¿Veremos en 2025 un desplome del mercado americano?

Name: ¿Veremos en 2025 un desplome del mercado americano?
Uploaded: 2024-12-27T14:32:07+00:00
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Channel: LibreMercado
Description: Con ayuda de Gustavo Martínez, analizamos los principales retos que tienen los mercados financieros para el próximo año<br><br />

LibreMercado

27/12/2024

Con ayuda de Gustavo Martínez, analizamos los principales retos que tienen los mercados financieros para el próximo año

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00:00Y es que la página de mercados, Rubén, es otra de las aspectos fundamentales que tenemos

00:07en Conánimo de Lucro que ir cumpliendo con el desarrollo de la información que se va

00:13produciendo y también el análisis y nos estamos acercando al final del año, estamos

00:17ya muy cerquita de terminar 2024, hoy cotizaban los mercados después de dos días de descanso

00:2411.486 puntos para Libex35 que levanta un poquito la cabeza y está anotándose un 0,1%,

00:31muy poquito, prácticamente plano, ha tenido unos días de caídas, si uno observa la gráfica

00:39llevamos ya unos días importantes de caídas en nuestro principal indicador, vamos a ver

00:45si es capaz de remontar en los últimos días de cotización el lunes y martes de la semana

00:49que viene y antes de terminar el año, si hace algo de Realidad Cista. De momento, gran resultado

00:54en lo que va de año, un resultado importante, aproximadamente un 13% arriba en el cómputo

01:00total del año, que no es mal resultado para Libex35, en cualquiera de los casos, dos dígitos

01:06para un índice como el español es muy buen resultado, aunque hace muy poquitos días estábamos

01:10rozando esos 12.000 puntos y anotándonos un 20% en el cómputo del año. Pero yo quiero que

01:16analicemos más cosas, más allá de lo que haga nuestro principal indicador y tengo a uno de los

01:21mejores analistas posibles para hacer ese repaso en el día de hoy a los mercados. Gustavo Martínez,

01:27¿cómo estás Gustavo? Muy bien Luis, un placer estar contigo y nada, aquí deseando que me hagas

01:33cualquier pregunta. Algún día me dirás, Macho, deja llamarme que tendré que descansar, pero tú

01:38no descansas, ahí siempre cogiendo el teléfono. Te lo agradezco un montón, de verdad Gustavo.

01:41Muchas gracias a ti Luis. Bueno, para el que todavía no lo sepa, profesor de la Universidad

01:47Francisco de Marroquín y asesor financiero y uno de los analistas de cabecera para mercados

01:53y finanzas de este programa y de esta casa. Tenemos, Gustavo, ojo a lo que tenemos para el

01:59año 2025. Primera pregunta que te hago, primer debate que abro y tenemos diez minutos por delante.

02:06ESAMPI 500, 2025. ¿Veremos corrección? ¿Veremos caída en el ESAMPI 500? ¿Veremos

02:14reversión a la media? ¿O crees que tiene gasolina para aguantar el año que viene?

02:20Bueno, correcciones vamos a ver. La cuestión es si me preguntas cómo va a acabar el año que

02:25viene. Imagínate acertarlo, sería impresionante. Yo lo que creo es que estadísticamente, vamos a

02:35ver si es complicado hacer una cabala de ese tipo, porque ya sabes que la macro es impredecible,

02:40pero lo que hay que tirar es de las estadísticas. Siempre que el índice ha cotizado a estos niveles,

02:44me refiero a un price earning o a un PER, que lo que mide es la relación del precio con los

02:50beneficios que vienen recogidos en esos precios actuales, y eso es a 30 veces beneficios. O si

02:57cogemos el que está ajustado por el ciclo, el famoso CAP de Siler, 40 veces beneficios. O si

03:03quiere alguien rematirme y me dice, bueno, pues es que las empresas es que están tomando los beneficios

03:08del año que viene. Vale, pues si cogemos el del PER Forward, 25 veces beneficios, pues resulta que,

03:13siempre que ha sucedido esto, el estándar AMPUS 500… Digo, repito, siempre que ha sucedido esto,

03:18es una cuestión de estadística pura, el estándar AMPUS 500 lo ha hecho en los cinco años siguientes

03:22mal o muy mal. Esto es lo que podemos ver en cuanto a la estadística se refiere. Lógico,

03:29por otra parte, porque si tomamos el estándar AMPUS 500, creo que estamos ante el mayor ciclo

