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Ce mercredi 30 juillet, John Plassard, responsable de la stratégie en investissement chez Cité Gestion, Éric Lewin, président d'EL Finance, et Gilles Santacreu, trader algorithmique et administrateur du site Boursikoter.com, se sont penchés sur les chiffres de la croissance aux États-Unis sur le deuxième trimestre qui atteignent 3%, l'accord commercial entre les États-Unis, l'UE et la Chine, la décision de la FED sur les taux attendue ce soir, la campagne Lucid et Timothée Chalamet qui tourne au drame, le CAC 40 qui termine dans le vert, ainsi que les valeurs à suivre cette semaine, dans l'émission BFM Bourse présentée par Antoine Larigaudrie. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
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00:00BFM Business, vos placements, nos conseils, BFM Bourse. Antoine Larigauderie.
00:09Bienvenue pour ce BFM Bourse d'été. On va se consacrer à la clôture du côté de la Bourse de Paris,
00:14à la tendance du côté de Wall Street pour ne pas perdre le fil des affaires boursières cet été.
00:18Mais on sent bien que du côté parisien, on multiplie ces séances où on est plutôt dans de bonnes dispositions
00:24en début de journée, mais où on s'essouffle complètement en fin de séance. C'est encore le cas aujourd'hui.
00:30C'est comme ça depuis le début de la semaine. Et on gagne en ce moment 0,19% à quelques minutes du fixing définitive.
00:36On est à 7 872 points. C'est mitigé du côté de Wall Street avec le Nasdaq qui gagne 0,22%.
00:4221 145 points, moins 0,13 pour le Dow Jones, 44 572 points, plus 0,04 sur le fil pour le S&P 500 à 6 373.
00:52Puis alors les deux autres chiffres très impressionnants du jour, on a quand même l'euro-dollar qui poursuit sa glissade.
00:58Puis à chaque fois, c'est vraiment des coûts assez durs qui sont infligés à la monnaie unique face au dollar qui remonte,
01:04qui poursuit sa remontée, qui la confirme. On est à 1 14 80 désormais pour l'euro-dollar.
01:11Et dans le même temps, et ça se passe à peu près de manière synchro, c'est assez étonnant,
01:14le baril de Brent poursuit sa remontée du côté des marchés pétroliers.
01:19On est à 72,20 dollars pour le Brent de Mer du Nord.
01:24Allez, cap sur Wall Street. En attendant de commenter la clôture du côté de Paris,
01:29on sera dans quelques minutes avec Eric Lewin de L Finance et Gilles Santacreux de Boursicoté.com.
01:35Mais en attendant, on rejoint John Plassard, conseiller en investissement chez Cité Gestion.
01:39Bonjour John.
01:40Bonjour Antoine.
01:41Alors, on a les chiffres de la croissance aux États-Unis sur le deuxième trimestre.
01:47Bon, encore une performance impressionnante. On est largement au-dessus des attentes.
01:513 %, c'est bien ça au deuxième trimestre ?
01:54Oui, 3 %, puis on se souvient qu'au premier trimestre, on était en zone négative pour les États-Unis,
02:01ce qui avait fait craindre à certains investisseurs et économistes qu'on allait aller en récession,
02:08ce qui n'est pas le cas. Mais il faut faire très attention parce que ça masque quand même une base assez fragile,
02:14puisque le chiffre a essentiellement été porté par une chute des importations.
02:19Vous vous souvenez que dans le premier trimestre, tous les investisseurs avaient,
02:25ou les entreprises avaient refait leurs stocks.
02:28Et là, les importations, c'est moins 30 %.
02:31Donc, on voit que ça gonfle artificiellement le PIB, puisqu'il y a plus d'exportations que d'importations.
02:39Si on regarde les dépenses de consommation, elles se sont accélérées.
02:43On est à 1,4 contre 0,5.
02:45Mais elles restent très faibles au niveau historique, notamment sur les services.
