Fed 'congela' su tasa de interés, ¿qué se puede esperar del tipo de cambio?

Milenio

La Reserva Federal de EU, decidió mantener su tasa de interés de referencia en un rango de entre 4.25 al 4.5 por ciento, de acuerdo con lo esperado por analistas. Paulina Anciolla, subdirectora de Banamex, habla del tema.

Transcript

00:00con gusto a la subdirectora de

00:04Estudios Económicos de Banamex,

00:05Paulina Anciola. Muy buenas

00:06tardes y bienvenida a este

00:07espacio. Hola, buenas tardes,

00:09muchas gracias por el espacio.

00:10Paulina, bueno, cuéntanos,

00:12después de esta medida que toma

00:13la Reserva Federal, ¿Qué es lo

00:15que podría venir en próximos

00:16días y sobre todo con el tipo

00:18de cambio? Pues justo posterior

00:20a esta decisión, vimos una

00:22depreciación muy ligera del tipo

00:24de cambio, después de que a

00:25partir del viernes pasado, el

00:26tipo de cambio había estado

00:28registrando, pues, cierta

00:29depreciación, cotizando abajo

00:31de los veinte pesos por dólar,

00:32pues, después de esta decisión

00:33de la Fed, que apunta, pues, a

00:35varios riesgos, sobre todo,

00:36provenientes de la política

00:38arancelaria de Donald Trump,

00:39justo a que aumenta mucho la

00:41incertidumbre en torno a las

00:42perspectivas económicas, pues,

00:44sí, aumenta en general toda la

00:45incertidumbre en la economía de

00:47Estados Unidos, pero también,

00:48pues, en México, porque nos

00:49pega a nosotros lo que pase por

00:51allá. Entonces, en ese sentido,

00:52pues, sí vimos cierta

00:53depreciación para que el tipo de

00:55cambio esté cotizando alrededor

00:56de veinte punto cero cinco pesos

00:58por dólar. De cualquier forma,

01:00pues, se mantiene bastante

01:01acotado el rango dentro del que

01:02se ha movido, pero pues, bueno,

01:04si ya perdimos esta

01:05apreciación que habíamos tenido

01:07desde el finales de la semana

01:08pasada para estar abajo de los

01:10de los veinte pesos por dólar,

01:11pero pues, de cualquier forma,

01:12se mantiene todavía bastante

01:14ordenado en los movimientos del

01:15tipo de cambio. Paulina, buenas

01:17tardes, te saluda Dani Martín,

01:19con respecto a esto que

01:20mencionas, ¿Cuáles serían estas

01:22oportunidades o riesgos

01:24principalmente para los

01:25Estados Unidos con la situación

01:27actual? Pues, creo que justo los

01:29dos principales riesgos que

01:31tenemos ahorita, sobre todo

01:32para la economía estadounidense,

01:34va en línea con los ajustes que

01:35hizo la FED a sus proyecciones.

01:37Mientras que se está esperando

01:38un menor crecimiento al que se

01:40esperaba antes, también se está

01:41esperando una mayor inflación.

01:43Entonces, justo estos dos

01:44cambios van en el sentido que no

01:46nos gustaría verlo. Entonces,

01:48bueno, justo creo que por aquí

01:49vienen los riesgos para la

01:51economía de Estados Unidos,

01:52justo en línea con los

01:53ajustes que se planea

01:54implementar, algunos de los que

01:55ya vimos de al aluminio, al

01:57acero, pues todo esto tendría a

01:59ser inflacionario para la

02:00economía de Estados Unidos.

02:01Entonces, bueno, presiona un

02:03poco todos los precios, lo que

02:04ha llevado a que se esperen una

02:05inflación más alta de lo que se

02:07esperaba antes, y pues al mismo

02:08tiempo también toda la

02:09incertidumbre alrededor de las

02:11políticas, no solo arancelarias,

02:13sino el resto de las políticas

02:15de la agenda de Donald Trump,

02:16pues han generado mucho ruido y

02:18volatilidad, lo que al final

02:19pues también tiene un efecto

02:20adverso para la inversión y en

02:21general para el crecimiento

02:22económico. Entonces, bueno, por

02:23eso es que estamos viendo

02:24también una una expectativa de

02:26menor crecimiento en Estados

02:27Unidos. Para México creo que

02:29sobre todo lo que acaba

02:30pesando más es este efecto de

02:32la incertidumbre y la

02:33volatilidad. Esto lo estamos

02:35viendo ya muy claramente en

02:36algunos indicadores adelantados

02:38y en algunos indicadores de

02:39mercados financieros que ya

02:41estamos viendo estos efectos

02:43adversos de la incertidumbre en

02:44el crecimiento, sobre todo justo

02:46en la inversión, igual que en

02:47Estados Unidos. Entonces, pues

02:49bueno, creo que hacia adelante

02:50no queda más que estar muy

02:52atento a todas las políticas

02:53que se vayan a implementar en

02:55la fecha de principios de

02:56abril, creo que va a ser muy

02:57importante para ver qué pasa al

02:58final con los aranceles

02:59recíprocos que prometió Donald

03:01Trump para todos los países.