03:35alcista de la historia. Me refiero a que desde la última crisis o burbuja que se produjo, que fue

03:40la crisis de crédito de la Suprime en el año 2008, el estándar AMPUS 500 hizo un mínimo en

03:47el 2009, si no mal recuerdo, de los 600, y de este mínimo, si me acuerdo, 670 puntos,

03:53y desde entonces ha multiplicado prácticamente por 10 en 15 años. Esto es una rentabilidad

03:58promedio anual de entre el 15 y el 16% anual. Esto es una auténtica barbaridad. Fíjate que

04:06Warren Buffett es el mejor gestor de todos los tiempos, es decir, es el Messi o el Maradona de

04:11las inversiones, y se metió un 20%. Entonces, que un índice que no gestiona a nadie se meta

04:17un 16% anual durante los últimos 15 años, lo que significa multiplicar más o menos tu capital

04:25por 10 y doblar cada tres años, pues te da una idea de lo que el mundo ha hecho. Y es que en

04:35el año 2008 nacen las famosas…, bueno, un poco más tarde, para luchar contra la deflación,

04:40las famosas quantitative easing o, para que la gente lo entienda, medidas de estímulo del crédito.

04:46Claro, tampoco tienes que ser un analista, ni venir al programa de Luis Ferrer, ni nada,

04:53para darte cuenta de que esto al final tiene que tener un fin, y obviamente el fin cada vez está

05:00más cerca. Y esto no es un mensaje pesimista, todo lo contrario, es un mensaje muy optimista,

05:05porque si los mercados corregen un 50%, pues entonces tenemos muchas más oportunidades de

05:10comprar barato. Pero es que se ha levantado una expectativa con las tecnológicas, impulsadas

05:15también por toda la masa monetaria que está impreso y la inteligencia artificial, que yo

05:20creo que empieza a ser peligroso. Desde luego, vamos a verlo. Desde luego yo creo que va a ser

05:24una de las grandes incógnitas del próximo año, por esto que decías tú. O sea, más allá de ver

05:29si acertamos o no acertamos, aquí insistimos siempre, no hay bola de cristal y quien diga

05:34que la tenga miente, no sabemos qué va a pasar. Si es cierto que si atendemos a lo que ha hecho

05:39tradicionalmente el índice, es esperable esa caída, los múltiplos a los que está cotizando el

05:45mercado americano y las compañías que en él operan, fundamentalmente las que tiran del índice,

05:49que son las tecnológicas. O sea, si el índice está multiplicando múltiplos de una manera brutal,

05:55ya no te digo los Nvidia, los Tesla y demás. Bueno, pues efectivamente, si creemos que los

06:02mercados siempre tienden a hacer una reversión a la media, pues lo lógico es pensar que antes o

06:06después se van a producir esas correcciones. El momento en el que se produzcan y el por qué se

06:11produzcan, bueno, pues eso habrá que analizarlo, pero sin duda yo creo que va a ser uno de los

06:15puntos de atención que vamos a tener el año que viene. Cuando dices reversión a la media,

06:20que la gente entienda que no es una cuestión de gravedad, sino que reversión a la media lo que

06:24significa es que la valoración se ajusta al precio, que es lo que realmente no está pasando ahora. Lo

06:29que hay ahora es una distancia entre cómo cotizan las compañías y lo que realmente justifican los

06:37fundamentales, o lo que se denomina el valor de la compañía, pues que están máximos y picos. Y esa

06:43reversión a la media se debe de producir en el medio a largo plazo, porque el mercado a largo

06:49plazo tiende a ser eficiente y tiende a ajustar esas valoraciones. Yo creo que estamos en el

06:53periodo de mayor desajuste de la historia, en una década que no ha parado de subir,

06:58salvo por el tema del COVID, que fue una tontería y fue una oportunidad de compra clara.

07:03Yo creo que hay demasiado optimismo en el mercado. Desde luego. Activos. Vamos a hablar de activos.

07:122025. ¿Cuáles crees que van a ser los activos más de moda? De nuevo sin bola de cristal, simplemente

07:21análisis de cuál es la situación en la que estamos, porque yo creo que si alguien nos está

07:26escuchando se está contestando en su cabeza. Bitcoin y oro. Sí, sí, pero vamos, sin duda.

