00:00Y ojo, hoy tenemos que explicar bien lo que está pasando en los mercados porque nuestro principal indicador, el IBEX 35, que habría con abultadas caídas, sigue aumentando esas caídas.
00:13En este momento se deja un 1,52%, 13.896 puntos para nuestro principal indicador, que no solo despide los 14.000 puntos, sino que ha despedido también los 13.900.
00:24Las principales compañías que suben hasta ahora son Repsol, con un 1,17%, por supuesto acompañado por una subida al precio del petróleo, Radella Corporación con un 0,45% y Naturgi con un 0,23% arriba.
00:40Lo que más se ve ahora son las caídas, las más abultadas, Amadeus con un 3,66%, Banco Santander con un 3,13% e IAG con un 2,16%.
00:53Caídas que se imponen en los mercados, nos dicen, merced al incremento de las tensiones entre Israel e Irán.
01:01Pero vamos a buscar la opinión autorizada, en este caso, del asesor de Luna y Sevilla Asesores, que es José María Luna.
01:08¿Cómo estás, José María?
01:09Muy buenas tardes, estupendamente. Siguiendo muy de cerca el devenir de los distintos mercados de capitales y con ocupación y, por supuesto, también con preocupación con lo que está sucediendo.
01:22Fíjate, José María, sí, fíjate que estábamos comentando, precisamente en el día de ayer, cómo el conflicto entre Irán e Israel había generado bastante preocupación en las bolsas,
01:34pero ayer se ha dado la vuelta, a estas horas se están cotizando con subidas y parecía que esa incertidumbre se había aplacado. Sin embargo, nada más lejos de la realidad, ¿no?
01:44Es que en este momento yo creo que el mercado está conviviendo con dos situaciones.
01:51Una, la realidad, que es el miedo, el miedo a que el conflicto se alargue algo más de tiempo de lo que inicialmente se preveía,
02:03en ese medirse de las fuerzas entre Irán e Israel, pero es un medirse de las fuerzas que está costando vidas humanas, no cabe la menor duda,
02:11pero una de las monedas de cambio, además, sobre todo, que está utilizando más Irán, es el precio del petróleo, que está suponiendo un incremento del mismo.
02:22Eso dificulta, esa realidad dificultaría cualquier acción a corto plazo por parte de los grandes bancos centrales para bajar tipos de interés.
02:32Lo hemos visto en el caso del Banco de Japón, cómo ha decidido no mover tipos de interés por ahora,
02:38aunque ellos están en otra situación muy diferente a lo que ocurre en la zona euro o lo que ocurre en el caso de Estados Unidos,
02:44pero el temor a un recrudecimiento de las tensiones en Oriente Medio puede provocar, lo que ya está ocurriendo,
02:52incremento en el precio del crudo y el precio del petróleo sí tiene un efecto sobre la cesta de la compra, sobre la inflación
02:59y, evidentemente, también sobre los tipos de interés.
03:02Y no olvidemos que los mercados de capitales se sustentan fundamentalmente, aparte de la confianza,
03:09se sustentan sobre los valores de crecimiento y también sobre los tipos de interés.
03:15Si los tipos de interés, en lugar de, como muchos preveemos, que puedan continuar bajando, no lo hace
03:22e incluso pudieran hablarse de ciertos repuntes en los tipos de interés, en el supuesto caso de que hubiera presiones inflacionistas,
03:32donde ahora mismo no las hay, obviamente eso sí pone nervioso a los inversores y, evidentemente,
03:37pues es donde está el miedo, el miedo que vivíamos el viernes pasado, que vivimos hoy,
03:43y luego hay otra parte que la otra fuerza es la rumorología.
03:47Y la rumorología está en el hecho en cuanto hay cualquier rumor, cualquier posible noticia
03:53de extensión de, precisamente, de los conflictos, ya sea conflictos arancelarios o, en este caso, conflictos bélicos.
04:02Cualquier relajación, posible relajación de esas tensiones, lo que hace es que el mercado,
04:07en lugar de mirar a algo que es, bueno, pues inherente a un conflicto bélico,
04:13en cuanto mira los fundamentales, los fundamentales de las empresas, de la economía en general,
04:19ahí el mercado o el dinero vuelve de nuevo a fluir hacia los activos financieros de riesgo.
04:24Con lo cual, me da la sensación que, si esto no se arregla, en las próximas semanas vamos a estar viviendo
04:31entre lo que es rumor frente a lo que es el miedo.
04:34Rumor, en este caso, podrían ser rumores positivos que relajarían las tensiones.
04:39Evidentemente, eso haría que los mercados se vistieran de color verde,
04:43pero, si no hay esos rumores de acercamiento de posturas, de posibles acuerdos, de posibles paz,
04:50ya sea a nivel arancelario o a nivel, ya digo, de conflictos bélicos,
04:54en cuanto se impone el miedo, evidentemente, después de la recuperación que han tenido las bolsas,
05:00pues a estos niveles es bastante lógico que haya caídas como las que estamos viviendo en el día de hoy.
05:06Estamos muy preocupados y ocupados, como decías tú también al principio,
05:11con uno de los valores más preocupantes, el del precio del petróleo.
05:18¿Qué puede pasar si sigue escalando?
05:23Depende a cuánto ascienda el precio del crudo y cuánto tiempo se mantenga en ese nivel.
05:32De acuerdo. Esto va a ser muy importante.
05:35De hecho, al principio, evidentemente, no afecta de la misma manera a todos los valores.
