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investisseur.TV
  • 20/06/2025

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00:00bonjour à tous et bienvenue sur easily bourse la chaîne qui t'aide à investir aujourd'hui je
00:10te retrouve pour l'analyse express de la société française trigano ticker tri trigano conçoit et
00:16commercialise des véhicules de loisirs et des remorques pour les particuliers et les professionnels
00:21la société opère dans les segments véhicules de loisirs et équipements de loisirs trigano
00:26et même le leader européen du camping-car les activités du groupe sont multiples et diversifiés
00:32allant du camping-car à la remorque en passant par les caravanes les mobilhomes les toiles de
00:37tente et d'autres services associés la société s'est constitué au fil du temps un gros portefeuille
00:42de marques dont les plus célèbres sont adria chausson challenger et mac louis pour ne citer qu'elle
00:48ce trublion du véhicule de loisirs vend à l'international et plus particulièrement en
00:53europe il réalise 32 % de son chiffre d'affaires en france 22,8 % en allemagne 13,2 % au royaume
01:00uni 6,5 % en italie 5 % en espagne 4,6 % belgique 3,6 % aux pays bas 4,1 % dans les pays nordiques et
01:098,7 % de son chiffre d'affaires dans le reste du monde la société s'articule autour de deux grands
01:15pôles qui sont les véhicules de loisirs avec 95,3 % de ses ventes et les équipements de loisirs avec
01:234,7 % seulement de ses revenus en quelques chiffres le groupe trigano c'est quoi c'est le premier
01:29constructeur européen de camping-car il possède 65 sites de production en europe et un réseau de
01:351300 distributeurs il a vendu 69 mille deux cents véhicules de loisirs et 119 mille trois cents remorques
01:42il emploie environ 10 mille 650 collaborateurs et son chiffre d'affaires s'est élevé à 3,92 milliards
01:49d'euros en 2024 cote actionnariat le capital de la société est totalement contrôlé par la famille
01:56feuillet avec 57,8% départ le reste appartenant pour l'essentiel à de nombreux fonds d'investissement
02:02dont celui de william y gonds indépendance à m à noter que son capital est constitué de 37,1% de
02:10flottant 57,8% de personnes physiques et de 4,97% d'institutionnels trigano est dirigé par stéphane
02:18gigou qui en est le président du directoire depuis avril 2022 les dates clés de l'entreprise sont 1935 la
02:25création de la société par edgar trigano 1970 le lancement d'une gamme de caravanes 1987 l'introduction à la bourse de
02:34paris 2004 l'acquisition de la branche française de eriba immer et du fabricant de camping-car maclouis
02:402017 l'acquisition d'adria et 2024 le rachat de l'activité habitat de beneteau ses principaux
02:48concurrents sont entre autres l'américain erwin immer group et les français pilotes et rapido voyons
02:55maintenant ensemble les principaux fondamentaux de cette société parlons tout d'abord de son cours de
03:00bourse trigano a connu une croissance soutenue portée par la forte demande en véhicules de
03:04loisirs et camping-car surtout après la pandémie qui a favorisé le tourisme de proximité le chiffre
03:11d'affaires a progressé régulièrement avec une expansion géographique et des acquisitions stratégiques
03:15l'entreprise affiche toutefois une rentabilité solide et des perspectives encourageantes malgré
03:21un environnement macroéconomique plus incertain dans ce contexte son cours enregistre une contre
03:27performance de moins 8,3% en un an mais un gain de plus 8% en six mois il gagne toutefois 69% lors
03:34de ses cinq dernières années son résultat d'exploitation a connu une année 2024 assez faste il est en forte
03:40hausse de plus 18,2% en 2024 mais devrait s'infléchir en 2025 son chiffre d'affaires poursuit tranquillement
03:47son parcours haussier entamé en 2021 il est lui aussi en est hausse de plus 12,8% en 2024 sa rentabilité
03:56via son retour sur capitaux propres et bonnes et en hausse en 2024 elle est voisine de 21,2% mais
04:02devrait se contracter en 2025 selon les analystes trigano propose traditionnellement une belle
04:07petite trésorerie même en légère baisse cela lui permet de financer sa croissance par acquisition son
04:13free cash flow est momentanément en berne résultant de nombreuses acquisitions 2024 toutefois il devrait se
04:19reprendre dès cette année son bénéfice net par action connaît une belle et remarquable progression
04:24de 21,5% en 2024 sa marge nette continue de progresser elle est correcte et voisine de 9,5% pour
