Stay Live - Natixis - 26/02/25

Financialounge

26/02/2025

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00:00Abbiamo più volte parlato dell'eccessiva concentrazione in portafoglio delle big tech,

00:09quindi in questa puntata vedremo quali altri settori possono offrire delle buone opportunità

00:14per gli investitori e anche della democratizzazione dei mercati privati.

00:18Tutto questo in questa puntata di Stay Live, quindi rimanete con noi.

00:30Ben ritrovati a questa nuova puntata di Stay Live, oggi parleremo in particolar modo del

00:46mercato azionario, di quali sono i settori più performanti e nei quali poter trovare

00:53le migliori opportunità anche nei prossimi mesi e lo faremo in compagnia del nostro ospite.

00:58Vado subito a salutare Marco Barindelli, responsabile per l'Italia di Natixis Investment

01:04Managers. Benvenuto a financiallounge.com. Bentrovata Annalisa, buongiorno a tutti.

01:08Abbiamo visto questo 2025 iniziare all'insegna della volatilità per i mercati azionari,

01:15in particolar modo su Wall Street abbiamo visto anche dei pesanti ribassi.

01:20Il dubbio è lecito, è l'inizio di un mercato orso?

01:25Allora noi riteniamo che non sia così, riteniamo che non c'è nessun segnale di recessione all'orizzonte

01:33e riteniamo, come abbiamo chiacchierato qualche tempo fa, riteniamo che quanto è stato fatto

01:39negli ultimi due anni non debba essere il pretesto per interrompere quello che potrebbe

01:44essere sul 2025. Ovviamente bisogna essere selettivi, quindi noi riteniamo che il mercato

01:50azionario sia ancora il posto giusto dove investire nel 2025, in particolar modo sul

01:56mercato statunitense, però a differenza forse dell'ultimo periodo anche l'Europa sta dando

02:02dei segnali di ritrovato interesse, per esempio i tassi un pochino più bassi, per esempio

02:08l'euro più debole e la stessa probabile conclusione della guerra con l'Ucraina porteranno e stanno

02:13già portando con risultati ad un maggiore interesse da parte degli investitori.

02:19Ovviamente gli Stati Uniti guideranno e saranno quindi le economie sviluppate ad essere trainanti

02:25nel contesto globale rispetto alle economie emergenti, nel contesto statunitense bisogna

02:30essere un pochino più selettivi a livello di singoli titoli o di settori all'interno

02:35dei quali potersi muovere. Ecco diciamo che il rally del 2024 dei mercati azionari è stato

02:41guidato in particolare in modo dalle big tech, per quest'anno continueranno ad essere i nostri

02:46principali fari o dobbiamo guardare ad altri settori? E questo è appunto il tema dominante

02:52perché il 24 ma ancora di più il 23, se vogliamo allungare il periodo, il mondo della tecnologia

02:59e in particolar modo collegato a pochi operatori, le famose magnifiche 7, hanno guidato largamente

03:05i risultati del mercato. Basti pensare che sono il 2023, le prime 7 società per capitalizzazione

03:11hanno più o meno performato il 44 per cento, quando invece le restanti 493 dell'indice hanno

03:18fatto poco più del 5 per cento. Ora già si è visto che nel corso del 2024 le cose sono un

03:25pochino cambiate, sia all'interno dei titoli nel settore tecnologico, sia soprattutto all'interno

03:31dei diversi settori, abbiamo visto un ritorno dell'industriale, abbiamo visto un ritorno dei

03:35finanziari, in generale altri di business un po' più ciclici, quindi il passaggio dal value

03:41high growth è stata una chiamata e viceversa, poi sul value nella parte iniziale di quest'anno è

03:48stata senz'altro un trend non indifferente, questo ovviamente porta a delle analisi un pochino più

03:56puntuali, quando è opportuno stare investito in un settore, quando invece conviene ruotare un po'

04:01di più. La concentrazione settoriale non spaventa, il fatto che oggi siano più o meno solo queste

04:08società rappresentino circa il 30 per cento della capitalizzazione complessiva ovviamente è molto,

04:13però è già successo in passato, quello che forse però sfugge è che altri titoli, altri settori in

04:21questo momento stanno in termini di crescita, in termini di prezzo, in termini di utili, stanno

04:26offrendo delle opportunità per l'investitore che in passato sono state un pochino trascurate,

04:30quindi quello che stiamo cercando di fare è essere un pochino più veloci, un pochino più attenti,

04:35valutare meglio i fondamentali a livello di settore e livello di singole società. Ecco,

04:40proprio in ottica di diversificazione stiamo vivendo anche una trasformazione dei mercati

04:45privati, prima ad esclusivo appannaggio degli investitori istituzionali, adesso stiamo vedendo

04:50un'apertura anche agli investitori retail, quali sono le motivazioni che stanno alla base di questa

04:56democratizzazione dei mercati privati? Sì, questo è un trend che è già iniziato da qualche tempo,

05:02ma sicuramente esploderà di più in futuro, basti pensare che la quota media degli operatori

05:09istituzionali è superiore al 15%, pensiamo a operatori semi istituzionali come, non so,

05:14i family office che hanno più del 20% a fronte di un mercato retail medio che è sotto l'1%,

05:21questo vuol dire che in termini di decorrelazione, in termini di diversificazioni e opportunità anche

05:26di rendimenti dovremo senz'altro incrementare la quota a parte di investimenti privati rispetto

05:33o a discapito di quelli che sono i mercati liquidi tradizionali. Bene, quindi vediamo che abbiamo

05:40appena iniziato questo 2025, ci saranno ancora tante altre opportunità e anche tante altre

05:46occasioni per approfondire anche altri settori, grazie intanto a Marco Barindelli, responsabile

05:53per l'Italia di Inna Tixis Investment Managers, grazie. Grazie a voi per l'invito. Grazie a tutti

05:59voi di averci seguiti, come sempre appuntamento al prossimo Stay Live su www.financialounge.com

06:29Grazie a tutti voi di averci seguiti, come sempre appuntamento al prossimo Stay Live su www.financialoung.com

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