02:50Et puis, c'est les deux trimestres les plus faibles consécutifs depuis la pandémie.
02:55Donc, il faut faire attention à ces chiffres. 3 %, c'est fantastique.
02:59Donald Trump a dit que c'était un chiffre magique.
03:02La croissance américaine était de retour.
03:05Mais il faut vraiment regarder dans les détails.
03:07C'est lors du troisième trimestre où là, on pourra voir s'il y a une croissance qui est contenue
03:13et qui est en réaccélération aux États-Unis.
03:16Encore des chiffres un petit peu en trompe-l'œil avec ces effets de stock.
03:20Et puis, bien sûr, en filigrane, les droits de douane.
03:23Alors, la Fed termine sa réunion de politique monétaire ce soir avec annonce sur les taux.
03:32Bon, a priori, rien de spécial à attendre.
03:34Ça va être statu quo.
03:35Mais il y a peut-être confirmation de dissension.
03:38Et on l'est senté venir depuis quelques semaines au sein du Conseil, John.
03:42Oui, et puis normalement, vous savez, contrairement à ce qui se passe avec la BCE,
03:48il n'y a pas beaucoup de dissension au sein de la Fed.
03:50Eh bien là, évidemment, il y a des fissures, des fractures qui commencent à apparaître.
03:56On sait que ces dernières semaines, vous avez le gouverneur de la Fed, Waller,
04:00qui avait appelé à une baisse de 25 points de base en juillet, c'est-à-dire ce soir.
04:07Il estime notamment que les droits de douane n'auront qu'un effet ponctuel sur le niveau des prix,
04:12sur l'inflation et que l'économie a déjà fonctionné au-deçà de son potentiel au premier trimestre.
04:22Donc, qu'est-ce qui se passe ici ?
04:23On a deux gouverneurs, le gouverneur Waller et le gouverneur Beaumann,
04:29qui pourraient et qui devraient se prononcer en faveur d'une baisse de 25 points de base.
04:35Alors, ça ne changera rien, il n'y aura pas de baisse ce soir,
04:39mais c'est la première dissidence de deux gouverneurs depuis 1993.
04:47Imaginez-vous, Antoine, donc c'est vraiment quelque chose, un changement de paradigme total.
04:53Alors, il y a le côté politique qui va prendre la place, bien évidemment, de Jérôme Powell,
04:57mais d'un autre côté, l'année prochaine,
04:59mais d'un autre côté, on est dans une situation où il y a une pression politique.
05:04Pas tout le monde est d'accord.
05:07Et vous arrivez pile à la clôture de Paris.
05:09On est à plus 0,13%, 7 867 points,
05:16très exactement au fixing pour la Bourse de Paris.
05:21Non, on vient de l'avoir, là, juste à l'instant, avec les dernières données,
05:24plus 0,06, on termine quasiment inchangé.
05:267 861 points pour l'indice de la Bourse de Paris.
05:31On sous-performe l'Eurostox 50 qui gagne 0,26%.
05:34Plus 0,19 pour le DAX à Francfort,
05:37plus 0,21 pour la Bourse de Madrid, l'IBEX.
05:42Et puis, plus forte hausse, ça, on va en reparler très largement
05:45avec Eric Lewin et Gilles Santacreux.
05:47Plus forte hausse du CAC 40, Danone.
05:49C'est encore les résultats qui marquent véritablement cette séance.
05:53Et Danone signe un très, très beau chiffre.
05:55Enfin, plus 7,3% pour le titre en clôture, 71,24 euros.
05:59En revanche, mauvaise pioche pour Hermès,
06:02qui a pourtant signé des résultats éclatants,
06:05vraiment très convaincants, mais peut-être un petit peu de prudence.
06:07Et ça, ça retient un peu les investisseurs qui ont vendu le titre,
06:11à moins 4,5%, 2270 euros.
06:14C'est la plus forte baisse du CAC 40.
