Ramón Forcada, director de análisis financiero y de mercados de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.
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00:00¿Qué es la inflación americana?
00:30Yo creo que lo más relevante y lo más divertido es el duelo que ha aparecido entre Elon Musk y Trump, es probable que el universo actual no tenga espacio suficiente para ambos egos y esto al final acabó afectando un poco al mercado, es curioso porque la semana pasada hubo dos factores o tres que fueron más bien negativos pero el mercado aguantó muy bien otra vez gracias al flujo de fondos que viene sobre todo de Estados Unidos a Europa,
00:59pero es verdad que hay una gran liquidez y el mercado está aguantando muy bien, tenemos el duelo Trump-Musk que hace daño, parece que no pero hace daño, de hecho el día en que empezaron a cruzarse acusaciones Tesla cayó un 14% y arrastró una parte de la tecnología.
01:14Por otro lado tenemos el BCE, el BCE bajó 25 puntos básicos de nuevo hasta 2,0215 pero sobre todo optó una postura que yo no me lo esperaba, más bien poco blanda, venía siendo más proclive a bajar tipos de lo que transmitió la semana pasada
01:31y eso pues lo que hace es favorecer un poco el euro y dar por sentado que el trabajo del BCE pues como que está ya lo importante hecho.
01:41Eso unido a que la única cosa realmente buena fue la reunión o la conversación telefónica, mejor dicho, entre Xi Jinping y Trump que fue sin ruido de fondo
01:56y el que ya no haya lío y ruido es algo bueno, pues permitió que a pesar de un empleo americano que no fue bueno pero no fue malo, fue muy neutral el viernes,
02:07tuviéramos una semana más bien benigna, tendría que haber sido un poco floja pero fue más bien benigna con las bolsas aguantando bien.
02:13Y esta semana yo creo que viene algo muy interesante, como he dicho al principio, inflación americana, es solamente una referencia realmente importante esta semana,
02:21que es este dato, sale el miércoles y digo que es muy importante porque esto condiciona a los bonos americanos y los bonos americanos al final condicionan las bolsas.
02:30Vamos por orden, inflación americana, bueno la inflación probablemente repunte, se publica el miércoles, probablemente repunte, repunte de 2,3 a 2,5,
02:38la subida de 2,8 a 2,9, estamos hablando ya de cifras cercanas al 3%, sería el primer repunte desde enero que ha venido cayendo
02:46y respondería a aranceles y también a un dólar débil que importa inflación, los aranceles son sobre todo americanos con el resto del mundo
02:55y el dólar débil implica importar inflación, pero además tenemos precios industriales americanos también,
03:01los precios industriales americanos que se publican el jueves podrían subir de 2,4 a 2,6, una cosa así, por lo tanto de nuevo también más cerca del 3 que del 2%,
03:09y esto que yo creo que el mercado no lo tiene muy descontado, es algo sobre lo que hemos venido comentando en los últimos meses
03:16que a partir de junio, probablemente mayo, este dato es de mayo, empiece ya a repuntar la inflación sobre todo en Estados Unidos,
03:24insisto, por dólar débil y por aranceles que ellos ponen al resto del mundo, que eso al final es inflacionista, los dos factores,
03:31y a medida que esto se va materializando, pues podemos encontrarnos con que la TIR de los bonos americanos
03:38que ha venido estando desde principios de año, desde febrero, entre el 4 y el 4,5, pues igual se coloca por encima del 4,5 de manera semiestructural,
03:48empieza a atacar más 4,55, 4,60 y es un nivel psicológico a partir del cual la bolsa americana en términos de valoraciones
03:56que se utiliza la TIR del 10 años, sobre todo para valoraciones, cuanto más alta es esa TIR, la valoración más difícil es que sea superior,
04:05sino que es inferior, a datos iguales, es decir, a cash flow libre igual, a beneficio por acción igual, a vivienda igual,
04:12entonces las valoraciones se ven afectadas, por eso es tan importante la inflación de esta semana en Estados Unidos,
04:17vamos a ver cómo influye, porque va a repuntar, y vamos a ver cómo influyen las TIR de los bonos,
04:21si se eleva la TIR del bono a 10 años y del resto, pues es todo el 10 años, pues eso va a afectar a las valoraciones
04:28y yo creo que va a debilitar la visión que se tiene con respecto a las bolsas, sobre todo la americana,
04:35y hasta ahora tengamos en cuenta que el mercado ha estado aguantando muy bien, sobre todo en Europa,
04:39por el flujo de fondos de Estados Unidos a Europa, pero también por lo que se llama en mercado desde hace mucho FOMO,
04:45ya se utiliza para todo, que es el fear of missing out, que es miedo a quedarse fuera,
04:51y ese miedo a quedarse fuera con gran liquidez y el dinero que venía de Estados Unidos, pues ha aguantado muy bien.
04:56Vamos a ver esta semana, insisto, qué pasa con la inflación, porque puede suponer un punto de inflexión
05:01hacia inflaciones superiores, y eso sí que sería un cambio importante, ligeramente a peor para bolsas,
05:09o que las dejaría ya un poco tocadas y planas, pero vamos a ver, muchas gracias.