- 18/07/2025
Ce vendredi 18 juillet, Adrien Henry, analyste marché chez Kepler Cheuvreux, et John Plassard, responsable de la stratégie en investissement chez Cité Gestion, se sont penchés sur les marchés américains qui résistent aux tensions commerciales à l'image du S&P et du Nasdaq au plus haut, le CAC 40 qui est en baisse, la FED qui pourrait prévoir une possible baisse de taux, les valeurs qui se sont distinguées comme Vivendi, ainsi qu'une nouvelle loi américaine sur les cryptos, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Paul. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
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00:00BFM Business, vos placements, nos conseils. BFM Bourse, Guillaume Paul.
00:10Allez 17h30, bienvenue dans BFM Bourse. On est à 5 minutes de la clôture à la Bourse de Paris.
00:15On est ensemble pour décortiquer cette séance qui a déjà débuté il y a un peu plus de 2 heures aux Etats-Unis.
00:19Maintenant, on fait un petit point rapide sur ce qui se passe là à la Bourse de Paris, il y a quelques minutes de la fin.
00:23Vous voyez, si vous nous regardez à la télévision, c'est quasiment l'équilibre parfait, plus 0,01%.
00:31Vous voyez, pour le CAC 40, 7 822 points, ça sent le 18 juillet.
00:36Et puis, on n'est pas très en forme du côté de Wall Street en ce moment, après les records d'avant-hier qui avaient été salués hier.
00:42Là, on consolide un petit peu, on perd 0,36% sur le Dow Jones, 44 326 points.
00:48Et puis, l'indice Nasdaq, lui qui perd 0,05%, c'est très calme aussi, 20 876.
00:54Alors, il y a eu ces records avant-hier à Wall Street, dont on a beaucoup parlé hier.
00:58Ça se calme aujourd'hui parce qu'on est rattrapé, évidemment, par beaucoup de questions.
01:01Les questions commerciales, c'est avec les chances du 1er août avance.
01:04Bien sûr, on avance un grand pas et puis il y a toujours cette question de savoir maintenant quel sera le calendrier de la Fed.
01:09Vu qu'on a eu de très très bons indices macroéconomiques du côté des Etats-Unis cette semaine,
01:13ça, on va en parler bien sûr, entre autres, avec nos invités.
01:15Nos invités en plateau avec nous, Adrien Henry.
01:17Bonsoir, Adrien.
01:18Bonsoir, Guillaume.
01:18Bienvenue, merci d'être avec nous, analystes de marché chez Kepler-Chevreux.
01:21Et puis, il est avec nous en visio, comme on dit, c'est Jeanne Plassard.
01:24Bonsoir, Jeanne, merci d'être avec nous, responsable de l'allocation stratégique chez Cité Gestion.
01:31Merci beaucoup d'être avec nous.
01:33Oui, c'est vrai, on se pose la question, Adrien, après les records d'avant-hier.
01:38C'est la question de savoir jusqu'où peuvent nous emmener encore ces marchés américains.
01:41Est-ce que vous voyez encore du carburant dans le moteur, là, vous, finalement ?
01:44Comment vous êtes ?
01:46Je pense que la semaine qui vient de s'écouler, voire même, bon, il y avait le 14 juillet
01:50qui a fait un petit peu, vu que les marchés étaient restés ouverts, mais chez nous, c'est vrai que la semaine était calme.
01:55Il n'y a pas de grande tendance, en fait, qui se dessine.
01:58Alors oui, de temps en temps, on rebondit un peu, les marchés américains viennent taper les records, voire les dépasser.
02:03Là, la séance d'aujourd'hui, c'est parfait, ça montre bien, effectivement, hop, petit recul.
02:07Il n'y a pas de tendance claire.
02:08Mais ce qu'on dit, c'est que ce genre de recul permet de se repositionner et de reprendre le train en marche.
02:12Alors non, c'est pas trop ce qu'on voit, effectivement.
02:14Effectivement, on pense plutôt que là, les indices américains n'ont pas fait la meilleure performance depuis le début de l'année.
02:21On voit que ce soit l'Allemagne ou l'Italie, les indices sont largement au-dessus.