04:32l'exercice 2024 elle devrait toutefois baisser pour 2025 sa marge d'exploitation suit le même chemin et
04:38affiche un beau 12,75% bien que bonne pour son secteur une contraction est non moins attendue pour le
04:44prochain exercice son père est inférieur à sa moyenne sur 10 ans ce qui semble indiquer que la
04:49valorisation du groupe est plutôt intéressante au cours actuel concernant sa droite de régression
04:54nous observons que le titre évolue actuellement en dessous de sa valeur théorique à environ un écart
04:59type en comparant son cours à l'indice lixor ucits 440 l'on constate que le titre est assez volatil il
05:06sous performe l'indice depuis à peu près un an le groupe offre à ses actionnaires une redistribution
05:11d'ordinaire assez faible en moyenne son payout ratio se situe autour des 15 à 25% trigano délivre
05:18un dividende fiable mais variable il est de 3,5 euros par action au cours actuel avec un rendement
05:25correct de 2,69% le groupe réalise quelques programmes de rachat d'actions les dernières en
05:31date ont eu lieu en 2024 et 2025 malgré un contexte incertain les résultats du groupe déçoivent rarement
05:38ils sont généralement conformes aux attentes des analystes et des investisseurs la société est
05:44assez bien suivi par les analystes qui sont à l'achat sur le titre l'objectif de cours moyen est fixé à
05:50160 euros et celui de cours haut à 200 euros ce qui est envisageable à moyen long terme synthétisons
05:56tout cela la santé financière de la société est excellente avec une profitabilité correcte et une
06:02valorisation attirante toutefois les perspectives 2025 sont prudentes compte tenu de la situation
06:08économique actuelle passons maintenant aux atouts de cette société du secteur de la consommation
06:13discrétionnaire trigano est le leader européen dans le secteur des véhicules de loisirs camping-car
06:18et caravanes ses parts de marché importante lui permettent de grandes économies d'échelle c'est une société
06:24familiale extrêmement bien gérée trigano possède un large portefeuille de marque très reconnu le groupe a une belle
06:31présence internationale avec des filiales un peu partout en europe il bénéficie d'une croissance
06:36continue soutenue par une demande accrue pour la mobilité autonome l'entreprise développe actuellement
06:41des gammes plus écologique et innovante avec de l'énergie solaire et des véhicules plus légers sa
06:48situation financière est très solide avec une bonne profitabilité et enfin c'est un groupe qui procède à de
06:53nombreuses acquisitions côté faiblesse du groupe elles peuvent être pénalisantes trigano est très dépendant du
07:00marché français et allemand il évolue dans un secteur assez cyclique dépendant des conditions
07:04économiques politiques et sociales ses perspectives de croissance des bénéfices manque un peu de
07:10dynamisme les réglementations sont de plus en plus strictes en matière d'émissions polluantes le
07:15passage à l'électrification et l'hybridation de tous ces modèles est obligatoire et coûteux
07:20trigano a une forte dépendance aux réseaux de distribution spécialisée il subit également le coût élevé des
07:27matières premières telles que l'aluminium et l'acier ce qui impacte ses marges le groupe est
07:32exposé également aux pénuries de certains composants ralentissant ainsi sa production et enfin trigano
07:38enregistre une rentabilité assez faible sur certains segments bas de gamme pour terminer quelle est donc
07:44mon opinion sur ce groupe c'est un leader européen incontesté dans son secteur ce groupe familial présente
07:50même de très belles garanties le groupe affiche une rentabilité solide des perspectives encourageantes ses
07:56acquisitions stratégiques et le renouvellement de sa gamme challenger en 2025 sont de gros atouts
08:01côté investissement personnellement je n'ai pas investi dans trigano mais je trouve son profil très
08:07séduisant c'est un dossier assez peu valorisé compte tenu de ses données financières un achat
08:12sous les 106 euros serait bien pour aller chercher les 154 puis les 174 euros à moyen terme bien entendu
08:20cette vidéo ne reflète que mon propre ressenti n'est sûrement pas un conseil d'investissement ni d'achat
08:25ou de vente je n'encourage donc personne à investir dans ce titre sans avoir étudié de
08:29près ses fondamentaux se retrouve avec plaisir prochainement pour de nouvelles analyses et
08:33n'oublie pas en attendant qu'investir c'est préparer ton avenir
08:36avenir