- 13/06/2025
Mathieu Meffre, Directeur Général de LEADERS LEAGUE, analyse les opportunités, les risques et les enjeux de gouvernance associés à la transformation du secteur M&A sous l’effet des technologies d’intelligence artificielle au cours d'un échange avec les intervenants de la plénière de clôture "IA & M&A : la révolution est en marche".
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00:00Troisième édition de M&A Stories, l'événement des directions M&A qui se sont réunis aujourd'hui.
00:11Près de 200 personnes étaient présentes pour évoquer les grands sujets du transactionnel en France et à l'étranger.
00:17Alors on avait la plénière de clôture, évidemment nous ne pouvions faire un événement en 2025 sans parler d'IA.
00:23Et donc les impacts de l'IA au sein du transactionnel et du M&A, on va en parler dans un instant avec nos invités.
00:29J'ai le plaisir d'accueillir Alexandre Grelier. Bonjour Alexandre.
00:32Bonjour.
00:33Bonjour, vous êtes CEO de Drums. Drums c'est la solution européenne indépendante de Data Room.
00:39C'est à peu près ça, je dirais plutôt la solution de due diligence basée sur l'IA.
00:49Magnifique, bon ben l'IA a été bien incorporé dans la stratégie de Drums.
00:52Ah oui, depuis des années, depuis plus de 9 ans, on fait de l'IA et aujourd'hui on commence à avoir des résultats qui sont assez pertinents.
01:00Rémi Boulez-Tex, bonjour. Vous êtes partenaire transaction service au sein de KPMG en France. Merci d'être avec nous.
01:05Ravi. Voilà, KPMG est un leader de l'audité du conseil en France et en deal advisory transaction services.
01:12On est le cabinet numéro 1 en France et dans un certain nombre de pays du monde.
01:16Pierre Deval, bonjour. Bonjour.
01:18Vous êtes associé au sein de la pratique M&A Corporate au sein du cabinet Veille Jourde.
01:23Oui, effectivement, donc cabinet indépendant et de grande qualité.
01:28Que l'on connaît bien, évidemment. Merci d'être avec nous.
01:30Alors, vous avez parlé pendant 40 minutes d'IA. L'IA, est-ce que c'est...
01:33Alors, on en parlera évidemment avec vous et le côté de Drums, mais côté praticien, on va dire des métiers historiques que sont le TS, notamment la due deal et le droit.
01:42Elle est en route cette révolution, elle existe ?
01:45Elle existe. Les promesses ne sont pas totalement tenues, mais objectivement, on commence à gagner beaucoup de temps.
01:52Et si la courbe de progression continue comme ça, oui, oui, ça va devenir très sensible.
01:58Je pense qu'on a vu nos métiers se professionnaliser au début des années 2000 et c'est là que le transaction services est né.
02:04Et je pense qu'on va assister à une nouvelle révolution dans la manière de travailler, de faire les opérations.
02:10On insiste beaucoup sur le côté efficacité, confort apporté par l'IA sur les deals.
02:16Et on y reviendra sans doute, mais je pense qu'il y aura aussi de la valeur, des choses en plus qu'on apportera à nos clients pour des transactions qui seront sans doute plus rapides, plus liquides.
02:27Et donc des enjeux assez profonds, je pense, sur notre métier.
02:30Je pense qu'il n'est pas question de commoditiser votre métier, mais bien au contraire de créer plus de valeur en se libérant du temps sur les tâches les plus rébarbatives.
02:37Alors tout à fait, je pense qu'on travaillera de manière très différente.
02:41On a eu une question de l'Assemblée sur ce panel sur l'impact sur notre modèle de formation des jeunes.
02:47Je pense qu'aujourd'hui, on a beaucoup de jeunes qui travaillent beaucoup avec une progression vers des responsabilités qui prend quelques années.
02:55Je pense que ce sont des choses qui vont être radicalement modifiées.
02:58On en aura moins, peut-être qu'on sélectionnera davantage, qui feront plus vite des choses plus intéressantes.
