Las claves bursátiles de la próxima semana (19-7-2024)

Expansión

Ramón Forcada, director de análisis financiero y de mercados de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.

Transcript

00:00El mercado ha dado un giro, durante los últimos 2-3 días,...

00:04...hacia una mayor vulnerabilidad.

00:06Y esto viene por el lado de la tecnología, ahora lo explicaré.

00:10Yo diría que, de cara a esta semana, tenemos que vigilar...

00:13...básicamente dos frentes. Uno es tecnología.

00:16Y el otro son los resultados empresariales, los beneficios...

00:20...por acción, porque estamos en plena temporada de publicación.

00:24Y esto depende de la tecnología.

00:26Y el otro son los beneficios por acción, porque estamos en plena...

00:30...temporada de publicación. Y esto deja, en segundo o tercer plano,...

00:34...lo desplaza a la macroeconomía y a los bancos centrales,...

00:37...que hasta ahora venían siendo, de alguna manera, convencional...

00:41...el centro de atención del mercado.

00:44¿Qué está pasando?

00:45Primero, que el gobierno americano hizo algo que ya sabíamos todos,...

00:49...que va a aplicar restricciones más severas...

00:52...sobre la transferencia de tecnología punta...

00:55...hacia países considerados no aliados...

00:58...y refiriéndose específicamente a China, como es lógico.

01:01Esto afecta a semiconductores, a tecnología por el lado del software...

01:06...y, particularmente, a defensa.

01:08No es tan grave como parece porque afecta, como digo,...

01:11...a la tecnología más punta y al sector de defensa.

01:14Pero el resto va a seguir viviendo, por decirlo de alguna manera.

01:18Esto tenía una importancia relativa.

01:20Ahí es donde empezaron los problemas.

01:22Por eso un pullback, que no un sell-off, una toma de beneficios...

01:26...que no un cambio de dirección serio de la tecnología...

01:30...durante la semana pasada.

01:32Pero esto ya el viernes se complicó de manera inesperada.

01:35Coincidió con una actualización de software de Microsoft...

01:39...y de CrowdStrike, una de las principales compañías...

01:42...de ciberseguridad del mundo, que falló.

01:45Y esto bloqueó los sistemas de muchísimos ordenadores,...

01:48...sistemas de reserva de vuelos, de hoteles,...

01:51...de absolutamente todo en el mundo.

01:54Y es un asunto reputacional muy grave.

01:57CrowdStrike es una compañía que ahora va a sufrir...

02:01Está sufriendo y va a seguir sufriendo un daño, yo creo, que grave.

02:06Y el reemplazo natural de CrowdStrike es SentinelOne o Palo Alto,...

02:12...que son otras dos compañías de ciberseguridad que compiten con ella...

02:17...y que son complementarias y sustitutivas.

02:20Y por el lado de la tecnología, Microsoft hace mucho daño...

02:23...aparte de CrowdStrike.

02:25Y esto pone ya para esta semana la explicación...

02:29...de por qué el primer punto es la tecnología.

02:32La tecnología debería rebotar, como rebotó el viernes...

02:35...después de las caídas previas por lo del gobierno americano,...

02:39...y debería por lo menos estabilizarse y no seguir cayendo.

02:43Otra cosa es que después de lo sucedido con el software el viernes...

02:47...la tecnología debería remontar.

02:49Hasta que no sea clara la situación, la tecnología va a sufrir.

02:53Pero yo creo que caídas adicionales importantes son improbables.

02:57La cuestión es si es una oportunidad para comprar o no.

03:00Probablemente lo sea.

03:02Esta semana, insisto, el primer foco es tecnología.

03:06El segundo foco está relacionado con el primero,...

03:09...que son los resultados empresariales.

03:12Estamos en plena campaña de publicación.

03:14Se han publicado unas 70 compañías.

03:16Se espera más 9,1 de beneficio por acción.

03:20Hasta el viernes llevábamos más 9,8 %.

03:22Compara con un más 7,9 % del primer trimestre.

03:25O sea que va a ir batiendo poco a poco.

03:28Y esta semana publican precisamente Microsoft,...

03:31...publica Alphabet, publica ST Micro,...

03:34...publica Tesla.

03:35Esto es importante porque cualquiera de esas cuatro compañías,...

03:39...si falla, va a meter más presión sobre la tecnología.

03:42Y resultados empresariales, teniendo en cuenta...

03:45...que los que hay que mirar son los de tecnología.

03:49Este es el punto vulnerable del mercado.

03:51Insisto, creo que caídas adicionales son poco relevantes.

03:55Y lo que veremos son tomas de beneficios poco relevantes...

03:58...o estabilización poco a poco.

04:00Y esto deja en último plano bancos centrales y macro.

04:04Tenemos macroeconomía esta semana con PMI, manufactureros,...

04:07...compuestos y servicios, tanto en Europa como en EE.UU.

04:11Con la subyacente en 2,6, debería ir a 2,5, con la subyacente en 2,6.

04:15Bancos centrales un poquito más dobles, un poquito más suaves.

04:19Pero creo que esto de momento lo podemos poner...

04:22...como en segunda o tercera era de plano.

04:24Porque hay que mirar sobre todo tecnología.

04:27Si estabiliza o rebota un poquito, eso sería lo más probable...

04:31...y lo determinante para que la semana acompañada de resultados...

04:35...que no decepcionen, nos dé un saldo neutral, ligeramente negativo,...

04:39...algo positivo, porque es una semana tensa...

04:42...y con la esperanza de que se estabilice el mercado,...

04:45...que eso será lo que suceda. Muchas gracias.

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