02:26Mais pour autant, on ne voit pas beaucoup plus de potentiel aux États-Unis,
02:29notamment parce qu'on a des craintes de ralentissement économique.
02:33Alors pour l'instant, les dernières statistiques sont plutôt positives.
02:35Mais oui, c'est ça qu'on retient, c'est ce qu'on retient le marché, pour le coup.
02:38Pour le moment, c'est pour ça qu'effectivement, on vient tout payer des croissances.
02:40Mais on n'a pas un vrai marché haussier sur ces dernières semaines.
02:44Ce n'est pas du tout ce qu'on voit.
02:46Et donc effectivement, nous, on ne préfère pas trop s'exposer aux États-Unis.
02:49L'idée, ce n'est pas d'aller chercher, effectivement, même du Nasdaq,
02:52qui n'est pas sur une grande forme depuis le début de l'année,
02:54mais plutôt de rester en Europe.
02:56Et pourquoi ?
02:56C'est parce qu'on va plutôt préserver le marché domestique,
03:00plutôt aller sur des acteurs qui ne sont pas forcément franco-français,
03:03mais qui vont avoir leur installation de production aux États-Unis.
03:07Je pense par exemple à L'Oréal.
03:09Et donc plutôt privilégier des acteurs domestiques,
03:12alors que ce soit plutôt dans le classement des défensifs
03:15ou dans le classement des cycliques des côtés, éventuellement.
03:18Mais plutôt ce genre d'acteurs,
03:20et pour bénéficier effectivement d'un marché domestique
03:24et ne pas être exposé aux tensions commerciales
03:25et ne pas être exposé non plus aux fluctuations avec le dollar.
03:28Forcément, le dollar continue à baisser pas mal.
03:31On ne peut pas se stabiliser, mais voilà.
03:33Ça, c'est une stratégie qui peut durer combien de temps ?
03:35C'est la stratégie provisoire ou vous vous inscrivez dans la durée
03:38sur cette stratégie ?
03:39Vous, finalement, vous êtes comment ?
03:41Bon, on va être dépendant des fluctuations,
03:44on va être des états d'âme de Donald Trump, finalement.
03:46C'est ça l'idée.
03:47Ce qui est sûr, c'est qu'il est sur des...
03:49Enfin, la dernière fois qu'on avait vu le 1er avril
03:53avec l'impact des tensions douanières,
03:57les marchés ont beaucoup réagi.
03:58Aujourd'hui, ils réagissent beaucoup moins.
03:59On voit qu'il y a des phénomènes de taco,
04:03genre voilà, Donald Trump va toujours se coucher à la fin.
04:06On va voir ce que ça se passe avec l'Union européenne
04:09au niveau des...
04:11Des droits de douane, des négociations.
04:12Des droits de douane et puis des négociations.
04:13Ce qui est évident pour l'instant,
04:15c'est qu'on est sur des niveaux très élevés.
04:18Il y a peu d'éléments vraiment positifs
04:21qui pourraient permettre justement...
04:23Voilà, les éléments positifs, on le voit,
04:25c'est la Fed, c'est...
04:27Est-ce que la Réserve fédérale américaine va baisser ses taux ?
04:30Est-ce que comment est-ce qu'ils voient l'économie ?
04:32Et puis à côté de ça,
04:33il y a quand même beaucoup d'éléments négatifs.
04:35Donc pour l'instant, vraiment sur les prochains mois,
04:37on va voir l'été.
04:38L'été, c'est toujours un moment où il y a très peu de volume,
04:40des éléments macroéconomiques,
04:42des éléments géopolitiques.
04:44Alors on l'a déjà eu pendant tout le premier semestre.
04:46Donc jusqu'à septembre, oui.
04:48Effectivement, nous, on est vraiment...
04:49En tout cas, on ne voit pas cette...
04:51Jusqu'à septembre, c'est votre position.
04:53John, je vous donne la parole dans une seconde
04:55parce que c'est la clôture à la Bourse de Paris
04:57dans 6, 5, 4, 3, 2, 1, 0.
04:59On va terminer sur une séance relativement indécis
05:02ce soir à la Bourse de Paris.
05:04CAC 40 qui est en train de terminer à l'équilibre
05:08et ça va s'affiner dans les prochaines secondes.
