- 29/06/2025
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NotíciasTranscrição
00:00Finalmente saiu hoje a ata do Copom.
00:03O documento traz várias conclusões interessantes
00:05sobre a última reunião realizada na semana passada.
00:10E talvez a principal conclusão desse documento
00:13é justamente uma visão muito mais cristalina
00:16sobre a divisão ali no Comitê de Política Monetária
00:21entre a ala ProLula e a ala que tem um posicionamento mais conservador
00:26para você conduzir a política de juros no país.
00:31Mas para a gente entender direitinho isso,
00:33deixa eu trazer ele, nosso Rodrigo Oliveira,
00:34o nosso muso dos mercados, nosso magnânimo.
00:39Meu querido, seja muito bem-vindo.
00:42Muito obrigado. Boa tarde a todos.
00:44Boa tarde a você, em especial, meu querido Wilson.
00:49Rodrigo Oliveira, vamos começar o nosso comentário aqui sobre o Copom
00:53com uma arte que eu pedi para o nosso Mateuzinho fazer.
00:57Mateus, coloca a arte, por gentileza,
00:58que eu acho que essa arte é simbólica.
01:00Aí você explica para a gente direitinho esse ringue, né?
01:03Essa batalha.
01:05Então, o que aconteceu nessa...
01:07Entre o Roberto Campos Neto, de um lado,
01:10e o outro, a ala do Gabriel Galípolo.
01:13Explica para a gente aí.
01:14Eu gostei do Mateus, Rodrigo, desculpa te cortar,
01:17porque ele colocou um versos ali parecendo do Street Fighter.
01:20Street Fighter, né? Exatamente.
01:22É aquele videogame famoso.
01:24Isso é só para quem tem mais de 18 anos.
01:28Então, o Galípolo aí é um dos favoritos na corrida
01:34pelo cargo do Roberto Campos Neto no final do ano.
01:38Acaba o mandato do Roberto Campos Neto.
01:40O Roberto Campos Neto já tinha avisado que não ia ficar no Banco Central
01:44e mesmo que se quisesse, o Lula não ia deixar, né?
01:47Então, o Galípolo aí, ele, como é que se diz?
01:51Ele representa todos esses aliados ou indicados, vai, pelo governo Lula
01:57para o Banco Central.
01:59Todos eles, coincidentemente, votaram pela manutenção do ritmo de corte da Selic
02:05em 0,5%.
02:07Gabriel Galípolo, Ailton Aquino, Paulo Piquetti e Rodrigo Alves Teixeira
02:11do outro lado, o lado que estava lá quando o Lula assumiu.
02:15Então, esses todos aí indicados pelo Bolsonaro ou reconduzidos pelo Bolsonaro.
02:21Roberto Campos Neto, Carolina de Assis Barros, o Diogo Guilhem,
02:25o Otávio Damaso e o Renato Dias de Brito Gomes.
02:30Pois bem, a votação ficou apertada aí 5 a 4.
02:32Como o voto de Minerva é do presidente do Banco Central,
02:36Roberto Campos Neto, foi quem desempatou com 0,25%.
02:40Isso foi na quarta-feira passada.
02:43Era um resultado esperado,
02:46mas acabou que deixou muito clara essa divisão ideológica
02:52dentro do Banco Central.
02:54E aí ficaram algumas dúvidas que o pessoal esperava
02:57que seriam sanadas com a ata do Copom, que saiu hoje, mais cedo.
03:03Na ata, por quê?
03:04Porque o que vai, já expliquei isso aqui uma vez,
03:06o que vai ao comunicado do Copom, que sai logo depois da decisão,
03:10é tudo que é consenso no grupo.
03:13Eu até chamava a atenção que todos acham,
03:17todos os nove integrantes,
03:19acham que a situação piorou de março,
03:23na última reunião, para agora, maio, nessa reunião.
03:28Mas, uma parte do grupo entendia que,
03:32agora ficou mais claro com a ata.
03:34Aliás, se o Matheus quiser colocar a ata aí,
03:40Matheus, lá no parágrafo 18, se não me falha a memória.
03:44Eu até te pedi, tinha pedido para o Matheus
03:46para a gente separar a ata.
03:47Olha, viu, Rodrigo Oliveira?
