Ramiro Castiñeira sobre la inflación de junio

El Cronista

24/6/2024

El economista de Econométrica vaticinó en cuánto cerrará el IPC en el sexto mes del año.

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00:00alimentos hasta perfumería etcétera. En alimentos en la primera semana 1.2, en la

00:05segunda semana 0.1, en la tercera semana 0. El problema van a ser las tarifas,

00:12eso va a impactar fuerte en el dato final de junio. Claro de junio 5.5 dicen

00:18algunos. Exactamente. Ramiro Castiñeira es economista y director de la

00:22consultora Econométrica. Ramiro, buen día, qué tal, cómo va. Hola, qué tal, cómo

00:27estamos, buenos días. Buen día, buen día. ¿Qué están viendo ustedes?

00:31Bueno, a ver, la inflación está desacelerando muy fuerte en alimentos y

00:36bebidas. Las últimas semanas en nuestro relevamiento nos dio 0, como bien

00:40marcaba recién. En la última quincena nos dio nada más que 0,1 y en lo que son

00:46la inflación mensual nos está dando en alimentos y bebidas en los supermercados

00:51del GBA, en nuestro relevamiento, 2,4 por ciento. Ahora bien,

00:58el impacto que va a tener el aumento de tarifas va a llevar de que es muy

01:04probable que la inflación general del índice general, que a nosotros nos está

01:09dando alimentos y bebidas en torno al 2,4, es muy probable que el índice

01:13general esté más cercano al 5 por ciento.

01:18No, cierro con esto, que este 5 por ciento es producto de la

01:27recomposición de toda la instrucción del sistema de precios que se usó

01:31durante la gestión previa en la macroeconomía argentina, desde que va

01:36desde, obviamente, el populismo tarifario y lo que fue el populismo cambiario, que

01:41vimos consecuencia también la destrucción de todos estos dos mercados.

01:44Vimos cómo la brecha cambiaria se fue en un momento, los argentinos vieron cómo

01:48la brecha cambiaria se fue casi al 200 por ciento y también vimos cómo las

01:53tarifas tenían precios tan ridículos que, por ejemplo, el consumidor, a lo último

01:58de la gestión de Alberto Fernández, el consumidor pagaba un tercio de lo que

02:03valía lo que consumía el propio consumidor, el sector privado. Bueno, todo

02:07eso se está recomponiendo y por eso la inflación va a estar más cercana al 5

02:12por ciento, pese a que alimentos y bebidas están más cerca del 3.

02:15Claro, claro, claro. Ramiro, un gusto saludarte. Guillermo Laborda, ¿cómo andás?

02:20¿Cómo estás, Guillermo? Bien. ¿Qué estimación tenés por él? ¿Qué puede llegar a dar, si todo se

02:25mantiene más o menos en sintonía a lo que está sucediendo, para fin de año la

02:31inflación mensual? ¿Se puede ver, como algunos dicen, inflación mensual del

02:34orden del 3 por ciento o menos? Mirá, lo importante para mirar la inflación

02:39es una sola variable la que hay que mirar. La inflación no es

02:44multicausal, como todo es el verso progresista que nos quisieron meter a los

02:48argentinos en la cabeza. La inflación responde nada más que a la emisión

02:51monetaria. Entonces la pregunta que hay que hacerse es ¿cuánto bajó la emisión

02:54monetaria en este transcurso de seis meses? La respuesta es muy clara y lo

02:59hacemos a precios de hoy para que no nos maree la nominalidad de la macroeconomía.

03:03Alberto Fernández se fue con una emisión monetaria en el marco del plan

03:08platita y que todos los ciudadanos le estén pagando

03:12todo su populismo para intentar ser presidente. Estaba emitiendo en ese

03:19momento, a precios de hoy, 6 billones de pesos. Dejamos redondear 6 mil millones

03:26de dólares para simplificar el análisis. Hoy, en este momento, se está emitiendo a

03:31un ritmo producto de lo que es el pago de los intereses de los PASES. Se está

03:38emitiendo a un ritmo de 800 millones de pesos, es decir 0,8 si lo

03:46comparo contra el número que reciente decía. Es decir, dejamos redondear, se

03:50pasó de 6 billones mensual a un ritmo de 1.000 millones mensual. Esta baja

03:57tan drástica en la emisión monetaria mensual que tiene la macroeconomía es lo

04:01que explica por qué está aflojando también el proceso inflacionario.

04:05Entonces, para llevar a cero la inflación, necesitas llevar a cero la

04:09emisión. Y para llevar a cero la emisión, lo que está haciendo ahora el Gobierno no

04:13solo fue, primero, tener equilibrio fiscal para que el

04:16Gobierno no le toque el timbre al Banco Central pidiéndole pesos,

04:20no también fue desarmando la bomba de las DELIC, que se pasó de pagar

04:25intereses, 5 billones de pesos mensual a menos de 1 billón de pesos mensual en

04:31intereses, bueno, es terminar de desarmar la bomba de las DELIC que ya no se tenga

04:36que emitir, ni por financiar el déficit del Estado, ni por financiar el déficit

04:41cuasificado del Banco Central. Una vez que dejaste de emitir, los precios se

04:45van a estabilizar a inflación cero.

04:48Ramiro, muchísimas gracias. Un abrazo muy grande.

04:51Por favor, saludos.

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