Aumento de la incertidumbre económica en EU, advierte la Reserva Federal | Mercados en Perspectiva

Name: Aumento de la incertidumbre económica en EU, advierte la Reserva Federal | Mercados en Perspectiva
Uploaded: 2025-03-23T23:13:43+00:00
Duration: 13 min 12 s
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Description: El aumento de la incertidumbre económica en Estados Unidos, alertado por la Reserva Federal, está generando preocupación en los mercados. Manuel Somoza y Jorge Gordillo analizan cómo esta situación podría afectar la estabilidad económica global.

Milenio

23/3/2025

El aumento de la incertidumbre económica en Estados Unidos, alertado por la Reserva Federal, está generando preocupación en los mercados. Manuel Somoza y Jorge Gordillo analizan cómo esta situación podría afectar la estabilidad económica global.

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00:00Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva, aquí como todas las semanas, con el licenciado

00:20Jorge Gordillo, director de Estudios Económicos de Cibanco, y su servidor Manuel Somoza, para

00:28platicar de temas económico-financieros alrededor del mundo, y en México, por supuesto.

00:35La semana bursátil que terminó no podemos decir que fue buena, sin embargo, lo que sí

00:42quiero resaltar es que se detuvo un poco las caídas tan abruptas que habían sufrido los

00:48principales índices bursátiles del mundo en las últimas tres semanas, como producto

00:54de la incertidumbre que ha sembrado Donald Trump con sus políticas económicas, y más

01:00bien de carácter comercial. Este impulso de ponerle impuestos o aranceles a todo el

01:08comercio exterior mundial nos parece una gran tontería, a los mercados también les parece

01:14lo mismo, y por eso hemos tenido los resultados. Pero finalmente vamos a saber en qué acaba

01:20todo esto el día 2 de abril, ya falta poco para ello. En este entorno tuvimos un Nikkei

01:27que se recuperó 2% en la semana, pero sigue arrastrando un saldo negativo de menos 5%

01:34de rendimiento. El Shanghai Composite en China perdió el 2.29, trae un acumulado en el año

01:42de menos 0.5. El Eurostop, bien, 0.33 positivo, con un rendimiento muy interesante en el año,

01:52del 8% Europa es de las bolsas que mejor se ven. El Dow Jones tuvo un incremento de 0.54,

02:01pero está en negativo todavía con 1.96. El S&P negativo 0.35, con un negativo en el año

02:09de 4.46. El Nasdaq pierde 0.73, es el índice bursátil norteamericano que más pierde con el

02:188.73. Y el IPC tuvo una buena semana de más 2% y también se coloca en un muy buen lugar

02:27dentro del rating mundial, con un rendimiento de 6.95 en pesos en lo que va del año. El dólar

02:36tuvo movimientos bastante erráticos. La semana pasada cerró en 19.93, en la que termina está

02:44cerrando entre más o menos 20.22. El euro se mantiene en niveles de 1.08, pierde una décima

02:54cuando la semana pasada estaba en 1.09. Y el petróleo recupera un poquito precio, gana 1.49,

03:03para acelerar el barril del WTI en 68.18. Esa fue la semana bursátil. Pero la semana de lo

03:12más interesante fueron los resultados de los bancos centrales, y dentro de estos el más importante,

03:18la Reserva Federal. ¿Qué nos dijo la Reserva Federal en función de las tasas, lo que espera

03:24de la inflación, el mercado laboral, el crecimiento de la economía norteamericana? El licenciado

03:31Gordillo nos va a hacer una síntesis del importante anuncio que hizo Jerome Powell este

03:37miércoles pasado. Sí, estuvimos todos muy atentos. Bueno, nos tiene todos muy preocupados Trump por

03:43lo que va a pasar, lo que va a hacer su política de aranceles recíprocos en cada país. Pero por el

03:50otro lado, ¿cómo están reaccionando los bancos centrales? Muy importante, porque normalmente es

03:55lo que mueve a los mercados financieros. Y esta semana fue muy importante para muchos bancos

04:01centrales de países desarrollados, y todos tienen el mismo comunicado en el sentido de una preocupación

04:09sobre la incertidumbre que ha generado esta política comercial o esta política arancelaria.

