PEMEX: la buena y la mala - Vídeo Dailymotion

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9/6/2025

Si se insiste en sostener la estrategia autosuficiente de Pemex, su futuro inmediato es tan negro como el crudo que extrae de las entrañas del planeta

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00:00En su conferencia mañanera del miércoles, el presidente Andrés Manuel López Obrador

00:17anunció que renegoció con la empresa Braskem y Dessa, filial de Odebrecht, los ventajosos

00:23contratos que a su favor se firmaron en los sexenios pasados. Esos acuerdos le estaban

00:29costando a Pemex 147 millones de millones de dólares en penalizaciones por incumplir el

00:35suministro de gas etano en una sangría alerario que estaba pactada por más de 20 años. Bonito

00:41negocio, ¿para quién? Pero lejos de entrar en un pleito legal que tomaría años, el gobierno de

00:48la Cuarta Transformación se sentó a negociar y logró lo que se presume es un buen arreglo de lo que

00:53podría haber sido un muy largo, costoso y mal pleito. El contrato original obligaba a Pemex a

01:01suministrar a Braskem y Dessa 66.000 barriles diarios de gas etano durante 20 años. Bajo el

01:08nuevo acuerdo, baja 30.000 barriles diarios y solo por tres años, menos de la mitad de la obligación

01:14original y siete veces menos tiempo del que en principio se pactó. Nada mal. La obligación de

01:21suministro firmada originalmente tenía prórrogas de hasta 15 años adicionales. El nuevo contrato dice

01:28que a partir del 2024 ya no hay obligación de suministro. La sangría se limita a tres años. Ojalá

01:35que el paciente sobreviva. Además, Pemex apoyará a la empresa a construir una terminal portuaria para

01:42la importación de su gas y también se obliga a darle el primer derecho de compra sobre el gas etano que

01:48la paraestatal mexicana no utilice. Es un acuerdo digno de aplauso que debería de tomarse como ejemplo

01:55de cómo sentarse a la mesa de todos los contratos considerados como leoninos en materia energética.

02:01Nadie en el mundo de los negocios come lumbre. Y si se replantea un acuerdo decente, como sucedió

02:07con el de Braskem y Dessa, será un ganar-ganar para todos. Podría repetirse la fórmula renegociadora

02:13en las decenas de contratos de energía que inversionistas nacionales y extranjeros tienen,

02:18tanto con Pemex como con la CFE. Evitaríamos largos y costosos litigios, pero en medio de esa

02:25buena noticia de Pemex aparece una mala, muy mala decisión de la dirección de la paraestatal

02:31petrolera para cancelarle el contrato a Fitch Ratings. Esa calificadora de riesgos hacía la trilogía con

02:38Standard & Poor's Global y con Moody's para revisar cada año el grado de inversión sobre

02:44Pemex. El pretexto oficial que dio Octavio Romero en la mañanera fue que la obligación de la

02:49paraestatal es ser auditada por dos calificadoras, no por tres, y que eso ahorraría 350 mil dólares

02:57al erario. La verdad parece ser distinta a la que da el director de Pemex. De las tres calificadoras

03:03acreditadas, Fitch Ratings es junto con Moody's la que más severamente cuestiona las finanzas de

03:09Pemex y le otorga la peor calificación. Para Fitch Ratings, la deuda de Pemex califica con

03:15doble B negativa y para Moody's con BA2. Ambas calificaciones se ubican en el umbral de lo que

03:22se dan en llamar bonos basura. El mensaje es claro, que nadie compre deuda de la paraestatal mexicana y que

03:29la que tengan, se deshagan de ella porque puede entrar insolvencia. Standard & Poor's Global,

03:35en cambio, califica la deuda de Pemex de BBB positiva a BBB, lo que todavía entra en la zona

03:41de retener la inversión porque es viable. Curiosa diferencia, porque si a los números fríos nos

03:47atenemos, no entendemos quién buscaría invertir en bonos de una petrolera como Pemex, la más endeudada

03:54del mundo. Solo para que tengan una idea, los créditos que tiene la paraestatal superan los

03:59100 mil millones de dólares. Y si se pagaran con las utilidades EBITDA que registró el año pasado,

04:06tardarían 140 años en pagar esa deuda. ¿Alguien viviría para contarlo? Lo que hizo Pemex al cancelar

04:13el contrato de Fitch Ratings fue cancelarle a la calificadora el derecho de encender todavía más

04:18los focos rojos sobre lo que todos en el sector energético global temen, que Pemex se declare en

04:24quiebra. Y de paso Pemex envió el mensaje a las otras dos calificadoras para que moderaran su ímpetu

04:30porque están en todo su derecho de recontratarlas o reemplazarlas por otras calificadoras internacionales.

04:37Es una decisión tan absurda que se compara con desacreditar o esconder la mala calificación de tus

04:43hijos despidiendo al maestro. ¿Y ahora quién me reprueba? Qué bien que Pemex renegociara el

04:50contrato con la filial de Odebrecht, aunque esperamos que concluyan las investigaciones para

04:55ver quién fue el funcionario de altísimo nivel que autorizó ese latrocinio al erario nacional.

05:01¿Y a cambio de qué? ¿Y qué mal que Pemex castigue con la cancelación de un contrato a quien no se presta

05:07jugar su juego de hacerle creer al mundo que sus rojas finanzas todavía son viables? Si se

05:13insiste en sostener la estrategia autosuficiente de Pemex, su futuro inmediato es tan negro como

05:19el crudo que extrae de las entrañas del planeta.

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