03:49Hoje, eu cuidei e estou cuidando direitinho de você, tá?
03:51Separei a ata, separei a arte para você.
03:54Hoje, você está bem cuidado nesse programa, né?
03:57Não é?
03:59Agora sim, Matheus.
04:01É isso.
04:01Lá no parágrafo 18, está vendo que os parágrafos são numerados aí, né?
04:04Lá no parágrafo 16, 17 e 18,
04:07o Banco Central vai explicar por que houve essa divergência.
04:10E aí...
04:11Um pouquinho mais baixo, Matheus.
04:1317, desce um pouquinho, Matheus.
04:14Isso, pode ir até 18.
04:16Ah, é? Pronto, ótimo, perfeito.
04:19Eu quero explicar o seguinte.
04:26Alguns poderiam pensar...
04:28Pode me colocar na tela aí também, Matheus.
04:30Alguns poderiam pensar que...
04:33O que aconteceu?
04:34Ah, não, olha só.
04:36O Lula ainda não decidiu.
04:38Isso aqui é só...
04:38Eu estou só contextualizando para vocês que algumas pessoas podem pensar isso, tá?
04:45O Lula ainda não definiu quem vai ser o presidente do Banco Central, certo?
04:50Quem ele vai indicar?
04:52Não disse se é o Galípulo, não disse se é o Piquete,
04:55que é o preferido do mercado financeiro,
04:57entre os indicados pelo Lula.
05:00Não disse se tem outro nome que vai aparecer depois,
05:03Guido Mantega, Aloysio Mercadante, vai saber, né?
05:06Tom Bini, mas ficou isso em suspenso
05:10e todo mundo sabe que o Lula acha que os juros estão muito altos
05:15e que o Banco Central deveria baixar juros cada vez mais rápido
05:18se pudesse baixar tudo de uma vez, certo?
05:21Agora, pense você, se não é natural que algumas pessoas levantem a hipótese, né?
05:28Embora sabendo que, poxa, o Banco Central é um órgão técnico, né?
05:33Mas com técnicos indicados por políticos.
05:37Embora o Lula sempre deixando claro,
05:41e até o Haddad fez isso um dia antes da decisão do Copom,
05:45deixando claro que o Roberto Campos Neto é indicado do Bolsonaro,
05:50então ele está lá trabalhando para o Bolsonaro.
05:53Então é óbvio, né?
05:54Por exclusão e lógica fácil que o Lula espera que aqueles indicados por ele
05:59trabalhem para ele, o que também não tem nada de muito ruim,
06:05tirando o fato de que o Banco Central é autônomo agora, né?
06:09Ele é independente do Executivo, pelo menos na condução da política monetária.
06:14Por isso, os mandatos, né?
06:16Eles são escolhidos para ficarem quatro anos todos os diretores lá,
06:20independente de quem é o presidente.
06:22Uma vez indicado, ele vai trabalhar, e é isso que a gente espera,
06:27ele vai trabalhar pensando no mandato do Banco Central, que é o quê?
06:32Combater a inflação.
06:34Pois bem, alguns poderiam pensar, dado esse cenário todo,
06:38que, coincidentemente, os quatro indicados pelo Lula
06:43votaram em 0,50 para fazer um aceno ao presidente.
06:48Olha, presidente, se quiser um presidente do Banco Central, estou por aqui.
06:54O fato é que a gente não sabe.
06:57O que houve foi uma grandissíssima coincidência
07:00que todos os quatro, embora concordassem que a situação piorou,
07:07acham, achavam, defendiam, defenderam que o Copom deveria reduzir os juros em 0,50.
07:16Foram votos vencidos.
07:17Mas qual é a explicação aí?
07:18Pode abrir aí, Matheus.
07:20Nesse parágrafo 18 aí, que é um dos parágrafos mais longos da ata,
07:23lá pela metadezinha, tem uma frase aqui.
07:28Para tais membros, que são esses que votaram em 0,50,
07:30pode subir mais um pouquinho, Matheus.
07:33Onde é que está aí?
07:34Ressaltar.
07:35Para tais membros, julgou-se apropriado,
07:38tal como em reuniões anteriores, seguir o guidance.
07:42O que é o guidance?