04:15Todo el mundo ha recortado sus expectativas de crecimiento individualmente. La Fed, en específico,

04:23recortó de esperar un crecimiento del PIB de Estados Unidos de 2.3 por ciento, ahora lo tiene

04:28en 1.7 por ciento. Pero en esta ocasión, como la presión viene por el lado de impuestos, y estos

04:35pueden provocar un aumento en los precios, entonces se da este tipo de fenómenos que normalmente son

04:41inusuales. Una baja en la perspectiva económica, pero una alza en la perspectiva de inflación. La

04:46Fed ahora espera que la inflación cierre el año en lugar de 2.5, en 2.7 por ciento. Por eso, a la hora

04:53de que le preguntaron a los integrantes de la Fed cuáles son sus expectativas de bajas en la tasa de

04:58interés con respecto a lo que habían dicho en diciembre, se quedaron igual. Y ha pasado muchas

05:04cosas en el Inter, pero simplemente es esto que estamos comentando. O sea, están esperando una

05:08menor actividad económica que te permite bajar, seguir bajando las tasas de interés, pero una

05:13mayor inflación que te hace que no puedas bajar tan rápido como quisieras. Que aunque el presidente

05:19de la Fed fue muy cauteloso no en criticar la política ancillaria de Trump, sí hizo ver que lo

05:25tiene muy preocupado o muy atento para no tratar de que le pase el mismo error que le pasó en

05:31la pandemia cuando hizo menos o dijo que iba a ser temporal este fenómeno inflacionario tras el

05:38cierre de todas las actividades económicas. Sí, de acuerdo. Ahora yo resalto de lo que dijo

05:44Jerome Power, que no están preocupados por el destino de la inflación hacia adelante, porque

05:51si bien prevén que suba del 2.5 al 2.7, bueno, tampoco es un drama a dos décimas, ¿no? Pero

05:59además lo que sí me gustó es que él está viendo que en el 26 sí podrán llegar muy cerca al 2

06:06por ciento, que es la meta. O sea que fue un discurso en doble sentido, ¿no? Dice, va a crecer un

06:13poquito la inflación hacia diciembre, pero no estoy preocupado porque la tendencia nos marca que

06:19sí vamos a alcanzar la meta del 2 por ciento en el 26. O sea que eso me deja tranquilo y yo creo

06:26que estos mensajes alentaron a los mercados un par de días. Después los pesimistas ganaron

06:33terreno en el feeling de los mercados y los mercados se voltearon, pero por eso la semana

06:41no fue tan mala, ¿no? Porque yo creo que la respuesta de Jerome Power y de la Fed tranquilizó

06:48bastante, por lo menos a un sector importante del mercado. Pero bien, también hubo

06:55noticias de otros bancos centrales, ¿no? ¿Por qué no lo comentas muy rápido? ¿Qué hizo Inglaterra? ¿Qué

07:01hizo el Banco de Japón? ¿Qué hizo el Banco de Suiza? Etcétera, etcétera. Fue la semana de los bancos

07:08centrales. La próxima será la de Banxico, pero esta fue de los internacionales.

07:14Sí, decíamos, la mayoría dejó sin cambio su tasa de interés porque tiene esta misma preocupación de la

07:19política arancelaria en Estados Unidos. El Banco Central Europeo todavía fue más empático en

07:25decir, oye, vamos a tener un impacto económico importante, una guerra comercial, no solamente

07:29la imposición de aranceles por parte de Estados Unidos, sino una posible política recíproca de

07:37Europa hacia Estados Unidos todavía puede agravar las cosas más. Todo mundo está siendo evidente que

07:42una guerra comercial le va a ir a jugar en contra. Ahora, es muy importante mencionar esto. En este

07:48momento estamos en el puras, en la pura defensa, en la puro dicho, y esto no significa que eso es lo

07:53que va a pasar en los siguientes meses. Como estás negociando, a lo mejor te vas a tener que

07:58exagerar, vas a tener que hablar de más en tu negociación y en tu pleito para no llegar a una

08:04guerra comercial, lo que puede provocar que el mercado financiero te reaccione, sobre reaccione

08:10a la acción. ¿A qué me refiero? Si tú me pones 25 por ciento, yo te pongo 25 por ciento. Si tú me

08:15haces esto, yo te hago esto. En el discurso, eso no significa que así va a terminar siendo en los

08:20siguientes meses, pero hay que estar muy atentos. No podemos brincar las reacciones del mercado y hay

08:26que entender que esto apenas está empezando y va a ser una negociación. Sí, hay que esperar a ver

