WALL STREET DUDA DE MILEI: "NO HAY IDEA GLOBAL DE CÓMO SOSTENER EL PROGRAMA ECONÓMICO"

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25/9/2024

"Se ve que hay voluntad pero ahora se quieren ver los resultados antes de invertir", consideró el economista Diego Ferro.

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00:00Una semana en Nueva York, y estuvo en Wall Street, en distintas actividades, básicamente

00:06una disertación en Wall Street, ante distintos fondos de inversión, y estuvo en Naciones

00:13Unidas donde se plantó más como un profeta global del libertarismo, denunciando la avanzada

00:22del comunismo en el capitalismo moderno, una cosa que...

00:25Ya había hecho en Davos.

00:27Mi ley en solitario defiende y es una especie de su rol como influencer global, donde todos

00:33dicen es un crack, efectivamente tiene una potencia que llega a todas partes del mundo,

00:38pero uno se pregunta si eso está en línea con la agenda económica de la Argentina,

00:42de lo que necesita en este momento la Argentina, y ¿qué necesita la Argentina?

00:45En este momento necesita dólares, es decir, necesita que aparezcan de algún lado los

00:48dólares, o del colchón de los argentinos, el blanqueo está funcionando bien, o financiamiento,

00:54que se reabran los mercados de capitales para que la Argentina los vencimientos de

00:58deuda en dólares que tiene el año que viene, 8.000, 10.000 millones de dólares, los pueda

01:01refinanciar pagando una partecita los intereses, pero refinanciar el capital alrededor de

01:066.000, 7.000 millones de dólares.

01:08Está en comunicación Diego Ferro, que es economista en Wall Street, hace mucho tiempo

01:11está en Wall Street, forma parte de un fondo de inversión importante ahí en Wall Street,

01:16y creo que estuvo en alguna de las reuniones que hizo el ministro de Economía Caputo también

01:20con distintos fondos de inversión.

01:22Diego, gracias por atendernos, muy amable.

01:24Un placer.

01:25Bueno, la pregunta es, ¿qué piensan los inversores de Wall Street, de la Argentina,

01:32de Milley, qué es lo que verdaderamente están viendo con la economía argentina y cuáles

01:38son las dudas?

01:39Yo creo que lo que se ve es que la voluntad existe, que en general se están haciendo cosas,

01:52pero a diferencia de otros momentos en los cuales la gente prefería comprar antes de

02:00ver los resultados, como pasó con Macri, ahora quieren ver los resultados antes de

02:07invertir.

02:08Y es bastante claro eso, y uno puede llegar a, el gobierno puede estar molesto, puede

02:17decir mira lo que hicimos, mira lo que logramos, pero yo creo que es difícil cambiar esa sensación,

02:22porque las pérdidas que generó Argentina en el mercado internacional en los últimos

02:266-7 años fueron muy grandes.

02:28Y respecto a eso, el gobierno dice estoy haciendo todos los deberes desde el punto de vista

02:33fiscal, estoy consiguiendo un equilibrio fiscal después del pago de intereses que no se había

02:37conseguido nunca en los últimos años.

02:41Y aún así, no baja el riesgo país, no ingresan dólares financieros a la Argentina.

02:48¿Y la duda cuál es ahí?

02:51Si Mirai dice, miren me aplauden en todos los foros internacionales, estoy haciendo

02:55los deberes, ¿cuál es en concreto la duda?

03:00El concepto de equilibrio fiscal no tiene mucho contenido informativo respecto a cuál

03:10es un plan económico, porque uno puede tener un equilibrio fiscal con 50% de gasto público

03:18y 50% de impuestos a nivel del Producto Bruto, puede tener un equilibrio fiscal a 20% del

03:26gasto con 20% de impuestos, y esas dos estructuras tienen completamente distinto impacto en la

03:34actividad económica.

