00:00segundo o governo, pode mudar aí Joel, segundo o governo, a dívida pública brasileira só volta aos níveis de 2022, prestem atenção, a dívida, o que é a dívida pública?
00:18Você, o governo, precisa se endividar para fazer frente a todas as necessidades que ele tem, para isso o que ele faz? Ele emite juros, ele emite títulos, títulos públicos, aqueles que eu falo para vocês comprarem no Tesouro Direto, porque os juros estão altos, por que os juros ficam altos?
00:36Além de ser uma ferramenta de controle da inflação, como afinal de contas já explicou aí para o Roberto Campos Neto, para aqueles que estavam com os ouvidos mais atentos, porque o governo precisa de muito dinheiro e cada vez se endivida mais, e aí lhe pergunto, você tem um cunhado, aquele cunhado que aparece de vez em quando naquele churrasco de família com uma cerveja de marca duvidosa e quer tomar a sua cerveja artesanal, não é mesmo?
01:05Você comprou a 15 reais a garrafinha, ele traz aquela que vale dois e só toma a sua, ele não toma aquela, não posso falar palavrão, aquela coisa que ele levou para o churrasco, certo?
01:17Mas mesmo assim, lá pelas tantas, estamos todos felizes, bebendo, comendo a picanha, talvez um dia essa picanha realmente apareça, e aí ele fala, ô cunhado, quebra o meu galho aí, eu sei que você está indo bem de vida,
01:32e eu estou com um probleminha aí para pagar a escola do meu filho, e presta um dinheirinho para nós aí?
01:38Você fala, mas é claro, cunhado, você olha para a esposa e fala, pô, você é irmão, né? E aí? Pô, eu vou emprestar um dinheiro para ele, né?
01:45Erro número um, já vou explicar aqui, laços de família para você, momento laços de família, nunca empreste dinheiro para um familiar,
01:53ou você dá, ou você não dá, como é que você vai cobrar, amigo? Mas acontece que você caiu nesta besteira e emprestou o dinheiro,
02:02um mês depois, você está lá olhando, zapeando no seu Instagram, Facebook, sei lá o que vocês usam, Twitter,
02:11e ele está lá na Disney, com a filha que não estava conseguindo ir para o colégio, porque não conseguia pagar a mensalidade com o filho, certo?
02:19E aí volta e fala, ô, cunhado, estou precisando de mais um dinheiro, cara, porque eu não consegui fechar aquela conta lá com a escola.
02:28Você fala, pô, mas amigo, você estava na Disney? Fala, sim, sabe como é? Vi uma oportunidade, estava com descontão, a CVC estava com descontão,
02:38e aí eu comprei o pacote. Aí você pensa, pô, mas esse foi o dinheiro que eu te emprestei, né?
02:43E aí, você empresta de novo ou não empresta de novo? No mercado, essa decisão é balizada por juros.
02:53Então, quanto mais o governo pega dinheiro emprestado, e quanto mais a dívida pública cresce, mais juros você vai cobrar.
03:04É claro, por quê? Porque ele está caminhando, a passos talvez lentos ou velozes, vai depender, para a insolvência.
03:13Vai ter um momento em que ele não vai conseguir mais fazer frente às dívidas.
03:18E aí? E esse dinheiro? Quem vai pagar?
03:21Então, é o seguinte, o governo fez algumas continhas, isso aqui não é o economista X, o analista Y, nada disso.
03:32O próprio governo diz que o pico da dívida pública bruta chega a 76% do PIB em 2024, beleza?
03:42Lembre-se, a gente normalmente fala de dívida líquida, vai chegar quase a 90, mas vamos lá.
03:47E aí, a partir daí, inicia uma trajetória descendente, mas bem devagarinho, bem devagarinho, se é que vai rolar.
03:58Vocês estão lembrados que precisa daqueles 150, 200 bi para zerar o resultado primário, certo?
04:06Só para fazer frente às despesas correntes, não estamos nem falando de pagamento de dívida.
04:12Quando a gente fala de resultado primário, é só receita menos despesas, ponto.
04:17Para a gente não aumentar a dívida, não ficar devendo mais, porque se você gasta mais do que você recebe,
04:25você vai precisar de um dinheirinho emprestado para fazer frente às contas que você tem que pagar.
04:29Ou você fica inadimplente, que é pior ainda.
04:32E aí, o Tesouro Nacional, então, na terceira edição do relatório de projeções fiscais,
04:37disse que, em 2024, a dívida bruta chega a 76% e depois cai lentamente para 71,2% do PIB em 2032.
04:49É, querido, está dando certo, né?
04:56Que vai ser o nível mais baixo que os 72,9% do PIB, observados ao final de 2022.
