Pausa a la espera de las negociaciones entre China y EEUU

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9/6/2025

Vicente Varó, de Finect, analiza la situación de mercados y el impacto de entorno geopolítico.

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00:00Y los mercados pasan hasta ahora por Univex 35 que cotiza en 14.278 puntos con un avance del 0,22%.

00:12Las compañías que más crecen hasta ahora, Solar y Energía con un 1,49% arriba,

00:19Grifols un 1,46% de ganancias y Fluidra un 1,38% entre las que más bajan.

00:24En rojo ahora mismo Aena un 0,58%, Ferrovial un 0,4% e Indra un 0,23%.

00:33Esta es la foto fija que nos ofrece el mercado hasta ahora y nos dicen los analistas,

00:37ahora veremos si Vicente lo comparte o no, que esta pequeña pausa,

00:41este no saber hacia dónde tirar de los mercados tiene mucho que ver con la espera,

00:46la atención que hay puesta en esas negociaciones entre China y Estados Unidos.

00:51Vicente Baró, director general de Finet, ¿qué tal? Muy buenas tardes.

00:55¿Qué tal? Muy buenas tardes.

00:56Un gusto tenerte con nosotros en el día de hoy.

01:02¿Compartes ese análisis? ¿Crees que estamos todos ahí, tente mientras cobro,

01:07esperando que pase entre China y Estados Unidos?

01:09Sí, me iba a adelantar casi a tu saludo porque sí, es una de ellas.

01:14Yo creo que esta semana hay varias claves.

01:16Es el dato de inflación también que se va a conocer en Estados Unidos a mitad de semana,

01:23que está el mercado muy pendiente porque si saliera por encima pues elevaría la presión,

01:29todavía más sobre la Reserva Federal.

01:33Y también están las negociaciones que va a haber entre China y Estados Unidos en un principio

01:38solo para temas de tierras raras y demás, pero que no sabemos si acabará habiendo por debajo otras implicaciones.

01:45Y de fondo, que yo con la gente que estoy hablando, en realidad lo que más les preocupa a medio plazo,

01:51pues la ley esta grande y hermosa fiscal americana que quiere promover Trump

01:57y con esa cláusula de la venganza que se ha llamado, que a la gente le preocupa mucho,

02:01porque realmente puede introducir mucho aumento del gasto, mayor decir,

02:08y también mucha incertidumbre jurídica por esa cláusula un poco de la que se ha venido hablando.

02:15Bueno, sí es cierto que esto está generando mucho desasosiego.

02:20De hecho, estoy leyendo ahora titulares.

02:22Entonces, Vicente, China decepciona, las exportaciones a Estados Unidos se desploman

02:26y el IPC vuelve a caer en mayo.

02:29Pero tenemos que estar pendientes también de lo que están haciendo otros valores.

02:32Sabes que aquí nos gusta seguir mucho qué está pasando con el oro,

02:35que está siendo uno de los grandes vencedores de la situación actual,

02:39y otros con el Bitcoin.

02:40Pero empecemos por el Bill Metal.

02:43¿Cómo ves el oro?

02:44Claro.

02:47Fíjate, en la foto que he pintado hace 30 segundos es que necesitas un ancla,

02:51porque esa situación lo que introduce es más dudas en torno al dólar,

02:56en torno a la deuda americana.

02:57Al final, ¿qué refugio te queda?

02:58No hay, por desgracia, no hay alternativa al dólar.

03:03No es el euro la alternativa al dólar.

03:05Desde luego no es el yuan chino la alternativa al dólar.

03:08Entonces, ¿qué hay?

03:10Pues el oro, ¿no?

03:11El oro como refugio para preservar valor.

03:15Y eso es lo que está el mercado interpretando.

03:18Y es lógico, ahí creo que no, para el que quiere tener un refugio estable,

03:25pues es que ahora mismo no es la mejor alternativa,

03:28ni el dólar ni los bonos americanos a largo plazo.

03:31Bueno, de hecho, es quizá una de las cosas que más asusta ahora mismo de mercado,

03:35que lo hemos comentado ya en más de una ocasión,

03:37esa evolución de los bonos norteamericanos y la confianza que hay en esta economía.

03:42Otro de los valores que se ha estado mirando mucho, Vicente, en las últimas semanas es el barril de petróleo.

03:49Y, de nuevo, leo más de un análisis en donde se nos invita a analizar las petroleras más infravaloradas.

03:56¿Crees que empieza a haber oportunidades de valor en este sector?

03:59Más allá de las que ya ha habido.

04:00Ahí tenemos gestoras que conoces muy bien como Azvalor,

04:03que, precisamente, gracias a los hidrocarburos y al petróleo,

04:07ha hecho muy buenos beneficios en años pasados.

04:09Pero, ¿vuelven a ser un sector al que mirar?

04:14Bueno, yo creo que desde el punto de vista de la variable del crecimiento económico,

04:20en el entorno de mayor incertidumbre que tenemos,

04:22hace pensar que es muy difícil que hagamos ahora mismo precios muy por encima del petróleo.

04:28A nivel macro, digo, si nos vamos a nivel industria,

04:30ahí es donde hay que ver dónde se equilibra.

04:34Al final hay unas fuerzas de oferta y demanda aquí,

04:36hay muchas productores de petróleo en los que en estos precios pierden dinero,

04:40cerrarán, por lo tanto, la producción,

04:42y eso hará que haya menos oferta en el mercado y que se equilibre el precio.

04:47Entonces, yo, si la pregunta es, ¿investirías en petróleo ahora mismo?

04:52Pues yo probablemente no lo haría.

04:54Si la pregunta fuera, ¿investirías en algunas petroleras ahora mismo,

04:58que están muy baratas y que si se reequilibra un poco la oferta y sube un poco,

05:02o aunque no suba el precio, ganarán mucho dinero?

05:05Pues yo creo que sí, ¿no?

05:07Esa es una jugada, es un sector que está aportando a algunos gestores,

05:11apuntaba al valor, porque Procoba también lo explicó,

05:13además, muy bien en su última conferencia de I.P.

05:17que tendría, si se fuera el petróleo mucho más abajo,

05:24entonces sí habría compañías que lo pasarían mal durante un tiempo,

05:28pero claro, los productores americanos de petróleo que producen más caro

05:35se irían a la quiebra, con lo cual, de nuevo,

05:37por factores técnicos del sector de oferta y demanda,

05:40se requeriría la oferta.

05:42Rápidamente, en 10 segundos,

05:44Bitcoin no parece que sea valor refugio, ¿eh?

05:49Bueno, Bitcoin ha tenido una subida muy espectacular,

05:52tendrá que respirar un poco.

05:54Yo creo que los argumentos son parecidos a los que hemos dicho del oro,

05:59pero efectivamente hay mucha...

06:01Tendrá que hacer también honor a esa volatilidad que siempre se le atribuye,

06:04¿no? Ha subido mucho, pues tendrá que bajar mucho, también.

06:07Ha tenido un rally espectacular, la verdad.

06:09Eso sí es verdad.

06:10Vicente Baró, de Finet, millones de gracias por estar con nosotros, como siempre.

06:14Un abrazo muy fuerte.

06:14Un placer, gracias a vosotros.

06:17Nosotros hacemos una pequeña pausa,

06:19boletín informativo, escuchamos las noticias

06:21y seguimos con Ignacio Moncada, con Rubén Folguera,

06:23hablando de todo lo que ha pasado este fin de semana en Madrid.

06:25¡Suscríbete al canal!

06:31Gracias por ver el video.

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