03:04Et ça restera quand même un métier où l'expérience compte.
03:08Il faudra toujours garder un regard critique sur ce que la machine proposera.
03:12Il y aura toujours un sens, je pense, de l'interaction client, de l'interaction entre conseils,
03:16de savoir s'adapter à des contextes relationnels d'un vendeur, d'un dirigeant,
03:22qui seront des éléments que seul le professionnel maîtrisera complètement avec l'expérience.
03:28Et pour un acteur comme KPMG, juste, je continue avec vous, vous représentez une structure mondiale.
03:33Vous avez presque une responsabilité vis-à-vis du monde du chiffre dans la façon d'assimiler et d'adopter l'IA,
03:40parce que ça va définir votre métier pour les années à venir.
03:43Quelle est la stratégie de KPMG ? C'est make ? C'est buy ? Ça dépend des sujets ?
03:48Déjà, on est dans un monde qui est multi-acteur.
03:53C'est-à-dire qu'aujourd'hui, les états financiers sont dictés par des normes, avec des régulateurs.
03:58On voit qu'aujourd'hui, il y a des travaux pour essayer de standardiser les informations financières, de les taguer,
04:04donc de permettre à tous ces outils de mieux travailler demain pour l'ensemble de la communauté,
04:09que ce soit les analystes, les financeurs, les investisseurs ou les professionnels du chiffre comme nous.
04:14Donc voilà, on est dans un environnement qui bouge, qui évolue.
04:17Voilà, donc nous, on est déjà d'ailleurs en train de tester de nombreuses solutions de marché.
04:25On aura sans doute aussi des développements propres.
04:29Voilà, il y a une question quand même importante dans ces réflexions sur l'IA,
04:32qui est la façon dont nos outils pourront venir se greffer sur des plateformes de data room comme Droomz.
04:38Dans quelle mesure, voilà, la gouvernance de l'information s'adaptera aussi à ces enjeux de fonctionnement et de technologie
04:46qui viendront s'inviter dans chaque deal.
04:49Ça doit être un plaisir d'entendre deux acteurs très différents dire la même chose qui est « maintenant on y va ».
04:55Alors que vous, ça fait 9 ans ou 10 ans, vous le disiez, que vous avez cette conviction.
04:58Tout à fait, c'est très très bien.
05:00Je crois qu'effectivement, nous, on avait commencé en tant que prestataire de data room,
05:08mais ça fait très très longtemps qu'on est beaucoup plus.
05:10On est vraiment une plateforme qui est là pour faire avancer les deals de façon d'une rapidité incroyable.
05:22Il y a déjà les outils qui fonctionnent, qui sont en utilisation.
05:28On en a discuté tout à l'heure, ça a commencé avec l'outil de traduction.
05:35Maintenant, on n'a plus de frontières.
05:38On fait des transactions transnationales avec la data room dans la poche qui est traduite du polonais en français,
05:46du français en anglais.
05:47Et il y a plein d'autres outils qui font…
05:55Et finalement, le monde de l'emmener comprend qu'on ne peut plus travailler sans.
06:03C'est impossible.
06:04Donc ceux qui ne vont pas suivre, ils auront un désavantage compétitif qui est énorme.
06:13Donc du coup, pour nous, bien sûr, ça fait plus de 9 ans que je bosse dessus.
06:19Moi, j'ai toujours dit, le jour viendra que la due deal sera…
06:23Vous vous rappelez, la due deal sera fully automatisée.
06:29Et on n'y est pas encore, c'est clair.
06:33On doit encore gérer les hallucinations de la techno.
06:36On doit encore vraiment lutter contre plein de problèmes.
06:43Mais le chemin, on l'a pris.
06:46Et l'industrie a finalement commencé à accepter le chemin qu'on est en train de marcher.
06:52Quelle est la key feature, la killer app que vous avez sortie récemment ?
06:57Je pense que c'est l'assistant qui vous permet de communiquer avec votre dataroom.
07:05Qui vous permet de lui poser une question et il vous donne des réponses par rapport au contenu de la dataroom qui sont juste merveilleux.
