SMART PATRIMOINE - ŒIL DU CGP du jeudi 29 février 2024 - Vidéo Dailymotion

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Jeudi 29 février 2024, SMART PATRIMOINE reçoit Régis Yancovici (dirigeant, Luxavie)

Transcript

00:00 Et nous finissons cette émission avec l'œil du CGP.

00:07 Nous avons le plaisir de retrouver en plateau Régis Iancovici, fondateur et dirigeant de

00:11 Luxavie, mais également expert de l'assurance vie en ETF.

00:14 Bonjour Régis Iancovici.

00:15 Bonjour Nicolas.

00:16 Bienvenue sur le plateau de Smart Patrimoine.

00:18 On va évoquer ensemble avec vous deux sujets.

00:21 Un, déjà les raisons de la sous-performance de la gestion active, mais ce qui va nous

00:23 amener aussi à nous poser la question de savoir combien de fonds de gestion active

00:28 tiennent dans la durée quelque part et combien disparaissent si on regarde sur les dix dernières

00:33 années.

00:34 Peut-être un mot déjà sur la performance des fonds actions sur les dix dernières années

00:37 Régis Iancovici ?

00:38 Oui, c'est ça.

00:39 C'est une donnée qui revient parce qu'il y a des études très fréquentes sur le sujet

00:43 et il faut reconnaître que le contenu est un peu le même chaque année.

00:49 On a sur une période de dix ans glissant à peu près 90 à 95 % des fonds de gestion

00:56 active qui sous-performent leur indice de référence.

00:59 C'est-à-dire que vous avez une probabilité de trouver votre fonds surperformant extrêmement

01:05 limité.

01:06 C'est ce qui explique entre autres le succès des ETF.

01:11 Mais le sujet que j'aurais voulu un peu discuter avec vous Nicolas, c'est cet effet de taux

01:18 de survivance des fonds de gestion active.

01:20 Parce que beaucoup disparaissent, sont fermés, sont fusionnés.

01:25 Et là, les statistiques sont aussi édifiantes puisqu'il y a quasiment un fonds sur deux

01:32 qui disparaît sur une période de dix ans.

01:36 Vous avez une chance sur deux de voir votre fonds disparaître.

01:38 D'accord.

01:39 Et ça, ça s'explique quoi par quoi ? Par une sous-performance ? Par des changements

01:42 de gouvernance ou de stratégie ?

01:44 Alors ça s'explique évidemment par un non-succès du fonds qui lui-même s'explique soit par

01:53 une sous-performance, soit parce que la thématique n'est plus intéressante.

01:56 Regardez aujourd'hui un gérant qui gère sur la Chine.

01:59 La Chine sous-performe les indices mondiaux.

02:03 C'est normal qu'il ait de mauvaises performances.

02:05 Mais si on se met du côté du client, du porteur de part, lui il se retrouve un peu coincé,

02:12 un peu embêté parce qu'on va lui annoncer un jour que son fonds ferme.

02:16 D'accord.

02:17 Et qu'est-ce qui se passe en ce cas ?

02:18 Son fonds fusionné.

02:19 Alors évidemment, je tiens à rassurer tous ceux qui nous regardent, son argent ne disparaît

02:22 pas.

02:23 Mais il va être souvent transféré sur un fonds sans odeur ni saveur, un paquebot qu'il

02:31 ne voulait peut-être pas.

02:32 Il va en quelque sorte cristalliser sa sous-performance.

02:37 Bien sûr.

02:38 Et en plus, il ne va pas savoir forcément les raisons de la contre-performance.

02:44 Est-ce que c'est un mauvais choix ponctuel ? Est-ce que ce mauvais choix a été vendu ?

02:49 Est-ce qu'il y a une capacité de rebond ? Il ne trouvera pas forcément un fonds équivalent

02:55 pour se refaire, pour rebondir.

02:58 Et dans ces cas-là, il a la possibilité, l'épargnant, de dire "je sors, je préfère

03:05 sortir plutôt que d'aller sur ce nouveau fonds".

03:06 Ça c'est possible.

03:07 Bien sûr.

03:08 Encore faut-il se poser la question et il y a un sujet de confiance après avec les

03:13 personnes avec qui on travaille.

03:14 Absolument.

03:15 Il y aura toujours cette option-là.

03:16 Maintenant, sortir, vers quelle autre solution ? Alors soit on fait une croix sur le fonds

03:22 précédent et on va vers autre chose.

03:24 Mais si on a envie de rester sur la même typologie de stratégie, ce n'est pas toujours

03:28 très simple, surtout quand on est dans l'univers de l'assurance-vie à la française, où

03:32 on a un choix assez limité et je vois récemment de plus en plus limité.

03:37 Donc c'est compliqué.

03:41 Et donc moi, ce que j'ai envie de dire à tous ceux qui nous regardent, et c'est un

03:46 sujet vraiment qui me tient à cœur, c'est faites sortir la stratégie d'investissement

03:52 du véhicule d'investissement.

03:54 Et on revient évidemment sur l'ETF.

03:57 L'ETF, ce n'est pas seulement une économie.

04:01 Ce n'est pas seulement environ un 80% de frais en moins.

04:06 C'est aussi la liberté et la constance de la stratégie que vous voulez mener.

04:12 La stratégie, c'est vous qui allez la mener.

04:13 C'est vous.

04:14 Auditeur, je peux ouvrir la caméra.

04:15 Quelle différence ? Alors là, effectivement, on rentre dans la gestion passive.

04:21 Quand on va chercher des ETF, c'est-à-dire qu'en tant qu'épargnant, on fait des sélections

04:24 d'ETF.

04:25 Mais ça veut dire qu'on reste sur les grands indices ?

04:27 Non, Nicolas.

04:28 Non.

04:29 Quand on passe à l'ETF, on ne tranche pas forcément le sujet gestion active, gestion

04:35 passive.

04:36 Vous voulez faire de la gestion passive, l'ETF, c'est merveilleux.

04:39 Vous êtes dans le bas qu'il vous faut.

04:40 Vous voulez faire de la gestion active, achetez aussi de l'ETF.

04:43 Vous faites sortir la stratégie, vous menez la stratégie que vous voulez.

04:46 Vous voulez être surpondéré sur telle ou telle zone, vous achetez l'ETF de cette

04:50 zone-là.

04:51 Vous voulez faire, entre guillemets, comme tout le monde, vous achetez un ETF MSCI World

04:54 et vous faites de la gestion passive.

04:55 Mais faites-le en ETF.

04:58 Merci beaucoup Régis Siancovici.

05:00 Le sujet est un gestion active avec des ETF, un sujet dont on pourrait continuer à aborder

05:04 pendant des heures.

05:05 Merci beaucoup en tout cas Régis Siancovici de nous avoir accompagné sur le plateau de

05:08 Smart Patrimoine.

05:09 Quant à nous, on se retrouve très vite sur Bsmart.

05:10 [Musique]

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