06:16On continue avec vous, John, du côté des États-Unis,
06:20avec, semble-t-il, un accord pour repousser encore les discussions commerciales avec la Chine.
06:26Mais on a finalement très peu de détails.
06:29Qu'est-ce que cache ce mystère ?
06:31Il y a plusieurs choses.
06:33Vous savez que dans les relations commerciales entre États-Unis et Chine,
06:38c'est un peu comme chien et chat.
06:40Vous avez l'administration chinoise qui a annoncé hier soir
06:42qu'il y avait un report de 90 jours.
06:46Les Américains n'ont pas confirmé.
06:48Pourquoi ?
06:48Parce que Trump, évidemment, il veut garder le dernier mot.
06:51Il veut que tous les éclairages soient sur lui.
06:55Après, on voit qu'il y avait quand même des signes d'apaisement sur le court terme.
06:59Il faut faire attention lorsqu'on parle de ces négociations,
07:02parce qu'elles sont toujours, elles peuvent se retourner,
07:05les décisions peuvent se retourner.
07:07Et puis, on sait que Washington attend toujours des garanties
07:11sur certains métaux critiques.
07:14On parle des aimants pour batteries et des terres rares, bien évidemment,
07:19qui sont le nerf de la guerre.
07:20Alors, apparemment, avant d'annoncer ce report de 90 jours,
07:24il faudrait que les États-Unis aient certaines confirmations
07:30de la part de Pékin, ce qu'ils n'auraient pas toujours.
07:34Donc, c'est assez compliqué.
07:36Ça n'a même pas soulagé ce matin les indices chinois
07:40qui ont à peine progressé.
07:42Donc, c'est dire comment c'est attendu.
07:44Et puis, on sait que les deux vont continuer leur discussion
07:48pendant au moins un trimestre.
07:50Ce n'est pas fini.
07:51Ce n'est vraiment pas fini.
07:53Tiens, juste une nouvelle qui vient de tomber à l'instant.
07:57Renault confirme la nomination de François Provo,
08:00le directeur des achats au poste de directeur général.
08:03Renault, qui a terminé en baisse,
08:05a noté une forte pression sur le secteur auto.
08:07Moins de 2,98% pour Renault, 33,20 euros.
08:11Et on a Stellantis aussi, qui a pesé tout son poids
08:14avec une baisse de 4,4% de nouveaux plus bas historiques.
08:17Alors, sous les 8 euros, 7,92 euros.
08:20Enfin, voilà.
08:20François Provo est désormais directeur général de Renault.
08:24Très officiellement, les résultats de Renault
08:26sont attenus demain, avant l'ouverture des marchés.
08:29John, je voulais quand même qu'on parle de cette histoire
08:32un peu plus anecdotique,
08:33mais qui a bien, bien fait glousser du côté de Wall Street.
08:36La semaine dernière, il y a une marque de vêtements
08:37qui a fait une campagne de pub avec une jolie actrice connue.
08:40Le titre américain Eagle Outfitters s'est envolé en bourse.
08:45Hier, on a Lucid Motors, fabricant d'autos électriques haut de gamme,
08:48qui s'est dit, tiens, bonne idée.
08:50Ils ont lancé une campagne de pub avec l'acteur Timothy Chalamet.
08:53Et là, le titre a dégringolé.
08:55Expliquez-nous cette blague boursière.
08:57Oui, mais ça a pris des proportions absolument incroyables aux États-Unis.
09:03L'actrice dont vous parlez, c'est Sidney Sweeney.
09:06C'est une image identifiable à une star montante aux États-Unis.
09:13Elle a des courbes assez…
09:16Elle est très jolie, on est d'accord, oui, franchement.
09:20Non, elle est très jolie, on va dire ça.
09:21C'est un peu ce qu'on appelle la girl next door.
09:24C'est la femme d'un côté qui fait fantasmer les hommes.
