"El oro sigue siendo un 'must'"

Name: "El oro sigue siendo un 'must'"
Uploaded: 2024-12-11T15:00:42+00:00
Duration: 10 min 13 s
Channel: esRadio
Description: Gustavo Martínez, asesor financiero y profesor de la UFM, explica por qué el oro es un activo que todos los inversores deberían monitorizar. Además, señala cuáles son las causas de la caída de Inditex en bolsa.

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11/12/2024

Gustavo Martínez, asesor financiero y profesor de la UFM, explica por qué el oro es un activo que todos los inversores deberían monitorizar. Además, señala cuáles son las causas de la caída de Inditex en bolsa.

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00:00Página de mercados que pasa por, ojo a lo que sucede en el IBEX35, se está

00:04sufriendo una caída importante, está dejándose ahora mismo

00:08más de un 1%, ya se olvidó de los 12.000 puntos que ha tratado de

00:13mantener hasta ahora, 11.841 puntos, nos marcan las pantallas de las

00:18aplicaciones en tiempo real de la información bursátil y lo que tenemos

00:21ahora mismo encima de la mesa para justificar una caída del indicador

00:25español del 1% es precisamente una compañía de las mejores que tenemos en

00:32España, Inditex, que ha presentado resultados, unos resultados con unos

00:36beneficios muy jugosos, con unos resultados muy buenos, pero no lo

00:41suficientemente buenos como para que al mercado le encajen. ¿Cómo se come esto?

00:46Bueno, pues vamos a hablar con nuestro experto bursátil del día, que no es otro

00:50que el amigo Gustavo Martínez, profesor de la Universidad Francisco de Marroquín,

00:54asesor financiero, hay que decirlo también, experto en oro y que nos atiende

01:00ya. Gustavo, ¿cómo estás? Muy bien, muy bien, Luis, encantado de estar contigo y

01:05nada, viviendo ahora, sí, efectivamente que Inditex está pegando una buena leche, un 6,5% de caída, ¿no?

01:11Como decimos fuera de micrófono, generalmente vaya castañazos está

01:15dando Inditex a esta hora. Gustavo, esto siempre me ha llamado, desde que

01:22llevo dando información de bolsa, desde hace muchos años ya en el programa de

01:26Federico y posteriormente hablando de mercados y de cultura financiera, en tu

01:31dinero nunca duerme, siempre me llamó la atención el por qué de repente una

01:36compañía se mide ante los inversores, presenta sus resultados, estos

01:43resultados pueden ser muy buenos, pueden ser, no sólo muy buenos, sino pueden ser

01:47incluso extraordinarios, independientemente de que se tenga que

01:51comparar con los anteriores y de repente los mercados castigan a esa

01:56compañía en bolsa de una manera enorme, cosa que está sucediendo en el día de

02:01hoy con Inditex. ¿Por qué se producen este tipo de fenómenos? Bueno, no eres

02:07ningún bicho extraño, Luis, a todos nos ha pasado que hemos visto unos beneficios

02:13extraordinarios muy buenos y de repente hemos visto la acción caer y nos hemos

02:17llevado las manos a la cabeza y preguntándonos qué pasa, qué pasa, ¿no?

02:19Eso es muy típico. La realidad es que aquí, Juan, entran en juego dos

02:24factores que son fundamentales. Por un lado, cuáles fueran las expectativas de

02:28los resultados sobre esa compañía, si las expectativas eran bastante más altas,

02:33entonces tienes que corregir esas expectativas, porque no hay que olvidar

02:37que los mercados siempre están descontando expectativas y luego, por

02:41otro lado, pues tienes que analizar la compañía en profundidad, porque puede

02:45haber algo que sea diferente a los beneficios que nos esté gustando al

02:48mercado, pues, qué sé yo, un anuncio de potencial ampliación de capital o una

02:53deuda que no se ha terminado de amortizar como se debía. Bien, cosas que, en

