- 06/06/2025
Catégorie
🗞
NewsTranscription
00:00bonjour à tous et bienvenue sur easily bours la chaîne qui t'aide à investir aujourd'hui je te
00:10retrouve pour l'analyse express de la société française d'assaut aviation ticker am d'assaut
00:16aviation figure parmi les principaux constructeurs aéronautique mondiaux la société conçoit et
00:21construit des avions militaires multi rôle des jets d'affaires ultra performants et des
00:26systèmes spatiaux dans une moindre mesure d'assaut aviation est implanté dans environ 90 pays et
00:32compte plus de 3000 avions en service actuellement à travers le monde c'est un groupe international
00:36peu diversifié géographiquement parlant qui réalise 81% de son chiffre d'affaires en france 16% aux
00:43états unis et 3% dans le reste du monde le groupe évolue sur trois principaux marchés que sont la
00:49défense le civil et l'espace son secteur d'activité et l'aéronautique aérospatiale il est organisé
00:56autour de deux grandes familles de produits qui sont les avions militaires qui représente 63,5 % de
01:02ses ventes et les avions d'affaires avec 36,5 % de ses revenus en quelques chiffres le groupe
01:08d'assaut aviation c'est quoi ses 52 avions livrés en 2024 1000 avions de combat en service dans le
01:14monde et 2100 avions d'affaires type falcon en service dans plus de 90 pays il emploie environ
01:2014 1600 collaborateurs et son chiffre d'affaires s'est élevé à 6,2 milliards d'euros en 2024
01:27côté actionnariat le capital de la société est verrouillé par la famille Dassault célèbre famille
01:32française d'industriel avec 66,28% suivi par airbus avec 10,56% départ à noter que le fonds de
01:40William Higgins indépendance AM en possède 0,048% à noter que son capital est constitué de 22,9% de
01:48flottants 66,3% de personnes physiques et de 0,79% d'institutionnels Dassault aviation est dirigé par
01:57Eric trapier qui en est le président directeur général depuis janvier 2013 les dates clés de
02:02l'entreprise sont 1929 la fondation de la société par Marcel Dassault 1963 la création du mirage 3
02:10succès majeur de Dassault à l'export 1986 le lancement du programme rafale un chasseur multi rôle l'an 2000
02:18première livraison du jet d'affaires falcon 7x et 2021 un contrat historique de 14 milliards d'euros
02:25avec les émirats arabes unis pour une livraison de 80 rafales ses principaux concurrents sont entre
02:31autres l'américain Lockheed Martin le canadien bombardier et le suédois sab voyons maintenant
02:37ensemble les principaux fondamentaux de cette société parlant tout d'abord de son cours de
02:41bourse ces dernières années d'assaut aviation a connu une forte dynamique portée par le succès
02:46international du rafale et la résilience de son activité d'aviation d'affaires son chiffre d'affaires
02:51et sa rentabilité en progresser régulièrement avec un carnet de commandes historiquement élevé et
02:56une structure financière parmi les plus solides du secteur aéronautique dans ce contexte son cours
03:02enregistre une très bonne performance de plus 44% en un an et un joli gain de plus 54% en six mois son
03:10résultat d'exploitation a enregistré une très forte progression et affiche une hausse de plus 48,7% en
03:162024 son chiffre d'affaires a suivi le même parcours et se montre bien en forme il est en hausse et affiche une
03:23belle performance de plus 29,8% en 2024 sa rentabilité via son retour sur capitaux propres est tout
03:30simplement bonne elle est en hausse et voisine des 17 et demi pour cent pour 2024 sa trésorerie
03:36continue d'augmenter dans le temps et représente désormais un bon petit pactole de plus de 8 milliards
03:41d'euros avec ça le groupe peut voir venir son free cash flow est assez variable après avoir brûlé du
03:47cash en 2023 le groupe présente un excellent et confortable free cash flow sur l'exercice 2024 son
03:54bénéfice net par action continue de s'apprécier il est en très forte hausse de plus 37,5% en 2024 et
04:00se porte très bien sa marge nette s'améliore depuis quatre ans elle est en hausse et voisine des 14,8% sa
04:07marge d'exploitation se porte bien également et affiche 8,34% elle poursuit sa hausse entamée en
04:132020 son PER est bien supérieur à sa moyenne sur dix ans laissant transparaître une valorisation
04:18assez élevée au cours actuel concernant sa droite de régression nous observons que le titre évolue
04:23actuellement bien loin au dessus de sa valeur théorique à environ deux écarts types en comparant
04:29son cours à l'indice lixor ucits 440 l'on constate que le titre surperforme également de très loin l'indice
04:35depuis maintenant plus de deux ans le groupe offre une redistribution très raisonnable à ses actionnaires