09:28Et vous avez évidemment les gens qui se sont jetés, non pas sur elle, mais sur American Eagle,
09:35puisqu'elle représente les jeans de American Eagle.
09:38Alors que de l'autre côté, Timothy Chalamet, dont vous parliez,
09:42est considéré par les Américains comme quelqu'un, même si c'est une célébrité masculine,
09:50mais de froid et d'impersonnel.
09:52Et ce qui est très intéressant, c'est que ça a été même à un autre stade,
09:56parce que dans ce coup marketing de l'American Eagle,
10:00on parlait beaucoup des jeans.
10:03Et l'actrice Sidney Sweeney a dit que cette cesse, c'est jeans,
10:07mais en anglais, jeans, ça veut dire les gènes.
10:10Donc les gens ont fait un espèce de cripe au cours entre les gènes et les jeans,
10:17et tout le monde s'est jeté sur cette affaire.
10:21Et donc même, on peut dire que même une pub qui a été décriée
10:25par certains partis politiques aux États-Unis,
10:28peut servir de marketing très fort.
10:31Alors que de l'autre côté, aussi beau soit-il,
10:35Timothy Chalamet n'a pas fait fantasmer autant de personnes aux États-Unis.
10:41Donc c'est très drôle, mais comme vous l'avez dit, ça paraît anecdotique,
10:44mais le titre avait monté de près de 20% sur cette campagne depuis.
10:49Donc c'est quand même très important.
10:51Absolument. Et si on regarde sur les cinq derniers jours,
10:54il n'y a pas photo.
10:55Il y a American Eagle Outfitters qui gagne un petit peu plus de 5%,
10:59alors que Lucid Motors en perd 6.
11:01Donc le match est plié.
11:03Wall Street a voté pour Sidney Sweeney.
11:05Merci beaucoup pour cette histoire.
11:08John Plassard, conseiller en investissement,
11:10chez Cité Gestion.
11:12Allez, on passe à la clôture, à la Bourse de Paris.
11:14On refait la séance avec Eric Lewin et Gilles Santacruz.
11:17Eric Lewin de L Conseil et Gilles Santacruz de Boursicoté.com
11:26pour l'aspect technique des choses.
11:28Bonjour messieurs.
11:29Alors déjà, encore une séance où on était plutôt bien,
11:33où les résultats d'entreprise nous poussaient plus haut
11:35et où on termine avec un manque de souffle terrible.
11:38On termine quasi inchangé, un plus 0,06%, 7861 points.
11:43Un petit coup d'œil du côté des volumes.
11:44Théoriquement, c'était une séance plutôt active
11:47avec tous ces arbitrages autour des résultats d'entreprises
11:50qui ont secoué des grosses capitalisations.
11:51On arrive à 3,5 milliards d'euros d'actions négociées.
11:54Encore une séance assez copieuse.
11:57Eric Lewin, on a quand même un soutien des résultats
12:01et ça c'est notable,
12:02mais des arbitrages un petit peu contradictoires de ci, de là.
12:05Oui, mais écoutez, en fait, ça fait trois séances
12:07que c'est un peu décevant parce qu'on commence au plus haut
12:09et on finit quasiment au plus bas.
12:12Pour bien comprendre quand même la séance du jour,
12:13il faut noter que si on a une séance quasi flat,
12:16c'est parce que Hermès, plus forte capitalisation boursière
12:20à la Bourse de Paris, a perdu 4,5% à 2 270 euros.
12:25Et donc c'est sans doute, on en parlera,
12:27ou si vous voulez, j'en parle dès maintenant,
12:29mais c'est sans doute ce qui explique
12:30que le CAC 40 n'a pas fait une bonne performance
12:33pour le moment.
12:35Et puis on est toujours dans l'attente.
12:36Il y aura demain 11 publications,
12:37Sanofi, Schneider, Accor, aux Etats-Unis,
12:39Microsoft, Meta ce soir,
12:41les créations d'emplois aux Etats-Unis vendredi.
