TRUMP - Philippe Waechter, économiste, est l'invité de Stéphane Carpentier du 05 avril 2025

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05/04/2025

Donald Trump est-il en train de faire vaciller l'économie mondiale ? Écoutez l'analyse de Philippe Waechter, économiste, directeur de la recherche économique chez Ostrum Asset Management.

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00:006h, 9h15, RTL Matin, avec Stéphane Carpentier.

00:04Merci de nous rejoindre, il est 8h47 en ce samedi, c'est RTL Matin face à l'actualité.

00:08Et l'actualité c'est donc Donald Trump qui fait vaciller l'économie mondiale.

00:12Le président américain et ses droits de douane ont fait plonger les bourses de la planète.

00:17Milan, Francfort, Londres ont dévissé comme jamais depuis 2020.

00:21Paris a signé hier sa pire séance depuis trois ans, c'est rouge vif pour Wall Street.

00:26Le chef de la Maison Blanche qui a déjà fait perdre des centaines de milliards,

00:30et j'ai bien dit milliards de dollars, aux géants de la tech avec ses mesures.

00:34L'Europe pourrait perdre énormément, la France aussi bien sûr.

00:37C'est donc un peu panique à tous les étages.

00:39Invité de RTL Matin pour mesurer les choses et comprendre la situation du moment,

00:44Philippe Wechter, bonjour à vous.

00:45Bonjour.

00:46Merci d'être en direct en studio, vous êtes économiste chez Ostrom Asset Management.

00:50Alerte à tous les étages, tout est dans le rouge, les déclarations sont inquiétantes,

00:54on sort les calculatrices, ce sont des sommes colossales de pertes qui sont pronostiquées dans divers secteurs.

00:59Est-ce que oui, le président Trump fait actuellement exploser l'économie mondiale ?

01:04En tout cas, il change le cadre de façon absolument spectaculaire,

01:09puisque d'un seul coup il nous dit, on va non plus agir en commun,

01:14mais on va agir chacun de notre côté.

01:16Et moi ce qui m'intéresse en tant que président des Etats-Unis,

01:20c'est que je prenne le plus de place possible.

01:23Alors on imagine bien, et c'est ce qu'on a vu hier à Pékin,

01:27on imagine bien que les autres, la Chine en l'occurrence, réagissent à ces situations.

01:32Et on a observé hier, pendant toute la séance,

01:37qu'au moment où les Chinois ont annoncé eux aussi des mesures contre les produits américains,

01:43et bien les marchés se sont effondrés davantage,

01:47puisque le choc de l'annonce qui avait été faite par Donald Trump sur les tarifs douaniers,

01:55crée un doute sur la continuation de la croissance mondiale.

02:00Avec l'annonce chinoise, ce doute est encore renforcé,

02:04et donc il y a des inquiétudes à tous les étages, effectivement.

02:07– Il a dit qu'il ne changerait rien, pas question de changer sa politique.

02:10– Oui, mais il est dans une posture où il essaie de gagner, d'être le plus puissant possible.

02:18En d'autres termes, on est dans le monde qu'on a connu pendant longtemps,

02:23on était dans un jeu à somme positive, tout le monde pouvait gagner.

02:27Les Chinois ont gagné, les Européens, les Américains, tout le monde a gagné.

02:31Là, on est rentré dans un jeu à somme nulle.

02:34Donc ce que je gagne, vous le perdez.

02:36Et on est dans cette discussion-là.

02:38Et donc l'annonce qui a été faite sur les droits de douane,

02:42c'est de dire, si vous ne voulez pas les subir, acceptez de négocier avec moi,

02:47c'est moi le plus fort, et donc je vous dicterai mes conditions.

02:52Et on l'a vu déjà hier avec le Vietnam,

02:55qui a téléphoné à la Maison Blanche pour essayer d'adoucir les situations.

02:59– Alors ce protectionnisme, l'Amérique d'abord de Donald Trump,

03:02est-ce que ça ne va pas finalement desservir son pays ?

03:05Est-ce que les Américains ne sont pas inquiets de la situation ?

03:07– Les Américains commencent à être inquiets.

03:10Il y a des indicateurs qu'on suit de longue date,

03:13quand on est économiste, sur les anticipations,

03:16les attentes des ménages américains.

03:18Il y a un indicateur qui est très perturbant,

03:21c'est une attente sur l'inflation dans 5 ans.

