​El PGE 2025 es “altamente inflacionario”, afirma exdirector del BCB, que advierte sobre un posible problema monetario

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00:00de la ley. Y todo. Y para hablar

00:04de este tema ya estamos en

00:05contacto con el ex director del

00:06Banco Central de Bolivia, José

00:07Gabriel Espinosa, a quien

00:08saludamos cordialmente a esta

00:09hora de la mañana. Muy buenos

00:10días, gracias por atendernos.

00:12Así como sucedió en dos mil

00:13veinticuatro, este presupuesto

00:15general del estado dos mil

00:16veinticinco ha sido

00:18automáticamente aprobado y

00:20promulgado, ya ya fue publicado

00:22en la caseta oficial, sin que

00:23haya sido tratado modificado por

00:25la Asamblea Legislativa

00:26Plurinacional, que tenía, al

00:28menos desde la oposición y

00:29también por varias

00:31observaciones. ¿Qué problemas

00:33usted prevé que se vienen en el

00:35país con este presupuesto?

00:39Buenos días, Gabriela,

00:41muchísimas gracias a ti por la

00:42invitación. Yo te diría que

00:44incluso es peor la forma en la

00:46que se ha aprobado el

00:47presupuesto. El año pasado, o

00:48mejor dicho, ya el anteaño,

00:50tuvimos este conflicto entre la

00:53facción narcista y yevista en

00:55la Asamblea, pero al menos hubo

00:56el intento de debate del

00:58presidente de la Cámara de

01:00Diputados y de la Cámara de

01:01Senadores. En esta ocasión, el

01:03gobierno ha optado por una

01:05estrategia todavía más

01:06destructiva de la

01:07institucionalidad, el presidente

01:09de la Cámara de Diputados

01:11directamente no ha convocado

01:13nunca a una sesión de diputados

01:16para tratar el presupuesto,

01:17buscando, de hecho, la

01:19aprobación de hecho de este

01:21presupuesto. ¿Cuáles son los

01:22grandes problemas que van a

01:24traer o que puede traerle a la

01:25población este presupuesto? Yo

01:27diría que lo principal eh el

01:29incremento de la inflación.