12:43Bref, il y a tellement de choses à se mettre sous la dent
12:45que finalement, on achète, on vend.
12:47Il y a beaucoup d'arbitrage dans tous les sens.
12:48Mais encore une fois, la séance d'aujourd'hui,
12:50si Hermès avait été flat,
12:51on aurait eu sans doute une séance à 0,6 ou 0,7% de progression.
12:55Donc il faut quand même peut-être sortir du contexte Hermès.
12:58Un mot peut-être, Antoine, sur Hermès.
13:02Que s'est-il passé aujourd'hui ?
13:04En fait, vous l'avez dit, la publication est plutôt pas mal.
13:06Un chiffre d'affaires de 8 milliards, 11 de 7,1%.
13:08Il y a quand même une légère baisse de la rentabilité opérationnelle.
13:12C'était à 42% le premier semestre 2024.
13:15On est seulement à 41,4%.
13:17Et puis il y a une petite phrase d'Axel Dumas
13:19qui dit finalement, il n'y a pas de reprise encore en Chine
13:22avec de la thésorisation.
13:23Et quand vous avez une société qui vaut, mon cher Antoine,
13:2650 fois en termes de PER
13:28et 15 fois en termes de valeur d'entreprise
13:31rapportée au chiffre d'affaires,
13:32eh bien, vous prenez vos bénéfices.
13:34Alors Hermès, depuis le début de l'année,
13:36j'ai regardé, c'est quand même pas exceptionnel.
13:38Depuis le début de l'année, ça doit être négatif.
13:40Ça perd très exactement, depuis le début de l'année, 2,24%.
13:44Et par rapport au plus haut historique, on perd 22%.
13:47Mais c'est encore un petit peu chéreux.
13:49Il faudrait, pour qu'on soit à l'aise,
13:50peut-être qu'Hermès revienne sous les 2 000 euros.
13:53Attention, parce que si Hermès revient sous les 2 000 euros,
13:54ça veut dire 10% de baisse supplémentaire.
13:56Et ça veut dire que le CAC 40 ne serait pas au mieux.
13:58Mais c'est vrai que les investisseurs
13:59ont préféré vendre Hermès aujourd'hui
14:01et plutôt se mettre sur Kering,
14:03qui pourtant est dans une situation plus compliquée.
14:05On en parlera après.
14:06Oui, absolument.
14:07Gilles Santacreux, c'est vrai,
14:10vous sentez ça aussi du point de vue technique ?
14:12Hermès nous a posé problème aujourd'hui
14:14pour les évolutions du CAC 40 ?
14:16Alors effectivement, Hermès,
14:18qui est une des plus grosses pondérations de lundi,
14:20ça connaît une forte chute.
14:21Mais d'un autre côté, on a aussi L'Oréal,
14:23qui est aussi une grosse pondération,
14:26qui fait partie des...
14:27Je crois que c'est la deuxième progression du jour.
14:29Donc si on considère que ça se compense,
14:31on a quand même une sous-performance
14:32et au fait que le luxe a plutôt bien performé aujourd'hui.
14:35Donc je suis d'accord avec Eric.
14:37Hermès fait un petit peu otage dans le paysage.
14:39Maintenant, au niveau de la séquence
14:41que l'on a connue aujourd'hui,
14:42on a un peu, je dirais, le même phénomène
14:46que ce que je vous présentais hier,
14:47c'est-à-dire cette tentative de franchissement
14:49de cette zone des 7 910 points.
14:52On est venu la tester,
14:54c'était aux alentours de midi,
14:55et puis on est vite redescendu.
14:57C'est quasiment le même scénario
14:58que l'on a eu hier,
15:00c'est-à-dire que l'on a ouvert quasiment à l'équilibre.
15:02On était en très légère baisse,
15:04mais bon, on a franchi la zone des 7 855 points.
