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Ce mercredi 23 juillet, Alain Pitous, consultant stratégie et ESG, Christopher Dembik, conseiller en stratégie d'investissement chez Pictet AM, et Tommy Douziech, analyste financier chez Zonebourse, se sont penchés sur l'accord commercial entre le Japon et les États-Unis, dans l'émission BFM Bourse présentée par Aude Kersulec. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
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00:00BFM Business, vos placements, nos conseils, BFM Bourse, Aude Kersulek.
00:12BFM Bourse, c'est parti pour votre demi-heure boursière.
00:16Il est 17h30, on est en direct, on va suivre dans 5 minutes la clôture à la Bourse de Paris,
00:23même si ça sent déjà très bon pour cette journée.
00:25Le CAC est en hausse de 1,4% du vert.
00:28Des accords commerciaux, comme s'il a en pleuvé, c'est 15% de droits de douane pour le Japon,
00:33qui ont l'air de rassurer, on va voir si ça rassure mes invités.
00:36J'ai avec moi en plateau, aujourd'hui, Alain Pitouz, bonjour.
00:40Vous êtes senior advisor pour AI4Alpha et un allié, un partenaire de poire par visioconférence,
00:46malheureusement, Christopher Dembic, pour Pictet AM.
00:49Bonjour, merci d'être là.
00:51Et puis nos amis aussi de Zonnebourg, c'est Tommy Douzièche aujourd'hui qui nous accompagne depuis Annecy.
00:57Alors déjà, peut-être un premier mot de ce vert étincelant qu'on voit sur les marchés,
01:01sur des secteurs qui sont très exposés aux accords commerciaux, l'automobile, le luxe.
01:07Est-ce que c'est un ouf de soulagement, Alain ?
01:10Cet accord japonais, c'est tout de même 15%, mais c'est la fin d'une incertitude,
01:14ou c'est aussi ce qu'on salue, l'espoir de l'accord européen qui se rapproche ?
01:19C'est ça, en fait, beaucoup se disent maintenant qu'on va pouvoir avoir des accords,
01:23même si ça prend du temps.
01:24Donc c'est ce qui s'est passé au Japon, ça a quand même pris pas mal de temps.
01:27Bon, il reste des zones d'eau, mais on va se contenter des points acquis sur l'automobile en particulier,
01:32qui a été le secteur qui a le plus monté ce matin à Tokyo, avec des flambées de 10-15% sur...
01:38Parce que finalement, leurs droits de douane ont été réduits de 25 à 15 avec cet accord.
01:41Et alors, il y a un autre élément, c'est des effets de billard à plusieurs bandes.
01:46En fait, il se trouve qu'avec ces droits de douane, les automobiles japonaises vont être pratiquement plus compétitives
01:52que certains producteurs américains qui sont obligés de payer des droits de douane
01:55pour les pièces détachées à travers les frontières mexicaines et canadiennes.
01:59Donc un ouf de soulagement.
02:01Deuxième point, il y a des accords locaux, la Philippine, etc., mais qui sont anecdotiques par rapport aux grands accords qu'on attend toujours.
02:08La Chine, qui continue de négocier, mais ça ouvre quand même des perspectives.
02:13On se dit, à un moment donné, ça va quand même finir par arriver.
02:15Et puis l'Europe, donc gros enjeu pour nous, pour les bourses européennes.
02:19Et on voit les secteurs qui montent aujourd'hui, c'est des secteurs qui sont assez sensibles et assez exposés au commerce mondial, on va dire, globalement.
02:27Et donc des valeurs, l'automobile qui se dit qu'on va peut-être passer au travers ou on imitait la casse, le luxe.
02:34Donc des secteurs qui plutôt devraient profiter d'un accord s'il venait à être signé.
02:41Donc ça, c'est plutôt le point positif.
02:43Et puis après, moi, ce que je constate quand même, c'est que le marché ne veut pas baisser.
02:47C'est-à-dire qu'il avait quand même pas mal d'occasions de baisser depuis ces dernières semaines.
02:51Et finalement, le marché américain se tient particulièrement bien, tiré toujours par les techs qui anticipent toujours de bons résultats.
02:56Donc ça, c'est plutôt un point positif.
02:58Est-ce que vous diriez quand même, c'est le Wall Street Journal qui titrerait ça, pourquoi les actions montent ? Personne ne sait.
03:03Et en fait, malgré le flot de mauvaises nouvelles, ça continue de...
03:06Oui, alors personne ne sait. Il faut regarder les choses quand même.
