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O Banco Central surpreendeu os investidores na noite de segunda-feira, 1º, ao anunciar a primeira atuação extraordinária no câmbio desde dezembro de 2022. Além do leilão diário de rolagem de 16 mil contratos de swap (800 milhões de dólares), marcado para 11h30, a autoridade monetária vai adicionar mais 1 bilhão de dólares uma hora depois.
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NotíciasTranscrição
00:00Está tudo bem com você, meu caro Oliveira?
00:02Tudo tranquilo, tudo tranquilo.
00:04O que não está bem parece que é o dólar,
00:05que é a preocupação do Banco Central.
00:11Pois é, ontem subiu, chegou a 5,07 dólares,
00:16ou fechou a 5,05,
00:17e hoje tem promessa de intervenção para segurar o dólar.
00:21Como é que é isso, Oliveira?
00:22Por que é que vai ter essa intervenção e por que agora?
00:25Então, o que o Banco Central está dizendo
00:28é que vai ter essa mudança, essa intervenção.
00:30Lembrando, essa operação que o Banco Central vai fazer hoje,
00:34ele vai fazer uma a mais,
00:36mas ele faz isso diariamente,
00:39ou com bastante frequência,
00:41tem um calendário para isso,
00:42que é o chamado swap cambial.
00:44Já vou explicar para vocês como é que isso funciona,
00:46mas a ideia é a seguinte,
00:48nesse dia de hoje,
00:50logo após o dólar bater 5,07,
00:54fechou em 5,05,
00:56estragando os planos de alguns que pretendiam ir para a Disney,
01:00parece que esse ano vai ser Beto Carreiro mesmo,
01:04mas o dólar então bateu 5,05
01:07e parece que incomodou um pouquinho o Banco Central.
01:10Não dá para dizer que sim,
01:11não dá para dizer que não.
01:12O Banco Central disse que essa intervenção
01:15que ele vai fazer hoje,
01:16a última tinha sido em dezembro de 2022,
01:19essa intervenção que ele vai fazer hoje
01:20é para dar liquidez ao mercado,
01:22porque está vencendo um título
01:24que tem valor nominal em dólar
01:27e é utilizado como proteção,
01:29como hedge por boa parte dos investidores
01:32e quando esses títulos vencerem,
01:35eles vão ser obrigados
01:36a refazer essa posição em dólar
01:40e isso pode gerar um pouco mais de pressão
01:42sobre o dólar.
01:43Difícil dizer que é exatamente isso,
01:45mas também é muito difícil dizer que não é isso aí.
01:49Façam as suas apostas.
01:51O que é o swap cambial
01:53para vocês entenderem o que está acontecendo?
01:55Vamos supor que você tem uma dívida em dólar qualquer
01:57e hoje você tem o dinheiro em dólar
02:00para pagar essa dívida,
02:02só que a dívida tem que ser paga daqui a seis meses
02:04e sabe lá quanto vai estar custando o dólar.
02:09O que o Banco Central faz?
02:10Para você não comprar o dólar agora
02:12e pressionar o câmbio, ele faz o seguinte,
02:14olha só, eu vou trocar com você
02:17via um contrato derivativo
02:20os índices de correção desse dinheiro.
02:22Então, o dólar que você quer vai ficar comigo
02:26e eu pago para você a diferença que houver,
02:29a variação que houver no dólar
02:31durante esse período que a gente tiver acordado.
02:35E você me paga a valorização na Selic.
02:39Então, o que eu posso fazer?
02:40Eu pego o meu dinheirinho, que hoje equivale a 100 dólares,
02:44ponho na Selic e esse rendimento da Selic
02:47eu vou pagar para o Banco Central.
02:49E, em compensação, o Banco Central vai me pagar
02:52a variação do dólar.
02:54Isso quer dizer que lá no final dos seis meses
02:55eu terei 100 dólares,
02:58100 dólares, seja lá qual for a cotação.
03:01Isso que é o swap,
03:03que em inglês é troca.
03:04E aí você está trocando índices.
03:08Beleza?
03:08Isso é uma simplificação, obviamente, do mecanismo,
03:11mas ele é basicamente isso mesmo.
03:13Tem um cupom cambial aí, etc.
03:15Uma continha que o pessoal faz,
03:17mas é mais ou menos isso que vocês precisam entender
03:20para saber o que o Banco Central está fazendo.