15:08On a testé cette zone, on est redescendu.
15:09Ça fait plusieurs fois, ça fait trois fois cette semaine
15:12qu'on a ce scénario de tentative de franchissement,
15:15et lundi, c'était même suite à l'ouverture
15:17d'un gap haussier, et on n'y arrive pas.
15:19Donc on a l'impression d'une incapacité
15:21à repartir sur une dynamique haussière forte.
15:24Ce n'est pas très bon augure
15:25dans cette phase assez volatile.
15:27Donc c'est toujours le point à surveiller,
15:31d'autant plus que le fait de ne pas parvenir ici
15:34à inscrire de nouveaux plus hauts,
15:35même si on réussit à maintenir des points bas
15:38qui sont légèrement ascendants,
15:40le fait de s'essouffler ici à franchir ces niveaux
15:43pourrait provoquer un mouvement inverse.
15:46Donc attention à ça.
15:47Il faudrait vraiment réussir à transformer cet essai
15:52pour aller vers de nouveaux plus hauts.
15:54Eric, les wins, on va parler de la superstar du jour quand même.
15:57Danone, c'est vrai qu'on se consacre aux valeurs
16:00un petit peu bling bling,
16:01qui ont un petit peu de buzz.
16:03C'est vrai que Danone est une valeur
16:05un petit peu plus traditionnelle,
16:06un profil un petit peu plus défensif.
16:08Mais alors, plus 7,3%, 71,24 euros.
16:12On a l'impression d'un mieux, d'un sentiment
16:13qui s'améliore autour de Danone
16:15et la séance d'aujourd'hui le confirme.
16:17Oui, tout à fait.
16:18Et ce qui est intéressant,
16:19c'est que la semaine dernière,
16:20Nestlé avait perdu 5% après ses résultats
16:22parce que la marge opérationnelle
16:23était passée de 17,4% à 16,5%
16:25avec une grande revue stratégique des activités.
16:28Donc on se disait,
16:28oh là là, ça peut être compliqué pour Danone.
16:30Eh bien, pas du tout.
16:31Mieux prévu grâce à la demande en Chine
16:33pour tout ce qui est les laits infantiles
16:35et les produits santé.
16:36Alors on a eu 4,1% sur le chiffre d'affaires,
16:39une progression contre plus 3,8% attendu sur le semestre.
16:44On a un résultat opérationnel courant
16:45qui est en hausse de 3,7%.
16:46Ce qui est intéressant,
16:47c'est que la marge opérationnelle courante
16:49passe en un semestre de 12,7% à 13,2%.
16:53Et finalement, il y a pas mal d'optimisme
16:56autour de la publication des résultats
16:57et autour de cette année 2025.
17:00Danone qui explique quand même
17:01qu'il y aura moins de hausse des prix
17:02après 3 années de forte hausse suite au Covid
17:04parce que maintenant,
17:05il faut vraiment défendre l'épargne de marché.
17:06Alors qu'est-ce qu'on peut dire sur Danone ?
17:09Écoutez, ça vaut 18 fois les bénéfices.
17:11Moi, je trouve qu'il y a un petit peu encore à gratter.
17:14Je crois que le plus haut sur 10 ans
17:15est autour de 82 euros.
17:17Je pense que c'est un dossier
17:18qu'on peut encore mettre en portefeuille.
17:19Alors Danone, c'est jamais plus 42% dans l'année
17:22et moins 50%.
17:23Ça fait 50 ans qu'on suit la bourse,
17:25mon cher Antoine,
17:26vous savez très bien avec moi
17:27qu'il n'y a pas tellement de bêta,
17:29c'est-à-dire qu'il n'y a pas tellement de volatilité,
17:30mais c'est quand même très solide.