07:43O guidance é aquele aviso que o Banco Central dá
07:46quando acaba uma reunião, falando,
07:49olha, na próxima reunião, se tudo ficar como,
07:53se tudo acontecer como a gente imagina,
07:56a gente vai manter o corte que a gente fez na reunião passada,
08:01ou a gente vai fazer X.
08:02O forward guidance é um guia para o mercado,
08:07para os agentes econômicos,
08:08do que o Banco Central deve fazer,
08:11mantidas aí condições naturais de temperatura e pressão.
08:15Então, o que esse grupo defendia era o seguinte,
08:17olha, ficou tudo ruim,
08:20mas vamos manter o guidance, lembre-se.
08:22O guidance já vem ali com um adendo,
08:25que é se o cenário evoluir como esperado,
08:29ou algo parecido.
08:30Pode abrir de novo, Matheus.
08:34Olha aí.
08:34Aí ele vai falar o seguinte,
08:36para tais membros, então, julgou-se apropriado,
08:38tal como em reuniões anteriores,
08:40seguir o guidance,
08:40mas reafirmando o firme compromisso com a meta
08:43e com a requerida taxa de juros terminal,
08:46para que o objetivo,
08:47o princípio do Comitê de Convergência da Inflação,
08:49para a meta, seja alcançado.
08:52Ressaltaram,
08:52e aí essa frase é bem importante.
08:55Está aí, pode parar.
08:55Passa o mouse aí para o pessoal ver.
08:58Consegue selecionar aí o ressaltaram?
09:00Isso.
09:02Ressaltaram.
09:04Cadê?
09:04É o que me perdi agora.
09:05Que a extração da tendência subjacente
09:08da dinâmica inflacionária em um ambiente incerto
09:11é difícil,
09:12mas não deveria,
09:13e é só essa parte agora que interessa,
09:15de forma alguma,
09:17ser confundida com leniência
09:19em relação aos indicadores divulgados no período,
09:22em particular as expectativas de inflação.
09:24Pode voltar para mim, Matheus.
09:26O que é que o Gabriel Galípolo
09:28e seus colegas estão tentando dizer aí?
09:31Olha, a gente votou contra,
09:34mas isso não quer dizer
09:35que a gente não esteja preocupado com a inflação.
09:38Por quê?
09:39Porque na própria ata,
09:42todos, novamente,
09:43unanimemente,
09:44várias vezes nessa ata
09:46aparece a palavra unanimemente,
09:49unanimemente,
09:51entenderam que,
09:52embora a inflação esteja desacelerada,
09:55esteja,
09:56o processo deflacionário
09:57continue evoluindo,
10:00medidas de inflação subjacente,
10:02aquelas coisas que o Banco Central vê,
10:04o serviço do não sei das quantas,
10:07o subtreco do vice-troço,
10:09talvez seja preciosismo,
10:10talvez não,
10:10não estou aqui para discutir isso,
10:12mas o fato é que todos eles,
10:14inclusive os que votaram para o 0,50,
10:17entenderam que as expectativas de inflação
10:20estão desancoradas,
10:21estão desancoradas,
10:22isto é,
10:22o mercado não acredita que o Banco Central
10:25vá conseguir trazer a inflação para a meta
10:28no horizonte relevante,
10:30que é o tal de 2025,
10:31no ano de 2025,
10:33e também as medidas subjacentes estão mostrando,
10:38estão acima da meta de inflação.
10:41Mas, apesar de tudo isso que está acontecendo,
10:44não é para olharem para a gente
10:46como se fôssemos lenientes com a inflação.
10:49Claro que foi exatamente isso que aconteceu
10:51logo depois da decisão.
10:53E aí, como é que a gente sabe disso?
10:55Porque os juros vão...
10:57E aí, quem acompanhava lá no Morning Call,
11:01vocês vão lembrar que tem a curva de juros.
11:04Então, como ela é?
11:05Normalmente, ela é ascendente.
11:06Pode tirar a ata, Matheus.
11:07Normalmente, ela é ascendente.
11:09Naturalmente, ascendente.
11:10Por quê?
11:11Porque quanto mais prazo a pessoa tem no empréstimo,
11:14é mais difícil saber se ela vai pagar.