02:59realidad, también son importantes para el beneficio futuro y como lo que los

03:03mercados descuentan, y hemos dicho, son expectativas futuras, todo lo que afecte

03:07a la expectativa puede ser puesto en valor. Por tanto, los mercados no

03:13cotizan beneficios netos presentes, sino todos los que se puedan producir en el

03:18futuro. ¿Qué ha pasado en Inditex? Bueno, pues en Inditex, muy rápidamente, ha pasado que la

03:23compañía ha reportado un beneficio los tres primeros trimestres del año de 4.500

03:28millones de euros aproximadamente, que eso supone un 8,5% con respecto al

03:32mismo periodo del año anterior, es decir, si comparamos con los tres primeros

03:36trimestres del año, Inditex ha crecido casi un 9%, pero esto no ha

03:42sido en absoluto suficiente para los analistas que esperaban un crecimiento

03:46mayor. Y aunque hayas crecido tanto en ventas como en beneficios, si lo que

03:51espera el mercado es que crezcas más, está siendo entonces algo

03:57decepcionante, a pesar de los buenos resultados. Y el tercer trimestre el

04:02beneficio pues aumentó casi un 6%, me parece que fueron 1.700 millones de

04:06euros, pero lo que se ha observado es que cada vez el incremento ha sido menor,

04:12con lo cual lo que empieza a percibir el mercado es que está habiendo una cierta

04:16desaceleración, tanto en ventas como en beneficio neto, y esto no es bueno. Es

04:20decir, es mejor que las ventas y el beneficio salga por debajo de lo

04:25esperado, pero que sea creciente, con una tendencia creciente, a que salga por

04:30encima de lo esperado y que sea con una tendencia decreciente, como está

04:32siendo en este caso. Entonces, bueno, el mercado lo está penalizando, en mi

04:37opinión, correctamente. Sin embargo, lo que yo creo que está incorrectamente

04:41penalizado es, como siempre, la bipolaridad del mercado, que tiende a

04:46exagerar los movimientos, tanto maximizarlos cuando se trata de

04:51movimientos al alza o perjudicarlos demasiado cuando se trata de

04:55movimientos a la baja. Así que bueno, aislando el componente bipolar del

04:59mercado, creo que es normal que mucha gente o mucha parte del mercado

05:04venda las acciones a estos precios. Esto sí, y además responde un poco a esa

05:09explicación que estabas dando, que yo creo que es la clave que nos permite a

05:13todos entender este tipo de movimientos. Si una acción está cotizando fuerte, que

05:19lleva años cotizando fuerte, y lo que se está cotizando al final, lo que cotiza

05:24la acción, el precio de la acción, lo que está reflejando es la esperanza de

05:27beneficios futuros que tienen esos propios accionistas, si de repente, pues

05:32como dicen algunos titulares, Inditex sufre en bolsa atrás, sus resultados, el

05:36beneficio y las ventas crecen a sólo un dígito. Claro, si lo que están

05:40descontando es que para que esa acción a los inversores les dé los

05:45rendimientos esperados, tiene que estar X años con beneficios a doble dígito y

05:50empieza a no tenerlos a doble dígito, evidentemente el inversor dice, pues aquí

05:55ya no voy a ganar lo que tenía previsto, con lo cual me salgo y busco otras

05:59alternativas. Esto unido a los movimientos que provoca también en el

06:04mercado esa gran mayoría de brokers, de operadores que se fían del análisis

06:10técnico para tomar sus decisiones, pues dada la noticia, evidentemente la

06:15reacción del mercado es inmediata. Así que, bueno, pues esa explicación para

06:20todos nuestros oyentes de por qué se produce este fenómeno tan habitual y tan

06:26contraintuitivo, de que se presenten unos resultados, estos no dejen de ser

06:31extraordinariamente buenos, porque tienen unos beneficios de 4.500 millones, pues

06:35oye, no todas las empresas pueden decir que los tienen, pero claro, no están

06:39evolucionando en el sentido que el accionista quiere. Además, Luis, añado muy rápidamente

06:44que es que tampoco hay que ser pesimistas, es que Inditex estaba

06:47cotizando hace dos años en 21 euros, está en 51. Estamos hablando de que ha

06:53más que doblado la cotización y en el último año lleva un 40 o casi un 40

07:00por ciento, con lo cual una toma de beneficios ante un dato de expectativa

07:04menor, pues es normal. Tienes que tener unos resultados demasiado óptimos,

07:08casi cuadrar el círculo para que no caiga después de subidas tan fuertes.