03:09L'effet, c'est qu'il y a quand même beaucoup de flux vers les actions.
03:12Et il y a un élément qui nous a prêté à sourire il y a quelques mois, c'était l'engouement des particuliers pour la bourse.
03:19Ils ont beaucoup acheté au mois d'avril quand le marché a fortement baissé.
03:24Ils ont gagné énormément d'argent.
03:26Et là, on se retrouve dans une situation où beaucoup de titres et beaucoup de secteurs très sensibles à l'actualité ont particulièrement performé.
03:33Ce qui fait un facteur de soutien.
03:35Et on reparlera d'Avivax, je pense que c'est une des valeurs que vous voulez citer.
03:39520%.
03:39Je pense que c'est intéressant.
03:41On en parlera après de cette valeur.
03:42Là, on a quand même Stellantis, plus 9% en tête de ce CAC 40.
03:46Kering, plus 5,2%.
03:48Christopher Dembic.
03:50Justement, est-ce que c'est de bon augure pour la suite, pour ce qui va se passer avec l'Europe ?
03:55Ce qui a été annoncé cette nuit avec le Japon.
03:58Oui, parce que dans tous les cas, bien évidemment, c'est la limite du 1er août qui est mise en avant.
04:02Mais la dernière fois, ça a été assez clair.
04:05On peut faire au trésor lors d'une interview qui lundi, laissant entendre que...
04:09Je vais reprendre, Christopher, on a un petit problème avec vous.
04:12Sur la ligne, on va essayer de tester.
04:15Mais on essaiera de vous reprendre pour vous faire réagir.
04:20Alain, quand même, est-ce qu'on voit le luxe qui monte ?
04:24Est-ce qu'il n'y a pas de spéculation sur ce qui se peut se passer avec l'Europe ?
04:27Parce que 15%, ça reste quand même énorme.
04:29C'est ce qu'a obtenu le Japon.
04:30Ce n'est pas sûr que nous, on ait la même chose, en plus.
04:32Non, on pourrait avoir peut-être un poil plus,
04:35histoire de marquer une différence entre les alliés japonais et les européens que Trump veut punir.
04:40Effectivement, c'est un peu un ouf de soulagement, je pense que c'est vous qui disiez ça tout à l'heure.
04:46On se disait, ça serait dramatique, 25% sur les automobiles japonaises.
04:51Finalement, si on arrive à 20%, il y a un accord.
04:53Et en fait, je pense que c'est ça le sujet aujourd'hui, c'est qu'on arrive à trouver un point fixe.
04:57Les entreprises s'adapteront et finiront par trouver des solutions de contournement,
05:01de prendre peut-être une partie sur elles ponctuellement, peut-être d'étaler ça sur plusieurs pays.
05:06Et je pense que c'est ça l'enjeu, elles essayent de trouver une solution,
05:10mais il faut que ça soit fixé une bonne fois pour toutes.
05:13Et le fixing, justement, à la Bourse de Paris, 17h35 sur BFM Business.
05:18C'est du vert, donc sur le CAC 40, plus 1,4% pour l'indice parisien.
05:22Après deux séances de baisse, large rebond, donc ce mercredi,
05:26sur à peu près d'ailleurs tous les indices.
05:28C'est l'Europe qui progresse plus que Wall Street.
05:31L'avancée dans les négociations avec le Japon est applaudie.
05:35Alors, Banka Tokyo, tout de même, qui progressait ce matin de 3,5%.
05:38Là, on est donc à plus 1,37% à Paris.
05:427 850 points dans un volume d'échange assez étoffé pour la période 3,7 milliards sur le CAC 40.
05:48Les valeurs exportatrices ont été à la fête.
05:51Stellantis, plus 9%.
05:52Kering, plus 5%.
05:54Téléperformance, encore 5 au banc.
05:56LVMH aussi, un bien dans les premières places.
05:58Le luxe bien positionné, bonne ambiance générale, sauf pour les quelques publications du jour.
06:04Thales qui perd 2,3%.
06:07Dassault Aviation aussi, moins 8,5%.
06:10Et Soitec, moins 7% dans les puces.
06:14Finalement, Solid & Red ou encore Renault survivent à leur publication du matin.
06:18Alors, Renault, c'était juste les résultats commerciaux, pas encore les résultats financiers.
06:22C'était rassurant par rapport au profit warning de la semaine dernière.
06:25On est en hausse de 2,7%.
06:27Et puis, la sensation du jour.