11:16Ela pode morrer, pode fugir,
11:18pode perder o emprego,
11:19pode acontecer um monte de coisa.
11:21Então, naturalmente, os juros,
11:24no prazo mais longo,
11:26vão ter taxas mais altas.
11:30Certo?
11:30A gente passou por um estresse aí na curva, etc.
11:33Mas o que acontece?
11:34A curva, naturalmente, é assim.
11:36Depois dessa decisão do Banco Central,
11:39ela inclinou mais,
11:41como a gente fala,
11:43como o pessoal gosta de falar aí no mercado financeiro.
11:45O que isso quer dizer?
11:47Que o mercado está olhando
11:50para o que o Banco Central está fazendo,
11:52está olhando para o que o governo está fazendo,
11:54o que aconteceu com as metas fiscais,
11:57e achando,
11:58então, lá na frente,
12:00a gente vai precisar de mais juros.
12:03Porque o preço de você ter menos juros,
12:06na hora errada,
12:07é mais inflação na frente.
12:09Mais inflação na frente,
12:10mais juros na frente.
12:12Por isso,
12:13a curva empina mais.
12:15E foi o que aconteceu.
12:16Pois bem,
12:17dado esse preâmbulo imenso,
12:20falando aqui sobre
12:21a ata do Copom,
12:24a pergunta que fica é,
12:26e aí,
12:26o mercado topou
12:28essa explicação?
12:30Porque, lembrem-se,
12:31pode ter ficado parecendo para vocês,
12:33que são leigos no assunto,
12:34que, poxa,
12:37esses caras fizeram
12:38um tchauzinho para o Lula ali,
12:40ó,
12:40tamo contigo,
12:42viu, presidente?
12:43Olha,
12:43paiinho,
12:44aqui está jogo jogado,
12:46hein?
12:46Esses caras aqui que são malvadão,
12:48mas a gente aqui,
12:49ó,
12:50e aí,
12:50se arrependeram
12:51até fazer a ata,
12:53e falaram,
12:54não,
12:54olha,
12:54mercado,
12:55não,
12:56a gente não está
12:56só fazendo o que o paiinho quer,
12:59a gente está cuidando da inflação,
13:01sim.
13:01Pode ter ficado essa impressão
13:03para algumas pessoas,
13:05mas veio a ata
13:06e esclareceu tudo,
13:08pelo menos,
13:09é isso,
13:10que o mercado parece
13:12ter entendido dessa história toda,
13:14neste momento,
13:15o juro,
13:17a partir ali de 2026,
13:19em queda,
13:20e a curva,
13:21desinclinando,
13:22desempinando,
13:24que é
13:24uma expectativa de inflação
13:26mais baixa lá na frente,
13:28a tal da inflação implícita,
13:30isso aí que daria mais meia hora de conversa,
13:32mas o que a gente pode apreender disso
13:35é que o mercado,
13:36pelo menos por enquanto,
13:37está acreditando que
13:38todo mundo ali no Banco Central
13:42está preocupado com a inflação
13:43e não terá problema
13:45em segurar os juros
13:46em patamar desconfortável
13:49e impopular,
13:50porque ninguém gosta de juros altos,
13:53é papo furado,
13:54isso que o rentista gosta de juros altos,
13:56isso é tudo balela,
13:57ninguém gosta de juros altos,
13:59porque juros altos é altamente impopular
14:01e dificulta a vida de todo mundo,
14:03dificulta para você comprar uma casa nova,
14:06um carro novo,
14:07fazer um crediário lá nas lojas Bahia
14:09ou coisa parecida,
14:10como diriam os mamonas.
14:12Então,
14:12ninguém quer juros altos,
14:15o problema é,
14:16esse pessoal que está sendo indicado
14:18pelo presidente Lula
14:19está disposto
14:21a contrariar painho
14:24para segurar a inflação?
14:26essa é a dúvida
14:27que eu fiquei,
14:28mas o mercado
14:29está dando de ombro
14:31e dizendo que está tudo ok,
14:33a curva está desempinando hoje
14:34e os juros estão caindo
14:37praticamente
14:37para todos os anos
14:39depois de 2026.