05:09Mais on peut dire à coup sûr qu'on se rapproche de l'équilibre ce soir.
05:127 822 points pour le CAC 40.
05:15On va vite regarder le palmarès des plus fortes hausses
05:18et des plus fortes baisses du côté du CAC 40.
05:22On parla de Vivendi qui est hors CAC 40
05:23qui a fait une très belle perte aujourd'hui dans un instant.
05:26La plus forte hausse ce soir, elle est pour Legrand
05:28qui gagne 2,6%, 124,75 euros.
05:32Kering, 2,57% de hausse.
05:34On est quasiment à 198 euros.
05:36Et puis on a des hausses d'environ 1% ce soir
05:38sur Veolia, Accor et Carrefour.
05:42Veolia, 30,27 euros.
05:43Accor, 48,22 euros.
05:45Et Carrefour, 12,16 euros.
05:47Ce soir à la clôture.
05:48Les baisses, les principales baisses ce soir, toujours sur le CAC 40.
05:52De très loin, Stellantis qui perd 3,2%.
05:55On a confirmé le nom du nouveau DG.
05:57Antonio Filosa, c'est officiel.
05:58Il y a une AG extraordinaire qui a valé dit tout ça.
06:00Stellantis perd 3,2%, 7,91 euros.
06:03Et puis on perd aux alentours d'un pour cent sur Hermès et LVMH.
06:08L'action RVMS, 2367 euros.
06:10LVMH, 472.
06:12On perd également près d'un pour cent sur Air Liquide et Schneider.
06:15Air Liquide, 172 euros.
06:16Et Schneider qui perd 1% également.
06:20237 euros et 15 centimes ce soir à la clôture.
06:23Le CAC 40 donc quasiment à l'équilibre ce vendredi soir.
06:2617h36, on refait la séance.
06:29BFM Bourse, on refait la séance.
06:32John Plassard, vous avez la main mon cher John.
06:35Je vous pose la même question.
06:36On parlait de ces marchés américains qui sont au top depuis maintenant 36 heures.
06:40Est-ce que c'est encore le moment d'acheter ou est-ce qu'il faut vendre ?
06:42Comment est-ce que vous regardez ça John, vous ?
06:44Alors je dirais qu'il y a deux choses.
06:46D'abord si vous regardez ce qui s'est passé cette heure,
06:49on avait des chiffres quand même très importants.
06:50Les ventes au détail, on voit que les Américains consomment toujours.
06:54Et la deuxième des choses, c'était l'inflation.
06:56On a vu que l'inflation avait légèrement progressé le CPI.
07:00Mais c'était en dessous des attentes du consensus.
07:02Et puis les prix à la production ont nettement baissé.
07:05Donc on n'est toujours pas dans cette question de cette inflation
07:09que voyaient tous les économistes qui étaient induites par les tarifs douaniers.
07:14Ça c'est la première des choses.
07:16La deuxième des choses, il ne faut pas oublier, vous savez,
07:19on a souvent cette crainte lorsque l'on arrive au sommet de la montagne
07:24de se dire est-ce qu'on peut encore progresser ?
07:27Et je vais vous donner un proverbe tibétain qui est exactement à mettre
07:33sur le compte des marchés aujourd'hui, qui dit que lorsque vous atteignez
07:38le sommet de la montagne, il faut continuer de grimper.
07:40Et si vous regardez les statistiques depuis 1990,
07:45eh bien le S&P 500 a fait près de 730 records.
07:49Et dans 80% des cas, 82% des cas, à chaque fois que vous faisiez un record,
07:5712 mois plus tard, le S&P 500 était en hausse d'en moyenne 11%.
08:03Qu'est-ce que ça veut dire très concrètement ?
08:05Ça veut dire que ce n'est pas parce que vous atteignez un sommet
08:08que vous n'allez pas continuer de monter, bien au contraire,
08:11parce qu'on a une espèce de momentum.