06:29Accrochez-vous bien parce que c'est un titre qui a fait x6 aujourd'hui.
06:34Abifax.
06:35Abivax, on est dans les biotech.
06:38Et Abivax a annoncé des résultats positifs sur deux études cliniques sur un médicament contre une maladie chronique de l'intestin.
06:47C'est très technique.
06:47Et on va justement en parler.
06:49Puis, un mot aussi de ce qui s'est passé en Italie.
06:51Parce que Unicredit a retiré son offre d'achat sur Banco BPM.
06:55Et alors, la banque, justement, Banco BPM est à la baisse.
06:58Moins 2,8% en bourse à Milan.
07:00Tandis qu'Unicredit monte plus 3,5%.
07:03Et puis, on salue encore ce soir un nouveau report pour Londres.
07:07Le FTSE 100 qui a atteint aujourd'hui en séance les 9 080 points et qui a clôturé à 9 069 points.
07:14Wall Street progresse un peu moins.
07:16Tiens, plus 0,1% pour le Nasdaq, plus 0,2% pour le S&P et le Dow Jones grimpe de 0,5%.
07:24Allez, tout de suite, on refait la séance.
07:27BFM Bourse, on refait la séance.
07:31Une séance marquée, entre autres.
07:34Mais on va dire que c'est une séance riche par des résultats d'entreprises.
07:38Alors, je vais tout de suite parler de cette hausse, de cette incroyable hausse à Bivax plus.
07:42510%, donc en clôture, finalement, x6 ce soir.
07:45On était avant ça hier soir à à peu près de 8,9 euros.
07:49Et en clôture à 54,30 euros.
07:52C'est le jackpot ce soir pour cette biotech.
07:55Mais Alain, je voulais savoir, avez-vous comment on fait pour monter dans un train qui va si vite ?
07:59Quand on voit qu'il y a déjà plus 200, plus 300%, comment on peut se dire que ça va monter encore ?
08:03Je crois que c'est assez binaire, en fait.
08:05Soit vous étiez dedans parce que vous croyez au discours de l'entreprise qui a passé les phases les unes après les autres,
08:11qui l'a franchi une phase très importante, c'est la phase 3.
08:14Donc, on n'est plus très loin de pouvoir gagner de l'argent avec le médicament qu'ils ont mis en place
08:18pour lutter contre une maladie chronique qui touche les intestins,
08:20qui, sur ce que j'ai vu, des effets, est extrêmement désagréable.
08:24Donc, ils ont trouvé un médicament qui a l'air de faire effet, qui passe les phases les unes après les autres.
08:31Et il y a toujours ce pari de dire maintenant, ils vont passer au stade de commercialisation.
08:34Parce qu'il faut quand même avoir à l'esprit que cette entreprise génère à peu près,
08:38l'année dernière, ils ont fait 4 millions de chiffres d'affaires
08:39et ils anticipent une trentaine de millions l'année prochaine.
08:42Donc, 2026.
08:43Donc, une boîte qui vaut 3 milliards, qui génère 30 millions de chiffres d'affaires,
08:47qui ne fera pas de bénéfices avant un bon moment.
08:49Enfin, ça fait sourire.
08:50Mais voilà, c'est ça aussi la bourse.
08:53Les biotech, c'est souvent comme ça.
08:55C'est du private equity coté.
08:56Donc, le private equity, le principe...
08:58Parfois, il y a le retour à la réalité.
08:59Il y a parfois des retours très, très violents à la réalité.
09:02Parce que c'est des entreprises qui ont besoin de fonds importants pour financer leurs recherches.
09:06Là, cette entreprise a l'air d'être arrivée à trouver ce point.
09:10Mais je trouve que ce qui est intéressant par rapport à ça,
09:12c'est un peu ce qu'on évoquait, une des raisons pour lesquelles le marché monte,
09:15c'est que quand il y a des bonnes surprises comme ça,
09:17quand il y a une bonne information, une entreprise qui se développe,
09:20on a vu dans des secteurs sur le quantique, sur le nucléaire, sur le spatial,
09:28les entreprises qui se développent ont fait des performances extraordinaires.
09:31Et là, typiquement, ça a entraîné tout le reste de la biotech européenne.
09:36Pourquoi ? Parce qu'on se dit, peut-être que les autres vont faire la même chose.
09:39Et donc, on ne les vend pas.
09:40Et donc, les titres montent.
09:41Et on a cette espèce de phénomène d'entraînement.
09:45C'est ça, c'est un phénomène d'entraînement.