14:41Oliveira,
14:43tem uma questão,
14:44eu li trechos da ata do Copom
14:47e eu fiquei com essa sensação,
14:53porque eles fazem,
14:54por favor,
14:54me corrija,
14:55porque a Maá tem um documento técnico
14:57e eu te confesso que eu tenho,
14:59como o meu costume maior
15:00de leitura política,
15:01regimento interno de Câmara e Senado,
15:03então o meu olhar é menos atento
15:08a certas vicissitudes
15:11de documento como esse.
15:13Mas me parece que o seguinte,
15:15me parece que em Linhas Gerais
15:17o coponte é o seguinte,
15:18olha,
15:19o cenário internacional
15:20pede cautela,
15:23não temos algo no Brasil
15:25que de fato demande
15:26uma política mais agressiva,
15:27é hora de observar
15:33o que vai acontecer lá fora,
15:34é hora de observar um pouco
15:35o cenário lá fora do país,
15:38é bom observar também
15:39o que vai acontecer
15:40no mercado interno
15:41para que a gente possa,
15:43de fato,
15:43ter uma queda
15:48um pouco mais ostensiva
15:51de taxa de juros.
15:52E outra coisa que eu percebi
15:53na ata
15:54é que ficou também
15:57um pouco ali
15:58nas entrelinhas,
15:59Rodrigo,
16:00que o Banco Central
16:01vai dizer,
16:02olha,
16:02eu não vou nem adiantar
16:04o que eu vou fazer
16:04para frente,
16:05porque eu não sei
16:07o que eu vou fazer
16:07daqui para frente,
16:09dando aí outra sinalização
16:11que pelo menos
16:12na minha visão
16:12me parece o seguinte,
16:13olha,
16:13não vamos adiantar
16:14o que a gente vai fazer,
16:16porque do jeito
16:17que a coisa,
16:18do jeito que o
16:19o COPOM,
16:21o comitê
16:22está dividido,
16:24qualquer decisão
16:25que futura
16:27vai depender
16:28de N fatores,
16:30a gente não tem
16:30hoje como estabelecer
16:32um fator X
16:33que possa
16:33fundamentar
16:35uma queda
16:35mais agressiva
16:36ou não
16:36da taxa de juros.
16:37Então,
16:37me parece que também
16:38tem essa,
16:39isso,
16:39e pelo menos
16:40eu estou interpretando
16:42dessa forma,
16:43parece que o mercado
16:43ficou realmente
16:44um pouco
16:45ansioso com isso,
16:47como você já explicou
16:48aqui para a gente
16:48no meio dia,
16:50o mercado gosta
16:50de previsibilidade,
16:52não é questão
16:52de ser uma taxa alta
16:54ou uma taxa baixa,
16:56pode ser uma taxa alta
16:57contanto que ela
16:58seja previsível,
16:59pode ser uma taxa baixa
17:00contanto que ela
17:00seja previsível,
17:02o que não pode acontecer
17:03é você não saber
17:04que taxa vai vir,
17:06e isso de fato
17:06afeta o humor
17:07no mercado.
17:08Ou eu estou errado,
17:09Rodrigo?