08:14Alors, je partage tout à fait l'avis qu'on est dans une situation
08:19où vous avez les valorisations qui sont tendues,
08:23vous avez des questions sur les tarifs et puis aussi sur les résultats
08:29des entreprises, mais on a vu qu'on avait toujours l'intelligence artificielle
08:34qui drivait Nvidia et Consor, et que vous avez une telle concentration
08:41dans le S&P 500 notamment, que si Nvidia a publié des chiffres
08:45qui sont considérés comme étant des bons chiffres par le consensus,
08:49eh bien vous allez avoir le S&P 500 qui va continuer à monter.
08:53Donc je ne suis pas si catastrophiste que ça sur la deuxième partie d'année.
09:00Je pense même qu'on pourrait avoir un léger rattrapage,
09:03alors ce qui ne veut pas dire qu'on va avoir une baisse des marchés européens,
09:06mais un léger rattrapage des États-Unis,
09:08plutôt qu'on passe sur les petites et moyennes capitalisations.
09:12Ce qu'on oublie aussi de le dire,
09:14les impôts devraient baisser aux États-Unis d'un peu à 15%,
09:18ce qui avait alimenté lors du premier mandat de Donald Trump
09:22les petites et moyennes capitalisations.
09:25– Bon, donc il est encore temps d'acheter encore, John, avec nous.
09:28Alors il y a quand même un contrarian,
09:29puisqu'on parle de la réserve fédérale américaine,
09:31il y a le doute qui s'instille de plus en plus sur la capacité
09:34et la volonté surtout de Powell et du board de la Fed à faire baisser les taux.
09:40C'est vrai que John le rappelait, il y a eu très très bons indicateurs ces derniers jours.
09:43John a parlé des prix à la production,
09:48il y a eu des allocations chômage moins élevées que prévues.
09:52Bon, est-ce que la Fed va agir pour vous ?
09:54Vous avez vu ce gouverneur de la Fed qui s'appelle Christopher Walker
09:56et qui veut que la Fed baisse ses taux dès la semaine prochaine,
09:59ce qui n'est pas l'hypothèse la plus probable quand même.
10:01Ce qui n'est pas l'hypothèse qui est attendue par le marché pour le moment,
10:04parce que je crois que le baromètre FedWatch qui est géré par CM Group
10:09indique 95% de probabilité d'un statu quo
10:13pour la prochaine réunion de juillet, la semaine prochaine.
10:18Mais pour autant, on voit qu'il y a les deux thèmes,
10:21les deux thématiques au sein de la Fed.
10:22Alors hier, c'était Madame Kugler qui parlait.
10:26Madame Kugler était plutôt assez...
10:28pas négative, mais en tout cas,
10:32elle voulait prendre son temps au niveau des baisses de taux,
10:35donc elle n'était pas prête, effectivement.
10:36Elle a voté pour une baisse de taux tout de suite en juillet.
10:39Et puis M. Kugler, effectivement, qui est juste en face
10:41et qui, pour lui, dit l'inverse, en fait.
10:43Lui, il met en avant les craintes.
10:46Il pense que le marché de l'emploi est arrivé à saturation.
10:48Donc là, ça va se dégrader.
10:49Donc c'est le deuxième critère après l'inflation
10:51pour la Fed qu'elle regarde.
10:54Et donc, vu qu'il va y avoir cette dégradation,
10:57les craintes sur l'inflation ne sont suffisamment pas importantes
11:00pour dire qu'on garde le statu quo.
11:03Donc on peut baisser les taux maintenant,
11:04parce que si on ne les baisse pas maintenant,
11:05lui, il indique que ça va être plus difficile après.
11:08Et donc les dégâts seront plus importants
11:09et on aura plus de mal.
11:11Donc c'est son argument.
11:11En tout cas, il est plutôt en sous-nombre dans la Fed.
11:18Mais à voir, je pense que septembre sera vraiment la réunion importante.
11:20John, d'un mot là-dessus, on a beaucoup de choses à voir.
11:22Mais d'un mot sur la Fed, est-ce que vous dites
11:23qu'on sera mûrs peut-être en septembre pour une baisse ?
11:25Mais pas avant, a priori.
11:28Non, Pierre.
11:29Alors, il faut quand même rappeler une chose.
11:30Christopher Waller, à la base, il est perçu comme modéré,
11:33mais ce qu'on appelle pragmatique.
11:35Mais il est aussi perçu comme potentiellement
11:38le prochain président de la Fed.