09:47Et souvent, ces entreprises-là sont très suivies par les particuliers.
09:50Et il y a un bouillonnement d'informations et de volumes, parfois, sur ces titres-là.
09:55– Peut-être plus facile à suivre que les biotech.
09:58On va parler de la défense.
10:00On a eu quand même des résultats aujourd'hui.
10:02Thalès, moins 2,3% en clôture.
10:05Le consensus, on va dire, n'est pas ébloui par le relevé de prévision de croissance des ventes.
10:10Je vais revenir avec vous, Tommy Douziège, depuis Annecy.
10:15Est-ce qu'on n'a pas les yeux plus gros que le ventre sur la défense ?
10:18Plus 72% quand même sur Thalès depuis le début de l'année.
10:22Et là, finalement, la publication n'est pas mauvaise.
10:25Mais encore, l'accueil est plutôt glacial, moins 2,3%.
10:28– Ah, on ne vous entend pas, Tommy Douziège.
10:38Évidemment, on a quelques problèmes techniques.
10:42Mais justement, on va poser la question à Christopher Dembic.
10:46J'espère que vous êtes en ligne.
10:47Cette fois-ci, on parlait de la défense de Thalès à l'instant,
10:52qui a baissé en clôture.
10:54Comment ça se passe ?
10:55Comment, finalement, les investisseurs perçoivent ces publications
10:58dans un monde où, quand même, le carnet de commandes, il est rempli.
11:02Mais ça ne se concrétise pas forcément encore dans les croissances des ventes ?
11:07– Non, complètement.
11:08On est sur des contrats, il faut le rappeler, dans la défense,
11:10qui sont, pendant plusieurs années,
11:12qui sont bien évidemment dépendants de la commande publique.
11:14Donc, ça reste un sujet d'incertitude.
11:16Et puis, peut-être, finalement, la réalité,
11:18c'est que peu importe ce qu'auraient été les résultats,
11:21y compris d'ailleurs de Thalès,
11:23il faut rappeler quand même que c'est un secteur
11:25qui a connu un boom qui est quasiment énorme.
11:28Si on regarde, par exemple, l'équivalent allemand Renmeta,
11:31alors, je n'ai pas regardé aujourd'hui,
11:32mais il y a quelques jours de cela,
11:33on a été à une hausse de plus de 200% du cours de l'action
11:35depuis le début de l'année.
11:37C'est juste extrêmement important.
11:39Des niveaux de valorisation qu'on ne retrouve même pas
11:41sur les grandes valeurs technologiques américaines.
11:43Alors, certes, Thalès, c'est un pédorinier de cela.
11:45Mais ça montre qu'on a eu un fort boom,
11:47vraiment, sur la défense,
11:48au premier trimestre, renforcé très très nettement
11:51au deuxième trimestre.
11:53Donc, à un certain stade,
11:53le marché cherche plutôt à prendre ses bénéfices.
11:56C'est complètement légitime
11:57et c'est certainement un peu trop tard,
11:59en tout cas, pour monter dans le train
12:00puisque la hausse est en pleine grande partie
12:02de la hausse aujourd'hui sur ce segment de chance
12:05et très nettement derrière nous, d'après moi.
12:07Merci, Christopher.
12:09On va reprendre Tommy Doziège depuis Annecy.
12:12Alors, qu'est-ce que vous pouvez nous dire
12:13sur cette publication Thalès ?
12:15Et je vais en profiter aussi pour vous demander
12:16sur Dasso Aviation,
12:17parce que finalement, les deux sont accueillis
12:18de la même manière,
12:19moins 8,5%.
12:20Dasso Aviation,
12:21il y a un problème aussi de droits de douane
12:22sur les Falcon,
12:23mais il y a aussi ce problème de fabrication,
12:26de capacité de production,
12:27en tout cas sur les nombreuses commandes de Rafale.
12:29– Effectivement, je rejoins l'analyse
12:34qui a été faite par Christopher.
12:35Il y a eu beaucoup d'attentes qui ont été matérialisées
12:38ces deux, trois dernières années,
12:39donc beaucoup de croissance de ces valeurs
12:41et beaucoup d'expectations,
12:43beaucoup d'attentes qui se matérialisent progressivement.
12:46Ça va prendre du temps, tout simplement,
12:47à ce que le secteur de la défense
12:49concrètement concrétise ces attentes.
