Las claves bursátiles de la próxima semana (15-11-2024)

Expansión

Ramón Forcada, director de análisis financiero y de mercados de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.

Transcript

00:00Yo diría que estamos en una fase de reajuste, de replanteamiento,

00:03que puede llegar a ser temporalmente dolorosa,

00:06porque las políticas de Trump son inflacionistas.

00:10Vamos a ver en qué medidas se pueden ir aplicando

00:13y con qué tiempos, porque esto va a tardar,

00:15pero sí es verdad que se produce un cambio,

00:17un cambio de expectativas con respecto a inflación,

00:20que lleva a que, a su vez,

00:21haya un cambio de expectativas con respecto a la inflación,

00:24que es lo que está pasando en el país.

00:27que lleva a que, a su vez,

00:28haya un cambio de expectativas con respecto a tipos.

00:31Los tipos no van a bajar tanto como se venía descontando

00:34hasta antes de las elecciones americanas,

00:36y eso significa que si en Estados Unidos

00:38la FED va a ser más tímida bajando tipos,

00:42antes o después eso se va a trasladar a Europa,

00:45al BCE y al Banco de Inglaterra, especialmente.

00:48¿Qué es lo que tenemos?, pues tenemos este reajuste

00:51que va a continuar, que puede ser un poquito doloroso,

00:53porque significa tires de bonos al alza,

00:56y eso significa que las valoraciones a las bolsas

00:59pueden ser más exigentes,

01:01y luego tenemos una referencia básica esta semana,

01:04aunque hay más cosas, pero lo básico es que el miércoles publica NVIDIA,

01:08NVIDIA que es el referente de la tecnología

01:10desde hace ya un par de años o tres,

01:13porque todo el mundo la conoce y se ha vuelto algo muy popular.

01:17Para NVIDIA se espera un beneficio por acción de 0,742 dólares,

01:22que es aumentar más 83%, más o menos,

01:25y aquí lo importante es que el miércoles NVIDIA,

01:27que publica el cierre del mercado americano,

01:29pues no decepcione, sino que tanto las cifras vatan como su guidance,

01:34sus expectativas para los siguientes trimestres.

01:36Lo más probable es que vaya a cumplir y que en este contexto, además,

01:40haga un especial esfuerzo porque las cifras sean buenas

01:42y no decepcionar con el guidance,

01:44de manera que eso podría dar un poquito de soporte al mercado,

01:46sobre todo por el lado de la tecnología, que es muy importante,

01:49porque si la tecnología no funciona, el mercado se resiente mucho.

01:52De hecho, el mercado se está resintiendo

01:54porque unas expectativas de tipos superiores

01:56afectan particularmente a la tecnología

02:00y la tecnología es la que está dando soporte al mercado,

02:03tecnología y todo lo que es compañías

02:05que en su negocio incorporan tecnología rápidamente,

02:08que no son solamente las tecnológicas puras.

02:10De manera que es fundamental que NVIDIA el miércoles no decepcione.

02:14¿Qué es lo que deberíamos hacer?,

02:16pues yo creo que deberíamos mantener la cabeza fría

02:19mientras todo este proceso de ajuste de tipos de interés,

02:22inflación, se va centrando,

02:26y seguir enfocados más que nunca, diría yo,

02:30en Estados Unidos, en bolsa americana,

02:33dejando a un lado la europea más que antes,

02:36apartándonos de bonos, los bonos van a subir,

02:39los precios van a caer un poco,

02:40habrá una fase de ajuste y luego reajuste,

02:42por lo tanto, es un poco peligroso estar ahí.

02:44Tengamos en cuenta que, además, el dólar se va a seguir apreciando,

02:48si las cosas no cambian,

02:49de manera que esto es una estrategia muy proamericana,

02:52tal vez con algo menos de tecnología,

02:54haciéndolo algo más blended, más mezclado,

02:57algo más de valor, menos de crecimiento,

02:59y en la tecnología, concentrarse en tecnológicas grandes,

03:04esta vez sí en las Big Tech, en Meta, en Alphabet, en Google,

03:12compañías que tienen, Nvidia también, que publica el miércoles,

03:16compañías que tienen grandes cantidades de caja neta positiva,

03:20es decir, que no tienen deuda y que tienen dinero,

03:22porque son las que están protegidas

03:24en un entorno de tipos un poquito más elevados.

03:27¿Qué puede pasar al final?,

03:28pues esta semana yo creo que todo depende de Nvidia,

03:31esto a veces es tirar una moneda cara cruz,

03:33pero la sensación es que Nvidia no puede decepcionarse,

03:36el mercado se juega demasiado con ello,

03:39y después de una semana pasada,

03:40que fue de reajuste un poquito la baja,

03:42esta semana debería ser un poco anodina,

03:46lunes, martes, miércoles,

03:47veamos lo que pasa el miércoles al cierre de Nueva York con Nvidia,

03:51y a partir de ahí,

03:52probablemente empiece a mejorar un poco el tono.

03:54Muchas gracias.

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