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Financialounge
  • 27/06/2025
Trascrizione
00:00Resilienza è una parola molto importante in un contesto geopolitico ancora incerto e mercati caratterizzati da forte volatilità.
00:12In questa puntata di Stay Live cercheremo di capire insieme come la resilienza si traduce negli investimenti.
00:18Rimanete con noi subito dopo la sigla.
00:30Rimanete con noi subito dopo la sigla.
01:00Vado subito a salutare Emeric Gastaldi, lead portfolio manager di Edmond de Rochel, Global Resilience.
01:07Benvenuto a FranciaLounge.com
01:09Buongiorno Annelisa, grazie per l'invita.
01:13Come dicevo nell'introduzione è ancora maggiore l'interesse per le società considerate resilienti in questo particolare momento storico.
01:24Ma che caratteristiche devono avere queste aziende per poter essere definite resilienti?
01:30Allora, infatti, l'attuale contesto è caratterizzato da una forte aumenta della volatilità e soprattutto dal ritorno di shock e zoogeni politici, commerciali e geopolitici.
01:46In questo contesto è fondamentale selezionare le azioni che saranno poco influenzate da questo tipo di evento e che potrebbero persino beneficiarne.
02:01Allora, la priorità quindi è ovviamente di investire in aziende solide e resiliente.
02:09Che cosa significa?
02:11Secondo noi, un'azienda resiliente deve rispondere a tre fattori.
02:17Primo, un basso livello di leva finanziaria.
02:22Un'azienda poco indebitata è padrona del proprio futuro.
02:27E' più libera, ma soprattutto la sua solidità finanziaria le permette di assorbire meglio i shock esterni.
02:39Il secondo fattore è un alto livello di integrazione verticale.
02:46Qui si tratta di controllare la catena del valore e di non dipendere da certi clienti o fornori.
02:57Più un'azienda è integrata verticalmente, più sarà robusta.
03:03E infine, osserviamo attettamente il pezzo dell'esportazione.
03:09Proprio in virtù di quanto ci descriveva, quali sono i settori considerati più promettenti dal punto di vista della resilienza?
03:29Sì, allora, investiamo nelle aziende e nei settori che rendono la società più solida.
03:36In altre parole, investiamo nelle fondamentà della società.
03:41Abbiamo identificato quattro aree chiave.
03:46La prima, difesa e sicurezza.
03:50L'Europa esce da 30 anni di massivo sottoinvestimento nel settore della difesa.
03:58Come lo sa, la Natto ha deciso di aumentare le spese militari di 2% del PIL fino al 3.5%.
04:09Significa che le imprese, le aziende europee, hanno una perspectiva di crescere molto interessante.
04:20Noi pensiamo che possono credere del 10% all'anno per le prossime 7 o 8 anni.
04:30Per quanto riguarda la sicurezza informatica, le spese in questo settore aumentano in media di 15% all'anno.
04:41E non c'è alcuna ragione di pensare che le minacce informatico diminuiranno in futuro.
04:48La seconda area è costituita dalle infrastrutture critiche.
04:55Si tratta qui di infrastrutture che rispondono ai bisogni essenziali delle popolazioni.
05:04L'accesso all'energia, l'accesso all'elettricità, l'accesso all'acqua.
05:11E queste sono generalmente aziende che beneficiano di una visibilità eccezionale sulla loro attività
05:20con poco esposte al ciclo economico.
05:25La terza area è la protezione civile, che comprende soluzioni per garantire la sicurezza degli individui,
05:34ma anche l'accesso alle cure di base, alla medicina e alle tecnologie di diagnostica medica.
05:44E la quarta sono le risorse strategiche.
05:48Il mondo si sta frammentando e i paesi devono ripensare la loro autonomia energetica.
05:57Noi investiamo nelle aziende che possono fornire soluzioni in questo ambito.
06:05Ecco, in conclusione, come si integra una strategia del genere con un portafoglio azionario
06:12e che valore aggiunto può dare agli investitori?
06:14Allora, questa strategia offre un livello molto alto di diversificazione per gli investori
06:23già presenti sul mercato azionario.
06:27L'active share di questa strategia è di 90%, la tracking error è di 5%.
06:35Significa che siamo presenti in settori e in titoli molto poco rappresentati in altri fondi azionari
06:48e in indici.
06:50Per esempio, siamo azionisti di un'azienda americana che si chiama Raytheon.
06:58Raytheon è l'impresa che ha sviluppato il missile Patriot, ma anche è stata l'architetto
07:08dell'Iron Dome in Israele.
07:12Siamo anche azionisti di Seven Trent, che è un'azienda inglese che gestisce la rete di
07:22acqua in Birmingham per 4 milioni di persone e che cresce al 10% all'anno perché ci sono
07:31molti progetti di miglioramento delle infrastrutture di acqua.
07:39Allora, per concludere, offriamo una strategia con un alto livello di diversificazione, un'esposizione
07:48a temi di crescita frutturale con una moderata sicricità economica.
07:59Bene, un'analisi molto interessante che sicuramente sarà utile ai nostri telespettatori.
08:04Noi vi ringraziamo, grazie a Emeric Gasaldi, il Head Portfolio Manager di Edmond De Roche,
08:11il Global Resilience.
08:12Grazie.
08:13Grazie a lei.
08:15Grazie a tutti voi di averci seguiti anche in questa puntata di Stay Live.
08:19Appuntamento alla prossima, sempre su financiallounge.com
08:22Grazie a tutti.
08:52Grazie a tutti.