39côté actionnariat le capital de la société est assez éclaté avec notamment des fonds d'investissement
01:44comme new alpha asset management qui possède 7,29% du capital ou encore prédicat prévoyance une
01:52filiale du crédit agricole qui possède 6,4% départ à noter que 2,5% du capital sont également aux mains
02:00des employés de next city son capital est constitué de 66,86% de flottants et de 24,06% d'institutionnels
02:09next city est dirigée par Véronique Bédague qui est présente dans le groupe depuis de nombreuses
02:14années elle en est la présidente directrice générale depuis le 1er janvier 2023 les dates
02:20clés de l'entreprise sont l'an 2000 la création de next city 2007 l'introduction en bourse sur
02:26euronext paris 2011 le lancement de la branche immobilier d'entreprise 2018 la signature d'un
02:32partenariat stratégique avec ag2r la mondiale et 2023 le lancement d'un grand plan de transformation et de
02:39suppression de 500 postes ses principaux concurrents sont entre autres les français Bouygues immobilier
02:45Altarea Cogedim et Kaufmann & Broad voyons maintenant ensemble les principaux fondamentaux de cette
02:51société parlons tout d'abord de son cours de bourse next city a connu une forte activité jusqu'en 2021
02:58grâce à un marché immobilier très dynamique mais a ensuite été durement frappé par la crise du logement
03:03neuf la hausse des taux d'intérêt et les contraintes réglementaires le chiffre d'affaires et la rentabilité
03:09ont reculé forçant le groupe à céder certaines activités et à recentrer sa stratégie autour de
03:15la régénération urbaine malgré ces turbulences next city reste un acteur majeur avec une solidité
03:20financière encore préservé dans ce contexte tendu son cours enregistre une contre performance de
03:27moins 23% en un an et une perte de moins 21% en six mois il a même perdu 66% en trois ans son
03:35résultat d'exploitation a très lourdement chuté en 2024 il est en très très forte baisse de moins 99%
03:41mais devrait se redresser sensiblement en 2025 son chiffre d'affaires a suivi le même parcours il est
03:48lui aussi en forte baisse et accuse une perte de moins 17% en 2024 par rapport à l'exercice précédent
03:55sa rentabilité via son retour sur capitaux propres et catastrophique est très insuffisante le groupe n'est
04:01plus rentable et perd de l'argent next city propose un endettement en légère baisse en 2024 cependant il
04:08reste très élevé et à surveiller de très près son free cash flow est plutôt correct et reste positif il
04:14est même en légère hausse en 2024 son bénéfice net par action s'effondre totalement et fond comme neige au
04:20soleil il a été divisé par plus de 3 en 2024 par rapport à l'exercice précédent sa marge nette ne s'est pas
04:28améliorée en 2024 et a continué de s'affaisser elle est en baisse notable et négative sa marge
04:34d'exploitation ne fait guère mieux et s'établit à 0,06% seulement elle est bien évidemment négligeable son per est bien
04:41inférieur à sa moyenne sur dix ans ce qui semble indiquer que la valorisation du groupe est extrêmement
04:46basse au cours actuel concernant sa droite de régression nous observons que le titre évolue
04:51actuellement à 10 milieux en dessous de sa valeur théorique en comparant son cours à l'indice lixor
04:57ucits 440 l'on constate que le titre sousperforme nettement l'indice depuis près de quatre ans le
05:03groupe en grande difficulté a cessé tout versement de dividendes depuis deux ans il préfère se concentrer
05:09sur le redressement de ses finances next city ne délivre donc plus aucun dividende depuis 2023 en
05:15proie à de gros problèmes financiers et un endettement préoccupant il n'est tout simplement plus en
05:20capacité d'en verser un le groupe réalise quelques petits programmes de rachat d'actions dont le dernier
05:25eu lieu en 2023 afin d'alimenter son épargne salariale dans un contexte difficile de crise immobilière
05:32depuis deux trois ans les résultats du groupe déçoivent et sont non conformes aux attentes des
05:37investisseurs et des analystes la société est également de moins en moins suivi par les
05:42analystes qui sont très partagés sur le titre l'objectif de cours moyen est fixé à 11 euros
05:4770 et celui de cours haut à 13 euros ce qui me paraît compliqué à court moyen terme synthétisons tout
05:53cela la situation financière de la société est préoccupante le groupe perd de l'argent n'est pas
05:59rentable et fortement endetté seul point positif le dossier est relativement bon marché passons
06:05maintenant aux atouts de cette société du secteur de l'immobilier next city reste le leader du logement
06:11neuf en france son carnet de commandes reste fourni et son portefeuille foncier est encore
06:16solide la société a effectué une réduction active de ses coûts et un recentrage stratégique de ses
06:22activités next city s'est orienté vers la régénération urbaine un marché plus porteur à long terme c'est un
06:28modèle intégré avec une totale maîtrise de sa chaîne de valeur le groupe a une belle diversification entre logements
06:35immobilier d'entreprise services et régénération urbaine l'entreprise possède un réseau territorial
06:40dense avec une forte présence dans les métropoles françaises next city a une bonne capacité à nouer
06:46des partenariats avec les collectivités locales et enfin un plan de sauvegarde du groupe a été lancé
06:51en 2024 avec la suppression du dividende et une baisse de l'endettement côté faiblesse du groupe elles
06:57sont considérables le contexte reste très défavorable et continue d'affecter fortement la dynamique
07:02commerciale il y a une trop forte dépendance au marché français notamment au logement neuf les taux
07:09d'intérêt sont toujours trop élevés et les coûts de construction ont fortement augmenté next city a
07:14lancé des plans sociaux avec 500 postes supprimés dans un climat social tendu impactant ainsi sa
07:20réputation son endettement reste colossal face à des marches sous pression le groupe continue de perdre
07:26de l'argent le groupe doit faire face à une crise d'une ampleur inédite et qui s'inscrit dans
07:31la durée il manque de diversification géographique par rapport à ses principaux concurrents européens
07:36l'entreprise a enregistré de grosses pertes sur certaines de ses filiales ou sur ses segments
07:42peu rentables et enfin next city a une grosse dépendance aux politiques publiques pour terminer
07:47quelle est donc mon opinion sur ce groupe cet acteur majeur de l'immobilier en france demeure
07:52en grande difficulté financière et subit une crise immobilière de grande ampleur tous les voyants
07:58sont actuellement dans le rouge avec une profitabilité en berne et un endettement à
08:02surveiller toutefois une reprise progressive du marché immobilier est espéré en 2025 avec
08:08une stabilisation des taux d'intérêt côté investissement personnellement il me reste un
08:13petit peu de next city en portefeuille la valorisation de la société est relativement faible il n'y a pas de
08:19dividendes et c'est un achat pour investisseurs patients et avertis un achat sous les 8 euros 30 serait
08:25bien pour aller chercher les 13 puis les 14 euros 60 à moyen terme bien entendu cette vidéo ne
08:32reflète que mon propre ressenti et n'est sûrement pas un conseil d'investissement ni d'achat ou de
08:36vente je n'encourage donc personne à investir dans ce titre sans avoir étudié de près ses fondamentaux
08:42se retrouve avec plaisir prochainement pour de nouvelles analyses et n'oublie pas en attendant
08:46qu'investir c'est préparer ton avenir