Antonio Hidalgo, de LWS Research, analiza la actualidad financiera con especial interés en las expectativas del mercado nipón.
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00:00Seguimos en Conánimo de Lucro y lo hacemos cuando es la 1 y 5 minutos, las 12 y 5 en Canarias, abriendo páginas de mercados.
00:14Y tenemos a nuestro principal indicador, el de IBEX 35, por encima de los 14.000 puntos, un 0,31% abajo, lo que no le impide seguir, insisto, por encima de ese nivel de los 14.000 puntos.
00:27Estamos hablando de una revalorización en la que va de año de más de un 20%, máximos desde 2008, y con compañías como Indra Telefónica o Banco Sabadell encabezando las subidas,
00:38con subidas entre el 1,92% y el 0,9%, y las que más bajan ahora mismo acciona un 3,11%, Solar y Energía un 1,83% e Inditex un 1,61%.
00:51Esa es la foto fija de la cotización de nuestro principal indicador en el día de hoy, pero los titulares hoy pasan por el rojo se impone en el IBEX y Europa ante las fuertes caídas que anticipa Wall Street.
01:06¿Qué está pasando? Bueno, pues que en este caso Moody's, la agencia de calificación Moody's, ha bajado la calificación de la deuda de Estados Unidos,
01:15precisamente por ser extraordinariamente elevada, empieza a pasarle factura a Estados Unidos su gran volumen de deuda.
01:22Vamos a analizar esto con nuestro analista de cabecera para mercados en el día de hoy, que es el asesor financiero y miembro del LWS Academy y LWS Research,
01:33nuestro amigo Antonio Hidalgo. ¿Cómo estás, Antonio?
01:35Hola, Luis. ¿Qué tal? ¿Cómo estás?
01:37Muy bien. Muchas gracias por atender la llamada de Con Ánimo de Lucro en el día de hoy, un día en el que anunciamos que teníamos noticias en el mundo bursátil,
01:45y es que hemos tenido esa información de Moody's sobre la deuda norteamericana, y esto anticipa que cuando abra Wall Street, todo hace indicar que será con fuertes caídas.
01:54Sí, así es. Moody's es la primera vez que baja el nivel calificativo de la deuda desde 1949, y si nos sirve de referencia, ya en 2011 hizo lo mismo Standard & Poor's,
02:07y en 2023 lo hizo Fitch, esas semanas, bueno, en 2011 cayó el Standard & Poor's aproximadamente 10%, cuando Fitch lo hizo en 2023 cayó un 5%, digo, no ese día, sino los días sucesivos, ¿no?
02:22Y parece que hoy vamos a anticipar, pues efectivamente, caídas. Y si además le unimos a la noticia también preocupante del Banco de Japón,
02:32donde ha dicho que su situación económica puede ser la del país nipón, ¿no?, peor que la de Grecia en su día, pues la verdad es que es normal que después de los días de beneficios haya hoy un poco de recogida, ¿no?
02:45Esto del Banco de Japón, mucho ojo, porque puede traer cola. Tengamos en cuenta que Japón, como decimos vulgarmente, ha estado llaneando con una situación de estancamiento durante muchísimo tiempo,
02:58pero atribuíamos un poco a su desempeño monetario. Tampoco nos preocupaba mucho la producción de Japón, porque siempre hemos considerado, bueno, pues que es un país que al tran-tran se puede mantener en esa situación sin edíes.
03:11Sin embargo, todo hace pensar, después de estas declaraciones, Antonio, que esto de mantenerse estancado en pérdidas y con altos niveles de endeudamiento es una fórmula que ni siquiera a los japoneses les funciona, ¿no?
03:24No, es que está claro que eso, como tú has dicho, sin edíes no puede seguir pasando, ¿no? Algún día tenía que llegar el fin, no sabemos si será este.
03:32Ya tuvimos en agosto del año pasado un pequeño terremoto bursátil que duró pocos días, si lo recordáis, por el carry trade precisamente japonés, porque había mucha gente que, bueno, pues se endeudaba en yenes japonés para invertir en dólares, etc.,
03:47y efectivamente eso provocó un desajuste. Y vamos a ver también si lo que estamos anticipando del mercado en rojo en Estados Unidos, pues también habrá que ver qué parte de cuota tiene que ver lo que está pasando en el Banco de Japón,
04:01porque es preocupante, porque, a ver, no es la única economía que está en esa situación, sino una situación de mucha deuda y poco crecimiento.
04:09Están muchas de las principales economías occidentales, así que habrá que estar muy atento a ver si Japón, ojalá nos equivoquemos, pero no sea el canario en la mina.
04:19Llevamos tiempo, Antonio, anticipando la posibilidad de una famosa reversión a la media en Estados Unidos, en el mercado norteamericano.
