Passer au playerPasser au contenu principalPasser au pied de page
investisseur.TV
  • avant-hier
Thalès : faut-il investir ? Analyse express de cette valeur française incontournable !



Découvrez les secteurs clés de Thalès : aéronautique, espace, défense et sécurité. Présent sur les 5 continents, le groupe réalise un chiffre d'affaires de 20,6 milliards d'euros. Focus sur son actionnariat, sa stratégie et ses perspectives de croissance.

La performance boursière de Thalès est-elle justifiée ? Décryptage des fondamentaux : rentabilité, endettement, free cash flow. Analyse de sa valorisation par rapport à ses concurrents et à l'indice de référence. Dividende, rachats d'actions et perspectives d'avenir.

Cybersécurité, marchés arabes et asiatiques : les atouts de Thalès. Ses innovations et sa recherche et développement soutenues assurent son avenir. Est-ce le moment d'investir dans cette valeur de la défense ?

#Bourse #Thales #Investissement #AnalyseAction

Catégorie

🗞
News
Transcription
00:00Bonjour à tous et bienvenue sur Isily Bourse, la chaîne qui t'aide à investir.
00:09Aujourd'hui je te retrouve pour l'analyse express de la belle société française Thalès,
00:14ticker HO. Thalès propose des solutions aux clients civils et militaires, des marchés,
00:19de l'aéronautique, de l'espace, de la défense et de la sécurité. Le groupe opère à travers
00:23les segments de l'aérospatial, des transports, de la défense, de l'identité numérique entre autres.
00:28Thalès est présent sur les 5 continents et étend ses activités dans plus de 68 pays à travers le monde.
00:35Ce groupe travaille donc à l'international, il réalise 28,8% de son chiffre d'affaires en France,
00:406,6% au Royaume-Uni, 25,1% en Europe, 14,2% en Amérique du Nord, 4,6% en Australie-Nouvelle-Zélande
00:48et 20,7% de son chiffre d'affaires dans le reste du monde. Les activités du groupe se répartissent
00:53en quatre grandes catégories qui sont les systèmes de défense et de sécurité avec 53,3% de ses revenus,
01:01les systèmes aérospatiaux avec 26,6%, les solutions d'identification et de sécurité numérique avec 19,6%
01:09et toutes les autres activités avec 0,5% de ses ventes. En quelques chiffres, le groupe Thalès, c'est quoi ?
01:16C'est un groupe présent dans 68 pays. Il possède 35% de la société Naval Group et dépense 1,1 milliard d'euros
01:23en recherche et développement. Il emploie environ 83 000 collaborateurs et son chiffre d'affaires s'est élevé
01:29à 20,6 milliards d'euros en 2024. Côte actionnariat, le capital de la société est contrôlé essentiellement
01:36par l'état français avec 26,6% d'épargne, puis par le groupe Dassault Aviation avec 26,6% d'épargne également.
01:44Les employés du groupe détiennent quant à eux 3,1% du capital. A noter que son capital est constitué
01:51de 41,5% de flottants, 26,6% de gouvernement et plus de 1,8% d'institutionnels. Thalès est dirigé
01:58actuellement par Patrice Kane qui en est le président directeur général depuis décembre 2014 avec une belle
02:04stabilité de la gouvernance. Les dates clés de l'entreprise sont l'an 2000, le groupe se restructure
02:09et adopte le nom de Thalès, successeur de Thomson CSF. 2014, Patrice Kane devient PDG et amorce une
02:16stratégie multidivision. 2017, l'acquisition de Gemalto pour la cybersécurité. 2020, le renforcement
02:23de son activité défense. Et 2023, la cession de l'activité transport et différents renforcements.
02:30Ses principaux concurrents sont entre autres les américains Lockheed Martin et Boeing via sa
02:34division défense mais aussi l'italien Leonardo. Voyons maintenant ensemble les principaux fondamentaux
02:40de cette société. Parlons tout d'abord de son cours de bourse. Thalès a connu une croissance
02:44régulière sur les cinq dernières années, tirée par la hausse des dépenses de défense dans un contexte
02:49géopolitique tendu et par son renforcement dans la cybersécurité avec l'intégration de Gemalto
02:54et Amperva. Sa stratégie axée sur les technologies critiques, IA cyber avionique, conforte sa position
03:01de leader européen dans la défense et la sécurité. Dans ce contexte hyper favorable, son cours enregistre
03:07une performance de plus 51% en un an et un gros gain de plus 87% en six mois. Il a même gagné plus
03:13de 230% lors de ces cinq dernières années. Avec une belle dynamique, son résultat d'exploitation enregistre
03:20une nette hausse de plus 13,4% en 2024. Son chiffre d'affaires est lui aussi en progression. Il est en
03:26hausse significative de plus 11,6% en 2024. Sa rentabilité via son retour sur capitaux propres
03:32s'améliore. Elle est belle et en hausse et atteint les 26,5% en 2024. Thalès propose un endettement en
03:39baisse parfaitement gérable et totalement maîtrisé. Son free cash flow est assez stable. Il est même très
03:45confortable en 2024. Il se situe autour des 2 milliards d'euros. Son bénéfice net par action
03:51se redresse bien après une année 2023 plus terne. Il est en nette hausse de plus 40%. Sa marge nette