03:22Então, quando o Banco Central faz isso,
03:23ele dá liquidez para o mercado
03:25e evita que haja pressão sobre o câmbio.
03:30E aí muita gente buscando o dólar
03:32faria com que o preço do dólar subisse.
03:36Oferta e demanda.
03:37Então, se tem muita gente procurando o dólar,
03:40ele sobe de preço.
03:41Muito bem.
03:42Lembrando, o dólar está agora em 5,05 ainda.
03:45Chegou a cair a 5,04.
03:47Está 5,05.
03:49O Banco Central controlando um pouquinho disso.
03:52Agora, meio dia e meio, daqui a 10 minutos,
03:54abre um leilão extra de 1 bilhão de dólares
03:57para fazer esse swap,
03:59para ver mais ou menos qual é a procura por isso.
04:02De acordo com operadores do mercado,
04:06a gente teria cerca de 3,5 bilhões de dólares
04:10que vencem nesse papel agora,
04:13para dia 15 ou 17, 15 de abril,
04:16se não me falha a memória e tal.
04:18Um dia antes ou depois,
04:19mas é mais ou menos isso.
04:21Então, esse seria o espaço
04:23que o Banco Central estaria tentando preencher.
04:26Ah, vai ser mais de 3,5?
04:28Vai ser menos de 3,5?
04:30Não dá para dizer, mas...
04:32Quem viver, ele verá.
04:33É, exato.
04:34E o Banco Central pode escolher
04:36segurar um pouquinho mais o câmbio,
04:38baixar mais um pouquinho o câmbio.
04:39Quem lembra dos governos do presidente Lula?
04:42E foi uma conversa que eu tive muito com o meu pai
04:44quando trocou o governo,
04:46que tinha aquela história de
04:47leva embora, porque o dólar, etc.,
04:49o mundo vai acabar, etc., e tal.
04:51E eu falava, olha, o PT, o Lula,
04:54costuma prestar muita atenção no câmbio
04:56e costuma segurar o câmbio
04:58mais ou menos numa faixa ali
05:01onde ele acha confortável.
05:03O que parece confortável agora?
05:05Próximo de 5 reais.
05:075,5, 5,7 parece ser o limite desse dólar.
05:12Para o Banco Central de agora.
05:15Lembrando que quem controla isso
05:17é o nosso querido diretor de política monetária,
05:19Gabriel Galípolo,
05:21ex-braço direito de Fernando Haddad.
05:24Então, você já nota aí
05:25o esquema petista
05:27nesse controle ou nessa tentativa
05:31de controlar o dólar aí
05:33perto ou abaixo de 5 reais.
05:36Mas lembrando o seguinte,
05:37se eu pegar aqui um espaço mais longo,
05:40o dólar chegou na mínima
05:41no último ano,
05:43nos últimos meses,
05:44a mínima chegou a 4,82
05:45e a máxima chegou a 5,17.
05:50Beleza?
05:505,5 não está tão ruim assim também.
05:54E, Oliveira,
05:55o que é que levou o dólar
05:56a subir descreta do Brasil?
05:58É o dólar que está mais forte
06:00em relação às outras moedas?
06:02O que é que levou a essa escalada?
06:04É tudo, né?
06:05Essa é aquela pergunta
06:06que os caras que entendem mais que eu,
06:08que são bem mais inteligentes que eu,
06:09já não gostam de responder.
06:10Imagina eu, né?
06:12Mas, assim, é um pouco de tudo.
06:15Tem uma expectativa
06:16de que o Banco Central americano
06:18vai manter o juro mais alto
06:19por mais tempo.
06:21Essa curva está se movimentando
06:22lá para o primeiro corte,
06:23lá em julho.
06:25Isso já foi março.
06:26E, é claro,
06:28o juro mais alto
06:28aumenta a atratividade do dólar.
06:31Você pega o dólar,
06:32que é uma moeda forte,
06:33vai lá e ainda é pago
06:34em juros mais altos lá
06:36com Fed Funds
06:38e com títulos
06:38do governo norte-americano
06:40que a gente considera,
06:41que o mercado considera como um todo,
06:43com título de risco zero,
06:45o menor risco possível
06:46que você pode correr.
06:48Afinal de contas,
06:49o dólar é a moeda do mundo
06:50e o Banco Central norte-americano
06:52imprime o dólar
06:54que quiser ou o tesouro norte-americano
06:56imprime o dólar quando precisar.