11:39Donc s'il n'a pas un discours sur la baisse des taux,
11:43il est sûr qu'il ne sera pas élu en mai prochain.
11:45Ça, c'est la première des choses.
11:46Il a tout fait pour se mettre dans les petits papiers de Trump,
11:50en disant ça quand même, on est d'accord.
11:51Ah ben oui, c'est sûr.
11:54Et puis, il y a une autre chose
11:56que moi je trouve assez intéressante dans ses arguments,
11:58comme tu as dit avant sur la question de l'emploi qui ralentit.
12:02Il dit quand même une chose très importante,
12:04c'est qu'il dit qu'on a quand même aux États-Unis
12:07une inflation qui converge vers l'objectif.
12:11Alors moi, ce n'est pas vraiment ce que je vois.
12:13On en a parlé avant.
12:14Il y a quand même quelques tensions.
12:15La CIP, c'est 2 %, on est remonté à 2,7 en juin, John.
12:19Voilà, c'est ça.
12:20Et puis surtout qu'on a les anticipations
12:23de l'inflation de la Fed qui montrent une réaccélération.
12:27Donc en fait, peut-être que lui, il a des autres chiffres
12:30ou peut-être qu'il parle toujours d'une manière politique.
12:34Mais je trouve assez intéressant ce qu'il dit là.
12:38Et effectivement, alors moi, je vais vous dire un truc,
12:40c'est que je ne pense pas que la Fed va baisser les taux en septembre.
12:46Même en septembre.
12:47Pourquoi ?
12:47Parce qu'on aura une inflation qui sera élevée.
12:50Et je ne parle pas d'une réaccélération à 4 %, ce n'est pas ça.
12:53Mais on aura une inflation qui sera plus élevée que prévue.
12:59Et puis très certainement des tensions.
13:01Et puis si on va sur le côté politique,
13:04si Jérôme Powell baisse les taux en septembre,
13:06on va dire qu'il s'est couché.
13:08Et donc lui veut sortir la tête haute.
13:11Alors vous me direz, évidemment,
13:12c'est un consensus qu'il y a au sein de la Fed, etc.
13:15Mais le leader, c'est quand même Jérôme Powell,
13:18on le veuille ou non.
13:19Donc moi, je vois plutôt sur l'année une baisse de taux,
13:23et pas deux voire trois qui devaient baisser plus rapidement que prévu.
13:29Et il faut faire attention à toutes ces déclarations politiques
13:31parce que vous avez tout le monde qui essaye de se faire plus beau
13:37avant ce fameux choix de mai prochain.
13:42Oui, Chris Passion, avant quelques mois,
13:44vous le rappelez, effectivement, c'est en mai 2026
13:46que Jérôme Powell doit quitter la Fed,
13:49doit quitter la réserve fédérale américaine.
13:53On continue, bien sûr, ces marchés américains.
13:55Donc je vous rappelle la clôture à la Bourse de Paris.
13:57Ce soir, on termine quasiment à l'équilibre.
13:58On va le voir peut-être sur le tableau qui va revenir dans un instant.
14:01Voilà, plus 0,01%.
14:03Vous voyez qu'on était tout proche de l'équilibre ce soir.
14:047 822 points pour l'indice parisien.
14:09Vous voulez parler valeur quelques instants
14:10parce qu'il y a des valeurs qui se sont distinguées sur le CAC 40.
14:12Alors celle quand même hors CAC 40, disons un mot.
14:16Adrien qui s'est distingué, c'est Vivendi.
14:19Aujourd'hui, on va le voir, qu'a terminé en hausse de 12 ou 13%.
14:22On va voir ça dans un instant.
14:24C'est en train de s'affiner.
14:25Parce que finalement, l'AMF, l'Autorité des marchés financiers,
14:28a dit que Vivendi devait déclencher une offre publique d'achat,
14:31puis une offre publique de retrait sur les actions de Vivendi
14:35que le groupe Bolloré ne détenait pas.
14:38Tout à fait.
14:39C'est une décision plutôt historique.
14:42Parce que d'obliger comme ça...
14:44En fait, il y a eu la scission de Vivendi
14:48qui s'est faite en fin d'année dernière.
14:50Globalement, il n'est resté de ces activités-là précédentes de Vivendi
14:54que les participations.
