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Antón díez tubet nos cuenta los secretos de los ETF de oro
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25/2/2025
El country manager de Trade Republic para España y Portugal nos ayuda a analizar la actualidad de los mercados.
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Tenemos el IBEX 35 de enhorabuena. El IBEX que arrancaba la sesión en negativo se va a la vuelta
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hacia la hora de empezar a cotizar y en este momento está anotándose prácticamente un 1%,
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un 0,97% arriba, 13.138 puntos para un indicador donde mandan dos bancos, CaixaBank con una subida
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del 2,36% y BBVA con una subida del 2,22% además de Banco Sabadell con un 2,26%. En cuanto a las
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bajadas, en este momento las compañías que más bajan son Amadeus, Fluidra y Ferrovial con bajadas
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de entre el 0,7 y el 0,4%. Como les digo, una subida, un avance del 0,97%, 13.138 puntos
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para nuestro principal indicador. Ya puedo hablar hasta ahora con nuestro analista cabecera para el
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día de hoy en asuntos bursátiles, que no es otro que Antón Díez Tubet, el Country Manager de
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Trade Republic para España y Portugal. Antón, ¿cómo estás? Hola Luis, Ferro, ¿qué tal estáis? Muy bien, muy
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contento de poder hablar contigo. Tenemos muchos asuntos encima de la mesa, casi empezando por el
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final o por el principio, como quieras. ¿Cómo estás viendo el impacto en los mercados de ese
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resultado electoral en Alemania? Bueno, en este resultado, aunque los demócratas cristianos han
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quedado en primer lugar, sí que se han quedado un poco lejos del mandato arrollador que necesitaban
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para poder reformar Alemania. Pero, a priori, en el corto plazo puede parecer algo decepcionante y
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puede tener ese impacto ligeramente negativo en el mercado de valores en el corto plazo. Sin
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embargo, a medio plazo lo que va a ser realmente importante es ver qué implicaciones políticas
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reales tienen estos resultados electorales. Es decir, la rapidez en la que se forma una coalición
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de gobierno, cómo gestionan esos desacuerdos que tienen los dos principales partidos de la coalición
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en materia de política económica. No olvidemos que tienen visiones bastante dispares de cómo
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habría que relanzar la economía alemana y, en ese sentido, es lo que el mercado va a estar
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mirando con detalle. No el resultado, tanto tan a corto plazo y un poquito la volatilidad que
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puede venir de que no tienen un mandato arrollador, sino más bien la capacidad política que tienen de
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implementar políticas que vuelvan a acelerar la economía alemana que ha quedado estancada.
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De todas maneras, Antón, da la sensación de que la sangre no ha llegado al río, que el mercado,
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pues ve cierto espacio para la certidumbre y no parece demasiado soliviantada con este
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resultado. Cosa distinta pasa con los aranceles y con la guerra arancelaria, ¿no?