05:02Então, querido, daqui a 10 anos, daqui a 10 anos, a gente vai conseguir colocar a dívida pública de volta nos níveis do ano passado.
05:14E o juro vai cair para caramba, né? Óbvio, né? Como?
05:22Ah, diz aqui, ó, ao longo do horizonte de projeção, a receita líquida do governo central se estabiliza em 19,1% do PIB,
05:320,8% acima dos 18,3% do PIB esperados para este ano,
05:36em virtude das medidas adicionais de receita que se assume que serão tomadas para atingir a meta de resultado primário.
05:46Ninguém está cortando o Netflix no governo, meu caro.
05:52Ninguém está cortando despesa.
05:55Você está indo na casa do vizinho e falando, querido, tem um dinheiro aí? Me dá.
05:59Por quê? Porque eu sou maior que você.
06:01É só receita.
06:08E lembrando vocês, governo não gera nada.
06:13Não estou dizendo que o governo não tem função. Tem.
06:16Mas ele não gera riqueza.
06:18Quem gera riqueza é quem trabalha.
06:20Também não estou dizendo que o governo não trabalha.
06:22Mas ele não gera riqueza.
06:23É um trabalho que não gera riqueza.
06:25Tá bom?
06:26Quem gera PIB sou eu.
06:28É você que está trabalhando todo dia, desde as 5 da manhã.
06:33Beleza?
06:34Muito bem.
06:35Então é isso.
06:36Ah, eu falei que tudo vai se comunicar com o mercado financeiro.
06:39Como que isso se comunica?
06:40Se comunica com a taxa de juros.
06:43Vou colocar aqui para vocês rapidinho a curva de juros.
06:46Só para não dizer que deixei vocês aqui largados.
06:52Largados e pelados, né?
06:53Como diz aquele outro programinha que tem aí.
07:00Tá aí, ó.
07:00Essa aqui é a curva de juros.
07:01Vai ter um pessoal aqui que não conhece.
07:03Mas segura aí que você vai entender, meu querido.
07:05Curva de juros é o seguinte.
07:07No eixo horizontal aí, no eixo X, você tem aqui, ó.
07:14Os prazos para empréstimos, né?
07:18De DI, de contratos de DI futuro.
07:21Então o mercado estima quanto que vale, quanto que ele vai te cobrar de juros para te emprestar dinheiro.
07:27Por exemplo, por 10 anos.
07:28E hoje está aqui, ó.
07:29Em 10,67.
07:3210,67% ao ano.
07:35É uma média.
07:36Certo?
07:37E no eixo Y, esse eixo aqui, ó.
07:40Cadê?
07:41Aqui, ó.
07:42Aqui.
07:43Não consigo.
07:43Aqui está difícil.
07:44Mudou aqui a orientação.
07:46Nesse eixo Y, você tem as taxas.
07:48Quanto mais alto, mais juros.
07:50Correto?
07:51Então o que acontece?
07:52Aqui, ó.
07:54Os juros estão bastante altos ainda.
07:57Porque ainda estamos lidando com a inflação.
07:59E essa inclinação aqui é a inclinação dos juros longos, que tem muito mais a ver com fiscal e expectativas de como será a economia daqui a 10 anos.
08:13Difícil de ver.
08:15Mas o fato é que a gente tem um pouco de desconfiança ainda.
08:18Melhorou bastante a desconfiança.
08:21Logo que o Lula sumiu, lá em novembro, quando ele vai para o Egito, falar que, ah, se eu falo isso, se eu falo aquilo, a bolsa sobe, a bolsa cai, problema deles, paciência.
08:31Aí você foi lá para cima.
08:32Aí tem uns aloprados aí, falando por aí, não, mas olha como caiu.
08:38Era 14, agora é 10 para 10 anos, por exemplo.
08:42Sim, mas foi a 14 por causa do Lula.
08:45O que tirou esse prêmio da curva de juros foi o fato de manter a meta de inflação do jeito que estava e parar com aquela história de que tinha que acabar com a autonomia do Banco Central.
08:59Beleza?
09:02Então, inflação caindo faz o R, né?
09:06E aí, é isso, vai afetar essa parte aqui se a gente realmente não tiver um grip, não tiver uma pegada aí na dívida pública, tá bom?
09:18Porque 2033 vai acabar bem aqui, 10 aninhos, tá bom?
09:23É isso, e é assim que as coisas se conversam.
09:25Então, quando você vai fazer o seu financiamento imobiliário, essas coisas, é com base nesse juro aí, não é a taxa Selic, é o juro longo.
09:34E o juro longo tem a ver com as expectativas de como os governos vão tratar as contas nacionais, tá bom?
09:43Já tivemos um probleminha com o Bolsonaro, parece que vamos continuar com alguns probleminhas com o Lula.
