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Financialounge
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Trascrizione
00:00In questa puntata di Stay Live faremo un approfondimento sul mercato obbligazionario,
00:08in particolar modo vedremo le caratteristiche della yield europeo e quali sono le opportunità
00:13che si prospettano per gli investitori. Quindi rimanete con noi subito dopo la sigla.
00:30Siamo entrando nella seconda parte di questo 2025, il focus rimane alto sulla politica monetaria
00:45delle principali banche centrali e anche sul contesto geopolitico internazionale.
00:50In questa puntata vogliamo fare un approfondimento sul settore obbligazionario e lo faremo in compagnia
00:55del nostro ospite, quindi vado subito a salutare Roman Geiser, responsabile e obbligazionario
01:01e mia di Columbia Trade Needle Investments. Benvenuto a FanasciaLounge.com.
01:08Inizierei proprio da quelle che sono le vostre prospettive sulla yield europeo.
01:13Sì, grazie per la questione. Perché è una buona idea di investire in high yield?
01:17Ora, ci sono due elementi, uno è il lungo termine, che è una classe di high yield molto attrativa
01:22perché si ricevono molto attraverso l'obbligazionario, con l'opportunità, con l'opportunità
01:27con l'opportunità, con l'opportunità, che è qualcosa che, ovviamente, non ha cambiato
01:32recentemente a tutto.
01:33La altra cosa è, ovviamente, la più currenta situazione, dove ci vediamo un'uncertainty
01:38all'interno del mondo, quale è politico, quale è un'interesse, quale è un'interesse,
01:42quale è un'interesse, quale è un'interesse, quale è un'interesse di economia.
01:44E high yield, again, presenta alcune caratteristiche, come si short duration, come si good income,
01:53che realmente playe molto bene in l'attrore.
01:57Quando pensi specificamente di un'europea high yield market, un grande chunk del market
02:02è in BB's, cioè in la migliore di più qualità del mercato, e questi creditori, overall,
02:09sono quasi solidi in quei balance sheet.
02:11che noi analisti che, che si facciamo a frequentare, ovviamente, ovviamente,
02:16che si facciamo a quale di quale di markete, di quale di quale di quale di
02:19quale di quale di quale di queste istuers, e, overall, sono in molto bene.
02:23Inoltre, è la stessa per l'investment grade, anche per l'europea, per l'europea,
02:26in la BB space.
02:27A molte delle spazze, potenti che sono potenti a un'interesse,
02:31sono stati di un'interesse, da un'interesse di un'interesse,
02:33e questo è un'interesse, perché siamo stagguiti,
02:37e quindi, perché siamo stagguiti, per l'interesse,
02:39in le opportunità di risposta che abbiamo avuto dal risultato che, ovviamente,
02:44negli ultimi anni hanno avvicinato significativamente avuto.
02:47Ecco, mi ricollego proprio per il fatto che ha sottolineato queste caratteristiche
02:51difensive della yield europeo, ma quali sono i settori che vedete più promettenti?
02:57Sì, alcuni dei settori non sono direttamente toccati da alcune delle problematiche,
03:00come l'esercito, per esempio, o la healthcare in Europa.
03:04È un mercato domestico, quindi questi sono ovviamente settori che non sono direttamente
03:08che ha sottolineato il risultato dell'economia, di tarifte e alcune delle potenziali
03:13di sviluppazioni.
03:14Sì, noi sappiamo che abbiamo avuto un'obiettura di debattere
03:17e ciò che continuano, e ciò che vediamo più di più in questo lato in l'anno.
03:21Ma queste settori non sono stati sposti, ma sono in una stessa place.
03:26Ovviamente, l'europe economia, almeno non sia molto forte, è relativamente stessa.
03:31Abbiamo anche la German Spending Package, che ha stato annunciato,
03:34whether that is on defence or on infrastructure
03:39that should be quite positive as well
03:40so a lot of the domestic sectors we actually quite like
03:44we also like in Europe still real estate
03:46which is still somewhat recovering from the fallout we had a few years ago
03:50and then maybe last but not least
03:53some of the cyclical sectors
03:54so autos and maybe chemicals
03:55have been more in the headline
03:57again a lot of those companies are in a good place to start with
04:00a lot of them are in a position
04:02to withstand any cyclical downturn
04:05having decent cash generation in general
04:08and some of them quite frankly
04:10the yields have gone up
04:11and that makes that more attractive again
04:13so there's a bit of a mixture that we have across the board
04:15overall we always have that bottom-up analysis
04:18and looking at good quality credits
04:20and these sectors as I mentioned
04:22leisure, real estate, healthcare
04:24and maybe some of the cyclicals
04:26are where we currently focus
04:27The key thing for investing in high yield
04:31I think is really having a steady hand approach
04:33it's really having that medium term outlook
04:36it's not to go into the market for a couple of months or a couple of quarters
04:38it's really thinking is that something as an investor I should have an allocation
04:41my answer of course is yes you should
04:45not least because real yields have gone up over the last couple of years
04:48and yields are quite attractive still in high yield
04:51depending whether you're at the shorter end
04:53maybe with about 4.5% or go out a little bit more
04:55maybe get about 6%
04:57so that is really that steadiness
04:59that invest for the medium term
05:01because again the continuous compounding plays quite a significant role as you do that
05:05and then the bottom-up analysis
05:07looking at really the credits that you buy
05:11choose them carefully
05:13make sure you're avoiding some of the most important things
05:17that you're going to do
05:18there is risk out there
05:33some of the companies are over levered
05:35but really have to do that
05:37that's something that we do
05:38of course we believe in that
05:39I've been doing that personally for over 25 years
05:42to look at high yield companies
05:43invest in them
05:44and really that steady approach
05:47that steady hand is really how you should go about it
05:50in my opinion
05:51Bene, la ringrazio di aver portato il suo punto di vista
05:54su questo settore qui a financial lounge.com
05:57grazie a Roman Geiser
05:58responsabile obbligazionario IMEA di Columbia
06:01Trade Needle Investments
06:02di essere stato con noi, grazie
06:03Thank you
06:04Grazie a tutti voi di averci seguiti
06:07appuntamento al prossimo Stay Live
06:09sempre su financial lounge.com
06:17Grazie a tutti
06:32Grazie a tutti
06:32Grazie a tutti