17:09Não,
17:10é exatamente isso,
17:11na verdade,
17:11pensa o seguinte,
17:12se a gente der um exemplo
17:13mais específico,
17:16assim,
17:16mais,
17:17obviamente,
17:18fictício,
17:19mas imagina o seguinte,
17:20a sua conta de energia,
17:23por exemplo,
17:23ela é um sorteio
17:25todo mês,
17:26então você não sabe
17:27o que vai acontecer
17:28com a sua conta,
17:29esse mês é 100,
17:30no mês seguinte é 500,
17:32depois no outro é 200,
17:33no outro é 1.000,
17:35daqui a pouco é 50,
17:37quer dizer,
17:37mesmo para cima
17:38ou para baixo,
17:39não é esse o problema,
17:41o problema é como é
17:42que você se planeja,
17:44então eu posso colocar
17:46a minha filha
17:48no inglês,
17:49por exemplo,
17:50puxa,
17:51não sei se a conta
17:52vier mil reais amanhã,
17:54eu não tenho como pagar,
17:55agora,
17:55se eu sei
17:56que a minha conta
17:57de luz,
17:58ela varia ali
17:59próximo de uma banda
18:01específica,
18:02isso dá previsibilidade,
18:04torna as coisas
18:05mais baratas,
18:05esse é um exemplo,
18:06obviamente,
18:07meio freestyle aqui,
18:09mas só para a gente entender
18:10por que previsibilidade
18:11é tão importante
18:13para o mercado financeiro,
18:16para todos os agentes
18:17econômicos,
18:18para a gente,
18:19inclusive,
18:19em casa,
18:20isso é importante,
18:22então,
18:24e aí eu só queria deixar
18:25um,
18:27se a gente,
18:28se você pensar,
18:29de novo,
18:29que o pessoal fala,
18:30vou investir em
18:32bolsa,
18:33não sei o que,
18:33etc e tal,
18:34então algumas coisas
18:35a gente,
18:36é importante a gente entender
18:37aqui,
18:37por exemplo,
18:38a gente falou disso
18:41outro dia,
18:42então,
18:43eu falei para vocês,
18:45olha,
18:45a inflação sobe
18:47lá na ponta,
18:48a expectativa de inflação
18:50sobe,
18:50desancora,
18:51e aí,
18:52vocês têm que lembrar
18:52que esse juro lá na frente
18:54é o juro que eu faço
18:55empréstimo para empresas,
18:58porque o cara não faz
18:59um empréstimo para pagar
19:00daqui a seis meses
19:01uma empresa,
19:01ele olha para 10 anos,
19:02é como se você fosse
19:03comprar uma casa,
19:05você olha para 30 anos,
19:06o banco está olhando
19:07para 30 anos de juros
19:09com você ali dentro
19:10e para a sua solvência
19:11em 30 anos,
19:12imagina o tanto de risco
19:13que tem nisso,
19:14quando isso acontece,
19:16a expectativa de inflação
19:17é mais alta lá,
19:18qual é o investimento
19:20lá no Tesouro Direto
19:21que a gente já falou
19:21que acaba protegendo
19:23um pouco mais você?
19:24É o IPCA mais,
19:25então,
19:26você vai ter ali
19:26a variação do IPCA
19:28mais uma taxa
19:30de juro real.
19:31Ah,
19:31mas e se o IPCA cair?
19:33Se o IPCA cair,
19:34você vai ter um rendimento menor,
19:35mas você está pagando
19:36um pouco mais,
19:37você tem um custo
19:38de oportunidade ali
19:39que é para proteger
19:41o seu dinheiro
19:42de um possível,
19:44não estou falando
19:45para fazer isso,
19:46viu gente,
19:46de um possível,
19:47já explico porquê,
19:49de um possível choque
19:50inflacionário.
19:53O que a gente tem hoje
19:54é que,
19:55aparentemente,
19:57parece que esse grupo
19:59do Lula
20:00aparentemente
20:02pode ser mais leniente
20:04com a inflação,
20:05pode,
20:06estão dizendo que não,
20:07mas é justamente aquilo,
20:08quem é honesto
20:09não precisa dizer
20:11que é honesto,
20:11ele só é honesto
20:12e a gente já sabe
20:13que é honesto.
20:14Quando o cara tem que dizer
20:15é porque alguma coisa
20:17está desabonando ele,
20:19alguma coisa
20:19está fazendo
20:21com que a gente
20:21fique desconfiado.
20:24Então,
20:24tem essa pressão aí,
20:26tem essa impressão também
20:28de que
20:29esse grupo
20:31pode ser um pouco
20:31mais leniente
20:32com a inflação.
20:33Então,
20:33se você concorda
20:34com esse raciocínio,
20:37vale a pena
20:38IPCA
20:39e eu vi alguém aqui
20:40falando sobre bolsa,
20:41bolsa não é ruim
20:42em termos de inflação.
20:43Por quê?
20:44Porque,
20:45como a gente fala,
20:46a inflação passa
20:47no resultado
20:48das empresas.
20:50A empresa,
20:50inflação é o quê?
20:51Aumento de preço.
20:52Então,
20:52a empresa vai vender
20:54o produto dela
20:55mais caro
20:56e aí acaba
20:57que ela acaba também
20:58tendo lucro
20:59um pouco maior.
