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O comportamento dos preços fez o Banco Central (BC) cortar os juros pela sexta vez seguida. Por unanimidade, o Comitê de Política Monetária (Copom) reduziu a taxa Selic, juros básicos da economia, em 0,5 ponto percentual, para 10,75% ao ano. A decisão era esperada pelos analistas financeiros.
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NotíciasTranscrição
00:00O Comitê de Política Monetária do Banco Central realizou o sexto corte consecutivo de meio ponto percentual na taxa básica de juros na reunião de ontem à noite do COPOM.
00:10Quer dizer, ontem à noite não, reunião de ontem do COPOM, a decisão foi divulgada no início da noite.
00:15O novo patamar de juros foi divulgado pela autoridade monetária após o fechamento dos mercados.
00:20A redução era amplamente esperada pelo mercado, que agora se concentra em tentar antecipar a taxa terminal para a Selic neste novo ciclo de reduções que teve início em agosto de 2023.
00:36Rodrigo, já estão dizendo no mercado que a taxa Selic pode acabar 2024 abaixo de dois dígitos.
00:42Isso é factível? É esperança de investidor? Ou tudo vai depender do nosso matemático Fernando Haddad?
00:50Boa tarde, amigo.
00:52Eu acho que é tudo isso junto num caldeirão só.
00:59Depende de tudo isso e um pouco mais.
01:01Mas é o seguinte, o que aconteceu ontem?
01:04Vamos começar aqui pelo começo, porque fica mais fácil.
01:06Aquilo que a gente tinha falado aqui, existia essa dúvida sobre a manutenção do plural ou não.
01:15Aliás, eu até recebi aqui um tweet da Glaze.
01:20Hoffman, daqui a pouco eu comento aqui sobre isso também.
01:23Eu não consegui confirmar se é real ou não, se alguém conseguiu levantar aí para mim.
01:27Ela reclamando do Roberto Campos Neto.
01:28Mas o que aconteceu, então, essa mudança do plural ou não?
01:34O que é?
01:34Do que a gente está falando?
01:35O Banco Central tem um negócio que o pessoal chamava de Forward Guidance, que é uma indicação para o futuro, vai?
01:44Um guia para o que aconteceria no futuro, que era falar que o comitê esperava manter, fazer reduções de mesma magnitude nas próximas reuniões.
01:58Então, no plural, o que dava a entender que eram duas, no mínimo.
02:02Então, todo mundo contava que duas para frente a gente teria.
02:05Então, a cada reunião, ele avisava que nas próximas duas você teria meio ponto percentual, mas menos meio ponto percentual na outra.
02:13Então, em duas reuniões, você tinha um por cento a menos ali na taxa, sem basis points, sem pontos base, um ponto percentual.
02:23Então, a taxa veio caindo de 50 e 50, de meio ponto percentual em meio ponto percentual.
02:29Essa foi a sexta redução consecutiva.
02:31Chegamos a 10,75 e o Banco Central resolveu mudar a linguagem.
02:37E aí, disse o seguinte, já existia esse receio, tá?
02:40Eu, particularmente, acho que cheguei a falar aqui, achava que isso só ia acontecer em maio, mas o Banco Central resolveu fazer já.
02:49Falou que vai, que unanimemente, todos os diretores do Banco Central votaram, então, unanimemente, para que...
03:02Cadê aqui? Só para eu ler exatamente a palavra.
03:05Em se confirmando o cenário esperado, eles antevêm uma redução de mesma magnitude, 0,5 ponto percentual, na próxima reunião.
03:17Muito bem.
03:18Aí, o que o mercado, o que os operadores de mercado entendem?
03:22Bom, na próxima reunião, a gente tem menos 0,5, então, a gente vai de 10,75 para 10,25.
03:29E a partir daí?
03:30O que acontece nas reuniões de junho, agosto, novembro, dezembro?
03:36Então, o que o Banco Central está dizendo é que vai ter que esperar os dados chegarem para decidir se continua cortando em 0,5 ponto percentual,
03:47ou se corta em 0,25, ou se para, simplesmente, de cortar e chega ao fim do ciclo.
