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SMART PATRIMOINE - Immobilier : décryptage
B SMART
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08/10/2024
Mercredi 9 octobre 2024, SMART PATRIMOINE reçoit Antoine Barbier (Directeur, AEW Patrimoine)
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News
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Et nous finissons cette émission avec l'œil de l'expert et aujourd'hui nous
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avons le plaisir de recevoir sur le plateau de Smart Patrimoine Antoine
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Barbier. Bonjour Antoine Barbier. Bonjour Nicolas. Vous êtes directeur de AEW
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Patrimoine et ensemble on va essayer de comprendre en quelques minutes quels sont
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les drivers actuels du marché immobilier et notamment où est-ce qu'on
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en est. Est-ce qu'on commence à atterrir un petit peu sur ce marché de
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l'immobilier ou est-ce qu'on est sur une tendance encore de long terme sachant
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qu'on voit toujours quand même un sujet valorisation en matière d'immobilier.
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Certains SCPI continuent à revoir à la baisse leur prix de part ou en tout cas
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la valorisation de leurs actifs. On voit aussi le coût du crédit qui recule par
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rapport à il y a quelques mois. Quelle est votre analyse de la situation au global
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Antoine Barbier ? Écoutez dans un premier temps on peut parler déjà de ce marché
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immobilier d'investissement en France. 5 milliards 9 investis donc sur le
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premier semestre 2024. C'est une baisse de plus de la moitié par rapport à la
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moyenne décennale. Mais on constate déjà que le bureau
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conserve la faveur des investissements puisque plus de 30% sont toujours
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consacrés au bureau. Alors même que le bureau a pas mal défrayé la chronique
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justement sur la baisse de valorisation qu'on a pu voir dans un certain nombre de zones géographiques.
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La décompression des taux qu'on a pu constater rendent le bureau un peu plus
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attractif. Mais pas uniquement sur ces bureaux qui ont fortement
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décoté. Un signe extrêmement intéressant qu'on constate actuellement sur le
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marché du bureau si on parle de bureau exclusivement c'est que la compétition
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revient sur les bureaux de très bonne qualité qui sont positionnés dans le
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quartier central des affaires. A titre d'exemple il y a eu il y a un mois une
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transaction sur un volume assez important d'un immeuble de bureaux
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haussmanniens avec 4,25 de taux d'investissement. C'est un taux qui est
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assez compressé on va dire. Et surtout il y avait
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7 bideurs sur l'opération donc une compétition qui revient parce qu'on a
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les assureurs qui doivent investir, on a les institutionnels qui cherchent à
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investir mais également des étrangers qui attendaient que le prix des bureaux
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se positionnent, se stabilisent pour pouvoir revenir.
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Donc tous ceux qui avaient du cash globalement reviennent sur le marché si je comprends bien.
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Alors ça commence à revenir il faut peut-être pas être aussi
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emballé on va dire par ce moment mais en tout cas la compétition revient c'est
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plutôt un bon point. L'hôtellerie, le commerce notamment les
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retail parcs, la logistique voient eux les volumes d'investissement de bonne
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qualité on va dire avec un milliard 5 pour l'hôtellerie, un milliard 5 pour la
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logistique, un peu moins pour le commerce. S'agissant des valeurs
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maintenant nous avons réalisé chez Adoulé Patrimoine des expertises de
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l'intégralité de nos patrimoines des CPI au 30 juin par des experts
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indépendants c'est important. On s'y est engagé dès 2023 à faire des
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expertises biannuelles et on a plutôt des bonnes surprises. Alors certes le
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bureau n'a pas fini de décompresser et on voit encore des valeurs à la baisse
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par contre pour les différents actifs que j'évoquais
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avant on a une stabilisation on va dire un atterrissage globalement voire des
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bonnes nouvelles puisqu'on constate des appréciations d'actifs. Je prends
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des exemples de retail parcs qu'on a pu investir en France ou à l'étranger
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notamment en Espagne dont les valeurs s'apprécient.
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La santé également alors même s'il y a peu d'investisseurs aujourd'hui sur la
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santé on voit également dans les expertises un atterrissage voire une
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stabilisation. La santé qui avait moins décoté que le reste voire très peu
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décoté sur les derniers mois qui finalement recommence à s'apprécier
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c'est ça ? Effectivement on a cette bonne surprise sur notre SCPI de santé de
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voir donc effectivement des actifs qui commencent à progresser. Est-ce qu'on en
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est en phase d'atterrissage à l'heure actuelle ou est-ce qu'on est dans
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une mouvance encore de long terme qui va durer plusieurs mois voire plusieurs
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années ? Excepté le bureau comme j'évoquais à l'instant on est plutôt
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une phase d'atterrissage. On constate que et on comprend que le
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gros des corrections est passé. On a eu déjà deux annonces de l'ABCE
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qui sont venues corriger les taux pour 0,50
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enfin 50 points de base. Christine Lagarde la semaine dernière annonçait
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qu'elle envisage de faire également deux nouvelles baisses d'ici la fin de
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l'année donc tout ça ce sont quand même des nouvelles qui devraient faire
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revenir on va dire les épargnants sur les SCPI et faire revenir les
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investisseurs sur l'immobilier donc redonner on va dire la valeur qu'on
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connaît à l'immobilier. Merci beaucoup Antoine Barbier de nous
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avoir accompagné dans Smart Patrimoine et notamment dans l'Oeil de l'Expert. Je
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rappelle que vous êtes directeur de AEW Patrimoine. Merci beaucoup et quant à
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nous on se retrouve très vite sur Bismarck.
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