12:53Concernant Dasso Aviation,
12:54typiquement, effectivement,
12:55vous le remarquez,
12:56une légère déception sur le chiffre d'affaires,
13:00sur le résultat net
13:01à cause d'une surtaxe d'impôts exceptionnelle en France.
13:05Et ce qu'on voit notamment,
13:08c'est la faiblesse des livraisons.
13:11On peut voir qu'ils ont maintenu leurs objectifs,
13:13leurs prévisions sur 2025,
13:15c'est-à-dire une hausse du chiffre d'affaires,
13:17des livraisons de 40 Falcon,
13:19de 25 Rafales.
13:19L'attente sur ces objectifs repose principalement
13:23sur les livraisons qui vont être effectuées
13:24au second trimestre,
13:26tout simplement parce qu'ils n'ont livré
13:28pour l'instant que 7 Rafales,
13:30sur les 25 attendus cette année.
13:32Si au début de l'année,
13:34on doutait sur,
13:35ou on estimait,
13:35on espérait en tout cas,
13:37qu'ils livrent plus de modèles
13:39que 2 par mois
13:39et qu'ils en produisent 4 par mois,
13:43aujourd'hui, on doute sur les potentiels
13:46de réaliser 2 Rafales par mois.
13:48Donc, je pense que personne ne doute
13:51sur les capacités d'Asso Aviation,
13:53de fabriquer des très bons avions.
13:55On est plutôt sur la capacité
13:58de transformer ce backlog qui est record,
14:00puisqu'il y a un cadre de commandes record
14:02de 314 avions,
14:03de 48 milliards d'euros
14:04de chiffre d'affaires potentiel
14:05à matérialiser.
14:07Mais voilà,
14:07il faut que les capacités de production
14:08suivent.
14:09Donc, ça va se faire dans le temps,
14:11mais voilà, c'est le temps long.
14:12Je rejoins l'analyse de Christopher
14:14qui disait qu'il y a beaucoup d'attentes
14:16qui ont été matérialisées.
14:17Mais voilà, il faut attendre peut-être
14:18un repli pour se repositionner
14:19sur le secteur de la Défense aujourd'hui.
14:22Alain, juste un mot sur la Défense.
14:23Est-ce que ce n'est pas une période
14:25à risque, justement,
14:26la publication de résultats
14:27pour le secteur de la Défense ?
14:28Parce qu'on réalise, effectivement,
14:30que ça ne va pas aussi vite
14:31que ce qu'on aimerait
14:32et de ce que la géopolitique
14:34pourrait laisser penser.
14:34Oui, il y a eu un phénomène
14:36en début d'année
14:36un peu d'entonnoir.
14:38C'est-à-dire qu'en fait,
14:39on s'est retrouvé avec peu de titres
14:40et beaucoup d'engouement
14:41avec des ETF qui se sont créés
14:43sur les plus hauts de ce secteur.
14:45Donc ça, c'est jamais très très bon.
14:47Par contre, moi,
14:47ce que je trouve intéressant
14:48et effectivement,
14:49c'est un peu ce que disent
14:50les uns les autres,
14:50c'est de se dire
14:51super carnet de commandes,
14:55une capacité à gérer ça
14:57sur le temps qui va être,
14:59qui est prouvé,
15:00que ce soit Thalès
15:00ou Dassault Aviation,
15:01je n'ai pas de sujet
15:03par rapport à ça.
15:03Et je pense qu'il vaut mieux
15:04investir sur ce type de valeur
15:05qui a ponctuellement
15:07un cours de bourse
15:08un peu chahuté.
15:10C'est intéressant
15:10ce qui s'est passé aussi
15:11sur Thalès aujourd'hui.
15:12C'est très forte hausse
15:13à l'ouverture
15:13et puis on a fini,
15:15on finit avec une baisse de 3%.
15:16Il y a un écart
15:17entre le plus haut et le plus bas.
15:18Oui, c'est ça.
15:19Mais qui est de l'ordre de 8%.
15:20C'est beaucoup quand même
15:21sur des titres comme ça.
15:25Après, encore une fois,
15:26je pense qu'il vaut mieux
15:27avoir des titres en portefeuille
15:28qui ont une très belle visibilité
15:30sur 5-10 ans
15:31en se disant peut-être
15:32avec 5-10% de baisse encore
15:34parce que c'est déjà des titres
15:35qui ont baissé
15:36d'une vingtaine de pourcents.
15:37Se dire compléter
15:39ces investissements
15:39avec 5-10% de baisse,
15:41ça peut être pas mal
15:42parce qu'effectivement,
15:43il faut laisser un peu
15:44le marché respirer.