07:14Cambiemos de tercio. Gustavo, vamos a ver, ya que tenemos uno de los valores que

07:21más sigues tú de cerca y que no es el bitcoin, es el oro. ¿Qué está haciendo y

07:27cuál? Porque creo que se ha recuperado. Sí, sí, sí, y tanto que se ha recuperado.

07:31Después de aquella noticia de tener a Donald Trump como ganador de las

07:38elecciones en Estados Unidos con ese gobierno liberal y ese bonito tráiler,

07:43pues ahora resulta que el oro vuelve a subir porque empieza a ver, empieza la

07:48película. Ya hemos visto un tráiler, el tráiler es maravilloso, pero la

07:51película es otra cosa y vamos a ver si decepciona o no, pero pues si decepciona

07:55pues vamos a comprar oro y eso es lo que está haciendo un poco el mercado

07:59también sumado a que China ha vuelto a reanudar sus compras. Después de 18

08:04meses seguidos comprando hizo una pausa de seis meses y en noviembre pues resulta

08:09que China ha comprado el equivalente a cinco toneladas o 500 millones de

08:13dólares en oro, con lo cual eso es un catalizador más para el oro, lo ha

08:17venido siendo durante los últimos dos años y desde luego lo va a seguir

08:20siendo. Una potencia mundial al nivel casi de Estados Unidos como China esté

08:24comprando oro pues es maravilloso para ese activo. Así que bueno, yo creo que

08:29el oro sigue siendo un más, nos protege en muchísimas coyunturas que no tenemos

08:35o el mercado no tiene descontadas, como tensiones geopolíticas, potencial

08:39aparición de la inflación en Estados Unidos, etcétera. Y bueno, la

08:44realidad es que yo he hecho un curso, Luis, que me he tirado más de

08:5110 horas de grabación y he hecho más de 250 diapositivas en las que explico

08:55absolutamente todo lo que se necesita saber para poder posicionarse en oro,

08:59cuándo se debe posicionar y cuándo se debe vender. Es un ejercicio muy

09:05bueno, Gustavo, y ya que estamos aquí pues todo aquel que quiera aprender un

09:09poquito más sobre el oro, que considere que es un activo que debe meter en su

09:13cartera, al menos para que la tenga protegida de la inflación,

09:19descorrelacionada y además que se suba a uno de esos valores que más ha subido

09:24durante los últimos años, pero entendiéndolo, entendiendo el por qué lo

09:28hace y entendiendo cómo hacerlo, de qué manera se puede hacer. Bueno, pues puede

09:32encontrar ese curso, que lo encuentra es en lacuadrilladetudinero.com, en la

09:36comunidad de amigos de Tu Dinero Nunca Duerme. Y ahí pues entenderán el oro

09:41como lo he entendido yo. Y al final esto lo necesitas profundizar, estudiar, leer,

09:46que te lo expliquen bien, alguien que sea experto, en este caso pues yo sí que me

09:50lo considero. Y nada, mejor que en un minuto. En mi opinión el oro va a seguir subiendo y

09:55ahí se explica por qué. Ahí se explica por qué y cómo podemos hacernos con una

10:00parte de nuestra cartera en ese metal precioso. Bueno, pues ahí queda ese

10:03consejo hecho. Muchísimas gracias, Gustavo, por tu análisis y tu consejo. Hasta la próxima.

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