01:31Hasta ahora la inflación ha

01:32tenido un un un factor, un

01:35fundamento de eh incremento de

01:37precios relacionado al costo

01:39cambiario. Este costo cambiario

01:41que tiene que ver con el

01:42desdoblamiento del tipo de

01:43cambio también eh empujado por

01:45muchas políticas del gobierno

01:47pues eh empieza ahora a

01:49juntarse, a complementarse con

01:51un problema monetario. El

01:53presupuesto habla de un

01:56mercado externo de cerca de

01:58cuatro mil millones de dólares,

01:59sabemos que va a ser muy

02:01difícil lograr este

02:02endeudamiento por la falta de

02:03confianza que tiene el mercado

02:05externo con Bolivia y su

02:06política económica, y por lo

02:08tanto, como ha pasado el año

02:10pasado, el gobierno va a tratar

02:12de de reemplazar este

02:14financiamiento con financiamiento

02:15del Banco Central, es decir,

02:17emisión monetaria. Y en

02:19consecuencia, al incremento de

02:20costos que estamos viendo en el

02:22mercado, vamos a agregarle el

02:24de la presión monetaria, de la

02:26cantidad de billetes que va a

02:27dar dando vueltas en la

02:28economía, y por lo tanto, los

02:30precios van a tender a subir

02:32todavía más. El otro elemento

02:34que vamos a ver o que estamos

02:35viendo es la presión eh

02:37tributaria, el presupuesto eh

02:39se incrementa en doce por

02:41ciento, el gasto corriente en

02:43once por ciento, y esto además

02:44de ser financiado con más deuda

02:46va a ser financiado también con

02:48una con un incremento en la

02:50recaudación tributaria del

02:52presupuesto. En consecuencia,

02:54las acciones que va a tomar el

02:56gobierno para presionar al

02:58sector productivo que paga los

03:00impuestos pues van a ser

03:01todavía mayores a las que hemos

03:03visto durante el dos mil

03:04veinticuatro. Ahora, ¿qué

03:06incidencia tendrá la emisión de

03:07bonos por parte del Banco

03:09Central de Bolivia poniendo

03:10como garantía las reservas

03:12internacionales? Mira Gabriela,

03:16esta es una de las cosas que

03:18más nos ha preocupado porque

03:19este presupuesto si habría que

03:21es un presupuesto de el fin de

03:23los tiempos, es decir, es un

03:24presupuesto que utiliza todos

03:26los recursos disponibles para

03:28terminar una gestión de

03:29gobierno, y no deja

03:31absolutamente nada para el

03:32próximo gobierno, incluso

03:34deteriorando todavía más la

03:36economía general, como te decía,

03:37es un presupuesto altamente

03:39inflacionario. Entonces, el

03:41gran problema no lo vamos a

03:43sentir de ahora hasta octubre o

03:45noviembre, sino que lo vamos a

03:47ver recién en el dos mil

03:48veintiséis, cuando el próximo

03:50gobierno ya suma completamente

03:52el gobierno, y encuentre que no

03:54han quedado recursos. Si el

03:56gobierno lleva adelante todo lo

03:57que está puesto en el presupuesto,

03:59el Banco Central, por ejemplo,

04:00va a colateralizar las últimas

04:02veintidós toneladas de oro que

04:04con las que cuenta, que dicho

04:06sea de paso, debían ser

04:07mantenidas al menos en ese nivel

04:10durante toda su gestión, y que

04:12ahora van a poder ser usadas

04:14como garantía para obtener

04:15recursos. Como el gobierno, el

04:18país en realidad hoy día está

04:19presentando una situación

04:21bastante crítica, es muy

04:22probable que se lleve adelante

04:24esta acción, y por lo tanto,

04:25cuando llegue el próximo

04:26gobierno, pues va a contar con

04:28menos recursos externos para

04:30poder hacer frente al pago de

04:32deuda externa y a la importación

04:33de combustibles. Ahora, una de

04:35las disposiciones duramente

04:37cuestionadas por diferentes

04:38sectores que fue incluida en

04:40este presupuesto que ya fue

04:42aprobado automáticamente, es

04:44que no solamente se va a

04:46controlar la mercadería, sino

04:48también se va a poder

04:50confiscar, se han anunciado ya

04:51movilizaciones de parte de los

04:53gremialistas para los próximos

04:55días, ¿qué se prevé pueda

04:57suceder en torno a este tema?

05:01Mira, eso, de hecho, cuando se

05:03trataba la ley del presupuesto

05:05en a finales de noviembre,

05:07principios de diciembre, el

05:08gobierno había dicho que iba a

05:10retirar esta disposición, y

05:11ayer, cuando vimos la

05:13publicación de la ley en la

05:14Gaceta, pues nos encontramos

05:15con una disposición que la ha

05:17mantenido. Esta disposición

05:19viene vinculada a una normativa,

05:21la de agio y especulación

05:23emitida en épocas de gobiernos

05:26dictatoriales, allá por los

05:28setentas, nunca ha sido

05:29regulada de manera efectiva

05:31porque normalmente el agio y

05:33la especulación se pueden dar

05:35en mercados muy puntuales, muy

05:37pequeños, casi casi pues

05:39micromercados. Hoy día Bolivia

05:40es un país muy distinto al que

05:42teníamos en la en la década de

05:44mil novecientos ochenta.

05:46Entonces, ese término es muy

05:47poco aplicable. Sin embargo, el

05:49gobierno negando el origen de

05:51la inflación, que como te decía,

05:53tiene dos factores, el

05:54desarreglo cambiario y la

05:56emisión monetaria que cada vez

05:58más está destinada a financiar

06:00al gobierno central, pues

06:02empieza a utilizar a la policía

06:04en el mercado y lamentablemente

06:06la ley del presupuesto pues ya

06:08le da un marco legal todavía

06:10más potente para poder llevar

06:11adelante esta vulneración a los

06:13ciudadanos. Eso también era

06:15mencionado en las notas previas.

06:17Se está rompiendo un poco el

06:19orden constitucional al

06:21violentar algunos derechos como

06:23por ejemplo, como por ejemplo,

06:25el de la libre empresa. Le

06:27agradecemos muchísimo por este

06:29análisis. Era José Gabriel

06:30Espinosa, el director del Banco

06:32Central de Bolivia, que estuvo

06:33hablando con nosotros a

06:35propósito del presupuesto

06:36general del Estado dos mil

06:37veinticinco, aprobado

06:38automáticamente, sin debate en

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