Las claves bursátiles de la próxima semana (08-11-2024)

Expansión

Ramón Forcada, director de análisis financiero y de mercados de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.

Transcript

00:00Yo diría que entramos en una fase como de asimilación

00:03de la onda expansiva derivada de las elecciones americanas,

00:07de la victoria de Trump,

00:08que ha sido una victoria que, por lo menos,

00:10tiene la ventaja de que la hemos conocido enseguida,

00:13y, por lo tanto, esa definición nos ha evitado

00:17lo que podían haber sido unas semanas de incertidumbre,

00:20incluso de algún límite de la posibilidad de que se pudiera

00:25semanas de incertidumbre e incluso de algún lío

00:30que al mercado lo hubiera afectado y que, finalmente, no ha sido así.

00:34Esa onda expansiva tiene unas consecuencias que voy a comentar,

00:38creo, por lo menos, preliminarmente,

00:40luego voy a comentar la semana cómo va a ser

00:42y luego cómo pueden pasar las siguientes dos semanas,

00:44por ejemplo, que hay cosas interesantes.

00:47Bueno, la onda expansiva de la victoria de Trump,

00:50consecuencias, es inflacionista,

00:52probablemente más inflacionista que la otra alternativa,

00:54pero, en cualquier caso, cualquiera de las dos era inflacionista,

00:57y esta onda expansiva de Trump es inflacionista

01:00porque pone aranceles a personas, aranceles a bienes,

01:03o los va a poner, previsiblemente,

01:06y eso encarece las cosas y la mano de obra,

01:09y, además, porque mantendrá, si no,

01:12mejorará las bajadas de impuestos que ya existen,

01:14tanto en sociedades como en IRPF,

01:17y eso significa que la inflación puede ser un poquito superior.

01:22El jueves hubo reunión de la Asamblea Federal

01:24y el gobernador de la Fed hizo alusión a algo más de crecimiento,

01:28probablemente, y algún guiño,

01:31a gestionar estas expectativas de algo más de inflación,

01:34de manera que la sociedad federal

01:36podría ir bajando tipos algo más despacio,

01:38y esto habrá que ir considerándolo poco a poco,

01:40pero, yo diría que la síntesis para el mercado

01:43es buena en el corto plazo, luego ya veremos,

01:46porque el trade deal de Trump, que se llama,

01:51que es un poco inflacionista, insisto,

01:53es mejor para la economía americana y peor para la europea,

01:55de manera que la semana pasada,

01:56este más 4% más o menos de Nueva York,

01:59frente a un menos 2, menos 1% de Europa, tiene sentido,

02:03y, por lo tanto, conclusión muy concreta,

02:06o un par de conclusiones muy concretas.

02:08Primero, la estrategia de inversión

02:10tiene que estar más centrada que nunca en Estados Unidos,

02:12segundo, hay una idea, o un doble idea,

02:16que debemos considerar que es compañías de defensa sí,

02:20más que antes incluso,

02:21porque Europa tendrá que defenderse a sí misma,

02:23por lo tanto, las europeas sí,

02:25y porque probablemente la beligerancia con China

02:28lleve a que, al menos,

02:29la expectativa sobre las compañías de defensa americanas mejore,

02:33de manera que compañías de defensa sí, compañías de lujo no,

02:36porque la situación con China se reafirma

02:38que va a ser más restrictiva, más complicada,

02:41y el 25% más o menos del lujo del mundo está en China.

02:45Bien, una vez dicho esto, ¿qué tenemos esta semana?,

02:48tenemos, sobre todo, miércoles,

02:50miércoles, inflación americana,

02:52la inflación americana va a repuntar,

02:53como ya ha repuntado la europea,

02:55y esto es algo que ya venimos comentando en los últimos vídeos,

02:57que iba a pasar y que está pasando,

02:59la inflación americana está en 2,4%,

03:01probablemente repunte a 2,6%, con la subida central en 3,3%,

03:04y este repunte de la inflación,

03:06yo creo que depende hasta dónde nos lleve,

03:09en los próximos dos, tres meses,

03:11va a poner también las cosas un poquito más frías

03:13con respecto a la FED,

03:14de manera que vamos a tener en Estados Unidos más crecimiento,

03:17pero un poquito más de inflación,

03:18y, por lo tanto, costes de financiación

03:19un poquito menos bajos de lo que esperábamos,

03:21pero actividad un poquito más de lo esperado, seguramente.

03:26Y, como digo, esto es bueno para el mercado americano,

03:28es peor para el mercado europeo,

03:30y el miércoles nos tenemos que centrar en la inflación americana,

03:34y el jueves tenemos el PIB europeo,

03:37primera revisión del trimestral, del PIB trimestral,

03:41que fue más 0,9%, lo normal es que repitan 0,9%,

03:44que no está mal, porque el crecimiento europeo es muy bajo,

03:48pero es suficiente,

03:49y el viernes tenemos ventas por menor en Estados Unidos,

03:53que más o menos será lo mismo que el mes pasado,

03:55menos 0,2, menos 0,3, o sea, que pasará desapercibido.

03:58No he dicho que el lunes, y esto puede tener su importancia,

04:02es el Día del Soltero en China,

04:04aunque cada vez es más difícil medir cifras,

04:06por lo tanto, yo creo que el lunes no nos va a aportar nada,

04:09hay que centrarse, insisto,

04:10en el miércoles en la inflación americana.

04:13¿Qué puede pasar?, que este aterrizaje

04:15o esta asimilación de onda expansiva,

04:17pues nos viene una semana más bien lateral,

04:19no va a ser mala, pero sí, dependiendo de la inflación,

04:22puede ser más lateral con alguna toma de beneficios,

04:24o con un pequeño rebote.

04:25La siguiente semana tenemos envidia, el día 21,

04:28y la siguiente, el día 29 de viernes,

04:30obviamente, es Black Friday,

04:33por eso digo lo de, obviamente, el viernes,

04:35y esas son las siguientes referencias que vamos a tener.

04:39Envidia suele dar un buen resultado,

04:42si uno está invertido y no se pone nervioso,

04:45esperemos que en esta ocasión sea también así,

04:48y luego, la Holiday Season,

04:50que empieza con el viernes, el Black Friday,

04:54pues yo creo que será más o menos irrelevante,

04:57porque se espera más 3% frente a más 5% del año pasado.

05:01En conclusión, estamos asimilando la onda expansiva de las elecciones,

05:05yo creo que es más proamericana que otra cosa,

05:08y que nos da oportunidades para ideas concretas

05:10como defensa sí y lujo no.

05:12Muchas gracias.

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