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SMART PATRIMOINE - Investir dans un GFI ?
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Mercredi 2 juillet 2025, retrouvez Benjamin Prod’homme (Associé Gérant, Cézembre Capital) dans SMART PATRIMOINE, une émission présentée par Nicolas Pagniez.
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Transcription
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00:00
Et nous finissons cette émission, comme d'habitude, avec l'œil de l'expert,
00:07
où nous allons tenter de comprendre comment et pourquoi investir dans un groupement forestier d'investissement.
00:11
Pour en parler, nous avons le plaisir d'accueillir sur le plateau de Smart Patrimoine, Benjamin Prodom.
00:15
Bonjour Benjamin Prodom.
00:16
Bonjour Nicolas, merci pour votre invitation.
00:17
Vous êtes associé gérant chez Ses Ambres Capital.
00:20
Première question, qu'est-ce qu'un GFI, Benjamin Prodom ?
00:23
Alors le GFI, c'est un groupement forestier d'investissement.
00:26
C'est un fonds qui va avoir vocation à faire l'acquisition de forêts françaises,
00:29
qui va être gérée par des professionnels de l'investissement forestier.
00:33
Et son objectif, ça va être de constituer un portefeuille de forêts et de les valoriser dans le temps.
00:37
Un mot sur l'objectif de performance d'un groupement forestier d'investissement ?
00:41
Alors si on regarde la moyenne sur les dix dernières années, on est autour de 5%.
00:44
Et ce qui est important également de préciser, c'est qu'on est complètement décorrélé des actifs financiers classiques traditionnels,
00:50
parce qu'on est vraiment sur un actif réel, des actifs forestiers,
00:52
et que c'est un très bon produit de diversification de patrimoine du coup.
00:56
Alors quand on parle de GFI, on parle souvent d'avantages fiscaux,
00:59
notamment dans le cadre d'une donation ou d'une succession.
01:02
Est-ce que vous pouvez nous en dire plus ? Est-ce que c'est si intéressant que ça ?
01:04
C'est un des grands avantages du GFI de l'investissement forestier.
01:07
C'est-à-dire que vous avez un abattement sur les donations et sur les successions de l'ordre de 75%.
01:11
C'est encadré par l'article 793 du CGI, du Code général des impôts.
01:15
Et ce qui est important de préciser, c'est que vous n'avez pas non plus d'obligation,
01:18
de contraintes ou du moins de montants ou de lignées.
01:21
C'est-à-dire que vous pouvez donner des montants de manière illimitée,
01:24
et vous n'avez pas de contraintes de donner à des enfants ou des petits-enfants.
01:27
Vous avez l'abattement de 75%, même si vous donnez à des amis ou des neveux, des nièces ou d'autres personnes.
01:33
Alors un groupement forestier d'investissement, ça n'est pas de l'immobilier,
01:35
mais est-ce que pour autant on peut faire du démembrement, par exemple,
01:39
comme sur d'autres types d'actifs tangibles ?
01:41
Oui, tout à fait, c'est très régulièrement le cas.
01:44
Souvent, la donation des GFI est réalisée en démembrement.
01:47
L'usufruitier est donc le donateur.
01:50
Et donc, si on prend par exemple une donation de l'ordre de 500 000 euros,
01:54
si vous donnez 500 000 euros en pleine propriété de manière classique, traditionnelle,
01:57
sur un autre actif, vous allez payer des droits de donation de succession important.
02:01
Et là, le GFI, ça permet d'économiser entre 110 000 à 135 000 euros d'impôts,
02:06
en fonction du fait que vous le démembrez ou pas.
02:08
Et est-ce que cela s'accompagne d'obligations de conservation ou de détention,
02:14
comme on le voit souvent lorsqu'il y a des avantages fiscaux, Benjamin Prodom ?
02:17
Bien sûr.
02:18
Concernant le donateur, logiquement, vous avez un engagement de conservation de deux ans.