21:00Então,
21:01tem uma historinha
21:02de um banqueiro
21:03e um pessoal
21:04conversando
21:05e todo mundo falando
21:06etc e tal
21:07e alguém fala
21:07para esse banqueiro
21:08que eu não vou citar
21:08o nome,
21:09isso é uma história real.
21:12Ele fala
21:13para todo mundo,
21:13gente,
21:14mas vamos acabar
21:15logo com isso.
21:16Ninguém gosta
21:17de inflação.
21:18E esse banqueiro
21:19puxa ele para o lado
21:20e fala assim,
21:20amigo,
21:21menos.
21:21Se ninguém gostasse,
21:23já estava resolvido.
21:26Rodrigo,
21:26tem uma pergunta
21:27que eu acho interessante
21:27só para a gente
21:28fechar essa parte
21:29do BC.
21:30Por que a Lula
21:31insiste tanto
21:32em baixar juros?
21:33Explica aqui
21:34a pergunta Maria.
21:35Explique para ela,
21:36meu caro guru.
21:38Como é?
21:39A Maria perguntando aqui
21:41por que o Lula
21:42insiste tanto
21:43em baixar os juros,
21:44né?
21:45Tem uma razão,
21:46tem uma razão
21:47muito boa
21:48para isso,
21:49Maria.
21:49O que acontece?
21:50Quanto você tem
21:51de dinheiro disponível
21:52é o dinheiro
21:53que você tem
21:54mais o crédito
21:55que você tem acesso.
21:57Quanto mais juros,
21:58menos crédito
21:59você tem.
22:00não só
22:00porque você
22:01vai
22:02se sentir
22:05menos atraída
22:06a contrair
22:07o empréstimo,
22:08mas também
22:08porque você
22:09pensa,
22:09vou juntar
22:10isso aqui
22:11porque lá
22:12na frente
22:12eu consigo
22:13vir o rentista,
22:15guarda esse dinheiro
22:17um pouquinho,
22:17ganha um pouquinho
22:18de juros
22:18e lá na frente
22:19eu tento pagar
22:20a vista.
22:21É claro que
22:21para quem não tem
22:22essa possibilidade,
22:23aí não tem jeito,
22:24vai ficar mais caro
22:25também o jeito,
22:26as contas dele
22:28vão ficando mais caro
22:29e vão levando
22:30as pessoas
22:31para uma situação
22:32financeira ruim.
22:33Então,
22:33por que o Lula
22:34defende que o juro
22:35caia a qualquer preço?
22:38Porque ele entende
22:39e aí não está
22:40exatamente errado
22:41esse raciocínio,
22:43ele entende
22:43que com juros
22:44mais baixos
22:44a economia
22:45cresce mais.
22:46Se a economia
22:47cresce mais,
22:48mais gente
22:49começa a ganhar dinheiro
22:51e isso é bom
22:52para a sociedade
22:52como um todo.
22:53Qual é o perigo
22:54disso?
22:55Por que alguns
22:56são contra
22:56baixar o juro?
22:57Por que não
22:58colocar o juro
22:59a zero
22:59logo de uma vez?
23:01Porque o que acontece?
23:02Como diria
23:03o filósofo
23:04o dinheiro na mão
23:04é vendaval,
23:05se você tem mais dinheiro
23:06você vai comprar
23:07mais coisas.
23:09Quando você compra
23:09mais coisas,
23:10se a empresa,
23:11se as empresas
23:12não têm capacidade
23:13de aumentar a produção,
23:15elas vão aumentar
23:16o preço
23:17e aí você ganha
23:17mais dinheiro
23:18mas seu dinheiro
23:18vale menos
23:19e isso gera
23:21um ciclo
23:22vicioso,
23:23horroroso.
23:24Então,
23:24é basicamente isso.
23:26agora com juro
23:27baixo
23:27você tem
23:28a economia
23:29girando melhor,
23:30mais gente
23:30empregada,
23:31mais gente
23:31ganhando dinheiro.
23:32Se não gerasse
23:34inflação
23:34ou se não
23:35gerar inflação
23:36essa seria
23:37a medida
23:38ótima
23:38para todos
23:39os estados
23:41no mundo
23:41e obviamente
23:43isso não é feito
23:45porque não é
23:46simples desse jeito.
23:47tchau,
23:48tchau.
23:49Legenda Adriana Zanotto
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