06:58No pior das hipóteses,
06:59ele vai te pagar em inflação,
07:01mas você vai ter o dólar de volta.
07:03Além disso,
07:04tem um pouquinho de receio na Bolsa.
07:07Você teve uma saída forte de dólar.
07:09O investimento direto estrangeiro
07:11não tem andado como o pessoal esperava.
07:14Tudo isso pressiona o dólar.
07:16Além disso,
07:16tem queda de commodities
07:17e outras coisas que você precisa
07:19de mais dólar.
07:20E isso tem pressionado um pouquinho
07:23o preço da moeda.
07:25Também, óbvio,
07:26sempre tem um pouquinho
07:27nessa mistura toda.
07:30Sempre tem um pouquinho
07:31de desconfiança com o governo,
07:33principalmente agora
07:33com essas conversas todas
07:34de Petrobras, Eletrobras,
07:36Vale, interferência,
07:38reestatização.
07:40Eu falava ontem,
07:41o Alexandre Silveira
07:42chegou a propor
07:44a reestatização da Enel.
07:45Já que está tudo ruim,
07:48por que renovar a concessão,
07:49fazer uma nova licitação?
07:50Vamos reestatizar já.
07:52Então, sempre tem um jeitinho
07:53de piorar um pouco as coisas
07:55e quem está lá fora
07:56não precisa ficar aqui dentro,
07:59não mora aqui, etc.
08:00Leva o dinheirinho embora
08:02e pressiona um pouquinho
08:03o dólar também,
08:03porque aí a oferta de dólar
08:05fica menor
08:07e fica a oferta e demanda de novo.
08:10Pressiona um pouquinho o dólar.
08:12Exatamente.
08:13Lembrando que os Estados Unidos,
08:14que hoje, como você disse,
08:16é tido como o mercado
08:18mais seguro do mundo,
08:20tem uma dívida geral,
08:22mundial, digamos assim,
08:23de mais de 34 trilhões de dólares.
08:30Só que a diferença
08:30é que ele tem dívida
08:31na moeda deles mesmo,
08:33como você mesmo disse.
08:34Então, se precisar pagar,
08:35eu imprimo o dinheiro
08:36que eu tenho que pagar.
08:38Nada mais confortável.
08:40Nada mais confortável.
08:41Dever, mas dever do dinheiro
08:43que você mesmo inventa.
08:44Eu devo para você,
08:45mas é do dinheiro
08:45do banco imobiliário.
08:46Eu sou o banco imobiliário.
08:48Para você,
08:49dinheirinho de papel.
08:52Exatamente.
08:52Uma coisa que eu estava vendo,
08:53é que muitos americanos
08:56estão chateados
08:57com o aumento
08:59dos preços.
09:01Eles estão com o desemprego
09:03mais baixo há décadas,
09:05mas eles tiveram um hike,
09:07uma alta de preços geral,
09:10que agora está mais estabilizada,
09:12menos do que eles gostariam,
09:13tanto que a queda de juros foi postergada,
09:17mas eles têm uma sensação
09:19muito desagradável
09:20de que tudo está caro.
09:22Embora os salários tenham,
09:24em base geral,
09:25acompanhado essa alta,
09:27aquela sensação de chegar no mercado
09:28e pagar 2,25 dólares
09:30por uma coisa que você pagava
09:311,70 dólares,
09:33está deixando o pessoal lá chateado.
09:35Tem gente até torcendo
09:36por deflação lá,
09:38eu li.
09:38Só que deflação
09:39custa caro,
09:41é sintoma de uma crise
09:44muito grande
09:44e costuma entrar
09:45numa espiral.
09:47Quando você tem deflação,
09:50isso é,
09:50a queda dos preços,
09:52então é porque
09:53os vendedores,
09:54os fabricantes,
09:55têm que baixar
09:55o preço dos seus produtos.
09:57E para baixar o preço dos produtos,
09:58eles vão diminuir a margem.
09:59Para diminuir a margem,
10:00a gente tem que demitir pessoal.
10:02Pessoal demitido,
10:02não tem salário.
10:03Quem não tem salário,
10:04não compra.
10:05Quem não compra,
10:06e aí vai alimentando
10:07essas situações.