03:52Ninguém acredita que vai chegar ao fim do ciclo em 10,25, mas, hoje, a curva futura de juros está marcando ali o que já vem fazendo uns dois, três dias,
04:059,75, precificando aí, 9,75 de Selic até o fim do ano.
04:11Então, seria o quê?
04:12Menos 0,5 no próximo e, depois, 2 de 0,25 ou mais um de 0,50.
04:19Tá bom.
04:20O que é isso?
04:21Qual a importância disso na fila do pão?
04:25Bom, basicamente, é o seguinte.
04:27Se os juros param de cair em um patamar mais alto, o crédito continua muito caro,
04:35mas você tem um controle, em tese, um controle maior da inflação.
04:39Mas, aí, a conversa toda está nessa...
04:44Por que o Banco Central pararia de cortar os juros em 9,75, ainda num patamar tão alto?
04:53Hoje, nós estamos aí, provavelmente, o segundo juro real mais alto do mundo.
04:59O que é o juro real?
05:00Quanto a gente cobra de juros, menos a inflação.
05:02A inflação está 4,50, 4% aí no esperado, e o juro em 10,75.
05:09Então, você teria aí, de juro real, 6,25, mais ou menos, fazendo a conta de cabeça aqui,
05:15mas, mais ou menos, 6% de juro real.
05:19Você paga de verdade, acima da inflação.
05:22E isso, obviamente, prejudica o crescimento econômico e prejudica o consumo das pessoas,
05:32que vai acabar prejudicando o crescimento econômico e pode prejudicar também o mercado de trabalho.
05:37Porque, se as empresas crescem menos, vendem menos, elas empregam menos.
05:42E a ideia da política monetária é exatamente essa,
05:45que haja uma contração no crescimento, que o crescimento seja reduzido, desacelerado.
05:52Por quê?
05:53Porque o Banco Central acredita, a gente já falou sobre isso aqui,
05:56que não há capacidade produtiva para absorver a demanda.
06:00Então, você incentiva as pessoas a não gastarem.
06:05Certo?
06:06Então, se elas não gastam mais, se elas não tentam comprar mais,
06:10as empresas não aumentam os preços,
06:11porque elas sabem que não vão vender se aumentar os preços.
06:15Poxa, mas por que faz isso?
06:18Porque, se tem essa demanda mais alta, você tem que aumentar o preço.
06:22Se você aumenta o preço, aumenta a inflação.
06:25Se a gente tivesse capacidade produtiva, hostiosa,
06:29as empresas tivessem maquinário, capacidade para produzir mais,
06:34elas produziriam mais, venderiam mais e os preços não subiriam.
06:39E aí, a gente não é precisar de tanto juros.
06:41Mas, então, o que mudou para o Banco Central apostar nisso?
06:47Isso é a parte que ainda ficou um suspense.
06:51O Banco Central colocou lá no comunicado que há elevada...
06:57Como é que é que ele fala aqui?
06:58O comitê avalia que as conjunturas domésticas e internacionais estão mais incertas.
07:06O que o mercado está entendendo?
07:07Está falando do fiscal.
07:09Vocês lembram que a gente falou de contas públicas aqui, zero déficit, essas coisas?
07:14O Banco Central está mandando um recado para o governo.
07:17Vocês lembram que lá no começo da semana eu falei,
07:19olha, esse é o primeiro round de uma luta longa entre o Roberto Campos Neto e Lula.
07:26E o Roberto Campos Neto desferiu o primeiro jab.
07:31Para aquele pessoal que entende de boxe, é aquele contato com a luva, com o rosto do oponente,
07:36meio que para marcar a distância, para deixar as coisas meio, cada um no seu lugar.
07:41O que ele está falando é o seguinte, olha, se vocês continuarem distribuindo dinheiro e gracinhas por aí,
07:48eu não tenho espaço para cortar os juros, porque vai ter muito dinheiro em circulação
07:54e as pessoas, então, vão comprar, vão lá tentar comprar mais coisas
07:59e essa demanda pode prejudicar o nosso combate à inflação.