07:32Bitcoin y oro. Tú me preguntas para mí, para el año 2025, porque eres buena persona, Luis,

07:38pero yo te diría que no para el próximo año, sino para los próximos 10 años, que es mucho

07:45más compleja. Si me llegas a preguntar cuál es el activo de la próxima década, pues uno debería

07:50ser prudente y decir, oye, Luis, ¿qué me estás preguntando? Pero ahora, en este escenario de

07:56deuda, es más claro que el agua. Acabo de decir que Alemania está sopesando elevar el techo de

08:03deuda para poder salir de la crisis. Es decir, implícitamente lo que te están diciendo es que

08:07los países son incapaces de salir de la crisis si no es con más deuda. Y como lo que están

08:11dirigiendo los países en Europa es clarísimo, son miles y miles y miles de burócratas que están

08:17viviendo, que no quieren que el chiringuito se termine, pues lo más probable y la única solución

08:23que hay es aumentar esa deuda. Es decir, no hay ningún político que no quiera seguir chupando

08:27del bote, porque eso implicaría tomar decisiones que son responsables y, por tanto, antipopulares.

08:32Es decir, hacerse la biquiri, como hizo el señor Volker en el año 1980, y como eso no va a pasar,

08:37pues lo normal es que la gente o los inversores, que sean inteligentes, pues compren oro y bitcoin,

08:44porque es la única manera de que tu riqueza quede a salvo de las garras de los burócratas, y esa es la realidad.

08:50Pues veo que ahí no tienes tanta duda. Más asuntos de cara... Bueno, por cierto, voy a recordarles a

08:58nuestros oyentes que en La Cuadrilla de Tu Dinero, que es la comunidad de seguidores, de amigos de

09:04Tu Dinero Nunca Duerme, tenemos en lacuadrillatudinero.com, tienes ahí un cursazo para aprender todo lo

09:11que hay que saber sobre oro, en este caso sobre oro, no sobre bitcoin, sobre uno de esos activos

09:16que decimos que puede ser uno de los activos de la próxima década, que ya lo está siendo, pues todo

09:22lo que hace falta saber en un pedazo de curso que te has marcado es extraordinario. Sí, y además

09:28ahí se explica por qué, y se explica de una manera que puede entender absolutamente todo el mundo,

09:34sea cual sea el nivel, se explica por qué ahora estamos en un gran momento para comprar oro,

09:40al margen de que haya subido un 60%, porque lo fácil, Luis, es una vez que has adivinado la

09:44tesis del oro, como yo sabes que dije hace unos años, que el oro era, bueno, lo veía muy claro,

09:50después de unos 60% te dice la gente, bueno, ¿y ahora qué? Bueno, pues ahora vende, te cuelga la

09:55medalla y ya has adivinado la tesis. No, yo digo todo lo contrario, yo digo que el oro va a seguir

09:59subiendo, que hay que seguir comprando porque estamos en un momento en el cual la tesis solamente

10:03ha hecho más que, bueno, pues quedarte en los típicos indicios de que se va a cumplir a futuro.

10:08¿Y por qué? Bueno, pues explico por qué en ese curso, que me ha llevado más de 10 horas de charla

10:16dentro del curso y 250 diapositivas, explico por qué en esta parte del ciclo económico es una parte

10:23que nada más que ha hecho empezar y por qué el oro se comporta de una manera muy noble y las

10:31consecuencias por las cuales va a subir. Bueno, pues ahí queda esa recomendación hecha aprovechando

10:36la situación. Ay, nos hemos quedado sin tiempo, Gustavo, yo te iba a preguntar por qué pasará en

10:42Europa, si seguirá estancada o no, un sí o uno, ¿seguirá estancada? Sin duda. Bueno, oye, vamos a tener que

10:52acostumbrarnos a esto, la bola de cristal de Gustavo y abrimos debates. Gustavo, un abrazo muy fuerte,

10:59te pasa feliz año. Bueno, pues con Gustavo Martínez llegamos al filo de la 1 del mediodía, 12 del mediodía en

11:11Canarias, recuerden 105.7 de su FM si nos escuchan de Madrid, streaming, youtube, podcast y absolutamente

11:18todo para los demás. Vamos a hacer una pequeñísima pausa, nos vamos a los servicios informativos de

11:22radio, escuchamos todas las noticias que nos tienen que contar, nos actualizan qué es lo que

11:27está pasando y volvemos, regresamos con Uri Arrichar y el avance de economía para quedarte sin amigos.

¿Veremos en 2025 un desplome del mercado americano?

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