14:56Les participations dans l'Universaire de Musique,
14:58les participations dans d'autres groupes cotés.
15:01Et donc, là, le titre progresse.
15:03Alors, ce qui est intéressant de voir,
15:04c'est que Bolloré reste globalement assez flat.
15:07On gagne 13% ce soir sur Vivendi, j'entends.
15:10Donc, au-delà de toutes les spéculations
15:14qui peuvent ressortir de cet aspect-là,
15:18qu'est-ce qui va se passer ?
15:19Donc déjà, il y a 10 jours,
15:22le groupe Bolloré a 10 jours
15:24pour faire appel de cette décision.
15:25Et donc, ils ont, en faisant appel,
15:28c'est une décision qui, globalement,
15:30il ne devrait rien se passer avant la fin de l'année
15:32en termes de décision.
15:33Mais en termes de valorisation,
15:35qu'est-ce qui se passe ?
15:36En fait, si Bolloré était obligé
15:37de faire une opération de retrait,
15:40c'est même une opro,
15:42une opération de retrait obligatoire
15:44sur Vivendi,
15:46donc il y aurait très certainement
15:47une valorisation au-dessus du cours
15:49qui devrait se faire.
15:51Et la prime va dépendre
15:53du prix auquel vont valoriser
15:56les actifs de Vivendi.
15:59Donc c'est un prix qui peut aller,
16:00globalement,
16:01de 3 euros par action aujourd'hui
16:04jusqu'à 5,40 euros par action,
16:06qui est à peu près la valeur
16:06du portefeuille aujourd'hui,
16:08sans prendre en compte
16:09des décotes de holding,
16:11parce que généralement,
16:11quand on a un groupe en holding,
16:14on prend une décote.
16:15Alors, c'est des décotes
16:15qui peuvent aller de 30 à 35,
16:17jusqu'à 45 %.
16:18Donc, étant donné que les actifs
16:19de Vivendi sont totalement diversifiés,
16:21aujourd'hui, on prend plutôt
16:21une décote de 45 %.
16:23Donc là, aujourd'hui,
16:24le marché prend un prix
16:26autour de 3,50 euros,
16:28un petit peu en dessous.
16:29Donc, il se place un petit peu
16:30en milieu de cette valorisation-là
16:32à voir, effectivement,
16:34la suite de l'affaire juridique
16:36et puis, comment, effectivement,
16:37le marché va continuer
16:38de pricer cette opération.
16:40On a une grosse minute, Adrien,
16:41pour dire un mot de deux titres
16:43sur lesquels vous vouliez
16:44vous pencher un instant.
16:45Publicis, on a vu la publication hier
16:47qui a été lourdement sanctionnée,
16:48bien que les résultats
16:49aient été revus un petit peu
16:50à la hausse, les prévisions.
16:51Et puis, Kering, avec des infos
16:53qui ont été démenties
16:54concernant Valentino.
16:55Peut-être 30 secondes sur Publicis,
16:57voilà, la publication d'hier,
16:58comment vous l'avez regardée ?
16:58Oui, parce que...
16:59Sanction terrible des marchés,
17:00on a gagné 7% pour l'avoir
17:017%.
17:01Oui, c'est une super publication
17:02au-dessus des attentes,
17:03le groupe relève son objectif,
17:04le titre ouvre en hausse
17:05et puis, finalement,
17:06le titre baisse de plus de 5%.
17:08On pense que cette baisse,
17:11elle n'est pas justifiée
17:12parce qu'on pense qu'il ne faut pas
17:15outre-penser...
17:17C'était une activité sur Sapiens
17:18à l'intérieur de l'activité
17:21sur la transformation digitale.
17:22Bon, alors, ce n'est pas
17:23l'ensemble du groupe,
17:24mais effectivement,
17:25le groupe a dit que ça allait être
17:26plus un peu...
17:27Enfin, qu'au niveau chiffre,
17:29ça ne sera pas forcément
17:30exceptionnel au second semestre.
17:31OK.
17:32Mais par contre,
17:33il ne faut pas extrapoler
17:34les dires du management
17:35et effectivement,
17:36c'est ce qui a été le cas
17:37dans plusieurs articles de presse
17:38et qui ont semblé dire
17:40que l'activité des clients
17:41allait être moins bonne que prévue.
