La Suisse a fait un brutal retour à la Une de l'actualité économique quand Crédit Suisse, en proie à de grandes difficultés, a fait trembler la finance européenne. Le problème a été résolu en quelques jours : la Banque centrale annonce d'abord mettre les liquidités nécessaires à disposition de l'établissement, puis c'est l'opération éclair de son rachat par UBS sous la pression des autorités. Rapide et efficace. L'économie suisse demeure, à bien des égards, un OVNI en Europe. Faible, l'inflation n'y a jamais dépassé 3,5%. Elle se situe certes actuellement au-dessus des standards du pays et de la cible de la Banque centrale. Mais elle se place nettement en dessous des niveaux atteints en Europe. [...]
00:09 La Suisse a fait un brutal retour à la une de l'actualité économique quand Credit Suisse,
00:13 en proie à de grandes difficultés, a fait trembler la finance européenne.
00:18 Le problème a été résolu en quelques jours.
00:21 La Banque centrale annonce d'abord mettre les liquidités nécessaires à disposition de l'établissement,
00:26 puis c'est l'opération éclair de son rachat par UBS sous la pression des autorités.
00:31 Rapide et efficace, l'économie suisse demeure à bien des écarts un ovni en Europe.
00:38 Faible, l'inflation n'y a jamais dépassé 3,5%.
00:42 Elle se situe certes actuellement au-dessus des standards du pays et de la cible de la Banque centrale,
00:47 mais elle se place nettement en dessous des niveaux atteints en Europe.
00:52 A l'origine de cet écart, une hausse des prix de l'énergie jusqu'à encore peu,
00:57 10 points inférieurs à celle de la zone euro.
00:59 Cette différence, le pays le doit à son mix électrique fait de nombreux barrages hydroélectriques
01:04 et de centrales nucléaires qui lui assurent son autonomie sur une partie de l'année,
01:08 conjugué à un système de tarification qui n'accroche pas le prix de gros de l'électricité à celui du gaz.
01:15 Seule bémol, la Suisse importe de l'électricité pendant la période hivernale,
01:20 ce qui a entraîné une forte augmentation de la facture début 2023.
01:24 Deuxième spécificité, les droits de douane sur les produits agricoles et de l'élevage.
01:30 Afin de protéger son agriculture, le pays impose des droits de douane très élevés aux produits importés
01:37 jusqu'à leur faire atteindre le niveau de prix des producteurs locaux.
01:40 Quand les prix à l'importation flambent, les droits de douane baissent,
01:44 ce qui tempère l'inflation alimentaire importée.
01:47 Pays riche, le revenu moyen des Suisses est également plus élevé que dans la plupart des pays
01:52 et le budget consacré par les ménages aux besoins primaires est mécaniquement plus faible.
01:57 Mais ce n'est pas tout.
01:58 Spécialisation sur des marchés de niches haut de gamme, salariés hautement qualifiés,
02:03 les entreprises suisses, notamment industrielles, supportent un coût de la main-d'œuvre
02:07 nettement plus élevé que ceux des pays de la zone euro, notamment vis-à-vis de l'Allemagne.
02:12 Toute chose égale par ailleurs, le coût matière dans le coût total y est mécaniquement plus faible
02:17 et l'impact de la hausse des matières premières plus diluée.
02:20 Il y a enfin le bouclier du franc suisse contre l'inflation importée.
02:25 Le franc s'est renforcé de 8% face à la monnaie européenne en 2022.
02:30 Or la zone euro, c'est près de la moitié des importations suisses en moyenne sur les cinq dernières années.
02:35 Le franc est aussi une rare monnaie à avoir si peu cédé terrain face au billet vert l'année dernière.
02:41 Et si l'affaire Crédit Suisse a fait tanguer la monnaie Helvet à la mi-mars,
02:45 la parenthèse s'est très vite refermée.
02:48 Inflation faible, monnaie forte.
02:50 Les autorités monétaires se retrouvent ainsi avec plus de marge de manœuvre pour mener leur politique.
02:56 Dernière grande banque centrale européenne à sortir des taux négatifs, la Banque Nationale Suisse
03:00 ne devrait pas s'engager dans un processus de resserrement aussi brutal que celui de la Banque d'Angleterre, de la BCE ou de la FED.
03:09 Malgré tous ces points forts auxquels il faut ajouter des comptes publics très solides,
03:14 avec un taux d'endettement à peine supérieur à 40% du PIB et des comptes extérieurs tout aussi brillants avec l'empilement d'excédents courants,
03:20 les perspectives de croissance pour 2023 sont quasiment identiques à celles des économies de la zone euro, soit environ 1%.
03:28 Et pour cause.
03:29 La force de l'économie suisse s'appuie en partie sur celle de ses exportations.
03:34 Très dépendante du dynamisme des marchés européens, le pays ne saurait être un îlot de prospérité
03:39 alors que son environnement extérieur et que la compétitivité de sa devise se dégradent,
03:45 comme le montre le lien étroit entre la variation du PIB suisse et celui de la zone euro.
03:49 D'ailleurs, depuis janvier, l'indice PMI du secteur manufacturier se situe sous la barre de 50 qui marque la frontière entre zone de contraction et d'expansion de l'activité.
03:59 Handicapé par l'environnement international, l'économie suisse se retrouve aussi freinée par une consommation fragilisée.
04:06 Certes, l'inflation est plus faible qu'ailleurs, mais les revalorisations salariales aussi,
04:10 si bien que le pouvoir d'achat des salariés se contractent et se reculent, pèsent sur le moral des ménages.
04:16 Cela n'a pas fait sombrer la consommation, mais cassé sa dynamique.
04:20 Des Suisses d'autant plus prudents qu'ils ont aussi dû encaisser l'érosion de la valorisation de leur patrimoine.
04:25 Ce n'est pas tant l'immobilier qui est en cause, mais le patrimoine financier qui a été durement impacté par la chute de la valeur des actions,
04:33 comme en témoigne le plongeon entre le début et la fin 2022 du Swiss Market Index, indice phare des valeurs cotées azuriques.
04:40 En cause, les valeurs bancaires, mais aussi les difficultés dans la pharma.
04:45 Et 2023 s'annonce pour le moins chahuté.
04:47 Le retour du risque financier est d'ailleurs à surveiller.
04:51 Le secteur financier contribue très directement à la création de plus de 9% du PIB et emploie 5,2% de la population active.
04:59 C'est environ deux fois plus qu'en France et encore, ces chiffres ne mesurent pas les effets d'entraînement sur les autres secteurs.
05:06 Petite économie très ouverte sur l'extérieur, l'économie suisse ne peut faire qu'avalier seule et n'échappera pas donc au ralentissement général.
05:13 Mais à la différence des autres économies européennes, elles disposent encore des mâches de manœuvre budgétaires et financières
05:19 nécessaires si d'aventure la situation économique mondiale devait virer au rouge.