04:28Cierto es que parecía que después del día de la liberación quizás hubiera sido el catalizador, pero hemos visto como los mercados se han recuperado completamente,
04:36completamente, incluso por encima de los días previos a ese día de la liberación, también en Estados Unidos.
04:42Sin embargo, seguimos hablando de reversión a la media. Precisamente aquí en ese programa, la semana pasada, nos lo comentaba el propio Edgar Fernández,
04:49a quien bien conoces, que ese fenómeno existe, es un fenómeno inexorable, y antes o después llega.
04:56¿Crees que este recorte de Moody's puede abrir la caja de los truenos en Estados Unidos y empezar a ver correcciones más fuertes y estancamiento
05:05en los crecimientos de los valores norteamericanos?
05:08Es pronto para saberlo. Lo que está claro es que siempre, ¿qué decimos a los inversores?
05:14Ayer, por ejemplo, en el programa semanal que nosotros hacemos en el Sanedrín, siempre mostramos un índice que se llama
05:20de indicador de miedo e euforia, y precisamente en el día de la liberación, con caída del 15 al 20%,
05:26ese indicador estaba en mínimos, en miedo extremo. No suele ser mala opción comprar, entrar en renta variable
05:36cuando el indicador está en ese punto. ¿Qué pasaba el viernes cuando cerró el mercado antes de que se subiera la noticia de Moody's?
05:42Bueno, porque estábamos muy cerquita de entrar en euforia extrema. Es decir, en un mes hemos pasado de miedo extremo a euforia extrema.
05:49Ahí, cuando estamos en euforia extrema, siempre hay que ser cautelosos, porque efectivamente la reversión a la media existe
05:55y venimos de subidas en los índices americanos de años anteriores. Es cierto que las presentaciones de resultados
06:02que, bueno, de este primer trimestre, que ya prácticamente han acabado, aunque falta la de envidia, están siendo muy positivas,
06:09pero yo diría que cautela a todos aquellos inversores. Siempre solemos hacer lo contrario de lo que se debe hacer,
06:17pero es lo que nos pide el cuerpo. Cuando hay ruido, vender, y cuando hay calma y alegría, comprar, ¿no?
06:23Y es justo lo contrario, como tú sabes, que siempre comentamos.
06:27No, desde luego. Esto es lo que siempre hay que tener en cuenta. Sin embargo, claro, empieza a haber mucho miedo
06:33y nos damos cuenta de que en España tenemos nuestros propios fantasmas.
06:39También leo hoy en prensa especializada, Antonio, que Inditex sufre en bolsa tras el pesimismo de Berkley's.
06:46Dice que son más cautelosos que optimistas. ¿Cómo puede estar afectando esto a una compañía como Inditex?
06:54Al final, Inditex es una compañía que, aunque cotice en España, es un gigante mundial.
06:59Y está claro que Inditex tiene una parte importante de logística, está expuesta a muchos mercados.
07:05Obviamente, si la situación arancelaria sigue, pues se va a ver impactada.
07:10Y todo ello, sin olvidar de que hay tambores de recesión, ¿no?, que también se están escuchando,
07:15que Estados Unidos está intentando no entrar en recesión, lo que hemos comentado de Japón.
07:20Entonces, pues Inditex, si al final el consumo se frena en todo el mundo,
07:26si al final temas logísticos se ven impactados precisamente por temas arancelarios,
07:32Inditex obviamente tiene que sufrir.
07:34Aparte de todo eso, que son temas globales que afectan a la compañía,
07:37la compañía está haciendo un viraje, un pivotaje muy interesante
07:41de comercio tradicional en tienda y online a prácticamente volcarse en el online.
07:48De hecho, si cualquiera de nosotros vamos por una tienda,
07:50vemos cómo en los últimos años ha cambiado su modelo de negocio
07:53y las tiendas son más escaparates para que puedas comprar después tranquilamente en tu casa.
07:58Entonces, es cierto que se enfrenta ahí a retos, tanto externos o que no puede ello Inditex manejar,
08:06como es el tema de inflación, recesión, aranceles,
08:09como retos propios internos en un sector también muy competido.
08:13Entonces, bueno, seremos confiantes de que Inditex,
08:16que siempre ha sido una empresa modelo en la gestión, sepa resolverlo.
08:21También tenemos como noticia que la Unión Europea acuerda lanzar un fondo conjunto de defensa
08:26ya por fin de 150.000 millones de euros.
08:30Vemos cómo Indra sigue subiendo, otras compañías del sector también.