17:44Alors que finalement,
17:45le discours du management
17:46n'a pas du tout changé.
17:47Sanctions un peu exagérées.
17:48Exactement,
17:48sanctions exagérées selon nous.
17:50Et puis, pour publicer,
17:51s'il y a un petit mot de Kering,
17:52pareil, en 30 secondes,
17:53parce qu'il y a eu ces infos
17:54aujourd'hui de la presse italienne
17:55qui disait que le fonds Qatari,
17:58Mayula et le groupe
17:59propriétaire de Gucci,
18:00donc Kering,
18:01envisageaient de vendre
18:01leur maison de couture Valentino,
18:03ce qui a été totalement démenté
18:04aujourd'hui par le fonds Qatari.
18:05Voilà, il y a ces...
18:06Alors, c'était eux
18:07qui avaient 100% au départ
18:08de Valentino.
18:08Ils avaient 100%, voilà.
18:09Ils ont vendu 30% à Kering,
18:1230% de Valentino.
18:13Donc aujourd'hui,
18:14effectivement,
18:14les deux groupes
18:15sont liés par des accords.
18:16Donc l'un ne peut pas sortir
18:18sans que l'autre soit d'accord.
18:19Donc l'idée,
18:20effectivement,
18:20au départ de ces rumeurs,
18:21c'était qu'ils se seraient
18:22entretenus pour éventuellement
18:24sortir tous les deux de Valentino.
18:26Valentino est plutôt en difficulté.
18:28Kering, à côté de ça,
18:29effectivement,
18:29des craintes au niveau
18:31de son endettement.
18:33Donc clairement,
18:33il faut libérer un peu
18:34de capital.
18:35Donc effectivement,
18:36une sortie de Valentino
18:37pourrait être plus positivement.
18:38C'est pour ça que le titre montait
18:39par rapport à ces deux paires français
18:40qui étaient en baisse aujourd'hui.
18:43Donc nous,
18:44on apprécie Kering.
18:45On pense que, voilà,
18:45même si jamais cette opération
18:46ne se fait pas avec Valentino,
18:48le groupe a les ressources
18:48quand même financières
18:50et a de la possibilité
18:51de dégager des liquidités,
18:52que ce soit dans l'immobilier
18:54ou dans la vente
18:54de licences beauté,
18:56par exemple,
18:57c'est plus une possibilité.
18:58ou de se retirer de Valentino,
19:00c'en est une aussi.
19:01Mais voilà,
19:01on voit vraiment l'arrivée
19:02de Luca Demeo
19:03et de la prochaine collection
19:04d'Emma en septembre
19:06qui va sortir
19:07pour sa première collection.
19:08On pense vraiment
19:09qu'on est sur un renversement
19:11et on voit ça
19:12comme une histoire
19:12de retournement.
19:13Voilà pour Kering,
19:14voilà pour Kering,
19:15effectivement,
19:16avec l'arrivée prochaine,
19:17évidemment,
19:17de Luca Demeo
19:18qui sera scruté
19:18de très très près.
19:19Il nous reste quelques minutes,
19:20John,
19:21vous vouliez parler absolument
19:22de ce qui s'est joué
19:23ces derniers jours
19:23sur les cryptos américaines
19:25et notamment ce qu'on a appelé
19:26la Crypto Week,
19:28plusieurs textes majeurs
19:30adoptés au Congrès américain,
19:32notamment la Chambre des représentants
19:34qui a adopté il y a quelques heures
19:34la première loi américaine
19:36de régulation des cryptomonnaies.
19:38Est-ce que c'est un vrai tournant
19:39pour l'industrie, John ?
19:41Oui, clairement, pour plusieurs raisons
19:43et je pense que c'est très important
19:45de le noter,
19:45surtout pour les stable coins.
19:48D'abord, c'était une promesse
19:49de Donald Trump
19:50qu'on le critique ou pas,
19:52c'était une de ses promesses
19:53et donc il a fait passer ce texte.
