SOMMET DES ENTREPRISES & CROISSANCE - Croissance et expansion internationale - Vidéo Dailymotion

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04/04/2025

Jeudi 3 avril 2025, retrouvez Virginie Lazès (Associée gérant – Co-Head de l’équipe TMT Global Advisory, Rothschild & Co) dans SOMMET DES ENTREPRISES & CROISSANCE, une émission présentée par Mathieu Meffre.

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00:00Nous recevons maintenant au plateau pour cette douzième édition du Sommet Entreprises et Croissance

00:10une personne que nous connaissons bien, Virginie Lazès, bonjour !

00:13Bonjour monsieur !

00:14Vous êtes associée gérante au sein de Rothschild, co-aide de l'équipe TMT au niveau Europe, c'est un plaisir de vous recevoir.

00:22Plaisir d'être là !

00:23Vous êtes une des figures emblématiques du monde de la tech côté banque d'affaires,

00:28vous avez accompagné un nombre infini de success stories,

00:34vous vous accompagnez également les boîtes de la tech dans la période légèrement corrective que nous vivons depuis 2-3 ans.

00:40Merci d'être avec nous !

00:41Vous intervenez sur un panel évidemment qui se prête à votre expertise, croissance et expansion internationale.

00:47Qu'est-ce que vous êtes venu partager avec ces entrepreneurs aujourd'hui ?

00:50On est en 2025, on connaît le contexte international, est-ce que c'est un moment plutôt bully ou bury ?

00:58L'expansion internationale a toujours été compliquée.

01:02Quand tout allait bien, c'était assez logique pour une entreprise tech bien financée,

01:10c'était assez logique de se dire qu'elle devait partir à l'international et aller acheter des sociétés en Europe,

01:18mais tout était très cher.

01:20Aujourd'hui, le contexte a changé, il y a une prime aux acheteurs,

01:24donc il y a toujours une prime à un déploiement international parce que les cibles sont moins chères,

01:29les valorisations ont baissé, certaines cibles sont même en situation de distress,

01:34et le moment se prête plutôt bien à cette consolidation internationale,

01:39et plutôt en Europe je dirais, parce que le principal écueil pour les boîtes tech françaises, européennes,

01:47ça a été de se dire le rêve américain, je vais aller m'implanter aux US,

01:52et ça a toujours été compliqué, ça l'est encore plus aujourd'hui.

01:56Et au contraire, avec toutes les thématiques fiscales et tout ce qu'on peut avoir en tête,

02:00bref, ce petit mur qui se dresse sur l'Atlantique,

02:05est-ce que ce n'est pas le moment d'aller acheter une boîte sur place pour contourner les problèmes ?

02:11Je pense que pour une boîte tech, il y a beaucoup à faire en Europe.

02:17Constituer un acteur leader européen, c'est vraiment constituer un actif stratégique

02:23qui sera très bien valorisé par un acheteur américain,

02:26parce que les Américains, en tout cas les hommes de business ou les boîtes tech américaines,

02:31vont toujours s'intéresser à l'Europe indépendamment de ce que pense leur président,

02:36et ils ne veulent pas racheter une société française, puis une société allemande,

02:41puis pour eux l'Europe reste quand même un continent compliqué,

02:45donc acheter un acteur qui a consolidé l'Europe représente un vrai intérêt pour eux.

02:50Donc vraiment, moi ça a toujours été mon conseil aux entrepreneurs,

02:55votre terrain naturel, c'est l'Europe.

02:58Faites le boulot compliqué, consolidez l'Europe, et là vous vaudrez très cher.

03:02Alors qu'aller aux Etats-Unis, les Américains ne vous attendent pas.

03:05Les Américains ont des boîtes tech incroyables, le marché américain est ultra concurrentiel,

03:11et c'est quand même très compliqué.

03:14Il y a très peu de successories de sociétés européennes qui ont réussi à conquérir les Etats-Unis,

03:21et il y a beaucoup plus de consolidation en Europe.

03:24Et dans les années à venir, consolider l'Europe restera quelque chose de très intéressant à faire.

03:32Attendez, on parle quand même d'une situation dans laquelle tout va bien et je peux acheter,

03:37mais il y a quand même un sujet également de financement, que ce soit en dette ou en equity.

03:41Aujourd'hui, il y a de l'investisseur en dette ou en equity dans la tech ?

03:45Alors, il y a pas mal d'investisseurs qui se sont révélés dans les deux ou trois dernières années

03:51qui sont des investisseurs qui sont là pour financer la consolidation en Europe.