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Sí, bueno, efectivamente. Al final, todo lo que viene siendo titulares con noticias
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sobre posibles aranceles van a traer mucha volatilidad durante todo 2025. Ya lo dice
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JP Morgan, que todos los titulares que hablen de aranceles, aranceles a los chips, etc.,
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pues van a hacer que 2025, dentro de que las perspectivas de rentabilidad de las bolsas
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americanas son buenas, va a venir con mucha volatilidad. Hasta ahora ha habido muchos
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comentarios. Acciones finales del Gobierno americano todavía no se han implementado
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en todo su rigor, teniendo en cuenta todo lo que se ha dicho y, bueno, hay un riesgo de ese
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arancel global del 25 %. Va a depender mucho lo que pase con China. Esas conversaciones que
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están teniendo los dos gobiernos, si se materializa o no, esos aranceles sí pueden tener un efecto
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negativo. ¿Dónde vemos la mayor amenaza? En caso de una implementación de los aranceles que se
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han hecho titulares, pues puede venir con inflación, ¿no? De hecho, Goldman Sachs, en su último estudio,
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dice que puede haber un repunte de la inflación entre un 0,7 % y un 1 % a raíz de implementar
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aranceles. Bueno, pues vamos a estar muy pendientes de cuál es el efecto. De todas maneras, ya que,
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en Trade Republic, uno de los planes que tenéis de inversión sistematizada es a través de TFEs,
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que es una manera, bueno, pues muy óptima desde el punto de vista de los costes de indexarse a
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los mercados. Sí me gustaría preguntarte, porque estábamos hablando estos días atrás con Gustavo
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Martínez sobre su tesis del oro y sigue invitando a invertir en este metal precioso. ¿Se encuentran
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máximos? Podríamos pensar que no es el mejor momento precisamente para invertir, puesto que
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se encuentran máximos. Pero si alguno se cree la tesis de Gustavo Martínez, que hay que decir que
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la tiene muy bien estudiada y piensa que estamos en una dinámica en la que la moneda fiduciaria va
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a pasar a mejor vida, o no es que vaya a pasar a mejor vida, pero no va a atravesar desde luego
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su mejor momento y puede seguir perdiendo poder adquisitivo, sin duda alguna el oro será uno de
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los valores que más va a crecer. ¿Se puede uno indexar al oro a través de un ETF? Sí, bueno,
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o sea, el oro siempre ha formado parte de una cartera diversificada de inversión, porque al
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final no sólo actúa como activo refugio contra la inflación, sino que también actúa como
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activo refugio en caso de mucha volatilidad o de un pánico bursátil, donde hay fuertes caídas,
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el oro amortigua esas caídas de tu cartera, mientras te ofrece esa rentabilidad que te
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permite batir la inflación a largo plazo. Entonces, casi cualquier gran gestora o banca
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privada siempre tiene un componente de exposición al oro. Claro, cuando hablamos de exposición al
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oro hay tres grandes formas de hacerlo, oro físico, futuros o ETFs. ¿Cuáles son las ventajas
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de los ETFs? Pues aparte de que no tienes ese riesgo de tener que custodiar tu propio oro físico,
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tienes liquidez en cualquier momento para vender esa posición en oro, está respaldado por oro real,
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es decir, el gestor de ese ETF o el emisor de ese ETF tiene el oro guardado y está en la evolución
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de ese ETF está respaldada por el oro físico, en realidad, y luego te incorpora ese bajo coste
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de que estás pagando por debajo del 0,50% anual por tener exposición al oro y mucho menos. Tenemos
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ETFs que están en torno al 0,20%. En este sentido, para tener exposición desde un euro sin tener que
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destinar grandes cantidades de dinero y tener la exposición a oro, los ETFs son la mejor manera
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de implementarlo. De hecho, nosotros en la plataforma tenemos el ICERS Physical Gold,
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el Invesco Physical Gold, el Amundi Physical Gold... son todos ETFs de gestoras de primer
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nivel mundial respaldado por oro físico por un coste irrisorio que te da esa exposición a largo
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plazo, te evita el riesgo que expone tener oro en tu casa guardado y lo puedes vender y comprar
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desde un euro cuando quieras porque son vehículos de inversión que cotizan en bolsa.
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Pues, Antón, te agradezco mucho tu análisis y te agradezco mucho además que nos hayas
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explicado cómo funcionan esos ETFs de oro. Pues mira, una nueva manera que tenemos para
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exponernos al metal precioso. Contaremos contigo muy pronto para analizar lo que
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está sucediendo en los mercados. Antón, muchas gracias. Muchas gracias a vosotros. Hasta luego.
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Y a ustedes, señores oyentes, solo me resta decirles que vamos a hacer un pequeño alto
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en el camino. Vamos a irnos a los servicios informativos de radio. Escuchamos el boletín
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informativo de la UNA. La última hora a ver qué es lo que está pasando precisamente en
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Cataluña y todos los actores políticos. También este gobierno que con esto espera
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alargar su periodo en la Moncloa. Y volvemos ahora sí con Domingo Soriano,
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la pizarra de Domingo el avance y después los libros con José Ruiz de Alda.
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