04:40son payout ratio se situe en moyenne entre 25 et 35% d'assaut aviation délivre un dividende croissant
04:47mais non fiable à ses actionnaires puisque coupé en 2020 avec un faible rendement de 1,55% au cours
04:53actuel le groupe doit reverser 4 euros 72 par action en 2025 le groupe réalise quelques programmes de
05:00rachat d'actions dont deux importants en 2023 et 2024 les résultats du groupe ont déçu en 2023 mais
05:07se sont bien repris en 2024 pour revenir conforme aux yeux des investisseurs et des
05:12analystes l'innovation est un passage obligé pour un groupe comme dasso aviation afin de ne pas se
05:18laisser distancer par la concurrence toutefois ses dépenses en recherche et développement sont en
05:23légère baisse la société est bien suivi par les analystes qui sont à conserver sur le titre
05:29l'objectif de cours haut est à 370 euros ce qui me paraît envisageable à moyen long terme
05:34synthétisons tout cela la situation financière de la société apparaît excellente ce qui lui confère
05:41une importante capacité d'investissement sa trésorerie et sa profitabilité actuelle sont de
05:46gros atouts toutefois la société se négocie sur des multiples de résultats qui semblent assez élevés
05:51passons maintenant aux atouts de cette société du secteur de l'industrie dasso commercialiste des produits de
05:57références mondiales avec le rafale et les falcons reconnus pour leur fiabilité son carnet
06:01de commandes record lui assure une visibilité exceptionnelle pour les années à venir ses revenus
06:06proviennent principalement des contrats d'exportation réduisant ainsi sa dépendance au marché
06:11domestique il a une position stratégique dans la défense nationale avec un soutien constant de
06:16l'état français le groupe réalise des investissements constants recherche et développement notamment en ce
06:21moment dans le scaf le système de combat aérien du futur il a une indépendance industrielle avec
06:26une maîtrise d'une grande partie de sa chaîne de valeur la société a une image de marque forte
06:31dans le secteur aéronautique civil et militaire la hausse des dépenses de défense dans de nombreux
06:36pays profitent au groupe dans un contexte international tendu et enfin l'entreprise
06:41a une bonne gestion de ses coûts et une solide profitabilité côté faiblesse du groupe elles sont
06:46à prendre en compte dasso aviation à une forte dépendance à l'état français notamment pour les
06:51commandes militaires et l'export les ventes à l'international notamment de rafales sont longues
06:55à négocier et à concrétiser l'entreprise est confrontée à un manque de personnel qualifié dans
07:01le secteur le marché des jets d'affaires est en pleine mutation avec une forte concurrence des jets
07:06guelstrom et bombardier le groupe est sensible aux tensions géopolitiques qui peuvent retarder ou
07:12suspendre des commandes dasso fait face à des cycles longs de développement de programmes avant
07:17d'engranger le moindre euro la société est confrontée aux risques de concentration industrielle
07:21avec de forts liens avec seulement quelques sous traitants critiques l'entreprise manque de
07:26diversification avec des activités centrées sur deux segments seulement les jets d'affaires et les
07:31avions militaires et enfin dasso aviation a assez peu de clients en europe dans ses activités de
07:36défense et subit une concurrence américaine souvent déloyale pour terminer quelle est donc mon opinion sur
07:42ce groupe c'est un pilier stratégique de la défense européenne avec une capacité d'innovation forte la
07:49société bénéficie d'une très très belle trésorerie et d'une bonne profitabilité le groupe allie
07:54excellence technologique et solidité financière ce qui le rend résilient dans la durée côté
08:00investissement personnellement je n'ai pas de dasso aviation au portefeuille mais je la garde quand même
08:04sous le coude sa valorisation apparaît en ce moment élevé et la redistribution aux actionnaires un peu
08:09faible un achat sous les 248 puis les 220 euros serait bien pour aller chercher les 330 puis les
08:16370 euros à moyen long terme bien entendu cette vidéo ne reflète que mon propre ressenti et n'est
08:22sûrement pas un conseil d'investissement ni d'achat ou de vente je n'encourage donc personne à investir
08:27dans ce titre sans avoir étudié de près ses fondamentaux retrouve avec plaisir prochainement
08:31pour de nouvelles analyses et n'oublie pas en attendant qu'investir c'est préparer ton avenir
Recommandations
13:11
|
À suivre
2:15
8:30
2:06
8:07
8:14
7:59
8:18
8:41
8:14
7:49
8:34
8:41
8:10
8:48
9:07
8:25