17:31Et en tout cas, si je dois faire Danone versus Nestlé,
17:34moi j'achète Danone aujourd'hui
17:35et je suis plutôt vendeur de Nestlé
17:36parce que Nestlé pourrait avoir
17:37une marge opérationnelle courante
17:39en dessous des 16% cette année
17:41contre plus de 18% l'année dernière.
17:43Gilles Santacreux,
17:44il se passe quelque chose de techniquement
17:45très intéressant sur Danone aussi
17:47parce qu'on voit que le titre
17:48est en baisse continue depuis,
17:50allez, en gros, fin mai.
17:52et que là, on est en train de complètement
17:54briser une dynamique baissière là aussi.
17:57Oui, tout à fait.
17:58On était sur une dynamique baissière
18:00assez régulière.
18:01On est venu tester la zone des 66 euros.
18:04Et puis, le rebond que nous connaissons aujourd'hui
18:06marque un signal très puissant de retournement.
18:10C'est un gap de rupture.
18:11On est vraiment en plus
18:12sur une amplitude de gap relativement forte.
18:14On a vu qu'il y avait très peu
18:15de tentatives de comblement
18:16si on compare par exemple
18:19à l'amplitude du gap.
18:20Donc, ça pourrait être un signal
18:22effectivement de retournement
18:23qui serait totalement confirmé
18:25si les cours venaient à dépasser
18:27la zone des 72,40 euros.
18:29Ce n'est pas encore le cas.
18:31Mais là, on a tout du moins,
18:33même sans avoir un signal de retournement,
18:35au moins un signal de sortie
18:36de cette dynamique baissière.
18:40Donc, c'est un signal très positif
18:41pour ce titre.
18:41Effectivement.
18:43On passe peut-être à Kering.
18:45Un petit mot, Eric,
18:46parce que c'est une valeur
18:47que vous regardez de près
18:49où vous guettez un retournement.
18:51Alors, c'est vrai qu'on aurait pu y croire.
18:52D'ailleurs, le titre était en forte hausse au matin.
18:55Ça s'est essoufflé en fin de séance.
18:57On a l'impression, encore une fois,
18:59qu'on a vidé toutes les mauvaises nouvelles,
19:00qu'on se concentre sur le futur.
19:02Mais le marché est encore bien prudent.
19:04Le titre n'a gagné qu'1,6%.
19:05215,90 euros.
19:07Oui, enfin, Antoine,
19:08ça avait quand même plus 18% sur un mois.
19:10Depuis l'annonce de l'arrivée de Lucas Dimeo,
19:13le titre s'était bien comporté.
19:15Alors, ce qu'on peut dire sur Kering,
19:17c'est que, contrairement à Hermès,
19:18qui a une rentabilité au-dessus des 40%,
19:20c'est quand même pas génial.
19:22Bon, en allant très vite,
19:23moins 15% en termes de chiffre d'affaires,
19:24moins 25% pour Gucci.
19:26Le ROC, c'est-à-dire le résultat opérationnel courant,
19:28est à 369 millions d'euros, moins 39%.
19:30Ça fait une marge opérationnelle courante de 12,8%,
19:33ce qui veut dire que c'est 3 fois et demi moins rentable
19:35que Hermès, si on prend 40% sur Hermès.
19:39Le léger mieux, c'est un free cash flow à 2,4 milliards
19:42et un endettement de 9,5 milliards,
19:44un petit peu meilleur que prévu.
19:47Alors, qu'il faut-il faire sur cette valeur ?
19:48C'est ce qu'on attend tous.
19:50PER de 25.
19:51Pour moi, je pense quand même
19:53qu'on a vu le pire sur Kering
19:55en termes de cours boursiers,
19:58c'est-à-dire quand on a été autour de 150 euros
19:59il y a environ 6 mois.
20:01Maintenant, est-ce que la valeur peut retrouver
20:02les 798 euros qui étaient le plus haut historique
20:04depuis 5 ans ?
