Las claves bursátiles de la próxima semana (12-07-2024)

Expansión

Ramón Forcada, director de análisis financiero y de mercados de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.

Transcript

00:00¿Cuáles son las diferencias entre el mercado y la pandemia?

00:06Yo diría que el mercado tiene sus tiempos, siempre los tiene,

00:10pero ahora ya entramos en verano,

00:11hay que tener un poco de perspectiva y tener paciencia.

00:14El año ha sido muy bueno hasta ahora, va a seguir siéndolo,

00:18sería normal que hubiera descansos.

00:21Esta semana tenemos dos referencias

00:23que yo creo que son las más importantes,

00:24una es el BCE, que es una referencia-no referencia,

00:27o un hito-no hito, o un evento-no evento,

00:31porque se reúne el jueves y repetirá tipos,

00:33ahí no podemos esperar gran cosa,

00:34pero hay que estar atentos al mensaje,

00:36por si algo nuevo se deslizara.

00:39Ya bajó tipos en junio,

00:41digo no debemos de esperar gran cosa,

00:43es decir, no habrá más movimientos.

00:44Y la otra referencia que sí es muy potente

00:47y va a ir aumentando en potencia durante los próximos días,

00:50son los resultados empresariales, particularmente los americanos.

00:54Se espera para el S&P 500 un beneficio por acción medio

00:57para el conjunto del segundo trimestre,

01:00que es lo que se empieza a publicar ahora, de más 9,1%,

01:04compara con más 7,9% del primer trimestre,

01:07entonces es más 7 o 9, más 9 o 1, batirá el más 9 o 1,

01:10al final será más 12 o más 13,

01:11e irá incrementándose, acelerándose esa tasa

01:15a medida que avancemos en el año,

01:16lo cual debería dejarnos una buena sensación,

01:18pero, siendo esta la referencia más importante,

01:22hay que tener cuidado,

01:23porque el mercado se ha vuelto tremendamente exigente,

01:27no solamente con las cifras que se publican,

01:29sino con los guidance, con las guías que dan las compañías,

01:32especialmente en las tecnológicas,

01:34y por eso ha habido una cierta transición de dinero en el mercado

01:38estos últimos días desde compañías muy grandes tecnológicas

01:41a otras, como las del Russell 2000, algo más pequeñas.

01:45El Russell 2000 subió la semana pasada casi un 5%.

01:49Entonces, asuntos importantes,

01:51vigilar los resultados empresariales más que cualquier otra cosa.

01:54Hay que tener paciencia,

01:55porque hasta que no haya un saldo importante,

01:58relevante, que sea significativo y representativo del S&P 500,

02:03no podemos sacar conclusiones,

02:04y por ahora han publicado unas 30 compañías,

02:06esta semana publicarán unas 50 más,

02:08necesitamos tener unas 100 para poder decidir

02:12si esto está siendo bueno o realmente bueno o no.

02:14Tiene buena pinta, pero hay que esperar,

02:17y yo creo que el mercado esperará un poco,

02:18siendo esta la referencia clave.

02:21Segunda conclusión, o segunda reflexión,

02:25el dinero no sale del mercado,

02:26lo hemos visto la semana pasada, por supuesto todos estos meses,

02:29pero cuando hay tensiones,

02:31se vuelve exigente con lo que tienen que dar las compañías,

02:34con las cifras macro, con los bancos centrales,

02:37pero el dinero se mueve de las compañías grandes

02:39a las compañías más pequeñas,

02:41da soporte a los bonos, pero no sale del mercado,

02:43lo cual tiene mucho sentido porque el ciclo es potente,

02:46el ciclo expansivo global es potente,

02:48las cifras de las compañías están a la altura,

02:51si los tipos se mueven hacia algún lado, aunque sea despacito,

02:54va a ser a la baja y todo esto va a ir ayudando.

02:56De manera que, si el dinero sigue en el mercado es bueno,

02:59si las compañías están a la altura es bueno,

03:01hay que esperar a tener una muestra representativa suficiente,

03:04y por lo tanto, esta semana,

03:06yo creo que lo que tiene sentido es...

03:08fijarnos en las palabras de la GAR del BCE el jueves,

03:11e ir viendo las cifras de las compañías y los guidance,

03:13las guías que vayan dando para el siguiente trimestre y todo el año.

03:18Y con todo eso, yo creo que el mercado es muy difícil

03:22que nos dé un susto malo, un susto negativo,

03:25puede pararse en algún momento, puede tomar algunos beneficios,

03:28lo hemos visto hace poco en el mercado americano,

03:29que tuvo siete sesiones consecutivas de subidas,

03:32no así el europeo, pero así el americano,

03:34que es donde están los beneficios, donde está la tecnología,

03:36y donde creo que estratégicamente hay que estar más pesado,

03:39y después de siete días de subidas,

03:41aunque la inflación americana el jueves pasado

03:44salió mejor de lo esperado, salió 3 en lugar de 3.1, venía 3.3,

03:47pues justo ese día tomó algo de beneficios,

03:50porque ya había descontado el dato,

03:51en lugar de ponerlo en valor en el momento que salía.

03:55De manera que lo que peor puede pasar, creo yo,

03:57es que haya alguna toma de beneficios que sea la pasajera,

04:00una especie de fase de espera,

04:01hasta ver cifras empresariales con muestras representativas suficientes,

04:05y el mercado tiene sus tiempos.

04:08Lo siguiente va a ser el 31 de julio la reunión de la FED,

04:11en agosto, Jackson Hall,

04:13que es la reunión de banqueros centrales

04:16organizada por la FED de Kansas,

04:18y entramos en una etapa un poco más tranquila,

04:21insisto, con un soporte de mercado muy bueno.

04:23Muchas gracias.

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