10:09E ainda falando
10:11sobre a questão do dólar,
10:14você acha que
10:15esse pico do dólar,
10:18eu sei que é uma pergunta indigesta,
10:21ninguém gosta de responder
10:22o dólar vai cair
10:23e para quanto,
10:24não vou te fazer essa pergunta,
10:26mas você acha que
10:27isso reflete
10:28de forma mais aguda
10:30no Brasil
10:31por causa dessas questões
10:33de interferência
10:34do governo,
10:35a própria situação fiscal,
10:38que todo mundo
10:38finge que acredita
10:40que não vai ter déficit
10:41e agora
10:41aos poucos
10:41já começam a se assumir
10:42que vai ter déficit.
10:44Você acha que no Brasil
10:45é pior do que em outros emergentes
10:46a situação do dólar?
10:49Então,
10:50ontem, por exemplo,
10:51foi um pouquinho pior.
10:52A gente estava aí
10:53entre os,
10:54talvez o segundo
10:55ou terceiro pior
10:56emergente
10:57no caso do câmbio.
10:59É óbvio que isso contribui,
11:00mas é difícil
11:01de você apontar o dedo,
11:03colocar o dedo e falar
11:03olha,
11:04é aqui o problema,
11:06são essas falas do Lula,
11:08a não ser que a gente já esteja
11:10muito avançado no processo.
11:12Por enquanto,
11:12ainda é muita dúvida,
11:14muito ruído,
11:16mas a gente não dá para dizer
11:18que é o estrangeiro
11:19com medo do Brasil,
11:21porque não é bem assim.
11:23Por enquanto,
11:25ainda não é
11:26esse momento aqui.
11:28Estou tentando ver aqui
11:29hoje, por exemplo,
11:32o dólar está se apreciando
11:36contra 15
11:38das 23 moedas emergentes
11:41que a gente mantém aqui
11:43sob supervisão.
11:46Então,
11:47é uma força do dólar mesmo,
11:48o dólar tem se valorizado,
11:50e isso,
11:51óbvio,
11:52pressiona também o real,
11:53e aí você vai ter
11:54uma desvalorização do real
11:55em função disso,
11:57contribuindo para todos
11:59esses outros elementos
12:00que a gente já falou.
12:02Antes que o pessoal
12:02me pergunte aí,
12:03é o seguinte,
12:03eu vou viajar daqui a seis meses,
12:05um ano,
12:06compro o dólar agora,
12:07espero o preço baixar,
12:08etc e tal.
12:09O ideal,
12:11se é que existe um ideal aí,
12:13o mais fácil
12:13é,
12:15pega todo
12:15terceiro dia último do mês
12:18e compra os seus dólares
12:20aos pouquinhos,
12:21você vai comprar um pouquinho
12:22mais alto,
12:22um pouquinho mais baixo,
12:23vai fazer um preço médio aí
12:24que resolve o seu problema,
12:26você vai ficar com uma dorzinha
12:27de corno pensando,
12:28ah,
12:28rapaz,
12:28eu podia ter comprado
12:30quando caiu,
12:31ia não ter comprado
12:33quando subiu,
12:34mas é assim,
12:35não se preocupa com isso,
12:37vai ficar ali na miuca
12:38e aí está tudo bem,
12:40é assim que a gente sobrevive,
12:42tem que aceitar um pouquinho
12:43de perda também.
12:44É verdade.
12:45Eu tenho outra dica também
12:46para quem quer comprar dólar,
12:48é muito simples,
12:49compre bilhetes da Mega Sena,
12:51acerte,
12:53há seis dezenas,
12:54fique milionário
12:55e se importe menos
12:56com essas variações.
12:57Aí se você ganhou
12:5860 milhões de reais,
13:00comprar, sei lá,
13:0110 mil dólares
13:02e você vai pagar
13:03em vez de 50 mil,
13:05você vai pagar 51 mil,
13:07não é tão importante,
13:09não é mesmo?
13:10É uma das soluções.
13:11Eu estou investindo
13:12nessas soluções,
13:13ainda não ganhei.
13:14Aliás, queria registrar aqui
13:15o meu protesto.
13:18Nunca ganhei na Mega Sena
13:19no governo Lula,
13:20nunca ganhei no governo Bolsonaro,
13:22nunca ganhei no Temer,
13:23nunca ganhei nos outros
13:24governos Lula,
13:25nem do Fenerick.
13:27Nenhum
13:27presidente até hoje
13:29se provou digno
13:31da minha esperança
13:32em termos de ganhamento
13:33da Mega Sena.
13:35Está aqui registrado
13:36o meu protesto.
13:37E aí
13:49Obrigado.