19:56Et ce qui est très intéressant
19:57pour les pros des cryptos
19:59comme l'émission
20:01porte son nom sur BFM,
20:04c'est que vous avez une loi
20:06qui supervise la transparence
20:08des réserves
20:09et qui lutte contre le blanchiment
20:11mais qui est considérée
20:12par les républicains
20:13comme beaucoup trop souple
20:15mais qui est passée quand même.
20:17La crainte des pros des cryptos,
20:19c'était de dire
20:20qu'on aurait eu une régulation
20:22beaucoup trop forte,
20:23ce qui allait à l'encontre
20:24de la philosophie des cryptos
20:28et des détenteurs de cryptos.
20:29Donc c'est quelque chose
20:30qui est assez important,
20:33qui fera date.
20:36et effectivement,
20:38aujourd'hui,
20:39on est dans une situation
20:40où vous avez le secteur
20:42qui jubile,
20:43vous avez de plus en plus
20:45d'acteurs comme l'Ethereum
20:46sur lequel on peut traiter
20:49ces stable coins
20:50qui sont nettement en hausse,
20:53le Bitcoin qui flirte
20:54avec des plus hauts.
20:56Et au-delà de l'adoption
20:59dans le S&P 500
21:00d'une valeur comme Coinbase,
21:02etc.,
21:02on voit que cette démocratisation,
21:06parce que c'est une véritable
21:07démocratisation des crypto-monnaies,
21:10est un tournant
21:12pour ces valeurs
21:13que l'on disait
21:15des valeurs de l'ombre
21:16et Donald Trump le disait aussi,
21:18des valeurs du dark web
21:20qui ne servaient qu'à acheter
21:22de la drogue et des armes.
21:24Et en fait,
21:24on voit que c'est totalement démocratisé.
21:27Donc je pense qu'il y aura
21:28un avant et un après
21:30semaine du 14 juillet.
21:33Et vous avez vu,
21:34vous avez vu,
21:34ce que dit le FT
21:35qui dit que Trump
21:36pourrait prendre
21:36dans les prochains jours
21:37un décret
21:38qu'autoriseraient
21:38les fonds de pension
21:39réglementés
21:40à intégrer
21:41les devises numériques
21:43à leurs actifs de placement.
21:44Donc là,
21:44on franchirait encore
21:45un autre cap
21:46si on en arrivait là quand même.
21:47C'est assez significatif.
21:49Tout à fait.
21:50Vous savez,
21:50on le disait,
21:51je parlais de Coinbase,
21:52même si ce n'est pas
21:53littéralement
21:55de la crypto-monnaie,
21:56vous savez que
21:56les fonds de pension
21:57qui achètent des ETF
21:58sur le S&P 500
22:00par exemple,
22:01indirectement
22:02ou très légèrement,
22:04ils achètent aussi
22:05de la Coinbase.
22:07Donc déjà,
22:07on avait une première avancée
22:09et puis là,
22:09évidemment,
22:09Trump va pousser
22:11dans ce sens.
22:12Et on ne va pas parler
22:12aussi de ses intérêts
22:15particuliers,
22:18parce qu'il a quand même
22:19aussi une crypto-monnaie.
22:21Mais c'est quelque chose
22:22de très important
22:23qu'on aime ou qu'on n'aime pas.
22:24Ça se démocratise.
22:25Ça se démocratise.
22:26Voilà donc pour cette semaine,
22:29cette septembre,
22:30la Crypto Week,
22:31comme on a surnommé ça
22:32du côté des Etats-Unis.
22:3417h52,
22:35c'est déjà fini
22:35pour le Club de la Bourse.
22:37Merci à tous les deux.
22:37Merci Adrien d'être passé,
22:38Adrien Henry.
22:39Avec grand plaisir.
22:40Merci à très vite,
22:42avec plaisir.
22:42Merci beaucoup John,
22:43à bientôt.
22:44John Plassard,
22:45responsable de l'allocation
22:46stratégique chez Cité Gestion.
22:48Merci beaucoup messieurs.
22:4917h53,
22:50on se retrouve dans quelques minutes
22:51le 18h éco en direct
22:52sur BFM Business.
22:53Bien sûr,
22:54à tout de suite.
22:55BFM Bourse,
22:58vos placements,
22:59nos conseils
22:59sur BFM Business.
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