Accurafy et Rémy Thannberger lancent un fonds Pre-IPO de 100 millions d’euros dédié aux PME françaises et européennes en forte croissance, dans des secteurs clés comme l’aéronautique, la défense ou la cybersécurité. L’objectif : accompagner leur développement, préparer leur introduction en bourse et renforcer la souveraineté européenne tout en préservant le contrôle des entreprises.
00:07Vous êtes fondateur et le CEO d'Acurafi, qui est une société de gestion indépendante créée en 2017
00:13et spécialisée dans les investissements à impact en innovation technologique et en souveraineté économique.
00:19Ça tombe bien parce que vous annoncez la création d'un fonds justement dédié à la souveraineté.
00:23C'est un nouveau véhicule d'investissement pré-IPO.
00:26Alors expliquez-nous à quelles entreprises véritablement il est dédié.
00:31Alors merci de me recevoir.
00:33Donc Acurafi d'abord c'est une société de gestion indépendante créée en 2017.
00:38Ça je l'ai déjà dit, vous ne m'avez pas entendu dans mon introduction.
00:40Tout à fait, tout à fait.
00:41Elle est très bien faite, mais j'ai une expérience avant la création de ce fonds d'entrepreneurs et d'investisseurs dans le secteur de la technologie.
00:50C'est un secteur que je connais très bien, notamment dans le secteur de la fintech.
00:54Je dis ça parce que ça a une importance pour la suite.
00:57Ce qu'on a voulu faire au travers d'Acurafi, c'est créer des fonds dédiés à la tech, mais aussi aider les entrepreneurs à mieux développer, à mieux assumer un plan de développement.
01:07Donc concrètement, on leur apporte une assistance opérationnelle sur des sujets très bien.
01:11Mais quels entrepreneurs ?
01:12Alors, on parle d'entreprises innovantes, européennes, en phase early stage pour ce qui est de nos deux premiers fonds qui sont essentiellement centrés sur du venture, donc de l'early stage financing.
01:24Et pour ce qui est du deuxième fonds pré-IPO dont on parle, ce seront des OCT plus matures, des sociétés entre 20 et 50 millions d'euros de chiffre d'affaires profitables,
01:35mais des sociétés qu'on oublie un petit peu, c'est-à-dire que ça peut être une grosse PME de province et qui n'ont pas forcément accès au marché de capitaux parce que la bourse est compliquée
01:45et le private equity, finalement, ne cerne pas ses objectifs sur ce type d'entreprise-là.
01:54Et ça, c'est étonnant. Pourquoi ces PME ne sont pas identifiées comme porteuses de valeurs ?
02:00Parce que bien souvent, ce sont des sociétés familiales, on va dire, composées d'actionnaires entrepreneurs privés et qui n'ont pas forcément envie non plus de discuter avec des fonds de private equity.
02:14Ou qui ne savent pas forcément le faire.
02:16Donc, notre approche, elle est hybride, quelque part. On a une approche de fonds de private equity, ce qu'on est, effectivement, au travers de nos deux premiers fonds,
02:24mais aussi une approche entrepreneuriale. Et ce qu'on veut faire, c'est aider ces entreprises à se préparer à une cotation, ce qui n'est pas simple du tout.
02:34Il y a beaucoup d'échecs dans les IPO parce qu'effectivement, mal préparer une gouvernance qui n'est pas adaptée, un reporting financier qui n'est pas bon.
02:42Et puis souvent, des coûts qui sont joués par les banques d'affaires, il faut le dire, qui cherchent à maximiser le prix.
02:47Et ça, c'est une source d'échecs. Un IPO, c'est le début d'une histoire, ce n'est pas une finalité en soi.
02:54Donc, au-delà d'un fonds, c'est tout un accompagnement qui va être mis en place, c'est ça, votre approche ?
03:01D'ailleurs, vous l'appelez fonds de souveraineté.
03:04Oui, parce qu'aujourd'hui, dans le monde que vous connaissez, très chaotique, avec une fragmentation des chaînes de valeur,
03:12la souveraineté, c'est le sujet du moment.
03:14Bon, les fonds propres, c'est aussi un sujet de souveraineté.
03:18Parce qu'on voit très bien, les fonds de private equity, aujourd'hui, qui sont capables de monter des IPOs,
03:24des grosses opérations de financement, sont plutôt étrangers, américains, aussi asiatiques, on pourra en reparler.
03:30Et donc, c'est de créer un écosystème, aussi, pour ces entreprises-là,
03:34qui vont leur permettre de garder le contrôle et de rester en Europe.
03:39Donc, ça veut dire que vous allez sélectionner aussi les investisseurs ?
03:44Oui.
03:44Qui ne seront qu'européens ?
03:46Alors, ils seront européens, mais ils seront de nature différente.
03:49Ça peut être des corporate, ce qu'on appelle des entreprises du secteur industriel, par exemple,
03:54qui comprennent ce que ça veut dire la souveraineté.
03:57Ça peut être des familles, ça peut être aussi des investisseurs privés, individuels.
04:01Et par ce biais-là, effectivement, on entend garantir un continuum de financement, finalement, en Europe,
04:11de ces entreprises stratégiques dites souveraines.
04:14Mais donc, c'est pour garantir qu'on reste sous contrôle à plus de 50 %, c'est ça, de ces entreprises ?
04:20Enfin, je ne sais pas, il y a un objectif qui est fixé ?
04:23Alors, quand c'est coté, parce qu'en c'est coté, il peut y avoir un flottant, évidemment,
04:26mais c'est d'avoir le contrôle avec ce qu'on appelle des encore-investors,
04:30c'est-à-dire un pool d'actionnaires qui vont, effectivement, garantir le contrôle, la continuité du contrôle.
04:39Donc, ce sera le cas quand nous, on accompagne au départ, puisqu'on sera seul VC ou peut-être d'autres investisseurs avec nous.
04:46Mais lorsque la cotation se met en place, il faut aussi garantir, effectivement, que la gouvernance,
04:51que le contrôle soit, effectivement, garanti sur du long terme
04:54et que le continuum de financement puisse se mettre en place avec ses investisseurs et le marché,
04:59puisque le marché est déterminant en la matière pour obtenir des fonds propres.
05:01Frédéric, j'ai une dernière question, on va faire me répondre très rapidement.
05:04On a vu l'intérêt pour les PME, on l'a compris, en tout cas, je pense.
05:07Pour les investisseurs ?
05:09Pour les investisseurs, ils sont doubles.
05:12D'abord, parce qu'en préparant les entreprises à la cotation,
05:15on va garantir un bon niveau de prix, en fait, au départ, ce qui est déterminant.
05:19Les échecs, souvent, c'est le prix de départ.
05:20Et aussi, la liquidité, c'est-à-dire d'aller sur les places de marché.
05:26Ça peut être Euronext, mais ça peut être aussi des poules de liquidités alternatives,
05:30comme Lise, en France, qui est une place de marché.
05:32Avec une sortie à court terme ?
05:34Avec une sortie.
05:35Pour les investisseurs, non, parce qu'il y aura un accompagnement post-IPO,
05:40qui est très important, pour garantir, justement, cette souveraineté à ces entreprises.
05:45Très bien. Merci beaucoup, Frédéric Caron, de nous avoir fait découvrir ce fonds Souveraineté.
05:50Je rappelle que c'est le fondateur et gérant d'Acurafi Advisory.