03:56est en hausse en 2024. Elle est voisine de 6,9% seulement et demeure un peu faible. Sa marge
04:02d'exploitation est très correcte et même bonne. Elle est en hausse pour l'exercice 2024 et voisine
04:07des 11,75%. Son PER, bien que légèrement sous sa moyenne sur 10 ans, reste élevé. La valorisation du
04:14groupe semble selon moi un peu haute au cours actuel. Concernant sa droite de régression,
04:19nous observons que le titre évolue loin au dessus de sa valeur théorique à plus d'un écart type. Et en
04:24comparant son cours à l'indice fixeur UCITS 440, l'on constate que le titre surperforme nettement
04:30l'indice depuis plus de trois ans. Le groupe offre une redistribution assez raisonnable à ses actionnaires.
04:35Son payout ratio se situe en moyenne autour des 40 à 50%. Thales délivre un dividende plutôt fiable
04:42et croissant. Il est de 3,70€ par action en 2025 avec un rendement de 1,36% au cours actuel. Le
04:50groupe réalise de réguliers programmes de rachat d'actions dont les plus importants ont eu lieu
04:55depuis 2022. Les résultats du groupe sont globalement conformes aux attentes des investisseurs et des
05:00analystes sans toutefois totalement convaincre. L'innovation est aussi primordiale pour un groupe
05:05comme Thales. C'est pourquoi ses dépenses en recherche et développement sont importantes et
05:09augmentent régulièrement. La société est assez suivie par les analystes qui sont à l'achat sur
05:14le titre. L'objectif de cours haut est fixé à 320€ ce qui me paraît jouable à moyen long terme.
05:20Synthétisons tout cela. Bénéficiant d'une conjoncture ultra favorable, les finances du
05:26groupe se portent très bien et sa profitabilité est en hausse. Néanmoins, son niveau de valorisation
05:31est particulièrement élevé au cours actuel. Passons maintenant aux atouts de cette société
05:36du secteur de la défense. Thales est très bien placé sur le prometteur domaine de la cybersécurité
05:41grâce à de belles acquisitions. Le groupe s'impose progressivement sur les marchés arabes et asiatiques
05:47qui sont beaucoup plus dynamiques. C'est un poids lourd européen des technologies de
05:51défense. Il est sur une excellente dynamique portée par le secteur de la défense et le
05:56plan de relance européen. Le groupe bénéficie d'une belle visibilité avec un carnet de
06:00commandes record et rempli pour les 2 à 3 ans à venir. Thales a des innovations et de
06:05la recherche et développement soutenus avec 16 500 brevets à son actif. L'entreprise
06:09profite d'un contexte géopolitique très favorable avec des tensions internationales
06:13croissantes. Il a une très belle diversification structurée entre la défense, l'aérospatiale et la
06:19cybersécurité. Et enfin la société a réalisé de nombreux partenariats et de belles acquisitions
06:24ces dernières années. Côté faiblesse du groupe, elles peuvent être gênantes. Il est très dépendant
06:29des politiques gouvernementales. Le groupe évolue dans un secteur très changeant demandant beaucoup
06:33de réactivité et d'investissement en recherche et développement. Son segment spatial est sous pression
06:38ayant en difficulté avec un plan de 1300 suppressions d'emplois. Thales souffre d'une
06:43absence de croissance du secteur des télécoms. L'état français est un actionnaire omniprésent
06:49qui influence la stratégie de l'entreprise. La concurrence est féroce sur les segments
06:53défense et cybersécurité avec des poids lourds mondiaux comme Lockheed Martin, Rayton ou encore
06:59Palantir. Il subit des pressions inflationnistes sur les coûts impactant certains segments comme
07:04le spatial. Ses chaînes d'approvisionnement sont tendues sous l'effet d'une forte hausse
07:08de la demande. Et enfin Thales est très exposé aux risques géopolitiques et à la situation
07:13économique internationale. Pour terminer, quelle est donc mon opinion sur ce groupe ? C'est
07:17un leader européen et un groupe de haute technologie avec une excellente dynamique
07:22de croissance. Ses fondamentaux sont portés par la hausse des dépenses de défense dans
07:26un contexte tendu. Le titre bénéficie d'un carnet de commandes record et d'un positionnement
07:31stratégique renforcé. Côté investissement, personnellement je n'ai pas de Thales en
07:35portefeuille mais je le suis de très très près. Sa valorisation actuelle me semble un
07:40petit peu trop élevé et le retour aux actionnaires assez faible. Un achat vers les 225 puis les
07:45193 euros serait bien pour aller chercher les 320 euros à moyen terme. Bien entendu, cette
07:51vidéo ne reflète que mon propre ressenti et n'est sûrement pas un conseil d'investissement
07:55ni d'achat ou de vente. Je n'encourage donc personne à investir dans ce titre sans avoir
07:59étudié de près ses fondamentaux. On se retrouve avec plaisir prochainement pour de nouvelles
08:03analyses et n'oublie pas en attendant qu'investir c'est préparer ton avenir.