Le rôle de l'expertise populaire dans les marchés financiers : le cas GameStop [Hervé Stolowy] - Vidéo Dailymotion

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06/06/2025

Xerfi Canal a reçu Hervé Stolowy, professeur, HEC Paris, pour parler du rôle de l'expertise populaire dans les marchés financiers.

Une interview menée par Jean-Philippe Denis.

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00:00Bonjour Hervé Stolevi. Bonjour. Hervé Stolevi, vous êtes professeur à HEC Paris,

00:13auteur d'un article dans Accounting Organization and Society, qui a particulièrement retenu mon

00:19attention, avec pour co-auteur Luc Pogam, donc HEC, Yves Gendron Université Laval et Alexandre

00:25Madeleine, Erasmus University à Fraterdam. Un article sur un cas qui a défrayé la chronique,

00:30le cas GameStop. Est-ce que vous pouvez nous rappeler le cas GameStop avant qu'on parle ensemble

00:35expertise populaire et marché financier ? Voilà donc GameStop est une chaîne de magasins aux Etats-Unis

00:42de vente de jeux vidéo, un modèle plutôt traditionnel avec des magasins dans lesquels on se déplace,

00:49magasins physiques, voilà. Et ce modèle a été critiqué, a été attaqué par des fonds activistes ou des

00:58vendeurs à découvert fin 2020, en décembre 2020. Donc la société, le cours, la société a été attaqué,

01:08le cours a été attaqué, a baissé. Et alors là, il y a eu tout un mouvement d'utilisateurs de GameStop

01:16qui aimait beaucoup cette activité, le magasin, et qui ont décidé de venir à la rescousse de cette

01:23société en achetant des actions de GameStop, ce qui a eu pour conséquence de faire monter le cours de

01:31bourse. Mais ils n'ont pas fait que cela. Donc ça, c'était fin 2020, début 2021. Ils n'ont pas fait que

01:37cela. Ils ont décidé de faire la publicité, la promotion de leur action à travers un forum qui

01:45s'appelle Reddit. Bon, Reddit est un forum généraliste qui est très connu. Mais il y a dedans des sous-forums.

01:50Il y a un sous-forum qui s'appelle Wall Street Bets. Et ce sous-forum a pour objectif de fournir des

01:57suggestions d'investissements, en particulier sur des sociétés connues ou qu'on qualifie de populaires.

02:04C'est ça qui est très intéressant. C'est que c'est ça que vous avez étudié. C'est la teneur de ces postes.

02:09Et vous nous dites, c'est de l'expertise populaire. Voilà. Et elle est concurrente avec l'expertise

02:15des professionnels, quelque part. Voilà. Alors il est vrai qu'avec mes collègues, ça fait un certain temps

02:19qu'on s'intéresse aux narratifs. Et ces blogs sont une forme de narratif. Donc on les a lus attentivement,

02:26on les a décortiqués. Et on a trouvé deux éléments. Un élément qui est l'attaque de l'injustice des

02:36marchés financiers. Et un autre élément qui est le développement de cette expertise qu'on appelle

02:41l'expertise populaire. Voilà. Alors le terme d'expertise populaire, il n'est pas de nous,

02:48mais il vient d'auteurs qui ont travaillé sur le milieu des études de fans et des études de style

02:57de vie, lifestyle, c'est-à-dire des styles de vie. Voilà. Où ils montrent cette expertise populaire

03:02qui est fondée sur ce qu'il s'appelle une culture participative, participatrice. Voilà.

03:07Expertise populaire, ça fait référence à la culture populaire aussi, parce que c'est ça que vous montrez

03:10dans le papier. Voilà. Donc cette expertise populaire, nous, on l'a disséquée. Et en fait,

03:16on identifie plusieurs éléments. Alors il y a un élément qui est un sens de la communauté.

03:23Ils mettent en avant un sens de la communauté. Le deuxième élément qui est certainement

03:27le plus frappant, c'est l'utilisation d'un style très, très spécifique, un style particulier,

03:35familier. Voilà. Et ce style, il est fondé sur plusieurs éléments. D'abord, l'utilisation

03:43d'acronymes, de nombreux acronymes. Alors par exemple, T L D R, en anglais, c'est

03:50« Too long, didn't read », ça veut dire « trop long, je n'ai pas lu ». C'est simplement,

03:55ça veut dire résumé. Plutôt que de dire résumé, ils disent « T L D R ». Ils disent

03:59« YOLO », « YOLO », c'est « You only live once », ça veut dire « il ne faut pas

04:03hésiter à prendre des risques ». Voilà. Donc des acronymes. Ensuite, beaucoup

04:07de termes, des termes spécifiques. Par exemple, ils ont inventé un verbe « to moon », ça

04:12veut dire « aller jusqu'à la lune ». Ça veut dire « faire monter le cours de bourse ».

04:16Bien sûr.

04:17Très haut. Voilà. Ensuite, beaucoup d'émojis. Donc des émojis, c'est des petites

04:21icônes. Alors par exemple, dans les icônes, ils ont des diamants et des mains. Alors

04:27pourquoi des diamants et des mains ? Parce que dans les termes que j'évoquais juste

04:31avant, il y a un terme, c'est « diamond hands », c'est les mains de diamants. Ça veut dire

04:36des mains très fortes qui tiennent bon et donc qui ne vendent pas l'action de GameStop

04:43qui permet donc au cours de bourse de ne pas baisser. Voilà.

04:46C'est tout à fait passionnant. Absolument. Merci à vous, Hervé Stéloby. Merci.

04:53Sous-titrage Société Radio-Canada

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