15:45Et comme vous le dites,
15:46je pense qu'on va avoir
15:47pas mal de chahut cet été
15:48avec les publications.
15:49On a eu quelques publications
15:50aux Etats-Unis,
15:52des Texas Instruments,
15:53des choses comme ça
15:53qui ont très fortement reculé.
15:54L'OQI Martin hier,
15:55elle n'était pas du tout
15:56bien accueillie.
15:57Un mot d'explication
15:58peut-être sur Soitec.
15:59Je vais revenir vers vous,
16:00Tommy Douzièche.
16:01Là aussi,
16:02ça a été chahuté
16:02en moins 8%
16:04en clôture,
16:0441,29% pour le titre.
16:07Alors la publication
16:07était en dessous
16:08des attentes.
16:10Pourtant,
16:10on pourrait se dire
16:10que Soitec,
16:11c'est quand même
16:11une entreprise
16:12qui est en lien
16:13avec la transition énergétique
16:14parce que les puces,
16:15elles permettent
16:15de réduire la consommation,
16:17leurs matériaux,
16:18pardon,
16:18permettent de réduire
16:18la consommation énergétique
16:20des puces.
16:23Oui,
16:23tout à fait.
16:24Ça,
16:25c'est une donnée
16:25qui est aussi
16:26sûre par le marché.
16:28Donc là,
16:28effectivement,
16:29on est en plein
16:30dans un trémat de transition.
16:32Donc,
16:32il y a un chiffre d'affaires
16:33qui a été en repli
16:34de 16% pour Soitec.
16:36Beaucoup de difficultés
16:36en fait,
16:37selon les secteurs.
16:38Mais par exemple,
16:39Soitec a beaucoup
16:40de difficultés
16:41notamment sur le secteur
16:42industriel et automobile.
16:44Donc là,
16:44il y a vraiment
16:45pas mal de déstockage
16:48au niveau des RF Soys,
16:50ce qu'on appelle,
16:51ce qui a pénalisé
16:52forcément le chiffre d'affaires.
16:55On se rappelle
16:55que le trimestre précédent,
16:57il y avait eu aussi
16:57le départ du CFO.
16:59Il y avait aussi,
17:00ils avaient arrêté
17:01de donner des prévisions
17:02de croissance
17:03pour 2026,
17:032027.
17:04Donc,
17:05il y a ce manque
17:05de visibilité
17:06sur toute la partie
17:07automobile industrielle.
17:08Et à côté de ça,
17:09effectivement,
17:10on a quelques secteurs
17:12notamment sur
17:12l'intelligence artificielle.
17:13Donc,
17:14le segment Edge,
17:15Cloud,
17:16IA,
17:16qui est porté
17:17par tout l'engouement
17:18autour de l'intelligence artificielle.
17:20Et notamment,
17:20les produits photochroniques
17:21Soy de chez SoyTech
17:23qui sont vraiment performants,
17:25qui sont un premier relais
17:27de croissance
17:27pour le groupe.
17:29Néanmoins,
17:30le manque de visibilité
17:31globale
17:31sur le groupe
17:32nous font rester
17:35à l'écart
17:35de cette valeur
17:35pour l'instant,
17:36même s'il y a
17:37beaucoup d'espoir
17:38notamment au niveau
17:38de cette transition
17:40énergétique,
17:41écologique
17:42et sur la réduction
17:43de l'empreinte environnementale
17:46des différentes puces
17:48de SoyTech.
17:49Oui,
17:49SoyTech,
17:50donc,
17:50en baisse,
17:50moins 7,8%.
17:52On va élargir un peu
17:52le spectre.
17:54Avant de parler
17:54de BCE,
17:55c'est ce qui va nous occuper
17:56demain,
17:57un mot peut-être
17:57du Japon.
17:58Je sais que vous aimez bien
17:59la question Christopher,
18:01le Japon,
18:01le Nikkei a pris
18:02plus de 3,5%
18:04ce matin,
18:05mais on est potentiellement
18:05à l'aube
18:06d'une crise potentielle
18:06politique,
18:07je veux dire.
18:08Le Premier ministre
18:09n'est majoritaire
18:10dans aucune
18:11des deux assemblées.
18:13C'est après
18:14les élections sénatoriales
18:15de ce dimanche
18:16qu'elle est fait,
18:16ça peut avoir
18:17d'abord sur les actions
18:18mais aussi sur les obligations
18:20parce qu'on sait
18:20que les investisseurs
18:21japonais ont quand même
18:22un rôle important
18:23pour financer
18:24les dettes mondiales.
