En su análisis "Así Vamos", Sofía Ramírez Aguilar explica por qué la Reserva Federal de EU decidió mantener las tasas de interés sin cambios y cómo esta medida afecta a la economía mexicana.
00:00Fue día de decisión de política monetaria en Estados Unidos y esto seguramente impactará en México.
00:05Para hablar al respecto, Sofía Ramírez Ailarsov, bienvenida.
00:07Buenas noches, Alejandro. En efecto, la FED decidió que mantendría por tercera ocasión consecutiva
00:14las tasas en un rango de 4.25, 4.50%.
00:18Esto lo que nos dice son varias cosas.
00:22Primero que nada, que se prevén por lo menos dos recortes más hacia adelante
00:26y vamos a cerrar el año con una tasa de cerca del 4% en Estados Unidos,
00:31que en las próximas cuatro decisiones habrá algunas ocasiones donde no se mueva la tasa.
00:36Y bueno, pues creo que hay que dejar por lo menos tres ideas sobre la mesa.
00:39La primera, se puede apreciar que los recortes no se hacen con base en la inflación que se está observando ahorita,
00:45sino con base en la expectativa de lo que ocurra.
00:48Esto es muy importante porque incluso a pregunta expresa de una reportera,
00:52el señor Powell, presidente de la FED, decía, bueno, es que en diciembre,
00:56que teníamos una inflación mucho más alta de la que hemos registrado en mayo,
01:00se hicieron recortes porque la expectativa de inflación es que no iba a ser tan grande.
01:04Sin embargo, bueno, pues derivado de los aranceles y la política comercial de la administración Trump,
01:10pues hay una expectativa de que el impacto está ahí.
01:13Ahora, ¿qué tendríamos que ver que ocurra en el Banco de México?
01:16Bueno, pues el próximo 26 de junio, la próxima semana, tendremos anuncio de política monetaria de este lado de la frontera.
01:22A diferencia de la FED, aquí llevamos tres decisiones consecutivas en los cuales se han hecho recortes
01:27de 50 puntos base o medio punto porcentual en cada uno.
01:31La próxima semana seguramente no habrá consenso.
01:34Ahorita habíamos visto una unanimidad en la toma de decisión de los recortes.
01:37Posiblemente ahora sea 4-1, 3-2, porque la Junta de Gobierno tiene cinco miembros.
01:42Y bueno, pues nuevamente poner sobre la mesa que la chamba también del Banco de México es anclar las expectativas hacia adelante.
01:49Ahora, número dos, los aranceles aún pareciera que no han tenido un efecto inflacionario en marzo, en abril y en mayo en Estados Unidos.
02:00Pero como te decía, se han impactado en el pesimismo de los consumidores, en las expectativas de inflación hacia adelante y al cierre del año.
02:07Y por supuesto, en una enorme incertidumbre en quién va a pagar.
02:10Y aquí quiero subrayar en quién va a pagar el señor Powell.
02:13Dijo, la pregunta no es cuánto vamos a pagar solamente, sino quién lo va a pagar.
02:17Si los consumidores, los exportadores, los importadores, ¿quién lo va a pagar?
02:21Y finalmente, el número tres es que, aunque cada vez con menor dinamismo, la economía de Estados Unidos todavía se observa sólida.
02:27Trae un crecimiento esperado para este año de 1.4%.
02:31En marzo la estimación era de 1.7%, digamos, se ha contraído esa estimación.
02:35Pero pues en México vamos a crecer 0% este año.
02:38Bueno, digamos, ese es el consenso de mercado.
02:40Entonces, habría que tener eso en cuenta.
02:43Segundo, la inflación al consumidor en Estados Unidos ha marcado tres meses a la baja.
02:48En México ha marcado tres meses a la alza.
02:50El desempleo de Estados Unidos de 4.2% se considera pleno empleo.
02:54Y bueno, ahí la pregunta que fue más interesante fue, y la política migratoria se lo hizo también un reportero, al señor Powell, y él decía, pues por lo menos ahorita no se ve un mayor desempleo, porque como la economía se está ralentizando, también la demanda por trabajo se está ralentizando.
03:11Y por lo tanto, si hay menor oferta de empleo, pues no se nota.
03:14Pero hizo énfasis en que la política migratoria era uno de esos elementos que había que tomar en cuenta para el mercado laboral.
03:20El efecto Trump todavía no se ve, por lo que me dices.
03:23Todavía no hay un efecto negativo.
03:25Y está avanzando la economía de Estados Unidos.
03:27No tanto como quisiéramos, ¿no?
03:28Pero está avanzando.
03:29Yo creo que la palabra más usada en la sesión fue incertidumbre.
03:32Entonces, bueno, derivado de que todavía no sabemos los efectos y la dimensión de esta política migratoria y, por supuesto, comercial.