05:42Imagínense ustedes, o imagínate en tu caso, una compañía aérea, de acuerdo,
05:47que tiene que estar los directores de operaciones y, por supuesto, el director financiero,
05:53pues haciendo números de cuál es el combustible, al precio futuro del combustible,
05:57que tiene que estar negociando para que tenga stocks suficientes para que los reviones sigan volando
06:03de cara estacionalmente a una de las épocas del año donde más vuela la gente.
06:09¿De acuerdo? Es decir, ahí el impacto suele ser más negativo,
06:14una escalada en el precio del crudo y, si encima es una escalada, cada vez de forma más vertical.
06:20En otras compañías el efecto es importante, pero quizás mucho menor.
06:24Pero, claro, aquí, y eso sí que nos afecta a todos los bolsillos,
06:29es que la posibilidad de encontrarnos con un Euribor más bajo,
06:35que evidentemente el que está con posibilidades de comprarse una casa o comprarse un vehículo,
06:40financiar, o una empresa que tiene que financiarse,
06:44la posibilidad de ver los tipos más bajos,
06:47el hecho de que el precio del petróleo continuara subiendo,
06:51pues despeja, en cierta manera, esa posibilidad puede encarecer los costes de financiación,
07:00y eso sí hace daño no solo a la economía financiera, sino también a la economía real.
07:05Veremos hasta dónde puede llegar el precio del crudo, ¿de acuerdo?
07:08Es verdad que re-ha iniciado, y esto es algo más, quizás más preocupante,
07:12porque más allá del conflicto bélico,
07:15el precio del crudo empieza a reiniciar un posible ciclo alcista en el precio.
07:21¿Por qué?
07:22Pues porque hasta ahora, donde más ha habido inversión,
07:25lo que nosotros los financieros llamamos el CAPEX, ¿de acuerdo?
07:28Las inversiones de las empresas, ha sido todo lo relacionado con la tecnología,
07:32pero se ha invertido muy poco en el mundo analógico,
07:35entre ellos las commodities, y muy concretamente en lo que es materia prima energética.
07:42Si se empieza a invertir más en lo que es el mundo analógico,
07:46entre ellos las energías, pues se darían dos efectos bastante peligrosos para el crudo,
07:52para el precio del petróleo, y eso tendría, insisto,
07:55una situación complicada para los tipos de interés,
07:58y el pilar, insisto, uno de los pilares que sostiene a los mercados de capitales,
08:03pues empezaría un poco a tambalearse,
08:06con lo cual es de esperar que tengamos semanas de volatilidad creciente.
08:11Vamos a estar muy pendientes de ese precio del petróleo,
08:14y de otras materias primas que se están convirtiendo en grandes protagonistas
08:18en estas jornadas de inestabilidad en los mercados.
08:21Hemos hablado del petróleo, ha sido habitual hablar también en este espacio del oro,
08:25que sigue en máximos históricos, pero entra en juego la plata.
08:31La plata ha ganado atractivo, cuando el oro, además, después de hacer máximos,
08:37ha tenido una pequeña corrección, lógica y normal,
08:39puesto que en el precio de las materias primas no solo están las compras de contado,
08:45que puede hacer un banco central, por poner un ejemplo,
08:48sino también están todas las operaciones con derivados que se efectúan sobre estas materias primas,
08:53y en concreto los metales preciosos.
08:56La plata ha ganado algo más, sin duda alguna, de brillo,
09:03pero sí que es verdad que como activo refugio, más allá de la plata,
09:07el oro sí que sigue siendo un verdadero y buen activo de refugio,
09:12y también, además, un valor o un activo que se contrapone ante las dudas,
09:19más allá de los conflictos que puedan existir,
09:22también las dudas en torno a la sostenibilidad de este enorme déficit fiscal
09:26que también adolece la economía, la primera economía del mundo,
09:30que es en este caso Estados Unidos.
09:31Con lo cual, moraleja, puestos a elegir entre el oro y la plata,
09:36me sigo quedando con el oro como activo refugio frente a la plata,
09:40que hay otros componentes, entre ellos componentes industriales,
09:43que pueden sostener o no el precio de la misma.
09:49Por último, y en un minuto no tenemos más, José María,
09:55¿cómo ves el bitcóin?
09:57Muy correlacionado con los activos financieros de arriesgo.
10:01Es verdad que lo hemos hablado aquí muchas semanas,
10:04que en cierta manera puede ser otro activo, el mundo cripto,
10:08frente a los problemas de gasto público, endeudamiento, déficit fiscales,
10:13pero la realidad es que se sigue moviendo por factores más especulativos.
10:20Cuando el miedo vuelve de nuevo a ser acto de presencia,
10:23es normal que días como el de hoy,
10:25todos aquellos activos financieros más riesgosos,
10:30por llamarlos de alguna manera, pueden sufrir.
10:33Con lo cual es normal que veamos la caída.
10:35La perspectiva sigue siendo buena, pero no es ajeno,
10:41no es un escudo contra la volatilidad.
10:43El verdadero escudo contra la volatilidad puede ser el oro,
10:46o la liquidez, por supuesto que sí,
10:49o si queremos aprovechar como si fuera una palanca táctica,
10:53la situación actual de tensiones geopolíticas en Oriente Medio,
10:56sin duda alguna, invertir en petróleo,
10:58y hay muchas formas para hacerlo.
11:00Bueno, pues lo que siempre decimos,
11:02que para llevar a cabo todas estas estrategias,
11:05qué mejor que tener un buen asesor financiero de nuestro lado.
11:09Qué labor que sé que desarrollas de una manera extraordinariamente positiva.
11:14José María Luna, muchas gracias, como siempre.
