La inflación continúa al alza pero no cambia los planes de los bancos centrales

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Uploaded: 2024-11-28T15:22:16+00:00
Duration: 12 min 2 s
Channel: esRadio
Description: El experto y asesro del fondo Tercio Capital, Edgar Fernández, analiza los datos de inflación y las políticas de los bancos centrales, además de echar un vistazo a la prima de riesgo española. <br><br />

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28/11/2024

El experto y asesro del fondo Tercio Capital, Edgar Fernández, analiza los datos de inflación y las políticas de los bancos centrales, además de echar un vistazo a la prima de riesgo española.

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00:00y con la campanita de mercados iba a decir cerramos página actualidad no

00:05porque tenemos que seguir con la actualidad y con la actualidad además que

00:08operan los mercados tengo que contarles que en el selectivo español el ibex 35

00:12está en este momento cotizando con ganancias un 0,32 por ciento arriba 11

00:17mil 617 puntos para nuestro principal indicador el ibex 35 con noticias

00:24importantes del día que vamos a pasar a analizar ya con nuestro experto de

00:27cabecera en el día de hoy él es el asesor del fondo tercio capital cómo

00:34estás edgar fernández

00:39oye un gustazo tenerte en con ánimo de lucro ya lo sabes temas importantes

00:44tenemos hoy porque además curiosamente hemos conocido el dato de inflación que

00:48justo antes de que arrancáramos el programa en el boletín de las 12 lo

00:52contaba leticia vaquero los servicios informativos de radio un dato de

00:55inflación de ipc en españa que crece que lo hace en tasa mensual y en tasa

01:00interanual pero con unos unos bancos centrales edgar que lo que están

01:06haciendo es mantener una agenda de bajada de tipos de interés parece que

01:11consideran que el problema de la inflación terminó y que esto no deja de

01:15ser bueno pues movimientos naturales no el problema es que no ha terminado y no

01:22estoy diciendo con eso que espero que vaya a subir mucho pero problema de

01:26inflación no terminó en los problemas estructurales que tiene la economía

01:31europea siguen siguen igual en los problemas de productividad siguen

01:36exactamente igual los problemas de déficit fiscales y alta deuda pública

01:40siguen ahí no se nos han solucionado los problemas estructurales de la economía

01:44europea y la actuación puede repuntar y además estamos en una situación en la

01:49que la energía que podría ser un componente muy importante de la

01:53inflación está en niveles muy bajos entonces imagínate qué pasaría si como

01:59se está viendo el mercado de gas natural europeo está un poco más tensionado de

02:03lo normal y viene un invierno más frío de lo normal pues podríamos volver a

02:08sufrir un repunte importante de la inflación o qué pasaría si ahora con

02:14la entrada de donald trump en eeuu se ponen serios con las adicciones a irán

02:19que exporta más de un millón de barriles al día de petróleo de forma un

02:25poco gris y se ponen serios y bloquean esas exportaciones qué pasaría con el

02:30precio de petróleo que ahora están niveles muy bajos y eso habría repuntar

02:34la inflación o qué pasa con los gobiernos que que como el español o el

02:38francés por ejemplo no no tienen previsión de bajar el déficit que el

02:42déficit al final gastar más de lo que ingresas con deuda hace que aumente la

02:48situación en que creo que estamos muy pasivos y que los estados también

02:54necesita que estemos pasivos porque porque como tienen mucha deuda la mejor

02:57forma de quitarse la deuda es con inflación esto siempre lo decimos

03:00verdad edgar que es uno de los incentivos que mucha gente no entiende

03:04y es que oye que la inflación sólo beneficia al que debe mucho y los el

03:10estado de los estados europeos en este caso es de una hiper endeudamiento vamos

03:16claro y que no sólo que le beneficia a los estados por endeudamiento porque

03:21baja el valor del valor real de la deuda no sino que es una es un aumento de

03:27impuestos encubierta de hecho yo creo que está esta semana salió alguna

03:31noticia en el que en que la comisión europea consideraba que no no inflactar