18:25Oui,
18:26notamment sur le marché
18:27américain.
18:28Alors effectivement,
18:29on a une situation
18:29politique qui est
18:31un tout petit peu compliquée.
18:32Le gouvernement actuel,
18:34le Premier ministre,
18:34a été très très limpide
18:35à la suite du résultat
18:36d'élections
18:37en mentionnant
18:37qu'il n'avait pas démissionné.
18:38En revanche,
18:40on risque potentiellement
18:41d'avoir une sorte
18:42d'immobilisme politique
18:44parce que pour rester
18:45au pouvoir,
18:46il va devoir notamment
18:47compter avec
18:47certains indépendants
18:49qui lui permettent
18:50de se rapprocher
18:51faiblement
18:51de la majorité
18:52sans toutefois l'avoir.
18:54Ce qui veut dire
18:54que derrière cela
18:55en termes de marge
18:56de manœuvre,
18:57ça va être assez compliqué.
18:58Le Japon n'a pas
18:59trop habitude
18:59d'avoir une politique
19:00extrêmement consensuelle
19:01entre les deux parties.
19:02Il y a notamment
19:02tout le sujet
19:03de la taxe
19:04sur la consommation
19:05qui pourrait être présentée.
19:07En termes de
19:08politique monétaire,
19:11probablement,
19:11alors c'est un peu
19:13le serpent de mer
19:13parce que la Banque du Japon
19:14va se réunir
19:15à la fin du mois.
19:17Ça semble assez limpide
19:18qu'elle ne va pas
19:19augmenter son taux
19:20de directeur.
19:21Ça fait plusieurs mois
19:22que le marché
19:22à chaque fois brise
19:23de rumeurs.
19:24Ce sera en janvier,
19:25ce sera en avril
19:25cette hausse des taux
19:26par la Banque du Japon.
19:28Finalement,
19:29c'est reporté
19:29à la fin d'année.
19:30Ce qui semble
19:30de plus en plus
19:31important,
19:33c'est qu'aujourd'hui,
19:34vous avez à la fois
19:34l'immobilisme politique,
19:35immobilisme en termes
19:37de politique monétaire
19:38qui pouvait d'ailleurs
19:39un peu se justifier
19:40jusqu'à encore récemment
19:40puisque c'est vrai
19:41qu'il semblait
19:42que la Banque du Japon
19:43voyait à l'effet positif
19:44du yen faible
19:45et notamment
19:45comme une sorte
19:46de compensation
19:47par rapport
19:47aux taxes bonnières
19:48qui avaient éventuellement
19:50été brandies
19:50à l'égard du secteur
19:51automobile nippon.
19:52À mon avis,
19:53on va rester dans tous les cas
19:54sur un yen
19:54qui va rester plutôt faible,
19:56pas d'os de taux
19:57dans l'immédiat,
19:57ce qui veut dire
19:58que finalement,
19:59tous ces rapatriements
20:00de fonds
20:00de la part des investisseurs
20:01japonais
20:01qui ont quand même
20:05ce rapatriement de fonds
20:08a priori
20:08ne devrait pas être
20:08un sujet cet été.
20:09On sait que ça peut créer,
20:11vous l'avez à juste titre,
20:12mis en avant
20:13beaucoup de remous
20:13au niveau international
20:14parce que c'est des investisseurs
20:15qui sont en présent
20:16un peu partout
20:16en grande quantité.
20:18Donc à mon avis,
20:18on devrait à minima
20:19éviter ce type de crise
20:21en tout cas cet été.
20:23Il faut rappeler
20:23que ce sujet
20:24c'était aussi un sujet
20:25l'été dernier
20:25mais qui avait provoqué
20:26plus de la pousse.
20:27Oui, l'affaire des Cari 13
20:29était début août.
20:30Merci Christopher.
20:32Alain, un mot de la BCE.
20:33Ce sera demain.
20:34la planque centrale européenne
20:36ne devrait pas baisser
20:37assez tôt
20:38mais est-ce que Christine Lagarde
20:39pourrait tout de même
20:40nous surprendre ?
20:42Franchement,
20:44vu la situation actuelle,
20:45je crois qu'elle va se garder
20:45des munitions
20:46pour l'automne
20:47si jamais...
20:48Elle va se garder
20:48de trop parler ?
20:50Oui, je pense.
20:51On va rester dans le même discours
20:52j'imagine.