03:36Yo creo que para hablar con Wall Street realmente se requiere un poco más de detalle y sofisticación,

03:46y la idea de que tenés equilibrio fiscal, yo creo que a esta altura suena como una medida

03:51forzada a corto plazo, y lo que está buscando la gente es algo más sostenible a largo plazo,

03:57y ver, ok, el equilibrio fiscal lo lograste, pero hay algo que permita mantener el equilibrio

04:04fiscal con acumular dólares y generar crecimiento, y ahí no hay un panorama claro de qué es

04:15lo que está el gobierno queriendo hacer, y o no lo dice, o no lo sabe, pero digamos

04:24que el problema es bastante claro, el ajuste está siendo aplicado, pero la gente está

04:32perdiendo paciencia, entonces uno tiene que esperar a ver qué se produce más rápido,

04:40los resultados del ajuste para finalmente generar crecimiento, o la gente cansándose

04:48y empezando a tener una actitud más hostil hacia el gobierno, y de ahí que si bien lo

04:56que está haciendo es admirable, no es suficiente.

05:00La última te lo hago respecto a la experiencia de Macri, porque Caputo ha trascendido que

05:07en la reunión que organizó JP Morgan ahí en Wall Street con inversores, le dijo no

05:11vengo a pedirles plata, en su momento sí fue a pedirles plata, la Argentina colocó

05:15en 2016-2017 70.000 millones de dólares en los mercados de capitales, en los mercados

05:21de crédito internacionales, es decir, le prestaron efectivamente una cantidad de dólares

05:29única en los mercados emergentes en 2016-2017 al gobierno de Macri.

05:33Hoy hay dudas respecto a la capacidad que tiene de generar dólares la Argentina a su

05:39esquema cambiario, o es porque ya se quemaron con Macri, a Milley hoy no le van a soltar

05:46los dólares hasta que esté mostrando resultados con reservas en el Banco Central.

05:50Yo creo que son los dos problemas, yo sigo viendo el tema, la estructura cambiaria argentina

06:02no tiene ninguna lógica, hasta cierto punto si uno quiere mantener un tipo de cambio desdoblado,

06:10quizá lo que dice Cavallo tiene más lógica, tener un cambio financiero y un cambio comercial,

06:15pero tener distintos tipos de cambio y esta sensación de cepo, hay un momento en el cual

06:22el presidente y el ministro de Economía Bani dicen que está todo bien y que hay que confiar

06:28en la Argentina, pero no podemos sacar el cepo porque si no se desarma todo.

06:32Hay una inconsistencia que convengamos, es admirable lo que se logró y ojalá se mantenga,

06:43pero no hay una idea global a mediano y largo plazo de cómo se sostiene el programa y hay

06:52muchos avances en todo lo que sea microeconómico con el ministro Sturzenegger, hay un montón de

06:57cosas buenas que están pasando que en retrospectivo ojalá hubieran pasado en el gobierno de Macri

07:01cuando entró a dar mil millones de dólares porque no habría ningún problema, pero esa plata entró

07:06y fue perdida, entonces ahora la gente dice mira me parece bárbaro lo que decís, me parece bárbaro

07:13lo que estás haciendo, ahora bien quiero ver un poco más del plan para asegurarme que es exitoso

07:18porque realmente hasta ahora lo que hiciste hasta ahora funcionó, pero parece ser la primera etapa

07:26del plan a nivel macro, me tenés que demostrar que puedes crecer, me podés demostrar que puedes

07:32generar dólares y decirme que el equilibrio fiscal es la solución, digamos que el equilibrio fiscal

07:42es la condición básica inicial, pero hay que tener equilibrio fiscal pero después tener medidas como

07:49para poder remover el cepo, generar dólares y crecer y realmente por lo menos yo no escuché

07:58nada de eso y yo creo que la gente afuera está tranquila, no es que faltan oportunidades de

08:03inversión en el mundo, Argentina tiene precios bajos y es una buena inversión, pero sinceramente

08:09mucha gente perdió su trabajo por Argentina en los últimos años, con lo cual yo creo que ahora

08:14van a esperar a ver signos bastante más claros antes de invertir. Diego Ferro, gracias, es muy amable

08:20como siempre ahí planteando cuál es un poco la visión de Wall Street, hace muchos años que está

08:25ahí en Wall Street como economista en un fondo de inversión y obviamente viendo la visión que

08:33hoy hay en Wall Street, donde van, lo aplauden a Milés pero le dicen no, no vengan a pedir dinero,

08:38financiamiento de nuevo, primero muestren que tienen capacidad de generar los propios dólares

08:43en el país y después van a empezar a llegar las fichas de la inversión extranjera.

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