08:02Muito bem, espero que todos tenham entendido essa parte.
08:06E aí agora vem a fofoca, né?
08:08Eu sei que tem o pessoal que gosta dessa discórdia.
08:14No comunicado, o Banco Central coloca que todos,
08:19todos os membros do Comitê de Política Monetária votaram,
08:27são unânimes, têm a mesma opinião de que é preciso tomar mais cuidado com os cortes de juros.
08:35É claro que a nossa querida Glaise Hoffman vai, né?
08:41Parece que já, segundo um print que eu recebi aqui ontem à noite mesmo,
08:45já publicou um tweet falando que o Roberto Campos Neto quer acabar com o Brasil,
08:49aquela coisa toda.
08:51Lembre-se, Glaise,
08:53lembre-se, você que é uma mulher iluminada,
08:56que está tão próxima do nosso querido presidente da República,
09:00Luiz Inácio Lula da Silva,
09:02que tanto reclama de Roberto Campos Neto.
09:05Avisa ele lá, olha aí,
09:07mais uma vez o BC de Campos Neto
09:09puxa o freio da economia com sua política de reduzir os juros a conta-gortas.
09:15O país precisa de mais celeridade do BC para crescer.
09:20Então, Glaise,
09:22olha, o recado é o seguinte, Glaise,
09:24avisa o Lula aí que os quatro que ele indicou,
09:30porque fica com essa história de Bolsonaro indicou, blá, blá, blá,
09:34os quatro que ele indicou também concordam com a política monetária
09:40que está sendo tocada pelo Banco Central, tá bom?
09:45Então, não é Roberto Campos Neto contra Lula,
09:48eu falo isso no artigo que eu fiz na segunda-feira,
09:51e o que está acontecendo, na verdade,
09:55é que tem um colegiado ali, nove pessoas,
09:58quatro das quais foram indicadas pelo presidente Lula,
10:01uma delas, inclusive, uma dessas quatro,
10:03estava na casa de José de Seu,
10:06na semana passada, num jantar alegre e contente,
10:09que é o nosso querido diretor de política monetária,
10:11Gabriel Galípolo,
10:13altamente, extremamente alinhado com o governo,
10:17e todos, todos,
10:20todos, avisa aí, Glaise, presta atenção,
10:22todos, todos concordam,
10:25é preciso ter mais cuidado com o ciclo de corte de juros,
10:30porque o governo pode estar estragando tudo pelo lado do fiscal.
10:36Beleza?
10:36Amanhã, inclusive, tem avaliação bimestral, vai vir, ótima,
10:40mas é aquilo, hein?
10:41É a fotografia e a gente tem que ver o filme todo.
10:47Olha lá, o Matheus...
10:50Agora, viu?
10:51O Matheus...
10:52É, não, o Matheus hoje...
10:54Eu não sei o que vai acontecer hoje com o Matheus,
10:56que ele está me boicotando, está te boicotando,
10:58está boicotando todo mundo,
10:59acho que porque já é o clima pré-sexta.
11:02Maldade, né, Matheus?
11:03Sacanagem com o nosso Matheusinho.
11:05Mas é isso, ô, Rodrigo.
11:07Quer dizer,
11:08eu não sei o que passa na cabeça de certos personagens da nossa política,
11:13porque eles não conseguem imaginar uma coisa.
11:17Gente, vamos deixar o técnico fazer o trabalho técnico.
11:20Sabe, durante...
11:22Eu vou fazer uma reflexão aqui,
11:24que ela pode parecer um tanto quanto absurda,
11:26mas eu acho que ela se encaixa em governo de extremos.
11:29Infelizmente, nós vivemos um país de extremos,
11:32então, infelizmente, você tem figuras que adotam a mesma postura,
11:36só que um usa verde e amarelo e o outro usa vermelho.
11:41Infelizmente, é isso que acontece no país.