20:54En plus,
20:54on a quand même...
20:55Ce qui pourrait l'aider,
20:56c'est l'euro
20:56qui reste quand même
20:57assez fort
20:57donc elle a quand même
20:58un peu de marge de manœuvre
20:59de ce côté-là.
21:00Elle pourrait légèrement baisser
21:01sans que ça pénalise...
21:02Mais les membres de la BCE,
21:03ils vont montrer
21:03une préoccupation
21:04par rapport à ça ?
21:05Ils peuvent essayer
21:05de rassurer le marché
21:06parce que ça préoccupe
21:07beaucoup les entreprises
21:08aussi, l'ampleur
21:09de ce mouvement en tout cas.
21:10Oui, mais c'est ça en fait.
21:11C'est-à-dire que je pense
21:12que vraiment fin juillet,
21:15la situation est peu propice
21:16à prendre des décisions
21:19un peu trop tranchées.
21:20C'est-à-dire qu'en fait,
21:21ils vont garder un discours
21:22en disant
21:23bon, effectivement,
21:24effectivement,
21:25mais on se garde des munitions.
21:26Peut-être que l'automne
21:28sera plus propice.
21:29Il faut regarder les faits
21:30de la politique commerciale,
21:32des dangers qui rôdent
21:33quand même autour
21:34des devises.
21:37Parce qu'on l'évoque quand même,
21:38mais les devises...
21:39La faiblesse du dollar
21:41est quand même pénalisante.
21:42Il y a quand même pas mal
21:42de devises asiatiques
21:43qui sont chahutées.
21:45Et on a quand même
21:45un marché obligataire mondial
21:46qui est quand même
21:47un peu sous tension.
21:47Donc, attendre quelques semaines
21:50pour faire plutôt quelque chose
21:52à la rentrée
21:53me paraîtrait assez raisonnable.
21:56Ce n'est pas...
21:57Christine Lagarde
21:58ne nous a pas habitués
21:59à prendre des positions
22:01particulièrement tranchées.
22:03Et en plus,
22:04en conseil,
22:04elle ne les incite pas
22:05de toute manière.
22:06Oui, donc je n'ai pas l'impression
22:08que le soutien viendra de là.
22:10Ce qui me fait penser, moi,
22:11qu'on arrive dans une période
22:13où les marchés,
22:14on l'évoquait tout à l'heure,
22:15ont quand même bien monté.
22:16Si on regarde le Nasdaq
22:18et les grands composants
22:19du Nasdaq,
22:19on attend quand même
22:20les résultats
22:21sur des niveaux
22:21particulièrement élevés.
22:23On a fait une séance,
22:24une succession de records
22:26sur le Nasdaq
22:27qui sont quand même
22:28assez impressionnants,
22:29qui n'ont pas été faits
22:29depuis la bulle de 99.
22:31Donc, ça ne nous rajeunit pas
22:33et c'est quand même
22:34une période qui avait été
22:35par la suite assez marquée.
22:37Avec ce qui s'est passé
22:38sur certains titres,
22:40ce n'est pas dramatique.
22:40Les résultats sont parfois
22:41pas mauvais,
22:42mais parfois sanctionnés
22:43parce qu'on attend beaucoup
22:44et on attend quand même
22:46encore une fois
22:46beaucoup des grandes valeurs
22:48de la tech américaine,
22:49Nvidia en premier,
22:50mais les autres sont quand même
22:51particulièrement scrutés,
22:53même si les résultats
22:54ne sont pas mauvais.
22:54Donc, on arrive
22:55dans un moment
22:55où si on revient
22:57à notre petite situation européenne,
22:59il faut peut-être
22:59attendre un petit peu
23:00pour prendre des décisions.
23:01On va avoir un premier aperçu
23:02dès ce soir
23:02avec des publications
23:04de Tesla et d'Alphabet.
23:06Les deux premières magnifiques
23:08à publier.
23:10C'est déjà la fin
23:10de cette demi-heure de Bourse.
23:12Merci à vous trois
23:12d'avoir été avec moi.
23:14Tommy Douzièche,
23:15Zone Bourse,
23:15Christopher Dembic,
23:17bon rétablissement
23:18et puis Alain Pitou
23:18qui s'est déplacé en plateau.
23:20Je suis courageux, moi.
23:22Merci à vous.
23:23Dans quelques minutes,
23:24on se retrouve
23:24pour le 18h éco.
23:25BFM Bourse,
23:31vos placements,
23:32nos conseils
23:33sur BFM Business.
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