08:32con qué sale Trump el día 2 de abril, porque hoy las expectativas a mí no me espantan, ¿no? Dice la

08:40señora Lagarde, si nos ponen aranceles del 25 por ciento, bueno, el crecimiento se puede disminuir

08:46en 0.3 por ciento. Bueno, pues tampoco es un drama, ¿no? Y también las expectativas de que le va a

08:53pegar muchísimo a la inflación en Estados Unidos está por verse. La Reserva Federal no lo dio por

09:00bueno ni por descontado, ¿no? Sí, sí puede tener un impacto, pero pues ya vimos, ¿no? Sube el impacto

09:07de una estimación de una inflación del 25 al 27. Bueno, tampoco es un drama, ¿no? Yo creo que las

09:14noticias están exagerando absolutamente todo lo que dice Trump y tienen razón, porque es imposible

09:24leerlo, ¿no? Y puede hacer cualquier cosa. Bueno, terminando con temas económicos, también es muy

09:31importante lo que sucedió en Alemania. ¿Por qué no lo comentas? Porque ahí sí hay un cambio de 180

09:38grados en la política económica alemana, que es el país más influyente en la eurozona y es el país

09:45más importante de Europa, económicamente hablando. Esto es muy importante, porque lo que defienden

09:51la eurozona siempre es la estabilidad, sobre todo la estabilidad fiscal, que no rebasen el gasto de

09:57manera importante todos los países para poder lograr estabilidad en los mercados financieros,

10:03en la inflación, pues no le permiten a los países europeos salirse de la línea con un rango muy

10:09muy limitado de déficit fiscal. Bueno, por primera vez en mucho tiempo, Alemania, como dices, el que

10:14pone normalmente el ejemplo, está pidiendo una autorización para aumentar el gasto en 500 mil

10:21millones de euros, para fomentar la infraestructura, para fomentar la energía limpia, para aumentar los

10:29niveles de defensa y poner a la zona en una condición un poco más sólida, que no lo tenía.

10:34Llevamos varios meses hablando de que la eurozona tiene perspectivas muy débiles, no se le ve para

10:40dónde, cómo puede mejorar, cómo no está siendo protagonista en el mundo y este mensaje

10:45sí cambia las cosas. No significa que le vaya a funcionar y significa que no le vaya a provocar

10:50otro tipo de problemas en el futuro, pero sí cambia la percepción. Inmediatamente todo el mundo

10:55mejoró la perspectiva económica de Europa, inmediatamente el euro se revaluó, las bolsas

11:00también, entonces bueno, de alguna manera sí está cambiando la percepción y la oportunidad de los

11:06inversionistas para colocarse el dinero en esa zona. Agrego a tu comentario que lo único bueno

11:13que ha hecho Trump para Europa es que ahora sí la unió a todos contra él, entonces tenemos hoy

11:19una Europa mucho más unida que hace algunos meses. Nos queda muy poquito tiempo, ¿por qué no me

11:26platicas la expectativa que tenemos en México de un año económico que se ve realmente triste?

11:32Están saliendo todavía los primeros indicadores de este año económicos y han confirmado que la

11:39debilidad se amplía. Es muy probable que el PIB muestre una caída anual en el primer trimestre,

11:46pequeña pero caída, ya empezamos a ver los indicadores económicos primeros, la debilidad

11:52se hace más amplia y llega en muy mal momento porque todavía no nos han salido las noticias

11:59de aranceles que esto puede provocar que sea todavía por. Algunas organizaciones internacionales

12:04como la OVNE dicen que si nos llegaran a poner aranceles el PIB podría caer más del 1% este año

12:10e incluso acercarnos a otra caída de 1% el próximo. Estas son puras condicionales, no significa

12:17que esto va a pasar, pero sí nos pone sensible a lo que puede suceder o a lo sensible que está

12:23México en estas condiciones negativas de política con Estados Unidos. Entonces hay que hacer el

12:30trabajo interno, hay que fortalecer la confianza en el sector privado urgente para afrontar la

12:36tempestad de la mejor manera posible. 100% de acuerdo contigo, pero se nos acabó el tiempo

12:42mi querido Jorge. Muchísimas gracias, pero sobre todo gracias a todos ustedes que están con

12:48nosotros en Milenio Mercados en Perspectiva. Nos vemos pronto. Que estén muy bien, hasta la próxima semana.

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