00:00Bueno, me gustaría un poquito tu visión de qué estás viendo. Al parecer el FMI ha postergado la revisión del caso argentino para fines de julio y eso fundamentalmente le permite pasar un mes y pico más sin una revisión sobre el tema de las reservas netas que tiene que acumular el gobierno.
00:25Mira, gracias por invitarme, Maxi. Yo tuve la oportunidad de conversar con algunos ex colegas. No está muy claro esto de la postergación. Evidentemente hay una negociación en curso entre el staff y el Ministerio de Economía.
00:50Porque es evidente que no vamos a cumplir con la meta de acumulación de reservas.
00:58Y cada vez que, por supuesto también es evidente, aunque ellos no lo van a decir, que vamos a tener un waiver.
01:04Es decir que el gobierno va a pedir un waiver y lo va a obtener.
01:06Lo que pasa es que para obtenerlo, cada vez que pedís un waiver, tenés que presentar una medida correctiva que le va a asegurar al directorio de que vas a cumplir con esa meta en el futuro.
01:22Le hace en septiembre y en diciembre y esas medidas correctivas tienen que pasar necesariamente por la acumulación de reservas.
01:34El gobierno, como ustedes saben, ha dicho que no va a comprar, salvo que toque el piso de la banda, lo cual es bastante poco probable.
01:46Entonces, y el gobierno, y el fondo, siempre tuvo en la cabeza de que el gobierno iba a comprar dentro de la banda.
01:55Y además, que no iba a intervenir en el mercado cambiario, salvo para atenuar incidentes de volatilidad.
02:04Ninguna de las dos cosas está pasando.
02:07El gobierno está interviniendo en el mercado futuro fuerte, no para contener un incidente de volatilidad, sino para alentar el carry trade.
02:15Y a su vez, no está comprando dentro de la banda, lo cual para, en las palabras de lo que yo escuché de ex colegas,
02:28la preocupación es que, sí, se puede acumular reservas tomándolas prestadas, digamos, alquilándolas, si crees.
02:36Pero a nosotros siempre pensamos que la forma de acumulación de reservas sería una forma más balanceada, fue la palabra que escuché.
02:44Lo cual es lo mismo que pensamos muchos en la Argentina, que no tiene ningún sentido que el gobierno no compre dentro de la banda,
02:53mejor dicho, tiene un sentido político que vos acabas de mencionar, o sugerir por lo menos.
03:01Claramente es un sentido de mantener el dólar muy, muy, muy, muy pisado con las elecciones de las elecciones en octubre.
03:11Así que lo que yo creo es que lo que se está buscando es un espacio de tiempo como para negociar cuáles van a ser esas medidas correctivas
03:21que el staff va a apoyar en el directorio donde se trata el tema, en el pedido de waiver.
03:31Porque, como te digo, no viene un pedido de waiver, simplemente dispensa y nada más, dispensa y un acto, y una promesa, digamos.
03:39Entonces, esa promesa tiene que ser una promesa que el staff haya avalado.
03:44¿Y cuáles pueden ser las medidas correctivas?
03:46Y, evidentemente, la medida correctiva me imagino que, salvo que Caputo siga sacando conejos de la galera
03:56y siga mostrando que tiene una gran habilidad como la que tiene, evidentemente,