07:15C'est-à-dire qu'il va venir s'insérer dans le Q&A par exemple ?
07:20C'est-à-dire qu'il est en Q&A, donc tiens, j'ai un sujet sur l'audit légal par rapport à la partie sur tel sujet réglementaire par rapport à tel secteur.
07:29Est-ce que tu peux me faire un point là-dessus ?
07:31Et là, il te sort tout ce qui parle du réglementaire dans le dossier.
07:35Dans le dossier.
07:36Il ne va pas commencer à chercher les bibliothèques de droit.
07:40Non, non, il va dans le dossier.
07:41Dans le dossier, exactement.
07:43Il va regarder ce qu'il y a dans le dossier, comment est-ce que c'est présenté, est-ce que ça existe, est-ce que ça n'existe pas.
07:50Des contrats, est-ce que les clauses sont plutôt négatives, plutôt positives.
07:55Quelles sont les tendances.
07:57Donc, il va vous répondre sur plein de questions.
08:00Et ça, de voir ça, et surtout, aujourd'hui, ce qu'on fait, on montre la source.
08:05Ça veut dire, je dis, fais-moi le résumé de ce document.
08:10Il va me faire le résumé, mais en me disant, d'où est-ce qu'il a sorti les points dans son résumé.
08:15Donc, il ne va pas halluciner parce qu'on va pouvoir le contrôler.
08:18Et donc, ça, c'est vraiment pas mal.
08:20Rémi, Pierre, le moment Q&A, Data Room, vous avez peut-être certainement connu l'avant Drums, l'avant Intralinks et les autres qui peuvent exister.
08:30Vous avez vécu leur arrivée.
08:32Et là, maintenant, il y a l'IA qui arrive.
08:33Ceux que vous accueillez dans vos équipes aujourd'hui ne font pas le même job que celui que vous faisiez quand vous avez commencé.
08:40Il faut nuancer un petit peu aujourd'hui parce que les systèmes ne sont pas encore suffisamment fiables pour éviter d'aller regarder quand même avec un collaborateur.
08:52Parce qu'en fait, ça dépend essentiellement de la qualité de la data.
08:55Donc, si vous avez, par exemple, un contrat avec cinq avenants, vous n'avez pas toujours une réponse très fiable.
09:02Si vous avez des infos dans des annexes du contrat, c'est pareil, ce n'est pas très fiable.
09:06Donc, effectivement, le chemin est là.
09:09On voit où ça va.
09:10Mais ça reste encore un peu perfectible.
09:13Et donc, par sécurité vis-à-vis de nos clients, en tout cas, nous, chez Veil, il y a encore un humain qui va regarder les documents.
09:20Et c'est très utile pour accélérer une fois qu'on sait ce qu'il y a dedans, pour aller retrouver une donnée qu'on a perdue.
09:26Mais en revanche, pour s'assurer qu'on a bien vu l'intégralité du contrat, qu'on a pris la mesure des risques et qu'on est capable de restituer vraiment les éléments intéressants.
09:35Moi, aujourd'hui, je ne ferai pas encore totalement confiance à l'IA pour ça, parce que ça reste un peu perfectible.
09:43En complément, oui, j'ai vécu les classeurs, mais pas très longtemps, donc quelques années avant que les data rooms électroniques apparaissent et progressivement se généralisent.
09:54Dans ce qu'on évoque là, il y a des éléments de confort, c'est-à-dire qu'on trouve plus vite la bonne information et on a une information qui peut être éventuellement pré-analysée ou synthétisée.
10:05Je pense que la technologie ira plus loin et assez vite.
10:11Nous, on a aujourd'hui, par exemple, dans certains de nos outils qu'on propose à nos clients, de l'assessment sur la conformité de facture dans des due diligence ou des travaux et des interactions fiscales avec nos clients.
10:23Voilà, c'est des choses qui vont progressivement arriver dans les due diligence.
10:27Voilà, donc il restera, je pense, des matières plus complexes.
10:32On voit aujourd'hui que l'aspect langage, la machine le comprend très bien.
