Las claves bursátiles de la próxima semana (29-11-2024)

Expansión

Elena Fernández-Trapiella, analista financiero y de mercados de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.

Transcript

00:00Creo que merece la pena hacer un breve resumen de la semana que dejamos atrás para dar contexto

00:12a las sesiones que afrontamos esta semana.

00:15Ha sido corta en Estados Unidos por la festividad del Día de Acción de Gracias, pero muy intensa.

00:19Lo conocido y esperado que eran los indicadores de precios, el de factor del consumo privado

00:23en Estados Unidos y el IPC en la Unión Europea cumplieron las expectativas, repuntando dos

00:29y tres décimas, hasta el 2,3% en ambos casos.

00:33Ya previsto no impidiera una relajación de las rentabilidades de los bonos.

00:36En Estados Unidos el nombramiento de un secretario del Tesoro de perfil moderado y en Europa

00:41indicadores de actividad como el IFO o la confianza del consumidor alemán, mostrando

00:45nueva debilidad, restaron presión a los bonos.

00:49También contribuyó el anuncio de una tregua entre Israel y Hezbollah que reduce algo la

00:53tensión geopolítica y por tanto la prima de riesgo.

00:56El farolillo rojo en bonos sigue siendo Francia, donde la inestabilidad política y las dudas

01:01sobre su capacidad de reconducir el déficit han llevado a su prima de riesgo hasta máximos

01:05no vistos desde la crisis financiera de 2012.

01:08En algún momento ha llegado a alcanzar 89 puntos básicos, ahora se sitúa en torno

01:11a 82, por encima de la prima española e incluso de la griega.

01:15El viernes muy probablemente Standard & Poor's rebaje la perspectiva del rating del país

01:19de estable a negativa, como ya hicieron hace unos meses Moody's y Fitch.

01:23La sorpresa vino por lo no esperado.

01:26La amenaza de Trump el lunes de aranceles del 25% a las importaciones de Canadá y México

01:31y de un 10% adicional a las de China.

01:33La reacción inmediata fue de apreciación del dólar y nuevos máximos del S&P 500.

01:38Conversaciones constructivas posteriores con los líderes de Canadá y México y medidas

01:42conciliadoras recíprocas entre China y Estados Unidos suavizaron los movimientos más avanzada

01:47la semana, que se salda con ligeros recortes en las bolsas europeas, ampliación de la

01:52brecha a favor de Estados Unidos y relajación en las tiras de los bonos.

01:57Esta semana el foco estará en el balance del fin de semana estrella de la Holiday Season,

02:01con el Black Friday y el Cyber Monday, el empleo americano y Francia.

02:06Empezando por la primera, la National Retail Federation prevé un aumento de las ventas

02:09de entre más 2,5 y más 3,5 en la campaña de Navidad, que comprende noviembre y diciembre.

02:16Sería el menor crecimiento en cinco años, pero las sensaciones son mixtas.

02:19De momento los vuelos por el Día de Acción de Gracias han alcanzado nuevos récords,

02:24pero las compañías son más bien cautas, con alguna excepción como Walmart, que recientemente

02:28elevó sus guías para el año.

02:30Permitirán tomar el pulso a un consumo privado que sigue robusto, con un crecimiento del

02:343,5% en el tercer trimestre y niveles de confianza elevados.

02:39En el frente del empleo americano, tras datos en octubre distorsionados por los huracanes

02:44Helen y Milton y la huelga de Boeing, la recuperación esperada en noviembre no debería

02:49modificar la tendencia de normalización del mercado laboral americano a niveles robustos.

02:54Es el último dato de empleo antes de la próxima reunión de la Fed, del 17 y 18 de diciembre,

02:59y no esperamos que éste intente leer excesivamente en unos datos que incorporan ruido por los

03:03eventos mencionados.

03:05Más impacto podría tener la comparación de Powell el miércoles.

03:09Su tono, con alta probabilidad, podría ser más bien hawkish y prudente hasta conocer

03:13las medidas de Trump, lo que podría frenar la moderación de tires que hemos visto la

03:17semana pasada.

03:18Y, finalmente, Francia afronta una votación en el Parlamento sobre algunas partidas presupuestarias

03:24de gasto social el lunes.

03:26Un fracaso podría derivar en una moción de censura y la posible caída del gobierno

03:30de Barnier.

03:31Las implicaciones serían negativas para los activos franceses y para el euro.

03:36El año está prácticamente vencido, con saldos abultados en los cínices americanos, superiores

03:41al más 20% en la mayoría de los casos, no tanto en Europa con algo más de un 5%, no

03:46sería irracional cierta pausa hasta conocer las líneas de la política económica y geopolítica

03:51de Trump y el desenlace de los gobiernos en Francia y Alemania y sus enfoques sobre el

03:55gasto público.

03:57Éstas obligarán a reposicionar carteras y justifican un modo de esperar y ver incluso

04:01algo de cierre de riesgos de cara a final de año.

04:05Nada serio y casi deseable para posicionarse con precios más atractivos en 2025.

04:11Muchas gracias.

Categoría

Transcripción

Recomendada