03:03Entonces, pues bueno, estaremos

03:04muy atentos a eso para ver

03:06hacia dónde van cargándose los

03:08riesgos. Creo que para México

03:09sobre todo están cargados hacia

03:10un menor crecimiento y para

03:12Estados Unidos creo que sobre

03:13todo más bien hacia una mayor

03:15inflación. Claro, y teniendo en

03:16cuenta eso que mencionas, ¿cuál

03:18es la proyección de Banamex

03:20específicamente para el futuro?

03:23Es decir, hablando

03:24específicamente de la inflación

03:25en Estados Unidos y este impacto

03:27para México que ya mencionabas,

03:29pero desde su trinchera, por así

03:31decirlo. Claro, pues sí, para

03:33para Estados Unidos nosotros

03:34también estamos esperando una

03:36inflación relativamente más alta

03:38que previamente, estamos

03:40esperándole en dos punto siete

03:41por ciento para finales de este

03:42año, y el PIB lo estamos viendo

03:44en uno punto nueve por ciento,

03:46al mismo tiempo para México, el

03:47crecimiento del PIB lo estamos

03:49viendo en cero por ciento, y

03:51pues la inflación la estamos

03:52viendo en tres punto ocho por

03:54ciento. Aquí vale la pena mucho

03:56destacar que todas estas

03:57proyecciones todavía no incluyen

03:59estos aranceles recíprocos o

04:01estos aranceles del veinticinco

04:02por ciento, sino simplemente lo

04:04que está detrás de estas

04:05proyecciones este es esta

04:07incertidumbre, es esta

04:08incertidumbre que le va pegando

04:09a la inversión, que le va pegando

04:11al consumo, que le pega

04:12diferentes indicadores, pero

04:13pues bueno, obviamente en un

04:14escenario en el cual si viéramos

04:16el PIB en dos punto nueve por

04:18ciento implementados a México,

04:19pues tenemos diversos escenarios

04:21que sí serían bastante más

04:22adversos, donde ya estaríamos

04:23proyectando una caída del PIB en

04:25México para este año. Paulina,

04:27una vez que ya se llegue al dos

04:29de abril, que se tomen las

04:30decisiones que se tengan que

04:31tomar sobre si se imponen o no

04:33los aranceles recíprocos, ya

04:35después de ese día y en donde

04:38estén las consecuencias ya dadas

04:40puede digamos haber una

04:42estabilidad, un poco más de

04:43tranquilidad sobre lo que pueda

04:45pasar en este año dos mil

04:46veinticinco? Pues obviamente en

04:48el ideal me gustaría decir que

04:49sí, pero la verdad es que

04:51después de lo que hemos visto

04:52en estos primeros tres meses del

04:53gobierno de Estados Unidos, no

04:55estoy muy segura que el en esta

04:57fecha de abril ya tengamos

04:58completa certidumbre de qué va a

05:00pasar después. Creo que pues no

05:02necesariamente se van a

05:03implementar en ese momento, pero

05:05igual se implementan algunos

05:06para algunos países, pero creo

05:07que esta amenaza de los

05:09aranceles va a seguir aquí

05:10presente, sobre todo también

05:11porque tenemos en pie la la

05:14revisión del TEMEC, ¿No? Para el

05:16año siguiente. Entonces, bueno,

05:17creo que hasta que no tengamos

05:18esta revisión del TEMEC y se

05:20logre un acuerdo con el que

05:21Donald Trump ya pueda decir que

05:22está completamente satisfecho,

05:24pues creo que vamos a seguir

05:25teniendo pues ese nerviosismo y

05:27ese riesgo detrás de una

05:29posible implementación de nuevos

05:31aranceles. Entonces, creo que

05:32pues aunque a menos que en

05:34abril ya viéramos claramente

05:36que esa va a ser la última vez

05:37que se amenace con aranceles,

05:38pues no podemos descartar que

05:40hacia adelante se elimine pues

05:42todo este riesgo arancelario y

05:43todas las otras políticas del

05:45presidente Donald Trump.

05:47Paulina, vamos a estar muy

05:48atentos a esto, a las

05:50reacciones, a la información

05:52que surja, al movimiento

05:53también de los mercados, pero

05:55si bien es cierto, los más

05:58preocupados así al final del

05:59camino viene siendo el ciudadano

06:01común. ¿Qué decirle con

06:03respecto a este escenario?

06:05Pues creo que también igual que

06:06lo están haciendo los

06:07inversionistas, vale la pena ser

06:09muy cauteloso con las

06:10decisiones, sobre todo pues en

06:12cuanto a que hay mucha

06:13volatilidad en los mercados

06:14financieros, pues creo que sí

06:15tener un poco de más cuidado

06:17con el dinero, con en qué se

06:18invierten las cosas, y pues sí,

06:20igual que los inversionistas,

06:21pues estar día con día viendo

06:23cuáles son la los nuevos datos,

06:25qué es lo nuevo que se va a

06:26anunciar y qué es lo nuevo que

06:27va a pasar para pues poder

06:28tener tomar decisiones un poco

06:30más cautelosas y acertadas en

06:32lugar de tratar de ahorita

06:33irnos a largo plazo cuando

06:34todavía no sabemos muy bien si

06:36quiera qué es lo que va a pasar

06:37en los siguientes dos, tres

06:38meses. Bien, Paulina Anciola,

06:40subdirectora de estudios

06:41de la UNAM, muchísimas gracias

06:43por estos minutos, por esta

06:44plática, y esperemos contar

06:45contigo para siguientes

06:46intervenciones. Claro que sí,

06:48buena tarde. Gracias.

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