10:36Donc dès qu'on est sur des matières hybrides avec du langage et des chiffres, et quand ces chiffres commencent à être assez fournis, assez complexes, on n'y est pas encore tout à fait.
10:46Mais ça continuera de progresser.
10:47Nous, on a fait une étude chez KPMG qui dit que sur les 12 derniers mois, il y a eu au niveau mondial 110 milliards de dollars d'investissement sur des thématiques IA, de capital venture, capital développement.
10:59Donc on voit bien que ça va déboucher sur des outils, des applications, un certain nombre de percées techniques.
11:06Et donc c'est ça qui va continuer d'arriver dans nos métiers.
11:09Donc voilà, il va y avoir de l'efficacité, on va dire, sur nos travaux.
11:15Et je pense qu'il y a un élément aussi sur lequel on va travailler, qui est d'apporter plus de valeur à nos clients.
11:20C'est-à-dire, on a par notre taille, par notre recul, par notre historique, aujourd'hui, capacité d'apporter des éléments de valeur à nos clients sur du benchmark.
11:28Donc de leur dire, dans cette industrie, sur des sociétés comparables, anonymisées bien sûr, mais voilà à quel niveau de croissance, de rentabilité, de génération de cash on peut être.
11:42Voilà, donc on va continuer, grâce à la technologie, d'apporter aussi plus de valeur à nos clients.
11:47Ça marche aussi dans les valorisations.
11:49Aujourd'hui, on arrive à être beaucoup plus précis et robuste sur des valorisations, grâce à ce que la technologie nous permet d'apporter avec nos bases de knowledge qui sont très profondes, en fait.
12:01Pour la relance du M&A, j'ai l'impression qu'on sera plus près que jamais.
12:04Le mot de la fin pour vous, Alexandre.
12:07Qu'est-ce que vous souhaitez à l'IA dans le transactionnel pour les 10 prochaines années ?
12:11J'espère qu'il y aura de plus en plus de systèmes qui sont fiables, qui vont vraiment aller au-delà de ce qu'on voit aujourd'hui, pour rendre les métiers du conseil, des juridiques plus intéressants,
12:28et pour leur permettre de passer plus de temps avec leur famille et avec tout le monde.
12:33Moi, je pense qu'on aura un marché plus liquide, c'est-à-dire qu'on fera plus vite les transactions, notamment les transactions simples d'abord,
12:39et puis on verra ensuite jusqu'où la complexité reste accessible à la machine.
12:45Donc ça, c'est un premier enjeu.
12:47Puis je pense qu'on aura plus de transactions qui délivrent la valeur attendue.
12:51Aujourd'hui, c'est encore quelque chose sur lequel les statistiques sont relativement moyennes.
12:56Et donc voilà, je pense que ça deviendra un élément de déploiement stratégique encore plus fort pour nos clients,
13:01parce que ce sera plus facile et ce sera plus fiable en termes de valeurs délivrées in fine.
13:07Et moins de barrières à l'entrée pour déployer du capital aussi, parce qu'on aura ce genre d'outils disponibles pour plus de gens.
13:13Voilà, donc un écosystème élargi.
13:16Merci infiniment à tous les trois. Je le rappelle, Alexandre Grélier, vous êtes CEO de Drums.
13:20On est ravis de vous avoir avec nous sur M&S Stories.
13:22Rémi Boulestex, vous êtes partner in charge of TS au sein de KPMG en France.
13:26Je n'ai pas passé le flambeau de l'animation de ce métier, mais je reste un associé.
13:32Et j'ai aujourd'hui une responsabilité commerciale vis-à-vis des grands comptes corporate.
13:36Merci beaucoup.
13:37Pierre Deval, associé M&A, Prevet Equity au sein de Veillejourde.
13:40Merci à tous les trois.
13:41Je vous dis à l'année prochaine.
13:42Pour ma part, je vous remercie.
13:44Merci à tous.
13:45La suite de vos programmes sur Bsmart4Change, dans un instant.
13:47Bsmart4Change, dans un instant.
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