20:05Non, mais je pense que si Lucas Dumeo
20:08fait bien son travail,
20:09s'il y a un début de redressement de Kering
20:12et une poursuite de l'amélioration,
20:13parce qu'il y a une très belle marque chez eux
20:14qui s'appelle Bottega Veneta,
20:16qui a fait plus de 3% sur le S1,
20:17s'il y a une légère inflexion,
20:19vous savez, Antoine,
20:20c'est un titre qui peut facilement rebondir
20:22de 15 à 20%.
20:22C'est pour ça que j'ai toujours dans mon scope
20:24un cours d'autour de 250, 260 euros.
20:27Ce n'est pas que la valeur est géniale,
20:29c'est qu'elle a été tellement,
20:31mais tellement vendue.
20:31Je regardais sur 3 ans Antoine,
20:33Kering, c'est moins 61%.
20:35Donc oui, je pense qu'il y a un petit retour
20:37d'un momentum positif sur Kering.
20:40Pas exceptionnel,
20:40mais une légère amélioration de la renta
20:42et Kering va reprendre 15 à 20%.
20:44Un dernier mot avec vous, Gilles Santacreux,
20:46parce qu'on regarde encore l'euro-dollar.
20:48Ça se passe par mouvements baissiers
20:51très réguliers,
20:53très fermes au milieu de l'après-midi,
20:54mais très concrètement,
20:56on est encore en train de perdre du terrain.
20:57On est sous 1,15 désormais.
20:591,1471,
21:00vous anticipez encore ces formes de coups de boutoir
21:02qui pourraient nous amener,
21:03je ne sais pas,
21:03du côté d'un 13 maintenant ?
21:05Là, on a effectivement
21:07des mouvements sur le dollar
21:09qui sont assez forts.
21:10Lorsque l'on regarde le dollar index,
21:11on est encore sur une phase de hausse.
21:13Lorsque l'on regarde le dollar
21:14contre l'euro,
21:15effectivement,
21:16l'euro-dollar a baissé,
21:17on est à 1,1468 actuellement.
21:20On a le dollar aussi
21:21contre le yen
21:22qui est monté au-delà
21:22des 149 yen
21:25pour un dollar.
21:26Donc clairement,
21:27on a un dollar
21:29qui est en train de remonter.
21:31Alors effectivement,
21:33par rapport à l'euro,
21:34nous avons des objectifs techniques.
21:37On est vraiment
21:37sur une phase de retournement désormais.
21:39On vient d'atteindre une zone
21:41à 1,1480.
21:42On est en train de la casser.
21:43On a des zones
21:45qui sont aux alentours
21:45des 1,13 désormais.
21:48Globalement,
21:48effectivement,
21:49on avait déjà un signal
21:50de sortie
21:51de dynamique haussière hier.
21:53On le confirme aujourd'hui
21:54et on a même l'impression
21:56qu'on pourrait avoir
21:57une accélération.
21:58Donc globalement,
21:59effectivement,
22:00on a un beau signal
22:01de retournement
22:01sur ces terres de vie.
22:03Oula, attention,
22:04un truc qui est tombé chez vous,
22:05Gilles.
22:06Soyez prudent.
22:07Non, ce n'est pas chez moi.
22:08Ah, bon.
22:09Je ne sais pas.
22:10En tout cas,
22:10tout le monde l'a entendu.
22:12Gilles, merci beaucoup.
22:13Gilles Santacreux,
22:14Boursicoté.com,
22:15Eric Lewin
22:16qui était avec nous
22:17EL Finance.
22:19On se retrouve très prochainement
22:21pour un nouveau BFM Bourse.
22:23Déjà demain
22:24et on ouvrira la séance
22:25avec John Plassard,
22:27bien entendu,
22:27pour parler
22:28des marchés américains.
22:30En attendant,
22:31dans quelques minutes,
22:32c'est le 18h éco.
22:33A tout de suite.
22:33BFM Bourse,
22:37vos placements,
22:38nos conseils
22:39sur BFM Business.
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