SMART PATRIMOINE - Investir dans un GFI ? - Vidéo Dailymotion

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02/07/2025

Mercredi 2 juillet 2025, retrouvez Benjamin Prod’homme (Associé Gérant, Cézembre Capital) dans SMART PATRIMOINE, une émission présentée par Nicolas Pagniez.

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00:00Et nous finissons cette émission, comme d'habitude, avec l'œil de l'expert,

00:07où nous allons tenter de comprendre comment et pourquoi investir dans un groupement forestier d'investissement.

00:11Pour en parler, nous avons le plaisir d'accueillir sur le plateau de Smart Patrimoine, Benjamin Prodom.

00:15Bonjour Benjamin Prodom.

00:16Bonjour Nicolas, merci pour votre invitation.

00:17Vous êtes associé gérant chez Ses Ambres Capital.

00:20Première question, qu'est-ce qu'un GFI, Benjamin Prodom ?

00:23Alors le GFI, c'est un groupement forestier d'investissement.

00:26C'est un fonds qui va avoir vocation à faire l'acquisition de forêts françaises,

00:29qui va être gérée par des professionnels de l'investissement forestier.

00:33Et son objectif, ça va être de constituer un portefeuille de forêts et de les valoriser dans le temps.

00:37Un mot sur l'objectif de performance d'un groupement forestier d'investissement ?

00:41Alors si on regarde la moyenne sur les dix dernières années, on est autour de 5%.

00:44Et ce qui est important également de préciser, c'est qu'on est complètement décorrélé des actifs financiers classiques traditionnels,

00:50parce qu'on est vraiment sur un actif réel, des actifs forestiers,

00:52et que c'est un très bon produit de diversification de patrimoine du coup.

00:56Alors quand on parle de GFI, on parle souvent d'avantages fiscaux,

00:59notamment dans le cadre d'une donation ou d'une succession.

01:02Est-ce que vous pouvez nous en dire plus ? Est-ce que c'est si intéressant que ça ?

01:04C'est un des grands avantages du GFI de l'investissement forestier.

01:07C'est-à-dire que vous avez un abattement sur les donations et sur les successions de l'ordre de 75%.

01:11C'est encadré par l'article 793 du CGI, du Code général des impôts.

01:15Et ce qui est important de préciser, c'est que vous n'avez pas non plus d'obligation,

01:18de contraintes ou du moins de montants ou de lignées.

01:21C'est-à-dire que vous pouvez donner des montants de manière illimitée,

01:24et vous n'avez pas de contraintes de donner à des enfants ou des petits-enfants.

01:27Vous avez l'abattement de 75%, même si vous donnez à des amis ou des neveux, des nièces ou d'autres personnes.

01:33Alors un groupement forestier d'investissement, ça n'est pas de l'immobilier,

01:35mais est-ce que pour autant on peut faire du démembrement, par exemple,

01:39comme sur d'autres types d'actifs tangibles ?

01:41Oui, tout à fait, c'est très régulièrement le cas.

01:44Souvent, la donation des GFI est réalisée en démembrement.

01:47L'usufruitier est donc le donateur.

01:50Et donc, si on prend par exemple une donation de l'ordre de 500 000 euros,

01:54si vous donnez 500 000 euros en pleine propriété de manière classique, traditionnelle,

01:57sur un autre actif, vous allez payer des droits de donation de succession important.

02:01Et là, le GFI, ça permet d'économiser entre 110 000 à 135 000 euros d'impôts,

02:06en fonction du fait que vous le démembrez ou pas.

02:08Et est-ce que cela s'accompagne d'obligations de conservation ou de détention,

02:14comme on le voit souvent lorsqu'il y a des avantages fiscaux, Benjamin Prodom ?

02:17Bien sûr.

02:18Concernant le donateur, logiquement, vous avez un engagement de conservation de deux ans.

02:22Mais quand vous êtes sur des GFI à capital variable,

02:25ce qui est le cas des principaux GFI aujourd'hui sur le marché,

02:28vous n'avez pas cette contrainte-là.

02:29Pour le donateur, il n'y a aucune obligation de conservation.

02:32Mais il ne faut pas que ce soit fait dans un but exclusivement fiscal, évidemment.

02:36Donc, il faut faire ça en bonne intelligence.

02:38Alors, si on rentre dans le concret, comment est-ce qu'on fait aujourd'hui,

02:41en 2025, mi-2025, pour investir dans un GFI ?

02:43Pour investir aujourd'hui dans un GFI, vous avez des sociétés qui sont spécialisées

02:47sur ce type d'investissement, qui ont pour certaines un agrément de l'AMF,

02:51de l'Autorité des marchés financiers.

02:53Et vous avez certaines sociétés de gestion qui ont plusieurs milliards d'actifs forestiers sous gestion.

02:57Donc, c'est vraiment spécialisé.

02:58La question qu'on peut se poser quand on veut y investir, c'est la liquidité ?

03:01Alors, concernant la liquidité, vous avez trois leviers.

03:03Le premier, c'est le carnet d'ordre entre les acheteurs et les vendeurs.

03:06Le deuxième, c'est qu'il y a toujours une poche de liquidité de 10% dans les GFI qui est conservée,

03:11pour permettre à ceux qui veulent sortir, de sortir.

03:13Et enfin, vous avez la possibilité aussi, dans le GFI, de vendre des actifs forestiers,

03:17qui sont aujourd'hui extrêmement liquides, pour assurer la liquidité du fonds.

03:21Alors, on en a parlé, mais on se pose évidemment la question,

03:23surtout quand on tourne cette émission sous une journée de canicule aujourd'hui.

03:27Quels sont les risques qui concernent la forêt, Benjamin Prodom ?

03:29Concernant les risques, vous en avez trois principaux.

03:32Vous avez les incendies, les tempêtes et tout ce qui concerne les risques phytosanitaires.

03:35Ça va être les bactéries, les virus.

03:37Pour couvrir ces risques, un GFI va prendre déjà des assurances sur toutes les forêts,

03:41donc pour couvrir les risques d'incendie ou de tempête.

03:44Ils vont également gérer de manière proactive les forêts,

03:48pour éviter tous les risques qu'on a évoqués juste avant.

03:50Et enfin, vous avez, par l'intermédiaire du GFI,

03:53une mutualisation sur des centaines, voire des milliers de forêts.

03:56Donc, vous êtes beaucoup moins exposés aux risques

03:57que si vous déteniez une seule forêt, évidemment.

04:00En conclusion, ce dispositif particulier, ces avantages fiscaux,

04:05quels sont les objectifs de l'État derrière ?

04:07L'objectif de l'État, déjà, premièrement, il est écologique,

04:10c'est-à-dire que l'entretien des forêts va permettre de lutter

04:12contre le réchauffement climatique.

04:14Donc, c'est quand même un point qui est très important.

04:16Comme vous l'évoquiez, on est en période de canicule.

04:18Et le deuxième sujet, c'est également aussi la création d'emplois,

04:22parce que l'industrie du bois est pourvoyeur de nombreux emplois en France,

04:25comme dans le secteur, par exemple, du bâtiment.

04:27Merci beaucoup, Benjamin Prodom, de nous avoir accompagnés

04:29dans la dernière partie de Smart Patrimoine.

04:31Je rappelle que vous êtes associé gérant chez Ses Ambres Capital.

04:33Merci beaucoup.

04:34Merci, Nicolas.

04:35Et quant à nous, on se retrouve très vite sur Be Smart for Change.

04:38Sous-titrage Société Radio-Canada

04:47Sous-titrage Société Radio-Canada

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