02:22
Mais quand vous êtes sur des GFI à capital variable,
02:25
ce qui est le cas des principaux GFI aujourd'hui sur le marché,
02:28
vous n'avez pas cette contrainte-là.
02:29
Pour le donateur, il n'y a aucune obligation de conservation.
02:32
Mais il ne faut pas que ce soit fait dans un but exclusivement fiscal, évidemment.
02:36
Donc, il faut faire ça en bonne intelligence.
02:38
Alors, si on rentre dans le concret, comment est-ce qu'on fait aujourd'hui,
02:41
en 2025, mi-2025, pour investir dans un GFI ?
02:43
Pour investir aujourd'hui dans un GFI, vous avez des sociétés qui sont spécialisées
02:47
sur ce type d'investissement, qui ont pour certaines un agrément de l'AMF,
02:51
de l'Autorité des marchés financiers.
02:53
Et vous avez certaines sociétés de gestion qui ont plusieurs milliards d'actifs forestiers sous gestion.
02:57
Donc, c'est vraiment spécialisé.
02:58
La question qu'on peut se poser quand on veut y investir, c'est la liquidité ?
03:01
Alors, concernant la liquidité, vous avez trois leviers.
03:03
Le premier, c'est le carnet d'ordre entre les acheteurs et les vendeurs.
03:06
Le deuxième, c'est qu'il y a toujours une poche de liquidité de 10% dans les GFI qui est conservée,
03:11
pour permettre à ceux qui veulent sortir, de sortir.
03:13
Et enfin, vous avez la possibilité aussi, dans le GFI, de vendre des actifs forestiers,
03:17
qui sont aujourd'hui extrêmement liquides, pour assurer la liquidité du fonds.
03:21
Alors, on en a parlé, mais on se pose évidemment la question,
03:23
surtout quand on tourne cette émission sous une journée de canicule aujourd'hui.
03:27
Quels sont les risques qui concernent la forêt, Benjamin Prodom ?
03:29
Concernant les risques, vous en avez trois principaux.
03:32
Vous avez les incendies, les tempêtes et tout ce qui concerne les risques phytosanitaires.
03:35
Ça va être les bactéries, les virus.
03:37
Pour couvrir ces risques, un GFI va prendre déjà des assurances sur toutes les forêts,
03:41
donc pour couvrir les risques d'incendie ou de tempête.
03:44
Ils vont également gérer de manière proactive les forêts,
03:48
pour éviter tous les risques qu'on a évoqués juste avant.
03:50
Et enfin, vous avez, par l'intermédiaire du GFI,
03:53
une mutualisation sur des centaines, voire des milliers de forêts.
03:56
Donc, vous êtes beaucoup moins exposés aux risques
03:57
que si vous déteniez une seule forêt, évidemment.
04:00
En conclusion, ce dispositif particulier, ces avantages fiscaux,
04:05
quels sont les objectifs de l'État derrière ?
04:07
L'objectif de l'État, déjà, premièrement, il est écologique,
04:10
c'est-à-dire que l'entretien des forêts va permettre de lutter
04:12
contre le réchauffement climatique.
04:14
Donc, c'est quand même un point qui est très important.
04:16
Comme vous l'évoquiez, on est en période de canicule.
04:18
Et le deuxième sujet, c'est également aussi la création d'emplois,
04:22
parce que l'industrie du bois est pourvoyeur de nombreux emplois en France,
04:25
comme dans le secteur, par exemple, du bâtiment.
04:27
Merci beaucoup, Benjamin Prodom, de nous avoir accompagnés
04:29
dans la dernière partie de Smart Patrimoine.
04:31
Je rappelle que vous êtes associé gérant chez Ses Ambres Capital.
04:33
Merci beaucoup.
04:34
Merci, Nicolas.
04:35
Et quant à nous, on se retrouve très vite sur Be Smart for Change.
04:38
Sous-titrage Société Radio-Canada
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