03:25Alors 5 ans, c'est très loin,

03:26mais les niveaux qu'on observe au mois de mars

03:31sont les plus élevés depuis le début des années 90,

03:34au moment de la guerre du Koweït, etc.

03:36Donc il y a une rupture.

03:38On n'avait pas vu, au moment où l'inflation a accéléré,

03:41en 2021, 22, 23, aux États-Unis comme ailleurs,

03:44on n'avait pas vu cet indicateur s'accroître aussi rapidement.

03:50Donc les ménages s'interrogent.

03:52Ils s'interrogent aussi sur l'emploi.

03:55Les anticipations de l'emploi à 6 mois sont très négatives.

04:00Donc on sent les ménages commencer à modifier leurs attentes,

04:05leur façon de faire.

04:06Et on l'a vu d'ailleurs cette semaine,

04:08les achats d'automobiles au mois de mars

04:11ont été très fortes aux États-Unis

04:13parce que les ménages ne veulent pas payer les taxes.

04:15– Et nous alors, la France, qu'est-ce qu'on doit faire pour éviter la casse ?

04:18Est-ce que nous, on doit s'inquiéter aussi ?

04:21– On doit forcément s'inquiéter

04:23parce que d'un seul coup, on met un coup d'arrêt à l'activité.

04:28Les pays européens sont très sensibles à ce qui se passe aux États-Unis.

04:34La France, un peu moins que l'Allemagne

04:36parce qu'on exporte moins aux États-Unis que ne peut le faire l'Allemagne.

04:39Mais clairement, si vos produits vendus aux États-Unis

04:43voient leur prix augmenter de 10, 15, 20 ou 25%, je ne sais pas,

04:48on peut concevoir que les Américains les achètent moins, c'est normal.

04:53Et donc ça aura une incidence sur notre activité.

04:58La question qui est posée sur l'Europe

05:00est de savoir quelle réaction elle doit avoir.

05:03Est-ce qu'elle doit aller en rampant à Washington pour espérer changer la donne ?

05:09Est-ce qu'elle doit faire des représailles comme l'ont fait les Chinois ?

05:13Elle n'en a probablement pas les moyens.

05:15Ou est-ce qu'elle doit réfléchir autrement ?

05:17Se dire, finalement, le monde est en train de changer.

05:20On a été très dépendants des États-Unis.

05:23Ça n'est que 400 millions de personnes.

05:25Il y a 8 milliards d'autres personnes dans le monde.

05:28À nous de réfléchir sur ces questions.

05:31Je parlais des géants de la tech qui perdent des milliards de dollars actuellement.

05:36On ne parle pas de petites sommes.

05:37Apple a perdu 300 milliards en quelques heures.

05:40Nike, 14 milliards.

05:41Il y a des Français qui boursicotent.

05:43Qu'est-ce que vous leur conseillez aujourd'hui, ceux qui vous écoutent,

05:45qui ont des actions, et notamment d'entreprises américaines ?

05:48Qu'est-ce qu'il faut faire ? Il faut vendre ?

05:51Pas forcément.

05:51La vente dans la panique, c'est généralement la plus mauvaise chose qu'on puisse faire.

05:56Donc il ne faut pas non plus se précipiter.

06:00Il est clair que les marchés boursiers vont encore s'ajuster.

06:04Parce qu'on va attendre...

06:07S'ajuster, ça veut dire baisser encore ?

06:08Baisser encore un peu.

06:10Parce qu'on va attendre des réactions.

06:13On a eu la réaction chinoise, il y aura d'autres réactions.

06:16Voir comment ces nouvelles sont prises en compte.

06:19Et puis chacun va commencer à réorganiser ses portefeuilles.

06:23Donc il y aura des ajustements.

06:25Dans ce type de situation, il ne faut pas paniquer.

06:30Il ne faut pas se précipiter plutôt.

06:33Se dire, d'un seul coup, tout va s'arrêter.

06:35Donc regardons les choses.

06:38Discutez avec son conseiller pour avoir une vision la plus claire possible.

06:44Parce que chacun aussi a des objectifs qui lui sont propres.

06:49Vous pouvez avoir un portefeuille boursier sur lequel vous vous dites,

06:53de toute façon, je n'en ai pas besoin avant dix ans.

06:55Est-ce que ça vaut le coup, aujourd'hui, de se précipiter ? Pas sûr.

06:59Merci de nous avoir expliqué les choses, Philippe Wächter, économiste,

07:02directeur de la recherche économique chez Ostrom Asset Management.

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