03:56Ce sont des fonds qu'on appelle les fonds de buy and build,

04:00ce sont les fonds de growth qui vraiment financent les meilleurs acteurs européens pour consolider l'ensemble du marché.

04:10Donc là, pour ça, il y a de l'argent, oui.

04:12Il y a beaucoup moins d'argent pour financer des start-up de Seria et financer…

04:17C'est le venture qui a baissé au profit du growth ?

04:19Le venture digital a quasiment disparu.

04:25Donc là, un entrepreneur qui nous regarde, qui a une super idée, qui est dans la version…

04:31Allons jusqu'à la POC, ce qui est déjà un achievement, c'est difficile de se financer.

04:35C'est très compliqué.

04:36Aujourd'hui, l'argent est là pour financer de la deep tech dans les parties venture, Seria, Seribé,

04:44et l'argent est là dans le growth pour financer de la consolidation et de la croissance externe.

04:50Entre les deux, c'est vraiment très compliqué.

04:54C'est la traversée du désert.

04:56On paye un peu les excès de financement un peu extrêmes.

05:02Et là, aujourd'hui, les investisseurs ont compris que financer des entrepreneurs pour qu'ils dépensent du marketing,

05:08qu'ils achètent leurs clients et qu'ensuite, ils n'arrivent pas à le rentabiliser, c'était un peu une aberration économique.

05:13On sait qu'on était avant dans un marché de projection, de croissance.

05:21Cette règle des 40, des 60, tout ce que vous voulez.

05:24On est rentré dans un monde de renta, en tout cas de scénario de rentabilité rapide, de profitabilité pérenne.

05:33Qu'est-ce qui va remettre le feu aux poudres, positivement parlant, dans la tech ?

05:37Est-ce que les gens ne sont pas encore assez matures ?

05:40Est-ce que les entreprises de tech ne sont pas encore assez matures sur la profitabilité ?

05:43Et tant qu'on n'y sera pas, ça va encore rester comme ça ?

05:46Qu'est-ce qui pourrait faire en sorte qu'on reparte dans cette French Tech un peu ?

05:49Il y a deux grosses révolutions qui sont devant nous et qui peuvent réveiller la French Tech.

05:55C'est l'IA et c'est le quantique.

05:59L'IA et le quantique nécessitent des compétences assez pointues en maths, en algo, en physique.

06:07Il y a des écoles françaises et des ingénieurs français qui sont reconnus mondialement pour ça.

06:12La France a un gros avantage sur ces deux segments.

06:17Les meilleurs spécialistes data français ont été recrutés par la Meta, etc.

06:23Mais aujourd'hui, ils reviennent en France.

06:26Vous avez vu dans le quantique, et donc dans l'IA, Mistral.

06:31Il va y avoir maintenant dans l'IA, au-delà des LLM qui sont quand même des enjeux mondiaux et compliqués à financer.

06:38Maintenant, on a la déclinaison dans l'IA agentique qui est quelque part la nouvelle vague software SaaS

06:44sur laquelle beaucoup de startups vont pouvoir se développer et créer de la valeur.

06:50Dans le quantique, vous avez Pascal, Alice et Bob, Candela, etc.

06:55qui sont aussi des sociétés qui sont capables de rivaliser avec les meilleurs mondiaux.

06:59Le moment quantique est en 2030, c'est demain le quantique.

07:06C'est une énorme révolution.

07:08Tout ça, je pense que ça va vraiment booster la French Tech

07:13parce qu'on a les bonnes compétences scientifiques, on a les bons ingénieurs.

07:17On a aussi des entrepreneurs qui savent s'allier à ces scientifiques-là.

07:23On a maintenant un écosystème de financement qui a prouvé qu'il était capable de financer.

07:28Et on a appris de nos erreurs de la première vague French Tech.

07:32Je suis très optimiste quant à cette capacité de rebond de la French Tech française

07:38sur des vrais sujets créateurs de valeur qui sont très porteurs.

07:44Merci infiniment pour ces observations.

07:46On a donc un pays qui a un vrai edge, son épingle attiré de cette situation

07:53dans laquelle les mathématiques au sens large vont être valorisées.

07:57On a les talents, on a les entrepreneurs, on a la banquière.

08:01Donc, il n'y a plus qu'à.

08:02Merci beaucoup.

08:03En tout cas, on suivra de très près l'actualité de la Tech.

08:05On se retrouve sur nos plateaux, je l'espère, très bientôt.

08:08Pour ma part, je vous retrouve dans un instant pour la suite de ces émissions

08:10au Sommet Entreprises et Croissance 2025.

08:13Merci à tous.

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