03:35el irpf en españa era una subida de impuestos de hecho era el gobierno

03:38español que decía no nosotros no desplazando estamos subiendo los impuestos

03:41no como como diciendo mira para alcanzar ciento equilibrio presupuestario que no

03:46van a alcanzar no estamos desplazando el irpf y con eso es una subida de

03:49impuestos la inflación beneficia a los estados por todas partes y a quien

03:53perjudica por el pequeño ahorrador que no tiene que no tiene cómo escapar de

03:58esta de esta de esta vorágine inflacionista

04:02mencionabas a españa y a francia y tenemos datos además de recientes

04:08respecto a la prima de riesgo y es que en españa empezamos a repuntar por

04:14encima de francia y nos vamos acercando a los 100 a los 100 puntos básicos

04:19y bueno y es normal porque al final si tú no tienes si tú no tienes tus tus

04:25finanzas arregladas y no tienes previsión de arreglarlas por la final

04:29el riesgo país aumenta y el riesgo país que aumente significa que el estado va

04:33a tener que pagar más por su endeudamiento y eso significará que

04:38necesitará más tipos de intereses bajos que provocar inflación los incentivos

04:42están totalmente son perversos ahora mismo en europa

04:47mientras que en eeuu ya se ha dicho que la bajada de tipos de interés se va a

04:50paralizar y eso hace que pues que el dólar se haya revalorizado y eso nos

04:55perjudica también a europa por nuestro balance comercial no entonces estamos

05:00estamos en una situación que no es que sea mala porque la economía pues por lo

05:05menos de la eurozona parece ser que va a tener un pequeño rendimiento positivo

05:10este año pero vamos que estamos muy lejos de estar de estar bien como para

05:16como para tener estas medidas que son inflacionistas correcto como ves edgar

05:22en este pues en este ámbito en el que nos movemos con la situación que estamos

05:29describiendo en cuanto a la inflación estados endeudados un eeuu poniendo

05:35aranceles y con una intención clara abierta de

05:41bueno pues tratar de mejorar las cosas en cuanto a gasto a déficit y a

05:47desempeño económico como ves un valor tan querido tan buscado y tan llamativo

05:54para muchos como es el oro bueno para el oro tener que preguntarle

06:00a otro que son más de expertos no y al final lo que te puedo decir es el oro

06:03cómo se ve o cómo se interpreta dentro de los mercados financieros y es como la

06:07reserva de valor entonces cuando cuando los inversores tienen miedo de

06:13políticas monetarias del de los estados se refugian en reservas de valor y el

06:17oro no es uno de ellos sino sino el más importante no es cada vez que cuando un

06:23analista quiere decir qué es lo que va a pasar con el oro en el futuro y si es

06:26una buena alternativa para protegerse lo que tiene que ver es de qué te tienes

06:30que proteger no si estás en una situación en la que los estados van a

06:34seguir con déficits fiscales van a seguir con políticas monetarias laxas el

06:38oro va a ser una muy buena alternativa como se ha demostrado

06:42pues los últimos meses no pero también estamos viendo como el mercado está

06:47descontando que eeuu es verdaderamente va a hacer reformas y y eso ha provocado

06:52cierto ajuste en la cotización de del oro no al final el oro es una indicación

06:57de qué tanta confianza tengo yo en las políticas públicas básicamente podríamos

07:02dar muchas más razones no de análisis del oro pero básicamente es el nivel de

07:08confianza que tienen los inversores en las decisiones de política monetaria y

07:12fiscal y que haya subido tanto es por precisamente porque los inversores no

07:16están no están muy confiados en la situación de las finanzas públicas en

07:22nivel general no voy a aprovechar edgar que te tengo en con ánimo de lucro para

07:27estirar un poco vale y tratar de sacarte algo de información pero

07:33tranquilo que no vamos a ir más allá de lo de lo legal

07:37tú que eres un gran analista que te fijas mucho en las compañías que

07:42analizas ya no sectores sino compañías y que vas mirando aquellos aquellos

07:46huecos donde ves que hay valor pero parece que el mercado lo ha olvidado

07:51donde en este contexto estás encontrando tú ahora oportunidades donde crees que