11:43Durante a pandemia, o que eu ouvi de petista falando,
11:48ah, porque vamos respeitar a ciência,
11:52vamos respeitar os técnicos,
11:54vamos respeitar quem entende da coisa.
11:57Em resumo é isso.
11:59Vamos respeitar quem entende das coisas.
12:02Respeitar a opinião de quem entende das coisas.
12:05E aí você tem a nossa presidente do PT,
12:07nossa, com aspas, e um certo tom de ironia,
12:12vindo com mais esse post criticando o Roberto Campos Neto,
12:15querendo forçar na marra a redução da taxa de juros.
12:19Até onde eu, sinceramente, posso dizer que eu esteja completamente desinformado,
12:23mas eu não lembro do curso de economia que a dona Glaise Hoffmann fez.
12:27Eu também não lembro do curso de economia que o presidente da República fez.
12:30Então, nada mais justo.
12:32Deixa quem entende que toma as decisões.
12:35Eu acho que seria uma postura, no mínimo, de humildade.
12:39Olha, eu não entendo.
12:40Deixa quem entende que fale, que meto o bedelho sobre esse assunto.
12:45Eu acho que é uma postura que é, no mínimo, no mínimo, no mínimo, humilde.
12:52Que esses caras deveriam adotar.
12:54Mas, infelizmente, não é isso que acontece, né, Rodrigo?
12:56É isso.
12:58É aquilo.
12:59O que eu falava isso durante a pandemia também.
13:02É óbvio que há espaço para o dissenso, para a discordância.
13:07É importante isso, para que o debate evolua,
13:10que as pessoas consigam apresentar os argumentos dela
13:13e a gente consiga ter um final melhor para todos, né?
13:18A gente consiga aprender uns com os outros e consiga evoluir e achar soluções melhores.
13:24O que não dá, o que não é honesto com a população brasileira
13:28é fazer de conta que você não entende o que está acontecendo.
13:33O Lula sabe que a decisão do Copom não é do Roberto Campos Neto.
13:38A Glaze Hoffman sabe que a decisão do Copom não é do Roberto Campos Neto.
13:46O PT inteiro, até o Lindbergh Faria, sabe que a decisão do Copom não é do Roberto Campos Neto.
13:54Ela tem nove.
13:56O Comitê de Política Monetária tem nove diretores do Banco Central,
14:01que são todos os diretores do Banco Central, que participam e decidem ali.
14:05É muita petulância achar que o Roberto Campos Neto é esse cara que consegue convencer todo mundo
14:14de uma coisa só para ficar todo mundo igualzinho, inclusive Gabriel Galipo, por exemplo.
14:20Obviamente não é assim que a banda toca.
14:23Obviamente não é assim que as coisas funcionam.
14:25Então, vamos respeitar um pouco o trabalho das pessoas.
14:30Vamos discordar.
14:31Ah, o juro está muito alto.
14:32Rodrigo, você acha que o juro está muito alto?
14:33Claro que eu acho que o juro está muito alto.
14:36Óbvio que eu acho que o juro está muito alto.
14:38Eu queria que fosse dois de novo.
14:40Aliás, se eu soubesse naquela época o que eu sei hoje,
14:43talvez estivesse nas Maldivas agora, tomando um solzinho e um mojito.
14:51Mas não estou.
14:52Então, aqui estou.
14:54E a verdade é a seguinte.
14:55Claro que ninguém quer juro alto.
14:57Nem o Roberto Campos Neto deve querer juro alto.
14:59Porque a gente sabe que isso é penoso, mas é o remédio que precisa ser tomado
15:06para a gente controlar a inflação, porque a inflação é um mal maior.
15:11Então, é isso que o Lula tem que entender, ou na verdade ele já entende, ele sabe disso,
15:18mas tem que parar de fazer mise en CNI e fazer de conta que não entende e culpar os outros
15:25por não estar fazendo o próprio trabalho, que é fazer o fiscal funcionar,
15:30porque aí a gente sai desse buraco mais rápido.
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