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Las claves bursátiles de la próxima semana (30-8-2024)
Expansión
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30/8/2024
Ramón Forcada, director de análisis financiero y de mercados de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.
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Noticias
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Bueno, pues acabamos de dejar atrás los resultados de Nvidia y también inflaciones en Europa
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bastante buenas, también en Estados Unidos. Esto es lo que hemos tenido la semana pasada,
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ahora elaboraré un poquito sobre esto porque es importante de cara a esta semana. Dejamos
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Nvidia y gracias a las inflaciones un poquito más bajas vamos hacia bajadas de tipos, que
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va a ser Canadá, Eurozona, Estados Unidos, cada uno una semana. Y esto es lo importante,
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que el tono va a ir mejorando. Primero, algo menos de intranquilidad porque dejamos atrás
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los resultados de Nvidia, que influyen muchísimo. Algo más de paz con respecto a precios, puesto
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que los precios en la Eurozona parece que se moderan, incluso en Estados Unidos un poquito,
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y eso genera una expectativa de bajadas de tipos que yo creo que es bastante más atractiva
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que la que podíamos esperar hace apenas tres meses y va a ir ayudando al mercado poco a poco,
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sin que el mercado se vuelva explosivo, pero sí va a ir reconduciéndose a mejor. No viene de una
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situación mala, pero sí viene de una situación un poco incierta e intensa. Por orden, Nvidia,
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Nvidia una oportunidad para comprar a mejores precios porque Nvidia lo que ha hecho ha sido
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publicar unas cifras que han batido un poco expectativas, el Gaidans, las guías que ha
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dado son más bien buenas, pero el mercado se ha vuelto muy exigente y nada le parece suficiente
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y por eso Nvidia sufrió justo después de la publicación de resultados. Va a ir recuperando
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poco a poco, seguramente, como el resto de la tecnología. Es más bien una toma de beneficios
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que un giro a peor por alguna cuestión de fondo, que yo esto no lo veo. Y esto es importante porque
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a lo largo de tecnología es a lo largo de una parte muy relevante del mercado que le da soporte,
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de manera que esto irá tranquilizándose poco a poco de cara a esta semana y en paralelo,
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la semana pasada también tuvimos sobre todo al final precios, precios, es decir, inflaciones en
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Europa sobre todo, pero también en Estados Unidos el viernes que salió el factor de consumo privado.
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En Europa las inflaciones muy bien, el conjunto de la Eurozona 2,2%, en España 2,2%, pero en
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Francia 1,9%, en Alemania 1,9%, en Portugal 1,9%, en Italia 1,3%, gracias al petróleo sobre todo,
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es verdad que las subyacentes, es decir, las tendenciales están en niveles superiores, pero
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bueno, esto que nos llevamos, las inflaciones van suavizándose poco a poco y eso va a permitir
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que BCE, Reserva Federal, etcétera, pues vayan bajando tipos en las siguientes semanas. ¿Cuándo?
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Bueno, pues esta semana tenemos un banco central que es relevante, aunque no sea de primera línea,
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el miércoles el Banco de Canadá tiene la inflación en el 2,5%, los tipos en el 4,5% es muy
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probable que baje tipos al 4,25%, yo diría que casi seguro. Ya la siguiente semana, el día 12, tenemos
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BCE y por lo tanto esta semana nos preparamos ya para la siguiente, que será muy probablemente una
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bajada de tipos, con la inflación en este entorno yo creo que no tiene excusa para no acometer otra
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bajada después de la de junio. Y la siguiente, el día 18, seguramente, yo diría también casi con una
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probabilidad del 99%, la Fed el día 18 va a bajar tipos en 25 puntos básicos, lo que sería su primera
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bajada. Y estas tres semanas, por tanto, esta, la que viene y la siguiente, van a ser semanas de
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buenas noticias en cuanto a la dirección de tipos de interés y a lo largo de septiembre vamos a tener
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también pues a Suiza, a Suecia, a Noruega, la sensación de bajadas de tipos yo creo que va a ayudar
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mucho. Y además esta semana tenemos macroamericana, por lo tanto, ¿cómo combinamos los tipos que será
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Canadá el que baja esta semana con la macroamericana? Pues como está absolutamente descontado que
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Estados Unidos bajará tipos, si la macroamericana es más bien un poquito buena, salen datos de empleo,
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salen ISM, que son datos intermedios de actividad, si es un poquito buena, eso va a disipar ese temor
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que hubo a principios de agosto, que yo creo que era infundado, de que el ciclo económico se estropea
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un poco y como seguramente será así, datos un poquito buenos, la macroamericana va a ayudar un
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poquito, la bajada de tipos del Banco Central de Canadá también va a ayudar un poquito y esta
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semana va a ser pues de ligero rebote probablemente para prepararnos ya para algunas semanas, yo creo
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que la siguiente y la otra, en la que recibiremos la bajada de tipos del BCE, la bajada de tipos de la
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FED a continuación y con un contexto de mercado yo creo que más tranquilo y desde luego evolucionando
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pues con unos beneficios empresariales que siguen expandiéndose, con unos tipos que mueven a la baja,
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con unas inflaciones que se van controlando, es decir, con una mejora de contexto clara. Muchas gracias.
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