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SMART PATRIMOINE - Quel impact de la baisse des taux ?
B SMART
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24/09/2024
Mercredi 25 septembre 2024, SMART PATRIMOINE reçoit Benjamin Magny (Associé et directeur du développement, La Financière d’Orion)
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Et nous finissons cette émission comme d'habitude avec l'œil de l'expert, nous allons évoquer
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notamment l'impact de la baisse des taux pratiqués par les banques centrales sur la
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profession et sur notamment les possibilités d'investissement, nous allons en parler avec
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Benjamin Many.
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Bonjour Benjamin Many.
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Bonjour Nicolas.
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Vous êtes directeur général délégué du groupe Orion, on réagit à quelques jours
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de la décision de la Fed d'amorcer sa baisse de taux 50 points de base, qu'est-ce que ça
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vous évoque Benjamin Many après les longs mois qu'on a passé à l'attendre, à l'anticiper
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ou à le commenter ?
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Déjà j'aimerais saluer haut la main les banques centrales parce que depuis le Covid,
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les 4 ans qu'on vient de passer, cette maîtrise pour éviter la surchauffe, remettre l'inflation
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autour de 2%, prévenir le marché au fur et à mesure de ce qu'elle allait faire, faire
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ce qu'elle dit, dire ce qu'elle fait et du coup monter une grande maîtrise qui a
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évité une forte volatilité, donc aujourd'hui on a évité la surchauffe, on est sur un
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soft lending donc un atterrissage doux de l'économie, maintenant tout l'enjeu c'est de garder cette
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inflation autour de 2%, mais vraiment bravo parce que c'est un coup de maître ces 4 dernières
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années d'avoir réussi à maintenir l'économie parce qu'on voit quels que soient les marchés,
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on a gardé une stabilité.
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Dans le secteur de la gestion de patrimoine, ces hausses de taux pratiquées par les banques
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ont amené un certain nombre d'opportunités, d'investissements, ça change un peu la donne
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à l'heure actuelle ?
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La hausse de taux va avec l'inflation, et donc inflation, hausse de taux, ça a permis
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un électrochoc de l'épargnant français un peu malade qui avait beaucoup de mal à
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prendre du risque.
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Là, ces 4 dernières années, l'inflation était tellement palpable sur les biens de
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consommation que le client final, l'épargnant français, s'est rendu compte que s'il n'agissait
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pas avec son épargne, il s'approgrissait très rapidement, donc il fallait absolument
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qu'il se renseigne sur le monde de la gestion de patrimoine et comment éviter de se faire
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ronger par l'inflation.
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Donc ça a permis de faire de la pédagogie quelque part ce décadre ?
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Ça nous a amené à nous énormément d'opportunités parce qu'il s'est rendu compte qu'il fallait
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placer, que placer c'était quand même un métier, il y avait énormément de produits
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différents, avec des niveaux de risques différents, avec des qualités différentes, donc il a
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eu besoin de placer et d'être conseillé pour placer, et donc ça ne vous a pas échappé
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que tous les métiers de la gestion de patrimoine sont en forte croissance depuis le Covid,
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et ça, ça a été une grande opportunité pour notre métier.
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À l'heure actuelle, la tendance est plus à la baisse de taux, que ce soit au niveau
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de la Banque Centrale Européenne ou de la Réserve Fédérale aux Etats-Unis, qu'est-ce
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que ça change dans les stratégies, justement, en matière de gestion de patrimoine ?
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L'enjeu, déjà, ça va être de garder cet électrochoc, parce que les taux sans risque
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qui ont permis d'amener tout un tas d'épargnants vers un compte à terme, un livret A, etc.,
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c'est un mirage, parce qu'en fait, ça pallie à peine l'inflation, même, ça pallie pas
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l'inflation avec les frais, donc la pédagogie maintenant, c'est de montrer qu'il est important
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d'être investi pour pas se faire ronger par l'inflation, parce que même si elle baisse,
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elle est encore là, le but, c'est de faire 2 %, et de toute façon, l'inflation, elle
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est partout, et si elle n'est pas visible sur les produits de consommation, elle l'est
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dans les actifs, que sont l'immobilier, les oeuvres d'art, les monstres que vous voulez,
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qui ne sont pas forcément les produits de consommation qu'on voit, mais le jour où
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on veut acheter un appartement, on se dit « Ah ! J'ai beaucoup moins grand qu'il y a 10 ans. »
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Ça veut dire quoi ? Ça veut dire qu'on a beaucoup vu, par exemple, de fonds euros
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avec des rendements un petit peu bonifiés, et là, il va falloir expliquer qu'on peut
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effectivement continuer à bénéficier un peu de la tendance, mais qu'il faut réfléchir
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aussi à faire autre chose, c'est ça ?
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Exactement, et nous, dans le groupe Orion, on est assez content parce qu'on garde, malgré
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cette hausse des taux d'intérêt, 70 % du C sur nos contrats. Sur les produits structurés
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qui ont permis de faire des capitaux garantis depuis ces 3 dernières années, on n'est
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qu'à entre 10 et 15 % de produits capitaux garantis sur 400 millions d'euros placés.
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Donc, on a fait cette logique déjà pendant.
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Alors même qu'il y a eu, au global, une grande campagne de communication, pas forcément
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orchestrée, mais en tout cas par plusieurs acteurs, sur cette idée qu'avec cette hausse
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des taux, on avait des produits structurés à capital garanti, à l'échéance en tout
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cas, là, il va falloir expliquer que ça va être un petit peu plus compliqué pour
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ceux qui étaient allés radicalement sur ce sujet.
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C'est tout l'enjeu.
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Ces produits à capital garanti, ou ces taux hauts, ont permis d'aller chercher une clientèle
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qui avait beaucoup d'épargnes inactives, parce qu'elle a compris que c'était nécessaire,
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et ça nous a permis de faire de la pédagogie, et de lui expliquer qu'en fait, le taux sans
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risque, c'était un mirage pour se prémunir de l'inflation, mais qu'en revanche, on avait
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tout un panel en fonction du temps que les clients ont devant eux et leur acceptation
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de la volatilité, pour pouvoir avoir une épargne qui est utile, à la fois pour leur
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transmission, pour leur retraite, pour leur fiscalité, pour l'école de leurs enfants,
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pour leurs vacances, pour leur immobilier, etc, etc, etc, et ça c'est un métier, et
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c'est très important, et l'épargnant français était malade de l'épargne, et maintenant,
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il a compris que le CGP était le médecin généraliste de l'épargne.
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Si, je comprends bien, tout commence pour cette nouvelle clientèle en matière de pédagogie.
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Merci beaucoup, Benjamin Manini, de nous avoir accompagné dans Smart Patrimoine, je rappelle
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que vous êtes directeur général délégué du groupe Orion, et quant à nous, on se
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retrouve très vite sur Bismarck.
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