07:56son buenos sitios para mirar donde brújuleas tú con más asiduidad pues

08:01mira aquí hay dos mundos muy distintos tenemos el mercado americano que está

08:05muy inflado ya ya lo sabemos pero están las mejores empresas del mundo también

08:10sea eso hay que tenerlo en cuenta y después tenemos el mercado europeo que

08:14está muy deprimido sobre todo las pequeñas compañías del mercado europeo

08:17y te diría que para mí el mercado que está ofreciendo más oportunidades ahora

08:22es precisamente el reino unido que podría ser quizás

08:26donde el sentimiento es es más bajo no entonces dónde podrías buscar

08:30oportunidades en pequeñas compañías internacionales que fruto de que no

08:36están incluidas en ningún índice y no hay gestión pasiva en su acción en su

08:40accionariado

08:42fundamentalmente lo están haciendo muy bien cotizando a precios relativamente

08:47baratos con perspectivas de crecimiento porque tienen exposición al exterior no

08:51sólo no sólo en el mercado local y ahí es donde yo creo que se está viendo más

08:56valor ahora mismo lo que pasa es que es diciendo esto correr el riesgo de que

09:01te acusen de que bueno este es el discurso que llevamos oyendo hace 5 6 7

09:05años no porque parece ser que esta situación lleva mucho tiempo así pero

09:11yo argumentaré que en estos momentos las compañías ya son muy conscientes de la

09:18situación en la que están algunas de ellas y están tomando acciones están

09:23recomprando acciones repartiendo más dividiendo no entonces estamos en una

09:27situación en la que el inversor ya no necesita que otros inversores reconozcan

09:32el valor de esa compañía ya no necesita que el precio de cotización aumente sino

09:35con la rentabilidad por dividendo o el retorno que obtienen de las recompras ya

09:40estás teniendo un retorno decente y si cambia el sentimiento y europa vuelve a

09:46cotizar a su media histórica o a su descuento histórico con respecto a

09:50eeuu por el potencial sería muy interesante no yo creo que ahí hay

09:54muchas oportunidades en pequeñas y medianas compañías europeas sobre todo

09:59nórdicas estamos hablando de países nórdicos y también del reino unido y

10:04después en eeuu aquellas compañías que no estén que no estén en la vorágine

10:09está de cotizar pues el sp 500 está cotizando a 30 veces beneficios del año

10:13que viene no que me parece una locura que pocas veces hemos visto un nivel tan

10:17tan exigente de valoración pero fuera de la hp 500 y fuera de los índices pues

10:23más conocidos hay también muchísimas oportunidades entonces yo si me

10:28preguntarás bueno dónde dónde mirar pues pequeñas y medianas empresas con

10:33perspectivas de crecimiento y que están valoradas a múltiples que son ridículos

10:38en comparación al mercado en general bueno pues ahí vamos a mirar si te

10:42parece además fíjate que ahora cuando volvamos del boleto informativo de la

10:47una edgar vamos a hablar con un colega tuyo profesión alan reidmayer en

10:53argentina desde buenos aires donde seguramente le sacaremos alguna que

10:57otra empresa a la que echarle un vistazo de momento muy muy buen inversor muy

11:02buen inversor preguntarle por autopistas del sol que es una muy buena oportunidad

11:07de inversión en argentina no sé si la tiene en el porfolio ya o sólo la tiene

11:12monitorizada pero le preguntar por por autopistas del sol edgar fernández

11:17muchísimas gracias como siempre por estar en con ánimo de lucro muchas

11:20gracias

11:32y nosotros hacemos un alto en el camino para informarnos y hacerlo siempre de la

11:38mejor manera que es a través de los boletines informativos de radio nos

11:42vamos a los servicios informativos escuchamos las noticias de la una y

11:46volvemos aquí en con ánimo de lucro para abrir esa gran ventana a la

11:51oportunidad liberal la gran apuesta liberal de argentina volvemos enseguida

11:55escuchamos las noticias

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