08:35Aunque ya hemos dicho en más de una ocasión, Antonio,
08:37que este tipo de cosas has de anticiparlas antes de que suceda,
08:42de que se advierta que hay que invertir en defensa,
08:45este tipo de noticias sigue alimentando el relato y sigue haciendo que estas compañías
08:48se comporten como se están comportando, ¿no?, a la alza.
08:53Sí, así es. Está claro que Europa tiene que invertir mucho en defensa.
08:58Yo creo que eso es algo que a esa conclusión no llegamos todos.
09:01Todavía no somos capaces de ver la magnitud, aunque ese fondo ya se ha creado.
09:05Y es cierto que, como se dice muchas veces en el argot bursátil, el dinero fácil ya se ha hecho.
09:10Es decir, el dinero que las empresas estaban castigadas y de una forma relativamente fácil
09:16se ha ganado ahí una subida.
09:20Pero habría que ver si todavía quedan recorridos y empresas relacionadas con el sector defensa
09:25todavía pueden tener ahí bastantes beneficios.
09:29Es un sector de esto luego a seguir muy de cerca y vamos a ver cómo al final también le puede afectar
09:35y a lo mejor puede dar un punto de entrada esta semana que es clave
09:39en la resolución del conflicto entre Rusia y Ucrania,
09:43que estamos pendientes de precisamente declaraciones.
09:45Hoy Trump hablaba con Putin en principio.
09:48Bueno, a lo mejor, ojalá un posible receso del conflicto
09:53haga que den un posible punto de entrada a esta industria armamentística
09:57y aquellos que piensen, como así pensamos muchos,
10:00que Europa tiene que invertir mucho en defensa,
10:03puedan hacer acopio de alguna acción en concreto.
10:08Antonio, para terminar con uno de los valores que monitorizamos más
10:12y que más me gusta comentar contigo, que es el del Bitcoin,
10:15después de la rebaja de Moody's, digo, bueno, pues a lo mejor
10:18vuelve a hacer de refugio, pero no, ha caído ligeramente,
10:23aunque tenemos que decir que está por encima de los 103.000 dólares.
10:27Se está comportando para mí magníficamente.
10:30Yo siempre digo lo mismo, es un activo que tiene muy poca vida,
10:35recordemos que no tiene ni siquiera 20 años
10:37y que sobre todo lo que se le ha criticado es su volatilidad
10:41y que no puede ser activo refugio y que no puede ser reserva de valor
10:45por esa misma volatilidad y está teniendo unos movimientos lógicos,
10:51normales, un activo cotizado, dependiente como todos los activos
10:54de la oferta y la demanda, pero para mí el comportamiento
10:57está siendo magnífico.
10:59Si algunos oyentes recuerdan que yo decía que mantuviera el rango
11:02de los 80.000, 100.000, me pareció una magnífica noticia,
11:05bueno, que ahora esté por encima de los 100.000,
11:07me parece que habla muy bien de Bitcoin.
11:10Bueno, pues vamos a estar muy pendientes de esta criptomoneda
11:16y de todo lo que suceda.
11:18Insisto, tenemos un menú muy variado para el día de hoy
11:21con un mercado, en este caso el español, que está en máximos.
11:26Fíjate, llevamos, Antonio, en el IBEX 35 por encima del más 20%
11:30desde principios de año y el año pasado ya también fue un muy buen año
11:34para la renta variable española.
11:37¿Crees que va a conseguir mantener estos márgenes hasta final de año?
11:41Ya sé que no tenemos la bola de cristal, pero ¿crees que los ingredientes
11:44apuntan más a beneficios a final de año o a tablas?
11:48Bueno, yo creo que, a ver, volvemos a la reversión a la media.
11:51El más 20 que lleva este año difícilmente lo va a replicar
11:55en lo que queda de año.
11:56Es decir, eso que todos los oyentes sean conscientes.
12:01Yo firmaría con que terminara con este más 20 a final de año.
12:05Ya sería un muy buen signo que termine con esto con doble dígito
12:09y además del nivel del 20%.
12:12Tiene ahora también, habrá que ver, porque seguramente esta tarde,
12:16si Estados Unidos abre muy negativo, quizá la tibieza, claro.
12:21Ahora está plano y lo mismo esta tarde se arrastra un poco, ¿no?
12:24Pero ojo que, aparte de verlo siempre con el índice de los 14.000, 13.000,
12:29recordar una cosa, el IBEX 35 es un índice muy dividendero
12:33y no se tienen en cuenta los dividendos y el total return
12:37sí está en máximos históricos.
12:39Es decir, que por ahora hay que quitarse el sombrero.
12:42Antonio Hidalgo, muchísimas gracias, como siempre,
12:44por estar con nosotros en Con Ánimo de Lucro.
12:47Un abrazo muy fuerte.
12:48Un abrazo, Luis, hasta ahora.
12:49Un abrazo muy fuerte.