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Las claves bursátiles de la próxima semana (26-7-2024)
Expansión
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26/7/2024
Aránzazu Cortina, analista financiero y de mercados de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.
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Bienvenidos a este vídeo de Estrategia Semanal. Las bolsas están teniendo un comportamiento
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mixto sesgadas por los resultados de las compañías tecnológicas que se enfrentan a unas expectativas
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muy elevadas. Eso está haciendo que algunas decepcionen, como ha sido el caso de Alphabet
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o el caso de Tesla, y eso está lastrando el comportamiento de los grandes índices
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americanos y sobre todo de aquellos más vinculados a tecnología. También han decepcionado
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algunas empresas de autos y alguna empresa de lujo más vinculada a la debilidad del
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mercado chino. Sin embargo, esto está también eclipsando el buen comportamiento de otros
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sectores o los buenos resultados de utilities financieras o sanidad. En conjunto, el comportamiento
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del BPA del mercado americano no está siendo ni mucho menos negativo. En segundo lugar,
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por otra parte, la parte de políticas monetarias está sirviendo de soporte también y hemos
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visto recientemente bajadas en dos bancos centrales, el Banco Central de Canadá y
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el Banco de China, que tomaba una nueva medida de estímulo monetario. Para los próximos
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días, finalizamos julio y comenzamos agosto con una semana de elevada intensidad en tres
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frentes, bancos centrales, resultados empresariales y también datos macroeconómicos. Por el
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lado de los bancos centrales, destacamos tres pero el más importante. La cita de
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la semana es la reunión de la FED el próximo miércoles 31 de julio. Después, ese mismo
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día, es la reunión del Banco de Japón y, por último, al día siguiente, la del Banco
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de Inglaterra. Para la reunión de la FED, no estamos esperando movimientos de tipos
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en esta ocasión y lo más relevante será el mensaje de Powell. Si este mensaje confirma
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el tono más suave, más dobis que ha tenido desde las últimas comparecencias en sus últimas
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declaraciones desde principios de julio ante el Congreso y el Senado, eso dejaría la puerta
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abierta a una pronta bajada de tipos que podría ser incluso en septiembre. En segundo lugar,
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el Banco de Inglaterra sí podría realizar una bajada de tipos de 25 puntos básicos
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desde el 5,25% actual. Tiene la inflación en el 2% y lo único es que es verdad que los
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últimos datos relinculados a crecimiento, como son los PMI, han sorprendido al alza
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y eso podría dar más margen al Banco de Inglaterra. Y en tercer lugar está el Banco
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de Japón, que siempre, ahora mismo, sigue siendo la excepción. Se encuentra en un momento
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de ciclo de su política monetaria totalmente distinto al de resto de los bancos centrales
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y no se espera que realice movimientos, aunque podría sorprender con una ligera subida desde
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el 0, 0,10% en el que se encuentra actualmente. Resultados empresariales, en segundo lugar,
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seguirán siendo el foco de atención y, sobre todo, como decíamos, la tecnología. Publican
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grandes compañías, como es el martes Microsoft, el miércoles Meta y el jueves Amazon y Apple,
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y éstas centrarán la atención de los mercados. Pero, como decíamos, el conjunto del crecimiento
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del BPA americano está siendo de doble dígito, superior a lo que se esperaba al comienzo de
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la temporada de resultados. En tercer lugar, las citas de macroeconómicas. Aquí los indicadores
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más relevantes en el lado europeo serán datos de crecimiento económico, el PIB del segundo
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trimestre en la UEM el próximo martes y la inflación del mes de julio el miércoles. Y,
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en el lado americano, datos sobre todo del mercado laboral, que serán el ADP el miércoles y los
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datos de tasa de paro y creación de empleo no agrícola el próximo viernes. Por tanto,
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en conclusión, aquí la clave de los mercados a corto plazo sigue estando en el sector de la
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tecnología, que después de acumular un comportamiento muy positivo, puede prolongar
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este periodo de parón o de rotación ante unas expectativas muy elevadas hasta que se ajusten
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esas expectativas. Dicho esto, seguimos considerando que a medio plazo el entorno
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de mercado es pro bolsas, por tres motivos. En primer lugar, por los crecimientos de BPA que
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estamos asistiendo. En segundo lugar, porque las políticas monetarias parecen que van a ser más
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expansivas en un plazo breve. Y, en tercer lugar, porque estamos viendo un ajuste suave
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del crecimiento económico en las principales economías. Muchas gracias y hasta la semana próxima.
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